目前日期文章:200711 (51)

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最近幾年,黃金飆漲了很多,雖然對於很多人來說,現在黃金的價格有點可望不可及,我們就以可以投資黃金的幾種方式來討論一下好了。


最基本的投資方式是銀樓買飾金,這種的好處是也能拿來做為飾品,但是買進賣出的價差大,加上銀樓會加收手工的成本,因此買賣的價差最大。

其次則為買進條塊,國內有中信局鑄造的標準條塊或銀樓自製的,這種買進賣出有公定行情,但仍有一定的價差,比起飾金則少了手工的成本。

第三則是至台灣銀行以黃金存摺開戶,每天都會報每公克的價錢,買進賣出以公克為單位,不過黃金存摺沒有通儲功能,通常只能回開戶銀行辦理。

再來可以選擇槓桿更大的黃金期貨,這個在國內交易量不大,不過因為槓桿倍數大,不建議新手採用。


一般以黃金基金為名的共同基金,其投資標的並非黃金本身或期貨,而是以黃金礦產為主的公司,如果投資人有興趣,也可以投資此類基金,與黃金行情一起連動。 
引用:
聰明的投資者

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水、電、油、糧、礦,只要是機器無法大量複製生產的天然資源,現在是無一不缺,所以能找出可以從缺口得利的人,就能跟著發財。但是,對於只有一套資金的投資人來說,要如何運用有限的預算,一網打盡全球5大資源缺口,賺盡資源財呢?

答案是:「綜合」各類天然資源的基金。由於天然資源基金光看基金名稱,根本不易了解投資的內容,甚至有些基金是「掛羊頭賣狗肉」,因此,本刊此次幫讀者一一拆解,將這些天然資源基金的配置比重詳細呈現。

因為能源股的市值較高,多數天然資源基金配置比例最高的是在「能源」上,其實已經屬於能源基金,因此,想要投資最多類型天然資源的投資人,就不要優先考慮這些以天然資源基金為名、實為能源基金的標的,而應該是鎖定「綜合型」的天然資源基金,目前國內外加起來僅有9檔,其中有2檔是匯豐及保德信投信近期才成立的。

綜合型最賺的是3年177%

綜合型比單押型波動風險小

Money+投資建議

天然資源基金屬於產業型基金,最好用定期定額購入,因為天然資源基金的波動風險大,也就是標準差太高。如果拿天然資源基金與全球股票型基金比較,以3年的標準差為例,全球股票型基金僅2.47%,但天然資源基金高達5.68%,相差2倍。因此產業型基金遇到多頭循環時,暴衝速度很陡峭;但空頭來臨時,卻跌的深又長。

所以定期定額的目的,在於產業步入空頭時,下檔可買到較多的單位數;等到多頭來臨,它的爆發威力更強。這也可以說明,定期定額5年買進全球股票型基金,報酬率只有59%,但買進天然資源基金卻有158%的高報酬,兩者相差近3倍。

來源:Money+理財家雜誌

詳請請看: 

http://mag.udn.com/mag/newsstand/storypage.jsp?f_ART_ID=99027

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道瓊社公布的11月份亞洲共同基金調查顯示,國際基金經理人最看好印尼、中國、香港與印度股市,並建議減碼台灣、日本、南韓與菲律賓股市。

基金經理人已連續兩個月加碼印尼股市,主因是外界普遍預期印尼央行會進一步降息。印尼持續調降息,有助推升國內市場需求,各行各業發展欣欣向榮,包括耐久財製造商、電子與家用設備廠商、金融服務與房地產業都受惠良多。

印尼央行基於通膨疑慮,9月時維持基準利率在8.25%不變,但外界預測仍有降息空間。花旗在最新報告中指出,美國聯邦準備理事會未來將有更多的寬鬆銀根措施,將提高印尼央行降息的可能性。

基金經理人認為降息能為經濟成長鋪路。花旗預估未來兩年在中國、印度帶動下,亞洲的國內生產毛額(GDP)成長率將超過8%,而印尼GDP成長的機會極高。

最近兩個月印尼都是亞洲表現最好的股市之一,雅加達綜合指數10月漲幅16.5%,本月來也漲了3%。2007年迄今大漲49.53%。

匯豐卓譽投資管理(Halbis)經理人指出,投資人蜂擁而入助長印尼股市價格飆高,已引發諸多疑慮。印尼股市以今年的獲利計算,目前本益比是21.5倍,已高於過去的模式。

中國、印度正持續動工業化,加上中產階級財富不斷成長,獲基金經理人評選為長期投資標的。大陸存款豐厚的散戶是股市交易火紅的推手,目前陸股本益比動輒超過40至50倍;香港股市價值被低估,吸引經理人加碼,未來中國資金流入將有助港股成長。

基金經理人對菲律賓股市評等,從「小幅加碼」下調至「小幅減碼」。菲律賓第三季GDP成長6.6%,略低於第二季的7.5%,符合經濟學家預期。JP摩根分析師認為菲律賓前景看好,因為「實質利率低與偏高的過剩流動資金有利國內資金流入股市」。

來源:【2007/11/30 經濟日報】@

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認識常用的投資工具

最近國際通膨危機風聲鶴唳,國際糧價、能源、礦場價格旱地拔蔥,能交易用的貨幣也出現可觀的漲幅(對應美元),這些都是拜通膨所引發的投資商機,如果能夠好好利用這些投資工具,對抗通膨是輕而易舉之事,只是看到報章媒體大幅報導時,很多人還搞不清楚這些投資工具是什麼?當然就別提投資機會了,本篇就為大家介紹一些常用的投資工具。

共同基金:它是集合眾人的小資金,匯集成大資金之後開始進行各項投資,投資標的涵蓋股票、不動產、能源、糧食等等,幾乎我們想得到的投資產品,都有包裝對應的基金可供選擇,如鎖定名牌時尚風產品的品牌基金;鎖定博弈、菸酒的邪惡基金就是明確的例子,只是基金在募集之初就已確定投資的標的,因此這類工具是屬於多頭型的產品,換言之,就是行情跟基金規劃同方向時較易獲利。

股票:它是國人相對比較了解的投資工具,投資某一公司股票等於是該公司股東,對該公司擁有行使股東權的權利,公司經營良好時,除股利分配利益外,還有機會獲得股價上漲的資本利得;相對的,公司經營不善時,股東的財富也會跟著縮水,甚至血本無歸都有可能。

房地產:中國人有土斯有財的關念,讓很多人日夜辛勤工所寄望的夢想是擁有自己的房子,由於房地產的變現能力較差,加上交易金額大,一般人是很難累計買屋賣屋間的學問,所以投資房地產(自住型房地產除外)必須多方蒐集訊息,而且有中長期投資的心理準備。

期貨、選擇權:交易標的是以契約的方式存在,原始的設計理念是用來規避現貨交易上的風險之用,譬如向美國進口小麥,從小麥播種、收割、運輸都需要時間,無法像現貨一手交錢一手交貨那麼單純,中間環節要是有出差錯可能交易就會生變,為確保交易能夠完成,因此用契約來規範買賣雙方確實履約的動作,換言之,衍生性商品就是契約權利,所交易的就是標的物的權利與義務轉移價值,通常這類投資工具只須少數的保證金或權利金即可交易,故相對財務槓桿的操作較高。

外匯:只要是非台幣的貨幣均稱之為外匯,不管是現金還是旅行支票,因為國際貿易促使各國間金錢往來的機會,因為各國貨幣價值不一,因此,借由持有各國不同貨幣間的波動差異,即可產生獲利的機會,只是各國貨幣的波動均受到各國的經濟因素影響,故投資外匯須有較宏觀的國際視野與資金做後盾,1997年亞洲金融風暴期間,所羅斯就是靠泰銖等東南亞國家外匯交易賺到暴利,最後在港幣的外匯交易上慘遭滑鐵盧。

結構型商品:這類投資工具是較年輕的衍生性商品,過去這類型的產品是在私人銀行領域銷售的,近來台灣積極國際化金融法令大幅改革,加上財務工程技術的提升,讓這類工具在台灣的知名度並不亞於共同基金,只是國人對於新金融事務的理解力較弱,大部分人對這項產品還是一知半解者眾。其實,結構型商品就是有兩項以上的訴求架構所組合出來的,如保險公司最近所極力推廣的投資型保單,包括保險與投資兩項訴求就是其中一種;券商、銀行所推廣的結構債或連動債,包括債券及選擇權兩種訴求又是另一種型態的結構型商品。簡單說,就是由基本金融工具(包括股票、期貨、選擇權、債券、票券…等)所組合其來的商品,就稱為結構型商品,也因為這類工具是由基本工具疊架起來,所以可以依個人的不同需求組合特定產品,但相對在交易及流通性上會受到限制,通常得持有一段時間之後才能看到投資效益產生,較適合用來作資產保值之用,較不適合用來累積財富。 
來源:udn

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台股在國際股市回檔、產業旺季進入尾聲、外資賣超、投資人持股信心不足等因素衝擊下,11/23日持續重挫157點,正式跌破年線8453點,收在8342點,台股此波由10/31之高點9859回檔至今,不到一個月的時間已大幅修正了15.38%。元大投信副總經理林明生表示,根據歷史經驗,台股跌破年線後,短線反彈機率大,投資人再殺低持股意義不大,建議可留意跌深的績優權值股或明年訂單明朗的成長股。

林明生指出,就目前台股技術面來看,皆呈現超跌的現象,日KD已跌至15的低檔水準,週KD也跌至25的低檔水準,台股本益比已由高檔24倍下修至14倍附近,若以2008 年獲利預估,本益比更僅有12倍水準,部份個股投資價值已浮現。許多低本益比、績優的個股投資價值已浮現。

就總經面來看,美國FED連續二次調降基本利率共達3碼,以降低次貸風暴所帶來之負面影響,總體經濟面之變數將因而降低;而中國大陸在第十七屆人民大會會議中,雖仍強調宏觀調控,但亦強調縮小城鄉差距等發展計畫,長期經濟維持高度成長仍可期。在台灣方面,主計處公布今年第三季經濟成長率達到6.9%,大幅超越市場預期,包括摩根大通和美林證券都調高了台灣今年的經濟成長率預估,顯示出台灣經濟受美國次級房貸的影響有限。

在類股操作上,林明生表示,由於指數呈現箱型整理,故仍以個股為操作重點,在電子股方面,因為進入旺季尾聲,故以報價仍持續攀堅的TFT族群、以及明年展望佳之太陽能、筆記型電腦類股等逢低優先佈局;此外,由於看好新興市場的成長性,因此,非電子部分,以中概、原物料等類股展望相對看好。
來源:e-fund

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和花旗集團合併的美盛資產管理公司認為,假如美國經濟明年可以避開衰退命運,那麼股市的表現應會跟預期的差不多,或比它的長期平均投資報酬會更好。明年美國選總統,根據歷史經驗,4年一任的總統選舉當年度,通常是表現次佳的年份,自1928年以來,平均漲幅為9% (發放股息以前) ,其中20次選舉中,有15次都顯示有正面獲利。

美盛價值基金 (Legg Mason Value Fund)的投資組合經理人瑪莉克斯蓋 (Mary Chris Gay)表示,即使2008年美國經濟不景氣,但我們相信2008年的市場仍能有正向報酬,市場可能會先下跌而再上漲。疲軟市場下跌時,最有可能傷害到的類股,是現在最被看好的股票-如全球景氣循環類;而受到傷害最少的則是-金融類股-此類股早已普遍被市場看淡。

用一般台灣投資人熟悉的語言來看,美盛認為金融股跌過頭了,該資產管理公司採用跟巴菲特一樣的價值型投資哲學,巴菲特日前喊多美國的金融股。

瑪券克斯蓋認為,如果2008年估計正確的話,市場到明年年底可能會上揚將近20%。即使因經濟減緩而企業獲利預估下滑,但若長期利率表現良好,市場走勢可望有高個位數或近二位數的成長。

近期美國經濟衰退的機率雖已經增加至接近一半,美盛集團認為,比起經濟衰退的論點而言,經濟並未步入衰退期的言論更具說服力。儘管近期房市暴跌,實質美國國內生產毛額(GDP)年化季成長率在前兩季均維持近4%。成長主因來自淨出口的助力,若以實值計算,過去6季的年化季成長率高達8.25%,相較於淨進口的成長率僅2.25%。根據前聯準會理事葛姆雷 (Lyle Gramley)表示,淨出口值的增加已抵消自2006年第1季以來,住宅投資將近三分之一的下滑所造成之效應。

瑪莉克斯蓋表示,另一個延緩今年經濟衰退的力量為自2005年底起,促使消費者淨資產暴增數兆美元的股市獲利,其抵消了資產增值抵押借款 (mortgage equity withdrawals )的負成長以及年復一年的房價下跌。這可能也是為何消費者得以超乎預期,繼續高速支出消費的原因之一。

來源:聯著報

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基金開啟了國際投資的大門。持有外國資產,常需面對匯率風險。所謂匯率風險,指的是當初兌換的外幣,在換回本國貨幣時,購買力變小(不是數量變少)。而要對匯率風險有較深的認識,要先知道決定匯率的因素。

短期匯率的走勢往往起伏劇烈,因為投機者和政府干預對短期匯率變動扮演重要的角色。但長期的匯率走勢,反應的是經濟的基本面變化,包括通貨膨脹、利率、生產力和貿易收支等四個項目。

我們先看利率和通貨膨脹。原則上,假如一個國家的實質利率相較於其它國家呈現上升的狀況,那麼這個國家的貨幣會走強。值得注意的是,實質利率這四個字。實質利率代表的是已經考慮通貨膨脹後的利率。它的實際算法,可以參考定存到底有沒有賺,談名目與實質利率一文。

舉個例子,甲國名目利率0%,通貨膨脹是-3%。乙國名目利率5%,通貨膨脹4%。那其實是甲國的實質利率高。會對匯率產生影響的是實質利率,不是名目利率。很多人比較國際利率,就拿名目利率出來比,是在兩國通貨膨脹程度相同時,才行得通的作法。

同樣的道理,假如一個國家的通貨膨脹趨緩時,該國貨幣會走強。除了可以用上一段的道理,因為通貨膨脹下降,等同於實質利率上升來解釋之外,也可以用等價理論來解釋。譬如,甲乙兩國貨幣本來是一比一,某年甲國通貨膨脹2%,乙國3%。同樣100塊的麥當勞套餐,在甲國變102塊,乙國則是103塊。現在甲國貨幣102塊就可以買到乙國貨幣103塊才能買到的東西,這不就是甲國貨幣升值嗎?

再來看國家生產力。當生產力的成長加速時,該國貨幣會升值。因為當這個國家的企業生產的服務和產品愈來愈多,賣得愈來愈好時,代表投資該國企業所能獲得的報酬愈多。這將吸引國際資金流入,間接或直接的投資該國產業。而資金流入產生對該國貨幣的需求,就會抬升匯率。

不過這個因素有種自我抵消的力量。匯率上升將使該國出口物資價格上升,進口產品價格下降。外銷市場的競爭力下降,而內銷市場轉向泊來品的比例提高,這對本國企業是個負面因素。

最後一項是貿易收支。擴大中的貿易逆差(Trade deficits),常與該國貨幣扁值相關。因為貿易逆差就是欠錢,欠其它國家的錢。這些錢終有一天要還的。每個主權國家,以自行印製鈔票的能力,它可以印出所有欠款的面額。但問題是,債主拿回一億的某某幣,是否還是當初一億的價值。最糟的狀況,就是所有債主都認為這個國家的貨幣快撐不下去了,同時要求償付。債主可以一直印鈔票來付錢,但那麼多的錢在市面上流通,它常會失去原有的價值。而且,傳統上認為,幣值降低,可以縮小貿易逆差。中央銀行是否會藉由幣值,來控制逆差擴大,是值得考慮的。

文章來源:
綠角財經筆記


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7-11超商麵包再傳漲價,近來國內物價上漲來得又急又猛,這是因全球穀物價格不斷攀升及油價上漲帶動運價跟著漲所致。華南永昌全球神農水資源基金經理人余睿明表示,糧食價格上漲已日益成為全球性問題,面對此一物價飛漲危機,投資人可透過投資於農產業相關公司來分享農業好景。

高漲的物價不只發生在台灣,從中國、印度,到法國、義大利、俄羅斯及至拉丁美洲的墨西哥、巴西等許多國家都面臨高物價的威脅。中國豬肉與蔬菜價格漲幅高達49.5%;俄羅斯物價9月份植物油漲幅高達13.5%、牛奶漲幅近10%;法國8 月份麵包較去年同期上漲5.8%,雞肉漲10%、啤酒漲7%;義大利人的主食義大利麵價格今年來已高漲50%;墨西哥人的主食玉米餅今年來價格三級跳。因為吃的主食頻頻漲,義大利和墨西哥民眾還因此走上街頭抗議。

余睿明指出,這四年來全球大宗物資驚驚漲的幅度和速度令人跌破眼鏡,是過去從沒有的情況,穀物市場出現結構性改變,而起因就是需求強勁而供不如求所致,全球人口不斷上升,再加上開發中國家逐漸富裕起來對於吃飽、吃好的需求增加,以及氣候變化導致洪水和乾旱日益頻發、生質燃料帶動穀物需求日漸擴增,推升了農糧食品價格不斷上漲,尤其是玉米,儘管豐收和有很多農夫加入耕種行列,然價格卻不見下跌,因可用以提煉乙醇,所以過去一年漲幅超過一倍,庫存量已創30年新低,另一也可提煉出乙醇的小麥,亦是存量創30年新低。

余睿明表示,近30年來全球穀物供給年增率呈現遞減趨勢,但需求持續增加,供給缺口在惡化中,農產品上漲將成為一種常態趨勢,市場多頭走勢將持續,故看好農糧業發展前景,預期未來幾年農糧業將提供良好投資機會,國際投資專家羅傑斯也說,農產品至少有1年多頭行情。農產品將是下一波的投資明星,因此建議投資人可視糧食危機為轉機,多留意當中投資機會。 

來源:聯合晚報

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*總代理公司須設立公開資訊專用網站,每天公布基金淨值、投資組合、投資人每日申購贖回淨額。早在去年8月,金管會即已正式公布「境外基金管理辦法」,決定以「總代理制」取代以往的境外基金管理方式,但直到今年3月下旬開始,卻只有保誠投信、友邦投顧兩家陸續取得境外基金「總代理人」資格。

  基金總代理制度下的優點:

   

   1.資訊透明化權益有保障,雖然投顧公司過去即便未被要求,但不

    少業者也已經會在自家公司網站上,提供基金相關資訊的查詢服

    務。

   2.基金出問題 可找總代理人,舊制可說是「冤有頭、債無主」,而

    新法則是「冤有頭、債有主」,萬一境外基金出問題,投資人不用

    擔心投訴無門。而總代理制最重要的精神,就在於總代理人將可成

    為投資人「追討」自身權益的對象。 。

  

   *如果擔心買的基金會出問題那麼向以上三家投顧公司買基金會比較好。未來還會陸陸續續有許多投顧、投信、券商公司取得總代理的資格,所以在未來買基金是非常的安全且有保障的。

來源:yahoo知識+

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*所謂「境外基金」(offshore fund)是指基金註冊地不在台灣的共同基金,以全球投資人為銷售對象。至於一般國人熟悉的「海外基金」,則是指國內投信公司發行,投資區域在海外的共同基金,不過,由於投資區域都是在海外,也有將其統稱為海外基金。

*過去這些境外基金都是透過國內投顧與境外基金發行公司簽約引進台灣,同一家境外基金公司可與不同的投顧公司簽約,但是境外基金總代理制度正式實施後,一家國外基金公司只能與一家總代理簽約。


一 . 什麼是海外基金 ?


 A : 投資於 << 中華民國境外 >> 的標的物 << 股票 / 債券 / 不動產等等 >> 之基金 , 皆稱海外基金 .


二 . 什麼是海外共同基金 ?


 A : 法人機構向不特定大眾募集資金 , 依據 << 契約書 >> 的約定投資於海外標的物的基金 , 稱之為 <<海外共同基金>>


參考網址 -- 中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會 : http://www.sitca.org.tw/Menu_main.asp?Lang=C


三 . 有什麼不一樣 ?


 A : 1 . 範圍大小不同 : 海外基金可以是 << 私募 / 避險基金 >> , 也可以是 -- 共同基金 .


       2 . 法令允許的做法不同 .


       3 . 門檻不同 : 私募 / 避險基金的門檻往往高於共同基金 .


       4 . 可以使用的工具不同 : 海外基金有些可以使用期貨選擇權 / 現貨 , 有些則否 .


四 . 境外基金 = 海外基金 ?


 A : 錯 !


      境外基金 => 註冊地在國外 -- 這才是最大的重點 , 投資的範圍幾乎都在國外 , 極少數會單一投資於台灣 .


       海外基金 => 國內基金也可以投資於海外呀 !


五 . 海外基金有分國內外嗎 ?


 A : 海外基金有兩種版本 =>


       國外法人機構發行的基金 -- 投資於中華民國境外 ( 包含中華民國境內 -- 全球基金 / 區域基金 )


       國內投信公司發行的基金 -- 投資於中華民國境外 ( 有些基金會投資一些資金在國內 ) .


  



  *現在要查詢境外基金的資料除了各家搜尋引擎的基金、理財選項及網路銀行外,還可以到各個基金公司查詢,像是富林克林、富達、摩根富林明、友邦、保誠等等有口碑的投信、投顧公司,或是財經網站都有很好的參考資料如下。

   基智網:http://www.funddj.com/y/yFund.htm。

   鉅亨網:
http://www.cnyes.com/CHN/money_management/v2/fund/


另外再提供幾個網站作參考 :


台灣證券交易所 : http://www.tse.com.tw/ch/index.php


台灣金融研訓院 : http://www.tabf.org.tw/tw/


證券暨期貨發展基金會 : http://www.sfi.org.tw/newsfi/chinese.asp


GoGoFund : http://www.gogofund.com/

境外基金觀測站:  

來源:yahoo知識-可愛的聖伯納 -阿答

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受美國次等級房貸風暴餘波盪漾,近期全球股市震盪幅度加鉅,讓許多投資人的心情如坐雲霄飛車般忽上忽下,市場亦充斥詭譎氣氛,不禁讓人大嘆投資真難。建議投資人可掌握五大投資原則,即使身處波動起伏的金融市場,也能輕鬆看待市場變化,從容地達到理財致富的目標。 

守則一:以偏概全,得不償失

當市場動盪,投資人通常會將提高現金部位,等待反彈。然而,若與低檔進場投資的機會擦身而過,反而會嚴重侵蝕投資報酬率。舉例而言,以過去十年美國史坦普500指數的表現,倘若全然不動地將資金長期投資十年,整體年平均報酬率達8.42%,但是,如果期間錯過漲幅最大的40天,則年平均報酬率反而由正轉負為-6.41% (資料來源:標準普爾Micropal,美元計價至2006年底)。顯見嘗試選擇時機介入市場,的確容易錯過靠近股市最佳投資的階段,阻礙獲利機會。

守則二:定期定額投資,對抗市場波動

波動起伏的市場提供長期性投資人一個進場的機會,但股市震盪時,投資人不免懷疑,「這真的是最佳進場時機嗎?」,其實,攤平成本的定期定額投資法,可以幫助降低投資過程的焦慮感。定期定額的特色就是當基金淨值下滑時,可買進較多的基金單位數,當基金淨值上升,能購入的基金單位數也相對變少,經過時間的考驗,所投資的基金每單位平均成本可能低於基金每單位淨值。不過仍要提醒投資人,當基金淨值處於低檔或是經濟情勢正在改變之際,投資人進行持續性佈局時也應該考量自身的財務狀況。

守則三:市場風險升高是檢視投資組合的絕佳時機

投資組合裡不同資產類別的比重經過一段時間後,不妨隨著投資績效好壞來加以調整,與理財顧問一同重新檢視投資組合是否夠靈活應變,此舉也能確定目前的投資組合是否仍然符合自己的目標與自身的風險容忍度。

守則四:心無雜念,建立長期投資展望

電視頻道以及網際網路全年無休報導各種投資新聞,為避免受接踵而來的八方訊息干擾,投資人應有計劃的訂定長期性投資計畫,雖然股票的波動風險較高,但是在長期的投資效益依然優於債券等收益型投資工具,但回檔風險亦高,配置部份債券能發揮穩定效果。

守則五:信者恆信、疑者恆疑

因應股市多變的良方,就是訂定長期性的計畫並擁有靈活的投資組合!但信守這些基本信念知易行難,倘若經不起市場考驗,往往會衝動扭轉當初長期投資的初衷。為避免身陷困境,在做出任何投資組合變動前,不妨先多做功課,並諮詢理財顧問的意見。

市場震盪讓您緊張嗎?事實上在基金波段回檔時,往往也提供投資人最佳的進場時機。那基金投資何時該做轉換與贖回呢?

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過去,投資新興市場債券從中獲利並不容易,這是由於此類資產對於市場波動相當敏感,而且國家危機也時有耳聞。今天,全球經濟種種強大且獨特的變化,使得市場萌生許多機會,本文將挑選出幾項最重要的趨勢加以分析,並且探討它們對新興市場債券的影響。

基本面已提升

美國經濟、利率、以及美元的展望對於新興市場債券仍具有關鍵性的影響,因為美國的經濟除了在全球成長扮演重要的角色之外,也牽動投資人的風險胃納量。長期以來,葛林斯班領導的聯準會持續推行低利率政策,2004年3月展開升息循環時,長天期殖利率卻僅僅微幅成長。這些現象證實了以下兩大重要趨勢:其一是美國市場驚人的生產力,其二是亞洲貨幣與油元回流至美國公債市場。這樣的趨勢使得國際融資利率維持在低檔,激勵了新興國家近年來基本面的提升,得以在1990年代末期的金融風暴結束後重建信用評等。

外在環境的有利條件促進新興國家的發展,但大多數新興國家本身的努力也是功不可沒。在全球融資利率長期維持低檔之際,借款與消費更為容易的狀況下,這些國家仍致力於推行嚴謹的國內經濟政策,負責任的經濟政策已為多數的新興國家建構起穩健的償債能力。

貿易障礙漸除

除此之外,其他相關的全球性發展也對新興市場債券帶來重大的影響。例如貿易障礙逐步破除使得全球貿易持續增加,加上網際網路的蓬勃發展等,在在促進商品與勞務的自由流通。在此趨勢之下,新興國家以其低廉的產品價格得以在全球市場上立足。

中期展望樂觀

投資型儲蓄流出日本市場的趨勢,也深深影響新興市場債券在內的許多資產。相關證據顯示,日本的散戶投資人持續降低日圓儲蓄比重,轉而加碼報酬率較高的其他外幣債券。其原因除了外幣的殖利率較高之外,尚有種種長期趨勢帶動較高報酬率固定收益投資商品的需求,例如人口快速老化、給付退休金的全職工作減少、臨時雇用增加、以及高儲蓄金額的郵局民營化。

在前面種種全球性、地區性、以及技術性趨勢的催化之下,新興市場因而持續成長。這些趨勢彼此交互關連,並且共同形塑有利於新興經濟體中期償債能力發展的優良環境。不過,對新興市場債券的投資人而言,主要的挑戰在於上述趨勢發展已久,多數市場已經展現良好的績效,因此雖然新興市場的前景依然樂觀,但是投資人仍須瞭解新興市場隱藏的風險並加以因應。

今日的投資環境具備兩大特點,其一是新興市場的中期展望樂觀,其二是美國經濟的近期表現並不明朗,因此新興市場具有絕佳的固定收益投資機會。好消息是今年夏天的賣超使得利差微幅擴大,且部分以強勢及當地貨幣計價的新興市場債券再度出現投資價值。聯準會可望再度降息,而此舉將使美國國庫券殖利率曲線斜率加深、美元則繼續走弱。

有鑑於此,投資短天期的美國國庫券或加碼其他外幣,將有助於提升風險調整報酬率。總歸而言,投資人應該將部分資產配置於以短天期美元計價的新興市場債券,另外也可佈局較為安全的新興市場貨幣,如此方能在未來十二個月有效掌握風險及調整報酬。

【2007/11/12 經濟日報】

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以下來源來自:楚狂人的Blog
一直以來基金投資人總有個觀念:共同基金=複利=致富,這完全是錯誤的刻板印象。

投資專家(??)總是告訴我們複利的力量比原子彈還大(這句話沒什麼對錯,因為是兩種不同的東西,只是用比較讓大家知道複利的力量有多大而已),然後他們接著會說投資共同基金就是利用複利的力量去增進你的財富(這地方就有貓膩了)。

共同基金和複利根本一點屁關係也沒有。

什麼叫做複利?假設今天你買進淨值為10的基金一個單位,到了明年的今天淨值變成11,那今年你就賺了10%,如果第三年也要賺10%的話,基金淨值就必須漲到11*1.1=12.1,第四年變成13.31,第五年……。

而你所買進的共同基金並不一定會這樣漲下去,其實和股票漲漲跌跌沒什麼兩樣,如果只要會漲漲跌跌的就是複利,那股票、黃金、期貨,甚至菜價都是,結論就是共同基金與複利根本是八竿子打不在一塊兒,兩者完全無關。

以後別再被騙了。

補充:那共同基金的年化報酬率要怎麼算呢?

請把你買進當時的淨值找出來,然後查詢今天的淨值,再反推回去可以得到年化報酬率。例如說:你五年前買進的淨值是10,今天的淨值是15,也就是說五年賺了50%,那我就可以列個算式出來:10*年化報酬率的5次方=15,去求年化報酬率大約等於8.5%左右。

以上來源來自:楚狂人的Blog

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一份來自聯合晚報資訊,今天才注意到
然怪我怎麼覺得,之前指數都已漲到9800了,怎麼我買的基沒漲!以下是聯合晚報的訊息!
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
 

台股10月努力奮上,讓萬點夢現一線曙光,突破前波高點9805點。但也因為資金輪動快速,國內台股基金的操作績效追不上大盤的漲勢,以往以中小型電子股為主的基金經理人,10月遭受近年來最大的打擊,不僅平均台股基金表現落後大盤,跌幅更超過2%,多檔基金更是跌幅超過5%,反而是以指數型基金表現最優。法人表示,10月的台股看似大漲,但很多時候是漲指數不漲個股,尤其是權值股大漲時,相對投信認養的中小型電股頻頻下滑,基金績效一落千丈。

台股基金10月的平均報酬率衰退逾2%,主要因為之前經理人重押的中小型電子及傳產股表現相對弱勢,也造成不少投資人見還有獲利時,就先行贖回,畢竟今年來多檔台股基金報酬率超過兩成,統一大滿貫基金更是高達61%,其他包括華頓典範科技、統一奔騰、統一黑馬、統一經建等基金也都超過五成。

為何台股基金在10月表現不如大盤?復華投信表示,觀察台灣、韓國及中國股市的騰落指標 (上漲家數減下跌家數)在第三季以來與指數明顯背離,例如台股指數在9月底將近9500 點,當時騰落指數約為正50,而指數在10月突破9800 點,但騰落指數卻走低到負60,代表股市上漲個股廣度不足,資金大都集中於少數族群或權值股,對於大部分投資人來說,操作困難度增加,獲利機會也因此受挫。

【2007/11/09 聯合晚報】



下面是小弟對這篇的感覺:
怎麼漲到9800我的基金沒漲到,現在指數大跌,卻有我的份?理財的朋友們~,妳們也有同樣的情形嗎?

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☆什麼是庫藏股?

簡單的說,就是公司將已經發行出去的股票,從市場中買回,存放於公司,而尚未再出售或是註銷。 它的特性和未發行的股票類似,沒有投票權或是分配股利的權利,而公司解散時也不能變現。

☆ 庫藏股的功能

到底庫藏股制度的功用是什麼呢?我們分為下列幾點來說明:

1. 可以維持股票的流通性 :

所謂流通性,簡單的說,就是有人買也有人賣,一買一賣之間就構成了流通;所以當公司可以買回自己的股票時,代表市場上的買方增加,相對的,如果有賣方產生,就會增加股票的流通性,同時對賣方而言,也會比較容易賣出股票。

2. 可以防止公司被惡意購併

股份有限公司的特性之一,就是 用鈔票換股票,買得股票愈多,代表擁有的投票權愈大,所以只要擁有的股票佔公司全部股票的比例最大,就等於可以掌控公司的經營;故當有人採取從市場上大量購買該公司的股票來併購一家公司,而不經過合法的步驟去談判溝通 (稱之為 惡意購併 ) ,此時這家公司可以藉由庫藏股制度買回自己的股票,防止被他人惡意購併。

3.可供公司做為股票選擇權及其他權益證券的使用:

當公司發行可轉換特別股或可轉換公司債等可認購或可轉換為普通股的股票時,公司可以利用庫藏股票來供投資人轉換或認購,就不需要再另外發行新股,不但可節省時間,又可節省成本。

4. 不讓有異議的股東阻撓公司重大決策:

當公司作出重大決策時,(例如決議與他公司合併時),面對有異議之股東,公司即可透過買回那些股東的股票來消除爭執,使公司運作順暢。

5. 公司可利用庫藏股制度進行資本結構的調整:

所謂資本結構,就是公司資金來源的種類,有些公司只單純的發行普通股,有些公司基於財務需要或其他市場因素的考量,還會發行特別股,大部份的特別股具有比普通股較優惠的配股條件,所以當公司的財務狀況比較好時,就可以買回當時發行的特別股,以節省股利的支付。

資料來源:蕃薯藤理財網

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中午12點,一大票同事相約吃飯。奇怪?怎麼每次吃最慢的同事,不論他點的是什麼餐,老是最後上。假日一到,突然心血來潮,前往附近的家樂福逛逛,到了結帳出口,選了最少人的櫃檯排隊,卻碰巧遇到前面的阿桑為了湊足金額,急忙又跑回賣場選購,左等右盼就是盼不到她的蹤影,只買了瓶沐浴乳,卻莫名奇妙排了10幾分鐘的隊。這樣的情景,似乎天天都在上演。平常超級難等的33路公車,要等等不到,不想搭的時候卻滿街跑。明明出門時艷陽高照,想想今天索性不帶傘,就在下班時,來了一陣滂沱大雨。原來,這就是傳說中的莫非定律。

莫非定律第一條:如果一件事會出錯,那它就一定會出錯(If something can go wrong, it will.)。基金投資好像也是如此,還記得2005年第四季禽流感疫情蔓延,羅氏藥廠的股價狂飆,帶動醫療基金成為大家競相追逐的基金,但隨後禽流感疫情退燒,醫療基金表現不佳。2006第一季,全球股市一掃陰霾,大家爭相詢問是:「能源基金還可不可以買?」沒想到沒多久油價就在創新高後重挫,許多人在跌了超過20%之後,問的第一個問題卻是:「現在該不該出場?」第三季,全球股市紛紛挑戰歷史新高,許多人才開始注意到歐美股市的亮麗表現,爭相詢問美國與歐洲股票型基金,這樣的投資行為很不合邏輯。投資獲利的基本原則是買低賣高。而買低賣高的秘訣在於做到「舉世皆濁我獨清,眾人皆醉我獨醒」。回首來時路,2006年即將進入尾聲,論2006年全球股票市場,誰最遜色?答案非日本莫屬!現在,許多人卻才開始問:「該不該把日本股票基金賣了?」

詳情請看Jason的投資筆記

來源:Jason的投資筆記

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弱勢美元時代,歐元、加元、澳元、紐元統統「漲翻天」,明年投資什麼貨幣最「夯」?理財專家建議,包括紐、澳元在內的高息貨幣,明年仍是外幣投資組合不可或缺的部分,建議可新增的投資標的為泰銖、越南盾與人民幣。

匯銀人士建議,投資人可開始減少美元部位,提高其他外幣比重。明年新台幣和外幣持有比率是五比五;新台幣與外幣可先各占一半。

專家建議,高息貨幣明年還是值得投資。從技術面觀察,歐元、澳元、紐元有下跌空間,投資人可等回檔再進場布局;不過,這些高息貨幣波動較大,投資人必須留意風險,可採區間操作、低買高賣來爭取獲利空間。

理財專家建議,越南因基本面不錯,越南盾持續看升,投資人若有管道,可考慮優先介入越南盾,目前價位就是不錯的介入點。尤其越南盾利率達7%到8.5%,是可以留意的標的。

至於人民幣的部分,外匯專家仍相當看好,尤其人民幣匯價不斷創匯改以來新高,加上奧運商機旺盛,後市仍舊看升不看貶。但國內目前缺乏合法人民幣投資管道,除非透過境外銀行投資,否則只能乾瞪眼。

國人投資外幣可以聚焦人民幣、越南盾,至於與國人「最親密」的新台幣,專家又如何看?過去六年來,新台幣對美元的波動幅度約在5%至7%,但今年新台幣高低點僅波動3.2%。

隨著國際原油價格直逼每桶100美元,為因應可能發生的輸入型通貨膨脹,中央銀行除採升息手段控制物價,也會讓新台幣適時升值,以抑制進口物價上漲。在這種情況下,新台幣未來一年可望有5%的升值空間;一旦新台幣升抵31.7元,投資人就應考慮減碼。

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資策會市場情報中心(MIC)昨日表示,今年度全球手機資安市場規模為二億八千萬美元(約新台幣九十一億),較去年大幅成長三成。MIC產業分析師王義智特別提醒,手機用戶要特別小心「手機臥底程式」,這種側錄談話的病毒會透過簡訊傳遞,一不小心就會因此洩露公司商業機密。

 

 資策會表示,到二○一一年時,手機防毒、防火牆、加解密及防垃圾產品的需求帶動下,預期全球手機資安市場將有三六.三%的複合成長率;市場規模將挑戰九.六億美元(約新台幣三百一十二億)。

 王義智表示,最近出現一種手機臥底病毒,值得商業界人士重視和注意。該病毒會潛藏在簡訊當中,用戶開啟簡訊後,將會在完全沒有察覺的情況下就被安裝側錄程式。這個程式猶如臥底般的藏在使用者的手機內,使用者則完全感受不到異常的情況。但該病毒所帶來的危險在於,會自動開啟電話錄音功能,使用者的通話與簡訊內容會被側錄再傳送給特定人士。王義智說,手機臥底程式如果遭到有心人士利用,可能會成為竊取商業機密的手段。

 從二○○四年六月出現第一隻手機病毒Cabir開始,到去年底已經被偵側出的手機病毒共有一百八十六隻,平均每個月以六隻的迅度增加,至今累計近二百隻;多數手機病毒的攻擊目標都是以「資料竊取」與「置換應用程式」為主。雖然目前手機病毒感染的數量只佔全球手機用戶的極小部份,但這也是長期被忽略的資訊安全死角。

 王義智指出,安全功能可望成為手機下一波的殺手級應用。手機的應用從語音、照相,再一路發展到音樂、多媒體、視訊等功能,但未來最受到重視的應用將是安全功能。未來廠商將會依據用戶性別及需求,分別發展具有各種安全防護機制的手機。例如,手機遺失後的資產復原、遠端鎖定或移除、追蹤定位等服務機制、或是提供女性防盜、防騷擾的安全防護、或是具有商務保密的個人身份識別、生物辨識等技術。
來源:yahoo

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手機病毒越演越烈,原本只出現在電腦的病毒破壞手法,現在也被搬到手機!包括:「當機」、「終止應用程式」、「衍生變種家族」、「無線入侵」、「偽裝免費軟體」甚至「竊取資訊」,入侵方式光怪陸離,造成的破壞包括:檔案、電話簿、訊息、相片以及電話本身的操作功能喪失,手機用戶可要密切注意了!

趨勢科技 TrendLabs 最近發佈第一季的手機病毒報告指出,從 2004 年 6 月發現全球首隻透過藍芽傳播的手機病毒「SYMBOS_CABIR.A」食人魚病毒之後,進入 2005 年,3 個月來共出現了 10 個手法翻新的手機病毒。根據手機病毒的感染症狀顯示,無線領域是現階段手機病毒的主要戰場,三月份更傳出首隻會使部分防毒軟體無法運作名為變臉的手機木馬病毒「SYMBOS_DREVER.A」,以電腦病毒常用的手法,現身免費下載網站,伺機感染。歸納已經發現的手機病毒,主要症狀包括:

● 變臉病毒! 覆寫防毒軟體
3 月 18 日出現的 「SYMBOS_DREVER.A9」變臉病毒是第一個會覆寫 F-Secure 和 SimWorks 兩家廠商防毒應用程式的手機木馬病毒,其偽裝成更新防毒程式的訊息誘騙網友下載,一旦網友不慎點選,原先安裝的防毒軟體將會被病毒所複寫而無法運作,並使得某些手機應用程式無法使用。趨勢科技技術總監王應達表示:「首隻嘗試使防毒軟體無法運作的手機木馬病毒出現,是手機病毒將日益壯大,危害廣大用戶的警訊!今年剛開始第一季,藍芽手機病毒始祖 Cabir 病毒就新生了兩隻變種,現在又多了 DREVER 手機木馬家族,手機病毒將成為安全威脅的常客。」


● 按鍵失效! 莫名其妙搞當機
2月初隨即出現第一個利用 Symbian OS v7.0 作業系統缺點的行動裝置惡意程式「YMBOS_LOCKNUT」,載檔案後,會造成某些按鍵失效,甚至讓使用者的電話當機,所幸此惡意程式本身並不會主動散播。

●多重傳播! 疫情加速
2005 年 3 月 7 日現身的「SYMBOS_COMWAR.A」 武士病毒利用 MMS 主動攻擊,加速擴大感染疫情。它會從某些網站以「COMMWARRIOR.ZIP 」的壓縮檔型態下載。使用隨機挑選的檔名透過藍芽技術來散播,並會傳送如情色訊息等特定內容的 MMS 多媒體簡訊(Multimedia Message Service)給通訊錄中的朋友,造成大規模的感染。

為了防杜越來越普遍的手機病毒,趨勢科技提醒手機用戶以下七點建議:
1.接收藍芽傳送檔案要特別謹慎,以免收到病毒檔案。
2.不慎中毒暫時關閉手機上的藍芽接收功能,以免繼續搜尋感染目標。
3.收到來路不明的簡訊,不要打開直接刪除。
4.對於來路不明的手機程式不要任意安裝。
5.下載手機鈴聲、手機遊戲,請至合法官方網站。
6.若不慎中毒請立即刪除病毒應用程式,並重新安裝受感染的應用程式。
7.安裝手機防毒軟體。

相關網站:
趨勢科技: http://www.trendmicro.com.tw/

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