目前日期文章:200801 (28)

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「停損」,一直是很多人心中的準則、基本功。尤其是自美國次級風暴以來,市場氣氛轉趨悲觀,更有人認為該要壯士斷脕,斷尾以求生… 
 

這幾天,全球股票市場氣氛,極度悲觀。不只台灣股市狂瀉,甚至連歐洲、新興國家…等市場,也都重挫。而美國聯準會雖然緊急宣布降息,但股市仍不敵市場的悲觀氣氛。

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美股上周五下挫,昨(28)日開盤的亞股開低走低,不僅日韓跌幅都接近4%,香港下跌4.33% ,新加坡、台灣也分別下挫3.75%及3.28%,上海股市更重挫7.2%。

滙豐中華投信表示,近期全球股市仍未回穩,建議投資人在短期布局上,避免將資金集中在風險性較高的單一國家股市或高收益債市場,而應進行適當的股債配置。

亞股今年以來,明顯受到國際股市不穩的影響,已連續四周收黑,上周MSCI亞太指數震盪劇烈,周線跌0.6%,收在145.9點,香港股市震盪幅度最大,上周二先是大跌8.65%,隨即又在周三大漲10.72%。

滙豐中華投信仍持續看好香港、馬來西亞與印尼的發展前景,但對韓國、日本等地則看法偏於保守。香港主要是看好中國內需消費與快速經濟成長的題材,馬來西亞及印尼則是著眼於全球對軟性原物料的龐大需求。經過這波修正,港股目前的本益比已下降至17.5倍左右的水準,從價值面來看,確實具有相當的吸引力。統一強漢基金經理人張繼聖認為,去年美國三次修正,中國大陸不受影響,此次面臨宏觀調控,中國股市有較大修正,但預期農曆年後,應會有所轉機。

投信業者指出,這波全球股市的修正主要源於投資人憂心美國經濟拖累全球產業面的需求,但由於引起一波恐慌性賣壓,讓跌勢既快且猛,目前衝動殺出持股並不明智,最好還是審慎觀望,待股市出現反彈時調整股票部位,並增加債券的持有比重。

來源:【2008/01/29 經濟日報】

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【普羅財經/提供】

 

「近期市場還會跌多久?」、「各區域中究竟有哪些標的是相對抗跌?」、「是不是該出清或者是難得的好買點?」、「是否影響過年的紅包行情?」市場的恐慌效應蔓延,即便美國聯準會緊集降息三碼,都無法挽回這股”來勢熊熊”的慘跌災情,連帶不少台灣金融從業人員不禁猶豫該如何回應客戶的滿腔焦慮!

普羅財經研究團隊為因應此波股災行情,將元月開幕的「Fund Market基金超市」首波票選結果,把獲獎基金公司依據優質產品完整度、基金成立時間、知名度與資產管理能力等四個權重的「基金品牌雷達」,以360度兼具質量化深度了解基金公司品牌與基金商品間的連帶關係,提供投資人與專業金融從業人員在局勢動盪下挑選標的時相對安心、可信任的基金品牌參考指標。

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瑞信證券亞股策略分析師Peggy Chan今日指出,儘管亞股今年來已大幅修正了12%,並自去年第4季高點大跌逾20%,不過從整體價值面衡量,股價還不夠便宜。從過去五年來的本益比、淨值比和殖利率等三大面向綜合評估,預料,亞股未來還有15%的下跌空間,尤其是印尼、印度和中國等三個新興市場,而台灣、日本、澳洲、新加坡、泰國反倒有機會復甦,上揚2-37%不等。 

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歐洲股市昨夜驚傳「121股災」,歐股狂瀉逾5%,亞股今日哀鴻遍野,台股賣壓也傾巢而出,再破前波低點7664.62點。盤面上嗅不出政府護盤的味道,就連分析師也轉趨悲觀,市場都觀望美國擾亂的國際股市何時止穩,莫不感嘆現在持有現金比較妥當。

建議1 崩跌過程中 不要想撿便宜

全球股崩持續蔓延,亞洲股市今日無一倖免,國內台指期、金融期、電子期全數出現難得跌停,這樣的崩跌情景,讓國內法人不禁搖頭,紛紛大嘆今年沒有紅包行情!投顧法人表示,美國經濟向下已是事實,但重點是何時止跌,因此,在未好轉前必須要保守,現在市場已經出現了恐懼面,心理因素更為危險,建議投資人崩跌過程中,千萬不要預設立場,也不要想撿便宜。

觀察台股史上跌幅前15大的表現,跌點多超過450點,目前最高的為2000年科技股泡沫化時大跌617點,而以當時重挫後的台股表現來看並不樂觀,大跌後的一周幾乎也是向下發展,而後一周表現更是慘不忍賭,跌幅更是有達兩到三成,顯見指數重跌後,信心面在短期內還不容易恢復。

建議2 短期還是觀望為重

統一投信執行副總董永寬認為,全球各地股市紛紛創下2002年以來罕見暴跌,全球性恐慌氣氛造成股市大跌,但從樂觀的角度來看,下跌的同時也創造了跌深反彈的契機。不過,到底何時止跌,主要還是要觀察震央所在的美國,何時止穩回升,短期還是觀望為重。

建議3 別期待紅包行情了

台新投信總經理沈文成表示,國際股市持續在修正格局,美國道瓊、SP500、Nasdaq因面臨經濟成長減緩疑慮,表現較為弱勢,中國股市在政策面降溫下,亦出現修正壓力,MSCI World Index以月線而言,跌破上升軌道下緣,有加速趕底壓力,使得台股在選後由金融、資產為主流架構的角色,現階段看來,恐有因國際股市不佳,而功敗垂成的壓力,技術面上,上檔套牢壓力不輕,近日恐又再現融資斷頭壓力,預期台股難以擺脫國際股市影響,農曆年前紅包行情將受壓縮。

復華投信認為,目前台股要看國際股市是否止跌,至於而國際股市又要看美股臉色,但盤前的期貨大跌逾4%,看起來並不樂觀,因此,目前還是持有現金比較妥當,只好等到這波融資殺出後,再來考慮逢低擇股。 

來源:聯合晚報

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美國景氣衰退的徵兆愈來愈明顯,最新公布之美國12月零售銷售表現為5年來最差,然而,國際油價及金價居高不下,近期棕櫚油、玉米及黃豆價格也呈現飆漲,停滯性通膨的壓力仍在,債券基金因而陷入景氣衰退及通貨膨脹的兩難。復華投信指出,在上述的情況下,基金部位除了一般的政府公債、公司債及貨幣市場工具外,一些基金經理人還將少見的抗通膨債券甚至債券期貨等新金融商品納入資產組合,以期面對停滯性通膨時,仍可在低信用風險下獲得穩健收益。 

復華全球債券基金經理人吳易欣指出,停滯性通膨壓力升高的情況下,債券基金的配置更顯得重要,也應更具有彈性,建議在美、英經濟成長疲弱的前提下,可布局多頭可期的政府公債,另一方面擔憂物價飆漲恐不利債市,則可加碼抗通膨債券,同時搭配債券期貨來避險及降低波動。

復華投信表示,站在穩健投資的立場,抗通膨債券是面對物價飛漲的不錯利器之一,而抗通膨債券的國家大多是美、歐等成熟國家的政府所發行,一般的台灣投資人只能透過一些國內核備的債券型基金來參與,舉例來說,根據復華投信截至1月3日資料顯示,復華全球債券基金的部位便有13.6%為美、歐之抗通膨債券,未來在各種原物料價格可能居高不下的情況下,將再增加抗通膨債券的比重。

所謂的抗通膨債券,大致上其本金及利息會依據通貨膨脹率每個月調整,並每半年付息一次,由於投資本金是隨著物價上漲而等比率增加,故具有抗通膨的效果,加上這種類似債券的投資工具是由美、歐政府所發行,所以幾乎沒有違約風險,但最大的風險就是通貨緊縮。

針對全球債券市場的展望,吳易欣認為,美國經濟疲弱已引發市場對其景氣衰退的疑慮,英國在近期製造業與服務業指數下滑的情況下,加上房價成長動力放緩,現階段也正醞釀景氣衰退的徵兆,目前市場預期美國、英國都還有降息的空間,全球債券基金將是美、英等國家展開降息時,最直接受惠的投資標的之一,也是國際股市動盪期間相對穩健的避風港。

來源:【聯合晚報】

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國內債券型基金規模還是跌破了8,000億元,去年少掉超過3,000億元,相較於全球債券型基金去年規模仍逆勢成長13%來看,顯示債券型基金是內冷外熱。歸咎其因,國內債市規模太小,加上轉型類貨幣基金規定較

根據債券基金轉型債券類貨幣基金的規定,債券類貨幣型基金的持債比都不得超過三成,債券類貨幣型基金大部分的部位僅能持有定存及RP(公債附買回),以目前銀行定存利率不高來看,國內債券類貨幣型基金大都持有RP,也就是說基金的績效幾乎都要看RP的臉色。

此外,債券類貨幣基金規定持債比不得超過三成,但是若有法人贖回大量部位,基金規模大幅萎縮,持債比很快又多於三成,必須賤賣債券部位才能符合規定,那就得犧牲基金的績效,而基金績效表現不好,法人就會再贖回,形成一個惡性循環,債券類貨幣基金規模很難好轉。

反觀國外債券型基金,以全球債券型基金來看,可投資標的及區域多,哪個國家債市表現較差,資金就往具有利基的市場移動,全球債券型基金雖然績效不如股票型基金亮眼,卻真的能發揮當股市不佳時,具有抗跌效益的產品,這也是為何這些境外全球債券型基金仍能持續吸引資金進駐的主因,尤其今年全球股市震盪加劇,預期全球債券型基金的規模將可持續向上攀升。

來源:【 經濟日報】

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新台幣近日大升,由於不少民眾預期新台幣的走勢是波段高峰,中央銀行後續可能進場干預阻升,最近推出外幣定存的銀行,民眾外幣定存量比平日多出五、六成,搶著在新台幣大漲之時,換成外幣,以賺取外幣較高的定存報酬率。

新台幣大幅升值主要是指對美元,根據彭博資訊到昨(15 )日晚間統計,今年以來美元對國際主要18種主要貨幣貶多升少,僅有英鎊及加元對美元貶值,其餘16種貨幣均對美元升值。

其中,日圓及瑞士法郎對美元升幅逾23%,分居一、二名,歐元對美元升值幅度也有1.81%。日圓以外的亞洲貨幣,則以人民幣對美元升值0.76%最多,略高於星元的0.75%,新台幣則排第三,對美元漲了0.61%,韓元對美元則小漲0.03%。

最近美元大貶,多家銀行爭相調降美元定存利率,尤其以1年期定存調降幅度達0.5%至0.58%最高。台銀與華銀14日將美元定存利率調降到3%,華南銀、北富銀、台新銀、兆豐銀昨天也不約而同,調降美元1年期定存利率到3%,中信銀則將在今天跟進,美元定存利率由3.5%降到3%。

富蘭克林證券投顧分析,由於美國房市降溫及次貸風暴的利空尚待一段時間消化,且券商普遍認為美國經濟要到下半年才能撥雲見日,聯準會(Fed)上半年仍可能維持降息的寬鬆貨幣政策,美元第一季仍需面臨匯率、利率雙貶風險。

不過,除了美元之外,其他外幣則十分搶手勢,不少投資人趁著這兩天新台幣升值,逢高把新台幣轉換外幣。以最近推出「五路財神」外幣定存專案的中信銀為例,就發現推出專案後,外幣定存量增加五、六成。

中信銀財富管理部提醒,外幣投資不能放著不管,但檢視也不必過於頻繁,最好一季檢視一次,不需每個月、每周檢視。

富蘭克林證券投顧也認為,債券型基金對於匯率最為敏感,美元貶值是因為美國景氣走緩及聯準會降息政策,美國政府債券型基金可望率先享受債券資本利得行情,但為防範美元貶值風險,必須同時納入以非美元貨幣為主的全球債券型基金,是2008年投資人必備的核心持債。

此外,根據彭博資訊調查券商看法,新興亞洲貨幣未來的升值空間普遍高於其他貨幣,對於想掌握強勢貨幣投資機會的積極型投資人,建議可增持亞洲債券型基金。

來源:【2008/01/16 經濟日報】@ http://udn.com/

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【文/陳良榕】

一如預期,南韓總統大選由前首爾市長李明博當選,而且以得票率過半的懸殊結果大勝,但這幾天下來,關心時事的人應該感到錯愕:「怎麼會這樣?」過去幾個月電視、報紙灌輸給台灣民眾的資訊,都是南韓經濟「突飛猛進」,人均GDP超過台灣,而且今年就要破兩萬美元大關,躋身先進國家之林了。但南韓民眾不但不心存感激,還絲毫不留情面將執政黨淘汰出局。

那些出現在CNN、外電的南韓民眾,說起現任總統盧武鉉的政績都是痛心疾首,一副「受夠了」的樣子。包括《紐約時報》等國際媒體則一致指出,南韓人選擇出身現代集團、當過執行長的李明博,是因為他們渴望回到「舊的韓國」,那個全民一致「拚經濟」的時代。李明博的「七四七」口號頗得民心:他要讓南韓每年經濟成長率達到七%、人均GDP四萬美元,成為世界第七大經濟體。

其實近年到首爾採訪、「取經」的國內媒體大多發現,問起南韓媒體人、經濟學家對於韓國經濟的看法,得到的多是哀聲嘆氣,與三星電子、韓劇在國外攻城略地的盛況,形成「外熱內冷」的落差。 

人均GDP疑「虛增」 南韓經濟「外強中乾」?

一大原因,是南韓的內需一直欲振乏力,根據國際經合組織(OECD)○七年最新南韓經濟報告分析,儘管政府支出大幅增加,南韓從○二到○六年(幾乎是盧武鉉上任開始)的內需年成長率平均僅有二‧三%,與上一個時期(九八到○二年)的八%相比,呈現大幅下滑。但近幾年南韓出口每年還是以超過一○%的高速成長。OECD分析,由於國內消費是將外銷收入重分配的重要機制,外銷和內需一「脫鉤」,讓南韓貧富差距加速擴大。

另一項乍看不相關的警訊,是韓國的短期外債在近兩年快速增加,○六年年底達到一一四○億美元,甚至比九七年的上一波高峰還要高出三五%。OECD分析,主要是南韓財團到利率極低的日本大量借貸所致,而這筆錢除了用來海外擴充,還被部分企業用來炒作國內房市,造成首爾新興的江南區(類似台灣的信義計畫區)房價三年飆高五成,讓一般市民怨聲載道。

台灣經濟研究院副院長龔明鑫分析,南韓財團就像最近倒閉的「亞力山大」一樣,習慣以高槓桿的財務操作擴張,一旦日本經濟復甦,央行開始大幅升息,只怕會引起南韓財團的連鎖危機,讓九七年的金融風暴重現。

龔明鑫甚至提出「陰謀論」。他懷疑,盧武鉉上任第二年就開始大幅升值的韓元,是為了策略性的達到政治目的:讓南韓的人均GDP超過兩萬美元。因為自盧武鉉上台以來,便放鬆央行干預,韓元對美元持續揚升近四成,是亞洲各國僅見。雖然造就以美元計算的GDP加速躍升,卻讓南韓中小企業出口獲利大減,而倒閉連連,進一步擴大貧富差距。「這就是南韓的『虛胖文化』」龔明鑫說。

由於台韓兩地物價差距極大,若以行政院主計處參與聯合國計畫的結果,將物價差距計入,○五年台灣按照購買力平準(PPP)計算的人均GDP為二萬六千美元,領先南韓的二萬一千三百美元。

南韓大學畢業生起薪台幣七萬 台灣的二到三倍

一個多月前,媒體引用南韓一項調查報導:「南韓大學畢業生起薪超過台幣七萬,是台灣的二到三倍。」此事迅速引起廣大回響,甚至在各大網路討論區不斷延燒。事態之嚴重,甚至讓勞委會開記者會澄清,說該調查的對象企業和對「薪資」的定義和台灣有極大不同,因此不能盡信,但奈何已無人理會。

不甘示弱的網友也提出「合理懷疑」:韓國大學生應該「物以稀為貴」,不會像台灣「十八分就能上」?但很遺憾,台韓兩國在高教普及這點倒是有志一同,根據南韓教育部網站的統計資料,南韓一年招收七十三萬名大專新生,為台灣的兩倍略多,與兩國的人口比例相符,顯然大學錄取率也接近。但根據南韓國家統計局網站,○七年間,一個平均水準的勞工每月平均薪資約二四○萬到三二○萬韓元間,約合台幣八萬到十一萬元之間,顯然南韓上班族的薪資確是高出台灣不少。

回顧勞委會的說明,雖然迎來「做不好還要強辯」的批評,但也內含重要資訊:韓國該項調查只針對「一百人以上企業」。這點有理,因為南韓近年出現嚴重的「沒有創造工作的復甦」,大公司的高薪,有福享用的人愈來愈少。根據○六年底南韓智庫韓國開發研究院(KDI)公布的調查,從九七金融風暴後,韓國財團就大量減少國內雇用。

在九七年的高峰,南韓前三十大私人財團、金融機構,國營大企業共雇用一五九萬七千人,這些薪資不遜於美日企業、足以光宗耀祖的「好工作」,七年間急速減少了二十七萬四千個,到了○四年,只占所有工作的五‧八%。可以想像,受衝擊最大的就是這段時間步入職場的新鮮人,而根據一家漢城報紙所做的市調,○六年只有不到一半的南韓大學畢業生找到工作,甚至比台灣的大學畢業生四一%的失業率還要慘烈。

你也許會問,不對呀!南韓的失業率不是才三%嗎?其實這又牽扯到韓國職場一個重要結構改變。由於勞動法規的鬆綁,南韓的臨時勞工(打工、約聘、人力派遣)人口在五年內倍增,現在已達到所有勞動人口的三成,現在南韓大學畢業生有四分之一得屈就低薪、沒有保障的臨時工作,與日本泡沫經濟後「飛特族」盛行的現象類似。OECD的○七年南韓經濟報告,便認為這類臨時雇用勞工普遍缺乏在職訓練,對人力素質造成負面影響,將是南韓經濟未來一大隱憂。

而南韓年輕人對前景的擔憂,也造就一個台灣神似的結果。近來台灣年輕人生育率大降,讓台灣朝野憂心忡忡的「少子化」現象,南韓也和我們有拚,台灣總生育率最近三十年大降六成,平均每個婦女一生只生一‧一個小孩,南韓則是降了七成,每個婦女一樣生一‧一個小孩。兩國生育率之低,也並列亞洲第一。所以台韓兩國真是難兄難弟,不用再比了。

【更多內容,請見財訊月刊1月號

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1、每次進場,買賣損失不應超過資金的十分之一。

2、永遠都設好停損點。

3、永遠不過量買賣。

4、永遠不讓持有部位由盈轉虧。

5、永遠不逆勢操作。

6、有懷疑,即平倉出場。

7、只在活躍的市場交易。

8、永遠不設定目標價位進出場,只遵循市場走勢。

9、如無適當理由、不將持股平倉,而設停利點保障所得利潤。

10、在市場上連勝多場後,要將一部份利潤提出,以備不時之需。

11、買股票切勿因除權除息入市。(應以賺差價為主)

12、交易有損失時,切勿如賭博般加注、加碼。

13、不要因爲不耐久等而進場,也不要因爲不耐久等而出場。

14、經得住輸卻經不住贏,大忌。(賺根草繩,賠一條牛)  

15、進場時設下的停損點,不能隨意取消。

16、進場要等待機會,不宜密集買賣。

17、能多能空,不是只會做單邊。

18、不要因爲股價低而買進,也不要因爲股價高而放空。

19、永遠不做當沖。

20、不做倒金字塔加碼。

21、無特定理由,不要隨意更自己擬定好的買賣策略。

22、永遠不要兩面下單以防止損失。

23、在市場上沒有好的理由永遠不要改變你的部位。

24、避免在你長期成功獲利之下增加你的交易量。

當你決定交易了,請銘記在心:不要違反這 24條規則的其中任一條, 這將是你成功的關鍵。當你因損失而離場了,請再重新審視這些心法, 是否在操作中有違背之處,並記取教訓避免犯第二次錯誤。 經驗和研究會說服你相信這些心法的價值, 觀查並做功課將引導你具備在華爾街成功的正確且實際的操作模式。

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  印度基金 逢低分批介入  2008/01/07  【經濟日報╱記者徐慧君/台北報導】

 

亞洲股市上周表現漲多跌少,印度股市卻一舉在上周五(4)日站上2萬700點新高。投信業者指出,印度股市擁有眾多利多題材,但是本益比、波動性也較高,建議投資人應逢低分批介入。

 

印度通貨膨脹率連續第六個月控制在央行目標區之下,印度財長齊丹巴蘭(Chidambaram)發表金融業信貸成長等消息,印股上周突破2萬500點波段關卡,成功站上2萬700點。 

 

摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷指出,印度資金吸力強,去年外資買超印度股市超過170億美元,為亞洲市場中外資買超金額最多的國家,豐沛的資金也讓印度基金表現超群,去年平均績效高達66%,奪下亞洲區最高。

 

吳淑婷表示,印度股市繼2007年12月中站上2萬點後,今年1月以來持續保持在2萬點以上,並創下新高。印度企業獲利就如同過去四年的經濟表現,仍然維持強勁成長,JP Morgan上調2008年印度SENSEX目標價至2萬2,500點,目前預估本益比為19.1倍。

 

2004年開始,印度政府積極追趕其他新興國家經濟發展腳步,短短三年間,印度已成為全球投資人眼中的金雞母,也成為2007年外資買超亞洲金額最高的國家,遠遠高過其他國家總合。

 

在經濟崛起、人民消費力隨之提升後,根據野村證券與聯合國的預期,到了2015年,孟買、德里皆會擠下紐約、巴西聖保羅等國際大城,成為人口僅小於東京的全球前三大城市。據里昂證券(CLSA)的調查指出,印度已成為未來12個月內亞洲國家消費意願最高的國家,基本面發展厚實。

 

富蘭克林證券投顧表示,根據麥肯錫估計,印度消費者支出可望由目前17兆盧比成長至2025年的70兆盧比,顯現民間消費的成長趨勢強勁。

 

雖然印度股市近年來成為全球資金焦點,然而富蘭克林證券投顧指出,印度過去幾年國內基礎建設未能跟上快速的經濟發展,經濟成長的潛力仍未完全發揮。印度政府將於今年實行的第11個五年計畫中,持續強調基礎建設的投資,包括鐵公路、運輸及電力的建設皆是政府未來施政的重心。

 

富蘭克林證券投顧認為,在經濟高成長、企業獲利強勁的背景下,印度股市也具備高本益比與高波動性的特質,摩根士丹利即認為該國股市容易受到國際資金進出的衝擊,因此建議投資人可採取定期定額的方式逐步布局,投資比重亦不宜過高,以防禦震盪風險。

 

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈指出,1月中旬進入美國超級財報周,亞洲動態深受左右,需觀察美國金融業受金融類股拖累狀況是否持續,以及聖誕節和感恩節假期過後的美國消費統計數據。一旦美國經濟趨緩,全球都將受到影響,亞洲亦不能倖免,投資人需要密切注意。

 

 

 
 
 


來源: 經濟日報

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K線理論《給完全新手》
一. K線概述

K線歷史可溯及於西元1730年左右的米市行情,但K線是誰在何地發明的則已無從考證。當時市場價格的評論者以及買賣人都深信K線能夠預期價格的起伏。
部份的人把K線視為股票或期貨行情的預測與探知的分析工具,表面來看,K線在分析的角色上只是扮演著記錄的工具,K線圖與一般的曲線圖及長條圖一樣,都只是將數字轉換成為圖形以便利記憶的工具,重要的是圖表比數字更清晰易懂,一般交易人可利用圖形看出行情市價的起伏以利判斷,並對未來發生的價格作預測。

二.K線的畫法及種類 (一) K線的畫法 K線是依開盤價與收盤價,用實體的紅黑線表現出來,並把最高價與最低價用虛體的影線表現出來,故可表現其力道並依其走勢的表現,可分為陽線(上漲)、陰線(下跌)與十字線(變盤),其中柱狀體的部份稱為「實體」,上下方凸出的直線則稱為「影線」。 在圖1中,A收盤價較開盤高,其中間實體部份以白色方格表示,或者可用紅色來標示,表示當天「收紅盤」。B收盤價低於開盤價,其中間實體部份則以黑色表示,當天為「收黑盤」。




貳.主要型態學
技術圖形主要可分為十四種:

上升趨勢線 下降趨勢線 倒V型反轉 V型反轉 頭肩頂 雙重頂(M頭) 三重頂
圓形頂 頭肩底 雙重底 三重底 圓形底 上升旗形 下降旗形

一.上升趨勢線 上升趨勢線又可稱為「支撐線」,隨著走勢波動線形成頭部與底部。當走勢持續大漲小回,底部愈來愈高,將這些底部連結,就會出現上升趨勢線,當走勢一直不跌破趨勢線時,我們就可認定它是處於上升趨勢。 圖說

二.下降趨勢線 下降趨勢線又可稱為「壓力線」,隨著走勢波動線形成頭部與底部。當走勢持續大跌小漲,頭部愈來愈低,將這些頭部連結,就會出現下降趨勢線,當走勢一直不漲破趨勢線時,我們就可認定它是處於下降趨勢。 圖說

三.倒V型反轉 倒V型反轉多發生於行情的末升段,走勢在急漲之後,又再急速下跌,發生此種行情的狀況,多為消息面的因素所造成,此即為倒V型態。 圖說

四.V型反轉 V型反轉多發生於行情的末跌段,走勢在急跌之後,又再急速上漲,發生此種行情的狀況,亦多為消息面的因素所造成,此即為V型反轉。 圖說

五.頭肩頂 頭肩頂多發生於多頭行情的末升段,頭肩頂成形與否可從成交量來研判,最明顯的特徵是右肩量最小,其左右兩肩的高度不一定等高,頸線也不一定是水平。當走勢跌破頸線時,頭肩頂的型態就確定,走勢偏空的機率即高。 圖說

六.雙重頂(M頭) 雙重頂由二個大約等高的頭部所形成,又稱為M頭,頭部反轉時此型態發生的機會比其它型態多,最明顯的特徵是右肩成交量較左肩小,當走勢跌破頸線時,M頭的型態就確定,走勢偏空的機率即高。 圖說

七.三重頂 三重頂是頭部形成三個高峰,因頭部形成時間較長,日後跌破頸線整理所需的時間也較長,在每一波上漲時有量,下跌時量縮,最明顯的特徵是第三高峰成交量比第二高峰成交量小,當走勢跌破頸線時,三重頂的型態就確定,走勢偏空的機率即高。 圖說

八.圓形頂 圓型頂是走勢已有相當大之漲幅,在頂部附近,其上升軌道已趨平緩,時而有長黑出現,最明顯的特徵是成交量須有萎縮之跡象。由於股價走勢趨緩,短期移動平均線亦跟著走平,走勢在移動平均線上下遊走,最後終於緩步下跌之走勢。 圖說

九.頭肩底 頭肩底多發生於空頭行情的末跌段,頭肩底成形與否可從成交量來研判,最明顯的特徵是右肩量須放大,其左右兩肩的高度不一定等高,頸線也不一定是水平。當走勢跌破頸線時,頭肩底的型態就確定,走勢偏多的機率即高。 圖說

十.雙重底 雙重底由二個大約等高的底部所形成,又稱為W底,底部反轉時此型態發生的機會比其它型態多,最明顯的特徵是右肩成交量較左肩大,當走勢漲破頸線時,W底的型態就確定,走勢偏多的機率即高。 圖說

十一.三重底 三重底是底部形成三個底部,因底部形成時間較長,最明顯的特徵是第三高峰成交量比第二高峰成交量大,當走勢漲破頸線時,三重底的型態就確定,走勢偏多的機率即高。 圖說

十二.圓形底 圓型底是走勢已有相當大之跌幅,在底部附近,其下降軌道已趨平緩,時而有長紅出現,最明顯的特徵是成交量須有放大之跡象。由於股價跌勢趨緩,短期移動平均線亦跟著走平,走勢在移動平均線上下遊走,最後終於緩步上漲之走勢。 圖說

十三.上升旗形 上升旗形多出現在多頭走勢的整理行情,在整理期間當走勢出現高檔愈來愈高,而低點也愈來愈低,則在此上升格局下,整體未來走勢上漲的機會高。 圖說

十四.下降旗形 下降旗形多出現在空頭走勢的整理行情,在整理期間當走勢出現高檔愈來愈低,而低點也愈來愈低,則在此下降格局下,整體未來走勢下跌的機會高。 圖說




參.常用指標說明

一. KD

(一)意義
K.D指標為觀察走勢上漲時,當日收盤價總是往當日走勢波動的最高價接近;反之,當走勢下跌時,當日收盤價總是朝向當日走勢波動的最低價接近。故將每日盤勢的開高低收透過計算,推演出K值與D值。

(二)買賣決策
當K線自上往下跌破D線,為賣出訊號,若D大於80時可積極賣出。
當K線自下向上突破D線,為買進訊號,且D小於20時可積極買進。
KD值亦具有趨勢線與型態的功能,當股價走勢與KD線呈背離現象,是原來趨勢即將反轉的徵兆。

二.均線(MA)

(一)意義
移動平均線可視為計算天數期間買方與賣方的均價,例如10日均線是代表10天之中,買方與賣方的均價。因此,當最近一日的收盤價高於平均線時,代表多頭力道獲勝,反之則為空方力道獲勝。

(二) 買賣決策
可運用葛蘭碧八大法則:

1.移動平均線從下降逐漸走平,而指數也自下方向上突破平均線時為買進訊號。
2.平均線持續上揚,指數回跌至接近平均線或跌破平均線後,指數再度站上平均線時為買進訊號。
3.指數呈現下挫但仍維持在平均線上時,當指數又再度上升時為買進訊號。
4.平均線持續下滑,而指數突然暴跌遠離平均線,致使負乖離過大,此時指數很可能會朝向平均線方向彈升為買進訊號。
5.移動平均線上升後保持平緩或逐漸下降,而指數由上往下穿越時為賣出訊號。
6.均線持續下滑,而指數反彈突破均線,但馬上跌回均線之下,為賣出訊號。
7.均線持續下滑,指數彈升未達平均線即回跌的情況下為賣出訊號。
8.均線持續上升,指數漲幅甚大使得正乖離過大,很可能會下跌而接近平均線時,為賣出訊號。

三.MACD

(一) 意義
MACD是中期趨勢指標,是利用快速和慢速的平滑移動平均線(EMA),計算兩者之間的差離值(DIF),再利用差離值與差離值平均值的收斂與分散的徵兆,用以研判股市行情買進或賣出的時機。

(二)買賣決策
DIF向上穿越MACD時為買進訊號,且當MACD與DIF值皆為正數,此時為多頭行情。
DIF向下穿越MACD時為賣出訊號,且當MACD與DIF值皆為負數,此時為空頭行情。


四.DMI

(一) 意義
DMI屬於中期趨勢指標,內含三項最重要的指標ADX.+DI.與-DI,是運用統計學計量分析的方法,藉由創新高價或新低價的動量,研判多空雙方的力道,進而尋求雙方力道的均衡點。

(二) 買賣決策
+DI為上漲方向指標,其值愈高時代表多頭行情。
-DI為下跌方向指標,其值愈高時代表空頭行情。
ADX值逐漸增加代表該趨勢力道之增強,亦表示該趨勢被確定。


五.SAR

(一)意義
SAR指標屬於中期趨勢指標,其計算起始日為最近波段的高低點,而調整系數AF的基本數值為0.02,每當指數的最高值創新高價時AF累加0.02,若當日未創新高價則維持與前一日相同,AF的累計最高數值為0.2,即AF累計最高次數為9次。

(二)買賣決策
指數由下向上穿越SAR時為買進訊號,且指數大於SAR時為多頭行情。
指數由上往下穿越SAR時為賣出訊號,且指數小於SAR時為空頭行情。


六.RSI

(一) 意義
RSI是計算在一定期間內,股價上漲總幅度平均值佔總漲跌幅總幅度平均值的比例,一般RSI值會介於0~100之間。

(二) 買賣決策
單一RSI大於80時,為賣出訊號。
單一RSI小於20時,為買進訊號。
短天期RSI由下向上穿越長天期RSI時,為買進訊號;短天期RSI由上向下穿越長天期RSI時,為賣出訊號。


K線的種類

K線主要是為觀察未來的行情走勢而設計出的,所以每一條K線形式有其特定的名稱以便於對行情的推測。從K線圖的的實體與影線可以看出買賣雙方力量消長與未來變動的趨勢,其基本圖形變化如下表:

陽線基本圖形
光頭陽線---最強勢上漲

大陽線---強勢上漲

下影陽線---多方主導

上影陽線--- 多方主導但需 謹慎行情反轉


陰線基本圖形
光頭陰線---最強勢下跌

大陰線---強勢下跌

上影陰線---空方主導

下影陰線--- 空方主導但需 謹慎行情反轉


十字線基本圖形
一字線---飆漲或飆跌

十字線---變盤線

倒丁字線---行情看跌

丁字線---會出現反彈


《權證投資網提供》

島型反轉(island reversal)
1.圖形

2.意義
 島型反轉是一個孤立的交易密集區,與先前的趨勢走勢隔著一個竭盡缺口,並且與之後的價格趨勢相隔著一個突破缺口。在一波價格走勢之後,價格在過度的預期當中跳空,形成了竭盡缺口,在整理一日至數日後,價格此時反向跳空,使整理期間的形態宛如一個孤島。
 島狀反轉不是主要反轉型態,因為它形成的時間相當短,不足以代表主要趨勢的意義,不過它通常是一個小趨勢的折返點。其理由明顯,因為前一個跳空發生後,不久便發生反向的跳空,顯見原來既有的趨勢在過度預期後,發生後繼無力的現象。既有趨勢的力道在後繼無力下突然間消失,因此反向的勢力便乘勢而起,即發生反向的跳空。這是多空勢力在短時間內鮮明的消長結果。
 所以當反向缺口沒有馬上被填補的時候,便代表多空勢力消長確立,成為趨勢的反轉訊號。

旗形(flags)
1.圖形

2.意義 旗形是短期間內,價格在區間的密集走勢,所形成的價格走勢圖形看起來呈現出一面旗的形狀謂之。旗形在技術分析所代表的意涵為價格趨勢暫時停頓的整理型態。在整理過程中,成交量亦如同三角型態在整理期中會出現萎縮現象,在旗形排列完成後,價格將朝原來趨勢繼續進行。 一般而言,旗形所代表著趨勢進行途中的有秩序換手,亦即一種獲利回吐的賣壓出現,因此這個過程的進行時間不會超過數週,快則數日便可完成。整理型態的出現,在於當一個走勢快速推進時,到達某一個程度後,走勢力量一定會發生耗竭情況。因此如要持續發展,勢必重新將力量集中,將信念一致的投資人再度集結,才有力量再往前推進。如果這個重新集結的過程不順,則趨勢將有反轉可能,若是集結順利,則為整理型態。 以道氏理論而言,在主趨勢中會有次級的折返趨勢,但狹幅盤整(line)可視為次級折返的替代。整理型態便與道氏的狹幅盤整意義相同。基本上,在一個交易的密集區間,伴隨著成交量萎縮的型態,都具有整理功能。而旗形或三角旗形是常見的整理型態,同時也是相當可靠的型態。

三角型態(triangle patterns)
1.圖型

2.意義
 三角型態是最常見的價格形態,但也是一個不可靠的形態,因為發生三角型態之後,它亦可能成為反轉型態,但也可以是連續型態。儘管如此,它仍是一個值得關注的型態,因為它十分常見。不過以實證來看的話,其為連續型態的次數較為頻繁(可能佔到3/4),因此,許多人亦直接將之視為連續型態。總之,三角型態具有「整理」的意涵,所以通常都將持續原有趨勢。但在特殊情況之下,會出現反轉的情況。
 三角型態是由一連串價格波動所構成的。它可分為等腰三角(symmetric trangle)、上升三角及下降三角(後二者皆為直角三角)。等腰三角是其中較常變化的型態,開始時價格的波動較大,但後續不斷的價格波峰的高度逐漸下降,同時價格谷底也不斷的墊高,形成二條收歛的趨勢線情況,價格往未來的方向收歛,所形成的形狀便如等腰三角(圖a)。等腰三角型態的價格大幅波動,正顯示市場對股價趨勢的看法存在著巨大的差異,形成多空交戰,而這也這是三角型態可能是一個連續型態,也可能是反轉型態的重要原因,這是因為市場還沒決定價格最終的趨勢方向所導致。 而上升三角與下降三角(如圖b及圖c)則是為較明顯的價格型態(但也不盡全然如此)。上升三角為底部形成上升趨勢線,且峰部形成水平趨勢線。形成的時間多在價格趨勢在走揚時,由於股價漲幅達一定水準時,先前買進者在特定目標價位進行獲利了動作,因此從短線上來看,當價格遇到某特定價位時便出現壓力。但向上的趨勢使得底部價格被不斷的墊高(在此時,出貨的一方亦看好後勢而不願殺低,使得壓力線得為水平),最後在這不斷的上下震盪後,換手成功,買方順利將籌碼吸收,此時才發動下一波攻勢,股價突破水平壓力線而開始另一波上漲。 
而下降三角的形成則與上升三角相反之。下降三角在多空交戰,不斷經過換手之後,整個價格趨勢仍然持續向下,顯示空方不斷佔著優勢。最後在多方失去信心之後股價發生突破,持續另一波下跌趨勢。


楔形(wedges)
1.圖形

2.意義
 楔形與旗形都是經常見到的整理型態。當價格往趨勢方向前進時,每隔一陣子便會有獲利了結壓力,當成功換手之後,價格便突破小型整理,持續朝趨勢前進。
 楔形的價格型態類似於三角型態,也是發生在價格整理的一種常見型態。在價格出現上下小幅波動的整理期間,楔形的波峰/谷連接所形成的趨勢線亦是呈現收歛的(這點與三角型態相同),但與三角型態不同的是,其收歛的趨勢線是呈現相同的(向上或向下)走勢。 上升楔形常發生在空頭走勢的反彈波,為技術面轉弱的表徵。上升楔形並無明顯的上檔障礙須要突破,但價格走勢卻像是被框住,顯示雖然買方亟力想掙脫空頭走勢,但是力道不足以致於無法有效突破上方趨勢線,形成了想突圍卻陷入區間中的情況,因此一旦跌破下方趨勢線,便將快速的再展開既有的空頭趨勢。 上升楔形除了發生在下降趨勢中形成的一個連續型態外,上升楔形亦經常發生在漲勢的末端,而成為頭部,之後便發生一波快速的下跌走勢。 而下降楔形與上升楔形不同之處在於,下降楔形在價格發生突破後,不會像上升楔形一樣快速變化,下降楔形的價格突破後多半形成圓形底的型態,價格緩步上升。而上升楔形與下降楔形都是價格的停頓走勢,但是造成停頓的原因是趨勢力道需稍作休息才能繼續前進,為漲多或跌多了的休息,因此後繼趨勢不變。

突破缺口(breakout gaps)
1.圖形

2.意義
 突破缺口通常是發生在一段價格整理區之後,當價格在交易的密集區完成整理,並發生突破時,常以缺口型態顯現出來,這種缺口便是突破缺口。
 突破缺口發生的原因,主要是在一段長時間的價格整理時,頸線附近的價位在整理期間不斷的出現賣壓,而在多頭力道前仆後繼持續將賣壓消化。終於在某一個時間點,頸線附近的賣壓被消化完畢,於是價格便在需求力道推進下,向上跳空,形成缺口。由於價格以跳空方式突破頸線,因此這缺口便稱之為突破缺口。
 因此,由突破缺口形成的原因可得知,突破缺口具有十分重要的價格訊號。突破缺口使得價格正式突破頸線,如果這個突破伴隨著大量,則可以確認這個突破是一個有效的破突,為強烈的買進訊號。
 由於突破缺口是一個價格將展開一段趨勢的訊號,因此,伴隨著大量的突破缺口,通常不會在短時間內被填補,這是因為帶量的跳空突破,其強度已較一般帶量突破表現出更為強烈的訊息了,因此不太可能發生缺口被填補的這種技術性弱勢格局的情況。

逃逸缺口(runaway gaps)
1.圖形

2.意義
    逃逸缺口又稱為連續缺口(continuous gaps)或是衡量缺口(measuring gaps)。它發生頻率較低,但具重要的技術指標意涵。
 逃逸缺口的發生,主要發生在價格趨勢出現筆直走勢情況,即快速的漲勢或跌勢之中出現。趨勢初期由承接期發動後,將呈現加速的發展現象,並且伴隨大的成交量。在這個過程中,激情的追逐常會發生寬大的缺口,這代表著巨量換手成功。並且這個缺口的出現,也確保了主升段的持續走勢,所以就整個趨勢的長度來看,第一個逃逸缺口透露出市場對後勢的看法,認為還會持續既有的趨勢,並且幅度會相當,如此才足以吸引一批換手量。所以當第一個逃逸缺口出現時,大致便可衡量出整個趨勢的長度,缺口代表著趨勢只進行一半的意涵。
 在一段上升或下降的走勢當中,逃逸缺口可能會出現二、三個,這代表著市場激情可能使行情延伸更大,則趨勢中點的衡量可以用第一個及第二個缺口的中點來當作趨勢走勢的中點。

竭盡缺口(exhaustion gaps)
1.圖形

2.意義
 竭盡缺口代表一個走勢的末端,趨勢力道衰竭的象徵。一般而言,跳空缺口是市場力道的展現,尤其是帶量的跳空缺口。然而,在缺口發生後如果無後繼之力,走勢為之停頓時,則顯示這個缺口是市場的最後一道力量,之後市場已無動能再維持原有的趨勢了。因此最後這道將市場動能全部耗盡的缺口,所顯示出來的意涵便暗示了市場的力道將可能出現竭盡態勢,進入整理或反轉的可能性大增。
 竭盡缺口如同逃逸缺口,亦是發生在快速的漲勢或跌勢中。但竭盡缺口則是由盛而衰的表徵。不過,當在快速的漲勢或跌勢中,必須要去分辨竭盡缺口或是逃逸缺口。由於快速走勢的第一個缺口一定是逃逸缺口,因此最簡單的方法便是,以逃逸缺口的發生位置當作走勢的中點,來計算整個趨勢長度,從而便可以判斷該處所發生的缺口是不是竭盡缺口。另一個判斷方法則是成交量,如果當天爆出不尋常的巨量(相較於先前的價格走勢),並且寬度更寬大時,則很可能是一個竭盡缺口。
 就是否會被填補的角度來觀察,則竭盡缺口通常很快就會被填補。這個填補的意涵即為趨勢中斷之意。至於後續的發展,可能是整理型態,亦可能會是反轉型態。



道氏理論 

趨勢理論研究的是整個市場價格走向趨勢,最早是由道氏(Charles H。 Dow)所提出趨勢的概念,其後繼者William P。Hamilton將之整理及編寫而成為道氏理論。其後經過演進,趨勢線理論及波浪理論逐漸出現,成為技術分析的重要工具。並且許多的指標被創造出來,都是用來對趨勢發生之後加以確認的工具,以及支撐與壓力的技巧是用來判斷趨勢的期間及潛在幅度等。所以趨勢分析是技術分析中最重要的方法,亦為其他分析方法的基石。 趨勢理論建構於二個重要的假設,即是: 價格走勢存在著某種趨勢進行,並且在沒有證據來確認趨勢改變之前,應假定趨勢仍未改變。 趨勢終將週而復始,重複發生。因此觀察過去的趨勢,可以作為對未來價格走勢的依據。  這二項是趨勢分析能夠進行的重要依據。而觀察過去的歷史資料,可發現價格走勢確實存在著某種重複發生的情況,這些事實,主要是因為人類行為本身便具重複性所致。 就整個價格趨勢來分析,觀察過去的歷史資料,可將整個趨勢的循環分為三種最重要的走勢,分別為主要趨勢、次級趨勢及小型趨勢。這三個趨勢則分別包含了三種不同的時間架構,並且循環不已。


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2007年是全球股市黃金年,只要投資海外基金,平均獲利表現不錯,不過,全球股市連續走出五年多頭後,進入2008年初,如果此時想要調整資產配置,籌措子女教育金或是退休金,應該要選什麼標的?

銀行財富管理主管表示,選擇基金標的,應該先從Top-down 角度著手,選擇今年全球最具成長力的區域,在選擇投資工具時,盡量篩選「獲利潛力」與「風險控管」並重的標的,如果透過共同基金佈局,宜盡量選擇長期績效穩定,具晨星或標準普爾星號評等的基金,才能確保長期投資成效。

新光投信也認為,去年股災發生,投資人意識到風險控管的重要,選擇投資基金,不該只管績效不問風險,尤其是籌措子女教育金或退休金,挑選中長期投資標的,最好面面俱到,從各方面雙重考慮,才能降低市場劇幅波動風險。

挑選基金該考慮哪些項目,新光投信表示,挑選中長期績效穩健成長的「績優基金」有4指標,一、Region(地區):基金標的市場,必須挑選今年最具成長力的國家或區域,以2008年來看,新興市場今年成長潛力高、尤其是亞洲區域型基金,涵蓋多國投資題材獲利機會多。

二、Return(報酬):過去短、中、長期績效,能維持同類型基金前1/2排名,甚至前1/4排名更佳,表示基金績效維持穩健且成長表現。

三、Risk(風險):基金衡量風險控管指標,例如夏普值,指基金每單位風險能換得的平均報酬率,數字愈高愈好,表示基金風險控管能力較佳,遇到市場劇幅波動,甚至股災發生,績效不致大起大落,較值得中長期持有。

四、Rating(評級):目前晨星或標準普爾等機構,都會定期對每檔基金進行評鑑,例如晨星的星號評等,每檔基金星號多寡,除考量基金量化的績效表現外,像研究團隊素質與操作經驗等質化項目,也同時納入星號評等考量,是挑選基金的另一項參考指標。

依今年全球市場展望,新光投信建議,「亞洲區域型基金」、「拉丁美洲基金」、「新興歐洲基金」及「能源、原物料基金」,都是2008年最具成長潛力的地區 (Region),皆適合列入挑選基金的範圍。

從配置比例來看,新光投信認為,亞洲區域型基金比例應該較多,可作為核心基金,積極型投資人可納入20%於投資組合,穩健型和保守型投資人各占15%,至於非核心基金,可以搭配拉丁美洲、新興歐洲、能源及原物料等基金,或配置高債信評等的全球政府公債或美國政府公債基金,分散股市震盪風險,建立攻守兼具、資產較為齊備的基金投資組合。

來源:  星空點點

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 【經濟日報╱記者蔡靜紋/台北報導】

 

貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲昨(5)日指出,原物料的超級景氣循環,將帶動新興市場國家經濟持續成長,最看好的是新興歐洲市場;拉丁美洲市場短線漲幅偏高,惟長線仍持續看好;新興亞洲的出口市場與美國景氣連動高,景氣可能受衝擊。 

國泰金融集團昨天舉辦「2008年國泰理財博覽會」,張凌雲受邀擔任首場講座講者,他強調,新興市場今年底指數絕對比現在高,只是漲幅可能不若去年。

張凌雲說,次貸風暴將於今年中告於一段落,屆時資金會從債市離開,所以現在資金放股票部位,會比債券部位好,而新興市場是首選。

在新興市場中,張凌雲最看好以俄羅斯為首的新興歐洲、東歐市場,因俄羅斯能源政策處理適當;代表礦業等原物料的拉丁美洲也是長期看好,只是去年短線漲幅較高;倒是與美國連動較高的新興亞洲市場可能到影響,尤其以南韓、日本、台灣等地首當其衝,當中又以日本衝擊最大。

在原物料方面,他研判原油仍將走強,因供需失衡問題還存在;黃金也會往上,除非每英兩突破1,000美元,才會思考是否將轉空頭。

他進一步說,新興市場過去幾年的成長,累積龐大消費能力,卻進一步造成原物料供需失調,進而導致原物料上漲、基本物資也跟著調漲,民眾消費意願下降,將使企業必須壓縮獲利、提升生產力以因應民眾的消費導向,自然又得增加在成本較低的新興市場投資。全球分工的情況下,會將景氣循環波段拉長。

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國人買賣境外基金時,除申購手續費外,常常會忘了其他成本,其實把幾項成本加一加,大概需要5%,也就是說,如果你買的股票型基金,當報酬率不到5%,贖回時基本上等於做了白工。

買賣境外基金的費用大致有「申購手續費」、「管銷費」、「基金管理費」、「保管費」、「轉換手續費」、「買回手續費和買賣價差」等;投資人申購基金時所繳付的銷售費用,叫做「申購手續費」,目前多數境外基金都訂在3%左右。從申購手續費的差別,境外基金大致可以分為三類,分別為A、B、C股基金,其中A股基金手續費為投資人申購時就收取;B股基金為投資人贖回時才收取,若投資人四年後才贖回則不收取;C股基金則介於A、B股基金之間,投資滿一年就不收取手續費。

基金業者表示,A股基金較適合短期投資人,不過,應切記四年內若轉換兩次基金,費用就跟B股基金相當;C股基金適合中期投資人持有,適合持有期間為一至三年;想要持有四年以上的投資人,可考慮B股基金。

基金業者指出,買B、C股還要注意,提前贖回時會被收取懲罰性費用,這是為彌補初期未能收到申購手續費的損失,就是所謂的「管銷費」。管銷費由基金公司收取,會直接在每日基金淨值中扣除,例如一般境外股票型基金管銷費「每年」約0.75%至1.5%,因此,若同一檔基金區分A、B股,這時B股績效自然會比A股少1%左右。

申購手續費目前是由銀行與基金代理商採九比一拆帳,通常基金若提供促銷活動,給投資人手續費折扣,多數也是由基金公司的10%中扣除,因此,投資人所付的申購手續費,大多就是銀行賺走的,基金公司分得比較少;這也就是少數基金公司會鼓勵投資人買B、C股基金,因為這樣手續費不用跟銀行拆帳、管銷費可以自己賺。

再來是「基金管理費」,由於基金是由專業公司及經理人操作管理,平時還要出研究報告等,因此,必須從基金資產中收取經理費用,這費用也會直接在基金淨值中反映;境外股票型基金管理費用約1%至2%左右,B股基金可能更高一些。

還有「保管費」,通常是由銀行收取,收取方式有固定時間收取,或基金贖回時一次收取,不過,現在銀行競爭壓力大,很多銀行已經開始取消收取保管費。

至於「轉換手續費」,目前基金公司大多以內扣方式從轉換的資金中扣收,一般約為0.5%;銀行則不論轉換金額,至少收取500元手續費。

另外,「買回手續費和買賣價差」,目前市場上收取的公司並不多,不過,投資人還是要先詢問清楚,避免未來發生糾紛。

▲投資人買境外基金時,應向理專或基金公司索取「投資人須知」,並詳閱內容以保障自己權益。

來源:yahoo新聞

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口訣一、利息難升,股優於債。儘管全世界都有可因為原物料、能源價格的飆漲,而有通貨膨脹的壓力。但是與停滯性通膨相比,各國央行及政府或許寧可選擇「經濟有成長的通貨膨脹」。而當各國致力於刺激經濟景氣之際,股市的表現也將愈小不易。

口訣二、經濟不佳,也要投資(投資相對,而非絕對)。到目前為止,各大金融機構對2008年全球經濟情況的預估,都要比2007年來得保守得多。但是就像「日子總是要過下去」一樣,再壞的市場也會有值得投資的地方。

在這樣的大前提之下,不論是新興市場的亞洲或拉丁美洲,或是成熟市的歐洲,也都是投資人在「經濟表現相對較佳」之下,2008年值得關注及選擇的標的。

口訣三、單筆投資,手腳要快。因為2008年的投資市場是一個變動年,不是大好,就是大壞,而且輪動快速。所以,如果投資人「只押寶一檔」的手腳不快,肯定是財來財去,手上永遠留存不住。

面對這樣,投資人只有兩種選擇,一是當有看好的產業或單一標的,要嘛就極短線操作或投資,但是絕對不能戀棧太久。因為行情說下跌就下跌,翻臉就如同翻書一樣的快速。

口訣四、儘量放大,避免縮小。如果投資人抓不穩產業輪動的脈動,就應該儘量將投資市場的範圍放大,而不是單押某一市場。就算分析師們一窩蜂地看好新興市場(特別是亞洲及拉丁美洲),較為保守的策略應該是「分散投資」。

口訣五、投資越少,越要分散。錢越少越要分散風險,因為沒有本錢輸,也根本輸不起。一般來說,如果是每年的年終獎金,由於金額較多,再加上是額外的一筆財富,並不會影響到正常的生活或是財富的累積,當然可以選擇用單筆投資的方式。

但是,如果投資人每月只有少少的3000~5000元,已經沒有多少資金,而且在累積資產上不能出一點點的差錯,就越應該分散投資,寧可累積的幅度小一些,但是資產仍然能夠「正成長」。

口訣六、上熱下冷,稀有為貴。基本上,各個產業的投資前景是「上熱下冷」的局面。也就是說,越是上游與原物料有關的行業,就越是興盛;但是到了下游,也就是越接近end user(一般消費大眾)的行業(最明顯的是消費性電子產業),因為競爭激烈,零售價無法拉高的利潤微薄而前景看淡。

事實上,只要是能「大量生產」的商品,恐怕都難逃跌價的命運;但是相對的,只要是具有「無法大量生產」特性的資源,像是石油、天然氣、農產品、水資源…等題材相關產業,將會隨著人「供不應求」的情況而水漲船高。

當然,所謂的「只肥上,不肥下」的情況,也會有例外的情況,像是環保可分解題材的產業(鈦金屬、碳纖微、生物可分解材料、鋁鎂合金…),是整個上、下游景氣都旺,值得投資人特別注意。

口訣七、舊不如新,但要平衡。展望2008年,舊(已開發)市場將不如新(新興)市場來得表現亮麗。但是,想要安穩獲利,沒有舊的支撐,光靠新興市場很難獨撐大局。

因為儘管各分析師都不怎看好美國,以及歐洲地區2008年的經濟景氣。同時從不同國家或區域,所創造的GDP佔全球比重來看,亞洲(除日本之外)地區已經是全球除了美國及歐洲之外的第三大經濟體。但是若從資產配置的角度出發,北美及歐洲也絕對是投資人不可偏廢的重要標的之一。 

來源:udn  -  李雪雯

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國際油價居高不下,每桶直逼100美元大關,在替代能源勢力興起下,太陽能族群今年依舊是前途光明,只是傳統矽晶材料大缺,新世代的薄膜太陽能電池廠能否趁勢崛起,值得關注。

太陽能商機到底有多大?昱晶預估,最快2012年至2015年時,太陽能發電成本便能與傳統發電相當,呈現黃金交叉,將會是商機大開的引爆點,估計在「黃金交叉點」出現時,太陽能市場可達5.2兆美元。

市場商機湧現,也是太陽能業者大放光明的好時機。就目前太陽能電池廠來看,茂迪2007年營收已突破百億元大關,2008年產業前景依舊看好,電池廠持續擴產,使益通、昱晶、新日光等業者,也都有機會角逐「年營收百億元俱樂部」的成員之一。 

多晶矽缺料 短期內難解

不過,多晶矽(polysilicon)材料大缺,是讓傳統矽晶材料電池成長最大的阻礙。業界普遍認為,缺料問題要到2010年後才有紓解的可能,也因此,短期內傳統結晶矽太陽能業仍將處於「上肥下瘦」的局面,中美晶、合晶、綠能等業者可望延續業績高檔的好光景,而在三家業者中,中美晶與綠能2008年營收也可望突破百億元大關。

儘管矽材料價格持續飆漲,現貨價每公斤喊到400美元的「天價」,加上終端產品售價長期看跌,在「成本墊高、售價下滑」狀況下,傳統太陽能電池業者營運頗受市場憂慮,但業者對後勢發展並不悲觀。

結晶矽薄膜 兩勢力崛起

茂迪太陽能光電事業部總經理左元淮便認為,太陽能發電售價走跌,可刺激終端消費市場需求,有利業者擴大出貨量。

他認為,太陽能產業原本就應該是「薄利多銷」的生意,最終產業模式仍將走向規模經濟,產能與技術取得優勢者,將成為最終贏家。

傳統太陽能原材料多晶矽大缺貨,使太陽能業已由傳統結晶矽領域獨大的局面,陸續有新世代薄膜材料的業者興起,「結晶矽」與「薄膜」兩大勢力分庭抗禮,準備共同搶食龐大的太陽能商機大餅。

單就台灣來看,即將量產、建廠進行中、或剛宣布即將投入的薄膜太陽能電池業者,總計有大同轉投資的綠能、聯電轉投資的聯相與中環轉投資的富陽光電等近十家,使薄膜太陽能電池產業一躍成為最熱門的行業,對市場資金及投資者目光均產生磁吸作用。

其中,聯電旗下的聯相與中環轉投資的富陽光電,將在2008年3、4月陸續投產,是此波薄膜熱潮中,最早邁入商品化的公司;綠能則斥資20億元向美商應材購買設備,投入的8.5代薄膜太陽能電池生產,是當今單一尺寸最大的薄膜太陽能電池,最快今年第四季量產,這些新進者往後績效如何,市場拭目以待。

來源:【 經濟日報】

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2007/10月中,在港股正熱之際,股神巴菲特宣布出清中國石油股票,大陸媒體眼見中國石油股價續漲,因而譏嘲此舉為股神失算、退場過早。但事實上,此一事件不但印證了股神稱號非虛名,更是克服人性貪婪的最佳教材。
 
巴菲特以每股不到港幣兩元的價格買進中國石油,在達到近七倍的滿足點時,不隨市場追高聲浪,毅然宣布退場,不但躲過了二週後的全球股災,也順利地把逾35億美元的獲利落袋為安。而這種不隨從市場、落實停利機制的投資哲學,讓巴菲特得以克服情緒魔障,保持功勳彪炳的成績。
 
「在別人恐懼時,展現貪婪;在別人貪婪時,展現恐懼。」是巴菲特給金玉良言。面對波動風險加劇的2008年金融市場,投資人應該如何克服貪婪、戰勝恐懼,而走出穩健的投資步伐?
 
在紛雜的消息與理論支撐下,2008年會延續多頭或者轉為空頭,多空各有說法。然而,市場走向與進出場時點揣測,其實並非是影響獲利多寡的最主要因素,尤其在震盪幅度大的狀況下,進出場時點難以判斷,反而讓許多投資人在進出之間,不但增加了投資風險,也阻礙了潛在的獲利空間。
 
以過去十年的美國史坦普500指數為例(截至2006/12/31),若能堅持長期投資10年,整體年平均報酬率達8.42%,反之若殺進殺出而錯過最大漲幅的10天,那麼年平均報酬率僅剩下3.42%;錯過最大漲幅的40天,年平均報酬率甚至掉到-6.41%。
 
為預防因自行判斷進出而錯失獲利機會,或因錯判市場走勢而追高殺低的遺憾,建議投資人不妨養成長期定期定額投資的習慣,透過分批進場的方式,分攤投資成本,且每月固定扣款的機制,可克服「高點時貪婪、低點時卻恐懼」的情緒。此外,匯率也是影響境外基金投資報酬的重大因素,尤其近年全球金融板塊快速移轉,國際匯率波動節節上揚,透過定期定額投資可同時達到平衡匯兌風險之效。
 
至於該選擇哪些類型基金?由於定期定額投資的優勢在於能分散風險,因此一般來說,較適合用於屬性較為積極的區域、單一國家或產業股票型基金,不過隨著投資市場與匯率波動同時增劇,建議投資人可將資產配置觀念與定期定額作結合,把穩健型的全球股票基金或區域型債券基金納入定期定額投資標的。 

來源:富蘭克林基金理財網

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2008年全球景氣與企業獲利仍在正成長狀態,但是錢潮四處流竄下讓部分國家股市及類股潛藏投機熱錢炒作的蹤影,金融市場相繼出現三大現象,包括「價值型股票首度落後成長型股票」、「投資人對報酬率的要求大幅升高」、「金融市場震盪幅度與修正頻率升高」,投資氣氛與1998年當時即將進入網通熱潮的環境有些類似之處,因此投資人應提高警覺。

三大現象隱含投資氣氛有過熱之虞,增添金融市場的不確定性

一、價值型股票首度落後成長型股票:綜觀摩根士丹利世界價值指數、世界成長指數與世界指數表現,今年以來成長指數上漲19.76%、優於價值指數的11.56%漲幅(理柏資訊,原幣計價,統計至2007年10月底),是2000年以降首次出現。1997到1999年,當時正值亞洲及俄羅斯金融風暴、美國長期資本管理公司(LTCM)破產事件、投機資金瘋狂追逐「本夢比股票」,激勵成長型股票表現連續三年超越價值型股票,但結局終究是南軻一夢。

二、投資人對報酬率的要求大幅升高:2007上半年以前的投資氣氛熱絡,融資收購(LBO)、股市再創新高等訊息,投資人在國際股市亦大有斬獲,要求的投資報酬率都是動輒五成、甚至一倍,對照摩根士丹利世界指數長期平均單年報酬率7.4%水準(彭博資訊,指數1987年底成立以來原幣計價至2007年10月底),近幾年股市動輒翻倍的巨額報酬率並非常態,因應累積漲幅已鉅的股價,投資人反而應該居高思危,謹慎地進行資產組合的重新配置。

三、金融市場震盪幅度與修正頻率升高:以美國道瓊工業指數單日漲跌幅超過2%的次數為例(彭博資訊,統計1996年以來至2007/12/21),今年以來累積達14次,乃2004年以來首度突破兩位數,1997年亦曾有如此經驗,該年道瓊單日震幅逾2%的次數由1996年的4次攀高至35次,1998年後次數持續增加,2002年該年更出現48次,由此可知,股市易隨消息面起舞,同時市場多空力道你來我往不分軒輊,習慣以短進短出、波段操作賺取差價的投資人而言,操作難度勢必升高,並且容易因此錯失堅持長期投資的報酬。

長期理財規劃的重要法則-股債兼備的均衡配置

現階段投資人應選擇側重價值型投資哲學的選股策略,尋找兼具獲利成長與股價低估優勢的股票,降低消息面紛擾下股價波動加大的下檔風險,因應2008年,投資人不妨重新檢視手中的資產組合,採取「股債兼備的資產配置」、「提高全球或區域投資、降低單一國家或產業比重」的分散策略,以利在混沌不明的局勢中覓得穩中致富的方向。 

來源:udn

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原文出自:
http://falldog.no-ip.org/lifetype/post/1/44

之前在windows上執行,有時候會造成Apache莫名奇妙地失靈,所以才想將server移至Linux Ubuntu上執行。這樣子所吃的資源可能也會比較少一點。

以下紀錄了移機的過程,主要遇到的問題有...編碼以及轉簡潔網址的問題。


[事前準備工作]
將Windows的資料備份出來
將apache底下的lifetype整個資料夾壓縮備份起來(用zip壓縮,傳至Linux上再用unzip解壓縮)
進入phpMyAdmin後,將lifetype資料庫輸出至檔案中lifetype.sql(請選擇「使用完整新增指令」)
在Ubunte上安裝Apache、Mysql、PHP(在這邊不多加著墨)
% sudo apt-get install apache2
% sudo apt-get install mysql
% sudo apt-get install php
% sudo apt-get install php-mysql

將原本Windows的lifetype程式碼,傳至apache2預設資料夾/var/www/
unzip lifetype.zip
上網下載phpMyAdmin,用來管理mysql資料庫
wget
http://xxxxx.tar.gz/
tar -xvzf xxxx.tar.gz


[重建Database]
利用phpMyAdmin建立一個lifetype資料庫,校對要調成utf8_unicode_ci
在Windows匯出的lifetype.sql檔前面加上
SET NAMES utf8;
SET CHARACTER_SET_CLIENT=utf8;
SET CHARACTER_SET_RESULTS=utf8;

在cmd line下指令,匯入lifetype.sql檔
mysql  [lifetype DB name]  -u[Name] -p[Password] < lifetype.sql \
--default-character-set=utf8
# 因為mysql的預設編碼為latin1,因為需設定正確的character-set才能匯入
# 或是直接更改mysql預設的編碼方式為utf8就更乾脆了,可修改mysql的設定檔my.cnf
# [client]
# default-character-set=utf8
# [mysqld]
# default-character-set=utf8
# default-collation=utf8_general_ci


[建置Lifetype網站]
把原本在Windows上的lifetype資料夾複製到/var/www後,建議是把wizard.php抓回來,重新建置一遍,這樣子會比較簡單一點,否則要自己動手修改一些東西。
修改/lifetype/config/config.properties.php內的db_host為
$config['db_host'] = localhost
將tmp及gallery這兩個資料夾權限改為777
% cd /var/www/lifetype
% chmod 777 tmp
% chmod 777 gallery
看gallery底下有幾個資料夾就改幾個資料夾的權限,因為這些都是blog user上傳檔案的資料夾,因為本站只有一個user,blog_user_id為1,所以就只有一個資料夾「1」
% cd gallery
% chmod 777 1

輸入網站的網址,試試看是否正常運作。照理來說,到目前為止應該都是正常的。
% /etc/init.d/apache2 start
如果出現Error Message: apache2: Could not determine the server's fully qualified domain name, using 127.0.1.1 for ServerName
在/etc/apache2/apache2.conf中,加入ServerName localhost即可
但是,要進入admin.php的後台管理系統卻會失敗,因為原本網站的IP跟新網站的IP不一樣,而原本的DB中紀錄的base_url導致網頁中的連結都不正常了。
@解決方法:利用phpMyAdmin進入lifetype的DB,進入lt_config這個Table。修改其中的兩項參數:
base_url
blog_does_not_exist_url
將這兩個url參數中的網址改成新的IP就行了!

網站中如有使用authImage外掛,可能會發現在產生驗證圖檔時,出現錯誤訊息「You don't have GD support compiled in, we cannot create an authimage. Please activate GD Support.」。這是因為你的php5沒有使用GD module,因為只要將GD module安裝起來即可,以下為Ubuntu的做法
% apt-get install php5-gd
% /etc/init.d/apache2 restart

[使用簡潔網址]
有使用簡潔網址的人,因為Ubuntu預設沒有掛載mod_rewrite,所以要先將module rewrite掛進來,因為apache在安裝時,其實已經裝載好,只是尚未load而已。而load的語法已寫好放在/etc/apache2/mods-available中,只要做個link放至mods-enabled,apache就會自動去load了
% sudo ln -s /etc/apache2/mods-available/rewrite.load \
  /etc/apache2/mods-enabled/rewrite.load
或是
% sudo a2enmod rewrite

修改/etc/apache2/sites-enabled/000-default
先找到
<Directory /var/www>
   ...
</Directory>
將其中的AllowOverride後的None改為All
Options後面要有FollowSymLinks

然後重新啟動Apache
/etc/init.d/apache2 restart
順利的話,應該就一切正常了:)
可惜的是,我一點也不順利....Orz,我開網頁時,一直遇到error 500,打開apache的error.log檔來看時,顯示的錯誤是:「/var/www/lifetype/.htaccess: </Files> without matching <Files> section 」我一直不知道是哪裡的問題,千萬百試之後,才發現,我的.htaccess檔的編碼是utf8,後來把它改成ansi編碼就OK了~我猜可能是從windows複製過來linux後的才變這樣。

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