目前日期文章:200802 (14)

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國內第一檔跨國際、以全球半導體公司為成分股編製的產業指數「全球半導體50指數」,已於櫃買中心的網站上線,提供查詢,也靜待犇華投信提出申請,提供國內投資人第一檔個別產業的指數股票型基金(ETF)。

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歷經去年的股災,加上台股新年並未漸入佳境的的隱憂,投資人對台股基金是望之卻步,投信業者也絞盡腦汁,推出新的主題基金,繼綠能基金後,農產品、環保等基金也相繼出籠。國泰投信更是推出超越藍、綠金,投資環保並重的基金,「國泰全球環保趨勢基金」除投資深被看好的替代能源、水資源以外,並擴大至農產品、環污控制、廢棄物處理等環境保護相關領域產業。

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美國次級房貸拖累美國經濟所帶來的衝擊,從去年延續至今年,因全球景氣前景充滿不確定性,投資人的風險意識提高不少。因此,提高風險意識、降低報酬預期將成為今年投資界的顯學,若欲避開市場上下震盪的風險,平衡型基金可以列入優先選擇標的。

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全球變遷氣候概念產業近幾年蓬勃發展,相關產業的股價熱度更勝全球股市表現,若以新能源代表指數來觀察,可以WilderHill全球新能源創新(NEX)指數為代表,該指數專門追蹤全球新能源產業的股價。

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全球石油價格高漲,不僅替代能源的太陽能與生質能源產業爆紅,因為能源而受到排擠的農作物產業,也因為全球氣候變遷、供給吃緊,成為新興的投資焦點,相關的農金指數、創新能源指數等,都成為2008年投資人不可不知的動向。

2008年開年一場不尋常的大風雪及冰風暴,嚴重損及中國大陸榖物及溫室種植,尤其是中國大陸南部的水果和蔬菜受損,影響冬季蔬果的供應,導致食品價格急速上升,也加重中國大陸通膨壓力。

天氣異常所造成的影響,已成為各國最關心的議題之一。根據聯合國氣候變化委員會報告指出,2100年前地球溫度還會上升2℃至4.5℃。高山積雪將消失、冰河消退,海平面也會持續上升,將造成北極冰雪融化、墨西哥暖流減緩、太平洋許多島嶼淹沒,暴風、乾旱及熱浪等極端天氣也將頻繁出現。

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安本(Aberdeen)全球新興市場股票團隊投資經理吉仁(Andrew Gillian)上周指出,今年新興市場波動擴大,不易操作,但投資人投資新興市場一定要有長線的眼光,不能只想在短期內達到高獲利。

安本資產管理公司在倫敦上市,主要投資標的包含貨幣與固定收益產品占52%,股票市場占40%,目前管理的資產規模達2,048億美元。今年以來,全球股市波動劇烈,數年來表現出色的全球新興市場更是如此,單是元月就狂跌12%以上。吉仁看好新興市場的前景,但他說,沒有人可以預測未來數周或數月市場的漲跌,投資人不必費心去猜測。

吉仁指出,就定義來說,新興市場的政治及風險本來就比較高,雖然長期投資前景佳,但起伏大在所難免。短期大幅波動也有好處,就是讓投資人可以進場承接有投資價值的股票。以目前16倍的本益比來推算,年報酬率可望有22%。

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儘管全球股市震盪,農產品在基本面供不應求情況下,價格持續飆漲,也使得農金產業仍是2008年各界最看好的投資標的之一,基金正好伺機逢低佈局,以掌握市場反彈的獲利機會。

德盛安聯投信表示,適逢全球股市進行回檔修正,建議年後手邊仍有餘錢或是幫子女規劃紅包理財的投資人,不妨利用定期定額投資農金基金的方式穩健佈局,透過定期定額分攤進場時點風險的好處,參與2008年最具成長潛力的投資契機。

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台灣電子業無論股價如何,但產業影響力擴及全球,已是不爭事實,台灣投資者何其幸運,相對於其他股票市場,有這麼多元及豐富的電子股可以選擇,股價既已來到低點,不正是逢低投資的時機嗎?

近來台灣電子產業的股價紛紛拉回修正至二○○六年中低點的上下,許多人在問台灣電子股怎麼了?一般推測原因主要包括國際景氣的疑慮、國內資金動能的排擠。由於台灣電子股大都以出口為主,與國際景氣連動性較強,因此,當歐美受美國次級房貸而影響景氣時,除了景氣連動外,外資在資金贖回的壓力下,自然把台灣電子股當作提款機;而資金動能排擠的部分,則是因為台灣傳產類股在立法委員選舉出爐,藍軍大勝,三通、陸客來台及金融業開放赴中國大陸投資的議題再度發燒下,房地產、觀光及金融股領軍大漲,因而冷落了電子股。 

倘若近期台灣電子股的下修是上述兩項理由,就較長期來看,也就沒什麼好擔憂的,因為,景氣總是春去春又回;資金動能的部分,雖然歐美金融業受傷,但亞洲、金磚國、產油國資金可多得不得了。然而,當有人開始質疑台灣電子產業是怎麼了?是否基本面出了什麼問題?若是,那麼事情就大條了。
台灣電子產業目前不僅是台灣出口的主力,對於經濟成長的貢獻也每每超過三成,同時也是國際電子產業分工體系關鍵的一環,台灣的電子零組件產業在中國二千億美元、日本五百億美元、美國八百億美元及歐盟十五國一千五百億美元共約四千八百億美元的市場中,約可占三成五以上的供應比重(包括台灣本地出口加上從海外生產基地出口),因此,若說台灣電子產業真出了什麼問題,那可就不單單只是股價的問題而已,影響層面將擴及台灣與全球未來十年產業發展動態。
從趨勢來看,台灣本地生產的電子零組件在中、日、美、歐進口市場占有率分別由二○○○年的一五‧七三%、一七‧六%、一○‧五二%及五‧二五%增加到○七年的二四‧○二%、二二‧○八%、一二‧二七%及五‧三%,代表台灣在國際電子產業分工體系所扮演角色更為重要。
台灣最強的競爭對手韓國,雖然在這七年來影響力也顯著提升,上述四大進口市場由一一‧一二%、一一‧七六%、一○‧九五%及四‧○四%的占有率增減為一九‧○五%、一九‧九%、九‧四七%、三‧七%,顯示台灣電子業在全球市場呈現全面性地擴張,而韓國則是在亞洲地區增長快速,但在歐美先進市場影響力呈現弱化趨勢。
台灣電子業在國際影響力的增長,多少也會反映在股價上,雖說近來台灣電子股股價拉回修正,但不同的次產業或是不同的企業,修正的幅度也會有所差異,除了不同的次產業景氣循環外,國際競爭力的強弱也會影響修正幅度。倘若以半導體的台積電為基準,其股價回到○六年中的低檔,則稍低於○六年中低點的代表性企業尚有日月光、鴻海、廣達等;大幅向下修正的為茂迪、力晶等;仍高於○六年中低點一○%左右的有宏痋B華碩及聯發科;仍高於○六年中股價三○%以上的有友達、奇美電、友訊及瑞軒等。
這些代表性企業的股價,多少也反映出台灣電子業各次產業在國際的影響力及表現。若把晶圓代工當作台灣電子業的指標產業,而沒有品牌的個人電腦零組件及組裝廠,則會稍遜指標產業;有品牌的個人電腦及IC設計公司則比指標產業稍佳;較大幅度擴增的產業包括液晶面板製造、品牌液晶電視及代工、網通相關產業等;而遇到比較大麻煩的產業則是太陽能等新能源代工產業,以及半導體的DRAM產業。
從這些比較可以看出,台灣電子業已處國際級競爭的環境,因此,無論產業新舊,沒有同時擁有創新、品牌及國際布局或規模等三項能力,即便擁有其中兩項,長期影響力及股價終將受限。
台灣液晶面板產業,便是完整擁有上述三項能力,從設備、材料、面板製造,到下游組裝、通路、品牌的群聚,此將建構台灣未來十年電子業的重要基礎。記得○四年時,韓國樂金飛利浦(LPL)副總裁具本俊還說:「不會輕易放過台灣廠商,……逼迫台灣廠商處於枯死困境,」結果今天不僅LPL,包括三星及日商都得跟台商合作,擴大對台採購。另外,台灣的網通產業,○七年WiMAX台北論壇,所有網通國際領導大廠幾乎全員到齊,便可看出台灣的影響力。
品牌的發展上,雖然明基併購西門子摔了一大跤,但宏達電對品牌的堅持,宏眭嶀C‧一億美元併購美國第四大個人電腦廠商捷威(Gateway),以及華碩決定因品牌而分割,加上面板製造及代工企業的跨入液晶電視品牌活動,現在看起來都是正確的,也逐漸發生效益。
其他如友訊打從初期經營品牌便成功,在在證明台灣電子業可以有自己的名字,也可以從此獲益。例如,平價電腦從幾年前就喊得震天響,但始終未能成真,倘若華碩沒有自我品牌,凡事還得透過國際品牌大廠,恐怕Eee PC到現在還躺在設計圖裡。
台灣過去電子業以代工起家,機會在於不斷地有新產業代工出現,但是倘若無法利用此短暫的商機,形成台灣的群聚鏈,建立自己的通路及市場,那麼,終究只是為人作嫁,賺點辛苦錢罷了,光碟片製造產業便是典型的例子,在慘痛教訓後,新能源及LED代工產業當不致步此後塵。
在DRAM的競爭上,雖然力晶與日本爾必達將蓋出世界最多的十二吋DRAM製造廠,但爾必達仍希望與南亞、茂德,甚至與中國中芯結盟,大幅擴張十二吋廠,顯見爾必達集團與韓國三星未來殺戮已不可免,而台灣DRAM廠可是主角之一,最好的結局,當然是類似台韓液晶面板廠一樣,由競爭轉為合作,否則兩敗俱傷是免不了。
總結來看,台灣電子業無論股價如何,產業影響力擴及全球,已是不爭事實,而且這樣的影響力將與日俱增,即便高風險如DRAM的競爭,結果也將牽動全球相關產業的生態。說實話,台灣投資者何其幸運,相對於其他股票市場,有這麼多元及豐富的電子股可選擇,股價既已來到低點,不正是逢低投資的時機嗎?

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全球股市今年開春就送給投資人一顆超級震撼彈,上演慘烈的「121黑色星期二」股災,

過,對於空手的人卻是見獵心喜的好時機,很多人都摩拳擦掌準備好100萬元,趁別人心碎失望的亂局中,好好布局、大撿便宜貨。只是100萬元到底要買什麼?本期《Money+》特地訪問3位不同領域的專家,特別詳細傳授如何用100萬元在低檔加碼基金和台股賺取大波段行情的秘訣。

蕭碧燕:定期定額買基金 安心輕鬆賺

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今年全球經濟成長前景不明,股市波動風險也加大,不少投資人想把錢轉到債券市場保值,但也擔心債市漲幅已大,此時進入時機點不宜。另一方面,投資人也擔心美元疲軟,可能出現賺了利差卻賠了匯差。

富蘭克林證券投顧表示,以今年變化莫測的投資環境而言,布局高等級政府債券、非美元資產、防禦通膨等商品不可或缺。

在美元仍將面臨降息、景氣走緩、雙赤字、中國及中東油元國欲分散外匯存底貨幣配置的壓力下,為防範美元貶值風險或為爭取非美元貨幣的匯兌收益空間,非美元計價的債券應占有舉足輕重地位。

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全球市場大幅動盪,新台幣升值壓力大,主管機構加速放行境外基金,今年以來共有34檔基金過關,不但創去年5月以來高點,更高於去年下半年放行基金的總數。

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綠能產業崛起,可供投資市場參考的指標指數也漸受注目,德盛安聯投信指出,由Impax資產管理公司所編製Impax ET50指數即是其一。

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掌握董監改選行情

通常上午垂釣,中午回家稍事休息後,上網回覆網友請教投資理財的問題,下午騎騎腳踏車或是跑步運動一下,傍晚時分就回家,幫家人準備美味的晚餐。

今年五十歲的郭際勝,可以過著如此閒適自在的生活,其實都拜投資成功所賜。他的投資策略很簡單,就是掌握董監改選行情,選擇好的股票,長期投資,不用每天擔驚受怕。 


靠著這套投資方法,他提早在四十歲就享有財富自由。除了擁有二間房子之外,每年股利相當於一份百萬元年薪;還有,十年來累積了千萬元以上的財富;更重要的是,他已學會了從投資賺錢的技能,所以當別人趕著上班之際,他可以做自己想做的事,而不用擔心錢的問題。

郭際勝過去任職於上市科技公司,過著昏天黑地的忙碌生活;由於在公司負責業務工作,每天追著訂單跑,業績不好的時候,經常被老闆叮得滿頭包。

他投資股市的經驗開始得很早,在大學時期就跟同學去開戶;出社會做事以後,還是持續投資,但前面幾乎都在繳學費。

由於在八○年代股市狂飆時期都沒有賺到錢,他決定找一支不會倒、產品好、專注本業,又可能被市場偷襲的好公司來投資。經過審慎評估之後,研判中鋼結構會有經營權之爭,有潛在的董監改選行情,因此鎖定這支個股作為標的。

當時中鋼構股價二十六.一元,他把到期的定存、年終獎金加上薪水節餘全數投入,陸續買進;但九七年竟然跌到十九.四元,他仍持續買進,成本二十三元。到九八年,就發生有人要搶董事長事件,股價無量飆漲到四十五元。

他分批獲利出場,後來中鋼構雖然持續飆漲到八十七元,但卻因經營權之爭愈演愈烈,證管會介入調查,股價無量下跌十七根停板回到起漲原點。還好他已經提早獲利出場,這次投資為他賺進人生的第一桶金。

其後,他陸續運用同樣方法,掌握董監改選行情,投資東元、中橡、台泥等公司,至少都獲利一倍才出場。

郭際勝是純粹的散戶,他認為,散戶除了基本面勉強可以不吃虧,但是技術分析或消息面,都處於弱勢,「只有董監改選行情,才是散戶惟一的靠山。」由於董監改選前,大股東為掌握經營權,不會賣股票,加上若發生股權爭奪戰,就更有獲利空間。

但是布局董監改選行情不能太晚,通常三年改選一次,在二、三月間進行;因此,他通常會在前一年的六、七月或更早就開始布局。 

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