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技術分析主要是根據過去的股價資料,嘗試運用各項圖形及量化指標,分析過去的趨勢,並藉以預測未來的走勢。

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如何才能讓投資不賠錢?

如何讓投資不賠錢?其實要做到這一點並不困難,只要確實執行以下幾件事:

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儘管大陸股市是今年來表現最糟的市場之一,投資大師羅傑斯卻認為陸股已觸底而開始買進,尤其聚焦在農業、旅遊、航空與教育類股。

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連動債是適合一般人買的商品嗎?銀行局官員斬釘截鐵的回答:「當然不是」。官員說,連動債是一種衍生性金融商品,如果投資人對期貨、選擇權等高風險、高報酬的商品有興趣,再來購買連動債。

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連動債淨值持續下跌,許多號稱保本的商品最後都不保本,釀成新一波連動債風暴。金管會官員表示,若銀行當初沒有告知風險,造成客戶損失,不排除以內稽內控疏失為由,處分銀行。

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除權除息的發生

首先,公司會召開董事會,討論討論除權除息事宜。 董事所做出的決議,會送到股東會審核。 通常,董事會後就可以大概知道,這家公司今年配股的多寡。

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【簡單說】:因應發放股票股利或現增而向下調整股價就是除權,因應發放現金股利而向下調整股價就是除息。

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    什麼是庫藏股?

簡單的說,就是公司將已經發行出去的股票,從市場中買回,存放於公司,而尚未再出售或是註銷。 它的特性和未發行的股票類似,沒有投票權或是分配股利的權利,而公司解散時也不能變現。


庫藏股的功能


到底庫藏股制度的功用是什麼呢?我們分為下列幾點來說明:


1.
可以維持股票的流通性


所謂流通性,簡單的說,就是有人買也有人賣,一買一賣之間就構成了流通;所以當公司可以買回自己的股票時,代表市場上的買方增加,相對的,如果有賣方產生,就會增加股票的流通性,同時對賣方而言,也會比較容易賣出股票。


2.
可以防止公司被惡意購併


股份有限公司的特性之一,就是 用鈔票換股票,買得股票愈多,代表擁有的投票權愈大,所以只要擁有的股票佔公司全部股票的比例最大,就等於可以掌控公司的經營;故當有人採取從市場上大量購買該公司的股票來併購一家公司,而不經過合法的步驟去談判溝通 (稱之為 惡意購併 ) ,此時這家公司可以藉由庫藏股制度買回自己的股票,防止被他人惡意購併。


3.
可供公司做為股票選擇權及其他權益證券的使用:


當公司發行可轉換特別股或可轉換公司債等可認購或可轉換為普通股的股票時,公司可以利用庫藏股票來供投資人轉換或認購,就不需要再另外發行新股,不但可節省時間,又可節省成本。


4.
不讓有異議的股東阻撓公司重大決策:


當公司作出重大決策時,(例如決議與他公司合併時),面對有異議之股東,公司即可透過買回那些股東的股票來消除爭執,使公司運作順暢。


5.
公司可利用庫藏股制度進行資本結構的調整:


所謂資本結構,就是公司資金來源的種類,有些公司只單純的發行普通股,有些公司基於財務需要或其他市場因素的考量,還會發行特別股,大部份的特別股具有比普通股較優惠的配股條件,所以當公司的財務狀況比較好時,就可以買回當時發行的特別股,以節省股利的支付。

 

庫藏股的優點?

對投資人而言:

  • 減少在外流通股票,提高每股盈餘 (EPS)
  • 當股價過低時,公司可適時買回股票,防止股價再下跌。

對公司而言:

  • 保護公司經營權
  • 可利用舉債方式買回股票,用以調整公司資本結構 (降低負債比率)
  • 利用買回自己的股票,減少在外流通股份,以節省股利發放。
  • 可將買回之股票與其他公司交換,進行購併,以減少現金支付成本。
  • 可支應認股權及可轉換證券之需求,不必另發行新股


庫藏股的缺點?

- 對公司而言:

  • 買回股票所使用的資金,可能耗去原本可用於購買廠房設備或其他投資計畫的資金。
  • 買回自己股票的資金可能頗為龐大,因而影射公司經營階層未能善用其閒置資金。

 

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基本分析是一種證券或股票估價的方法,利用財務分析和經濟學上的研究來評估企業價值或預測證券(如股票或債券等)價值的走勢。這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財務報表和非財務上的資訊,如商品需求成長性的預測、企業比較、新制度的影響分析或人口的改變。它通常和所謂的技術分析相對,技術分析在研究證券價值的趨勢時,並不使用到市場本身以外的因素來做預測。

投資者使用基本分析來檢驗一家公司的財務狀況、其內部運作和其產業市場,用以來了解這家公司的穩定性和成長潛力。被檢驗的項目可能包括有發放股息、公司管理資金方法、公司的負債值和公司收支成長。一個利用基本分析的人會看基本分析的結果來決定要操作多頭或空頭。

 
理論和其發展

支撐基本分析的理論為,以長期投資來賺錢,一個投資者必須專注於公司本身,而不只在其股價。當Benjamin GrahamDavid Dodd在其經典著作證券分析中說「在短期內,市場是個計數器,而非計重器。」的同時,有一個投資者使用基本分析來尋找可以持續下去的公司。沃倫·巴菲特-世上第二有錢的企業家-他相信他可以只使用基本分析來做為其投資判斷。

基本分析奠基於相信一家公司的真實價值終會因市場力量而反映在股票價格上。但事實上,不論這市場是多麼的有效,一些股票短期亦會有高估或低估其價格的現象。

為了評估真實價值和股票價格的關係,本益比便可以拿來當做公司現金流相對隱定且可預測的評估工具。這裡必須提出警告,本益比極非一客觀的評估工具,因為它必須經過解釋;高本益比或許表示一被高估的股票,又或許其反映了一家有高成長潛力的公司。

三個步驟

在大型企業裡,基本分析通常以三個步驟來分析:

  • 總體經濟學的分析,通常包括國際和國內各經濟指標,如GDP成長率、通貨膨脹利率匯率生產力和能源價格。
  • 產業分析,包括整體產業的銷售量、價格標準、產品效能、國外競爭和進入產業的公司數。
  • 個別公司的分析,包括其銷售量、價格、新產品、獲利等。


如果強調研究整體宏觀經濟狀況對企業及產業的影響,稱為「自上而下」分析法。相反,如果強調進行企業分析,進而用其進行行業分析及宏觀分析,成為「自下而上」分析法。

來源:維基百科

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散戶大多是輸家,我應該是少數賺到錢的散戶。知道我賺錢的親朋好友也不少,以前只要有人問,我一定大方的告訴他我的買股票原則及方法。但現在我已經不太願意跟其他人分享我的經驗,原因是我覺得一般的散戶是教不會的,他們或許會認同你的方法,但可能永遠也不會照你的方法去做。天下沒有白吃的午餐,不努力做功課,每天短線進出加上對消息認識不清,最後永遠的輸家還是他們。

 

十年前,我離開人人羨慕的電子公司,開始專心於我喜愛的股票投資,順便也當個全職的家庭主夫。努力的結果是十年薪水全賺到還有多,女兒不用補習,今年考上第一志願,老婆每天有專人接送上下班,全家不用再天天吃又油又鹹的便當,真慶幸當初正確的選擇。股票賺錢不難,難的是持之以恆的努力研究。下面的投資方法是提供給少數一直在努力但還沒有賺錢的散戶,希望能給他們一些幫助。

A.建立正確的投資觀念

首先還是要由基本面開始,也就是專家們每天掛在嘴上的「價值投資」。你必須了解基本的財務報表,再由財產的價值及報表變化中找到公司未來的機會。財務報表看似很難,實際上沒那麼複雜,多花點時間研究,不懂的多問問就通了,各證券公司的網站都會提供詳細的資料,各家的資料都是由證管會直接轉換過來。上網都查得到,聽來的賺錢方法都會輸,要賺錢一定要先自己去研究。

其次,要持續不斷的閱讀新經濟資訊,由這些資訊中研判公司的未來走向,也就是專家們所謂的「成長投資」。一般來說專業的報章雜誌都會提供不錯且正確的經濟資訊;但是,坊間還有一堆專報明牌及線形滿天飛的小道雜誌,這些消息就留給永遠的輸家們去研究吧。

第三個正確的投資觀念是反向投資,這是最簡單但也最不容易做到的,大家都知道有一句華爾街名言:「行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅。」但有幾個人能反向而行呢?反向投資,我也常常無法做到,為避免犯錯,我買賣股票都是分批,我的經驗是分批的時間長一點會賺得比較多;在半信半疑中多會成長,華爾街名言不會是亂寫的。

B.選擇一支好股票

即使練就了一身的好本領,如果不幸碰上天不時、地不利、人不合,專家也只好住套房。為避免狀況外的意外及增加長期抗戰的本錢,選擇一支好股票,適當的進場時機及價格就變的很重要散戶沒有輸的本錢,所以我只選擇有資產,產品是業界第一名,老闆專心本業的好公司,並且在公司業績不好或市場超跌時進場,決不做融資,這些股票通常都是冷門股,號子營業員可能認為你瘋了,但是你可以安心的抱著它睡覺;大盤不好時固定領比銀行好一倍以上的股利,機會到時就有差價可賺。好股不會永遠寂寞,遲早會有人看上它!

投資不是賭博,而是一種經濟行為,只要努力就會有收獲,這是日本股神是川銀藏先生說的話,國內公眾人務除了一位何姓飯店女老板時常苦口婆心的教育散戶外,很少有人願做這種吃力不討好的事,或許這跟國人「財不漏白」的習性有關,加上大多數的散戶既不願意也沒時間仔細研究,少許的忠告就變成螞蟻撼象,結果還是一樣。賺的人會繼續賺,輸的人會繼續輸。想要擺脫永遠的輸家嗎?全世界的專家都會告訴你,只有一條路--努力做功課。 

來源:郭大俠論壇-

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  • Apr 22 Tue 2008 22:31
  • 置頂 越南

以下是香港經濟日報 4月11 對越南做的國際專題報告的報導,提供給各位參考。

國際專題
2007年04月11
星期三

35歲以下佔人口70% 消費力強 越南住屋需求大 一手熾熱

  有「新亞洲小虎」之稱的越南,勢將成為東南亞房地產的新興市場。美國地產公司Professional Property Services行政總裁蒲美琪(Margaret Brooke)在香港總商會舉辦的座談會上指出,越南35歲以下人口佔總人口70%,且消費力強勁,對住屋需求正急速上升,勢將帶動一手住宅市場在未來20年持續增長。

通過新企業法 吸外資

  越南政府自1992年起開始加速改革開放,以改革主導政改與立法,讓國家迅速融入國際社會,實現貿易自由化。

  蒲美琪指出,越南大力推動都市化發展及引進外資,於去年 7月1 通過新的投資法和企業法,讓外國企業向政府及國內公司租用土地,土地使用權年期長,且可自由租賃、轉讓及繼承。

  除本土需求,不少人視越南為度假熱點及第二個家(second home),亦是刺激國內一手住宅物業、酒店房間以至退休人士住屋需求上升的主要原因之一。與此同時,首都河內及胡志明市商廈供應非常有限,不少外資都要自行興建辦公大樓。以香港新華集團為例,便在胡志明市中心興建一級辦公大樓「新華廣場」及發展住宅項目「西貢明珠」。

一手樓主導 勿沾二手

  蒲美琪指出,目前越南仍是以一手樓市主導,故不建議香港投資者沾手二手房地產市場。

  另一名與會講者、國際投資專家羅米克表示,越南營商環境與城市配套與十多年前的中國很相似,但隨着通過新投資法及政府大力發展基礎建設,相信將帶動其他行業吸引外來投資者。

  據估計,越南石油蘊藏量2.7億噸、天然氣藏量達1.3萬億立方米,在政府推出減稅優惠下,料將吸引更多外資前來開採。

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投資越南優劣

優點

 經濟條件

 ˙本土經濟增長迅速

 ˙外國直接投資(FDI)增加

 政府政策

 ˙修改法例吸引投資者

 ˙歡迎外國企業投資石油與天然氣、建築、電訊、資訊科技等行業。

 勞動人口

 ˙資薪成本低,僅為中國勞工三分二

 ˙年輕化,工作勤奮

 ˙教育程度高,懂英語人士較多

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缺點

 基礎建設

 ˙機場、鐵路及橋樑等設施有待增建

 營商配套

 ˙商廈及辦公室供應有限

 本土人才

 ˙缺乏有經驗的中介人服務從業員

 資料來源:蒲美琪、羅米克

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投資越南簡介

 ˙人口8,400

 ˙勞工成本低,是中國大陸的三分二

 ˙35歲以下人口佔70%

 ˙20071月外國直接投資(FDI)達3.5億美元(約27億港元)

 ˙新投資法和企業法於去年7月生效

 ˙企業所得稅:28%(減稅稅率(reduced tax):20%15%10%

 ˙個人入息稅:10%40%

 ˙增值稅:0%10%

基金公司沽貨 為股市降溫

  越南最大基金Dragon Capital表示,正拋售股票以助股市降溫。自 312的高峰以來,越南股市已下跌11%Dragon Capital研究主管Bill Stoops說:「增加供應是遏抑股市的理性方法。」

股市今年累升39%

  隨着越南經濟起飛,外資對越南的興趣日益濃厚。根據彭博社統計,越南胡志明市證交所VN指數今年累計升幅高達39%,今年預計市盈率為32.6倍,比中國滬深300指數的32.4倍還要高。因此,越南股市可謂全亞洲最貴。

  越南股市只有6年歷史,其總值卻已由2005年底的5億美元(約39億港元)升至現在的148億美元(約1,154億港元),單是過去半年,上市公司已上升一倍至107間,當中大部分是前國營企業。

 

許多投資朋友都會問道關於投資越南基金的問題:

1.     越南股票市場是否過熱?

2.     現在是不是投資的好時間?

基本上我對越南整體經濟的發展看法是很正面的,主要的理由有:

1.越南政治安定,是東南亞國家中僅次於新加坡政府的「極權」國家。

2.越南政府承傳到中國大陸自80年代起向外資吸金的「大法」與「心法」。

3. 越南人口年輕,人民勤奮聰明(我想是女人勤奮,男人聰明),8400萬人口相當於德國的人口數,因此內需成長空間相當的大。

4.越南是原油出口國,汽油比礦泉水還要便宜的國家,咖啡、木材、以及稻米的品質都相當的良好,在大宗物資越來越貴的同時,相信越南可吸引到更多外資投入。

5. 越南政府將很多國營企業上市私有化後上市,越南股市的IPO市場也是相當的熱鬧。 

歸納以上的重點,基本面是好的,但是由於過去一段時間過多的資金去追逐有限的籌碼,致使越南股市P / E Ratio比中國大陸還高的現象。另外一篇報導中也提到Dragon Capital基金公司賣出大量持股,使越南股市降溫當中。

「增加供應」才是舒緩資金出口的方式,越南政府肯定也知道泡沫化對才在起步的經濟,會造成嚴重的傷害。因此,我想越南和中國都是面臨到同樣的問題。

在投資的部分,我仍然建議投資者可以小額的(每個人的小額都有不同的定義)去投資,但是股市的波動以及越南整體的成長還需要很長的一段時間才有可能進入開發中國家之列。

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方法一 : 透過卷商複委託下單

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何謂REITs

  REIT(Real Estate Investment Trust)為不動產投資信託之簡稱。其特色之一,就是每年強制分配股息。為不動產證券化之一種,基本上為金錢信託。其運作型態與共同基金(Mutual Fund)類似,係由受託機構以公開募集或私募方式發行受益憑證向社會大眾募集資金,在專業經理人(如不動產管理機構等)管理之下將多數資金投資於不動產相關資產上,如不動產買賣、不動產放款、不動產貸款抵押債權相關證券等標的,其收益包括不動產租金收入、出售不動產資本利得,不動產抵押放款之利息收入、投資不動產相關證券之收益及節稅收益等。REIT運作的架構如圖2.1所示。

2.1 REITs之運作結構

其概念簡單地說,以往辦公大樓的所有權為一位或數位大老闆所擁有,現在大老闆把辦公大樓的「所有權」交付給信託公司,信託公司再把大樓的所有權,切割成較小的單位,讓一般投資人來認購。房地產景氣與利率水準是兩項最重要的參考指標。

不動產證券化的標的主要為辦公大樓、購物中心、倉庫、飯店、量販賣場等商業不動產為主。不動產證券化商品在國外已行之有年,在美國不動產證券化基金於1880年代就已發行,由於1933年核准美國退休金投資,才獲得一般大眾大舉投資。

在2001年,由於體認到REITs對產業與經濟是不可或缺的,故標準普爾500指數首次加入REITs。

在國內REITs採取封閉式共同基金的運作模式,以有固定現金流量的不動產為主。每單位金額為新台幣 10元,最小申購金額1萬元,而交易方式像股票投資一樣。規模20億元以上者,在櫃買中心掛牌;30億元以上者,在證交所上市。

而REIT在國外發展甚早。以美國為例,早在1960年美國國會通過REIT法案。其設計特性為結合不動產投資與股票投資兩者特質,將不動產分割成小單位,小口化發行有價證券(如受益憑證、債券等),把具有穩定現金流量之資產(如租金收入)轉換成證券型態提供給投資人。並交由專業機構經營管理不動產。讓一般投資大眾也能參與不動產投資並分享其成果。
REIT的投資範圍很廣(如圖2.1說明),根據國外統計其主要的營收來源為租金收入(約估66%),其次為不動產買賣收入(約佔16%)、投資收入(約佔3%)、利息收入(約佔3%)。

REIT之種類
不動產投資信託的種類,可依其投資標的分為權益型、抵押權型及混合型三種,簡述如下:
1.權益型不動產投資信託(Equity REIT; EREIT)
主要係以不動產本身為投資摽的。主要收入為不動產租金收入,經營利益或處分不動產之資本利得。國內第一件REIT產品,由富邦集團發行之富邦一號REIT即屬此種類型。該項REIT即以富邦在台北三棟已完成建築物(二棟辦公大樓,一棟住宅大樓)為投資標的。當然其目前主要收益為該三棟大樓之租金收益。
2.抵押權型不動產投資信託(Mortgage REIT, MREIT)
主要為針對管建公司之放款,一般不動產貸款抵押債權及不動產抵押債權相關證券。(如Mortgage-Backed Security ; MBS , Commercial Mortgage-Backed Security ;CMBS等)進行投資。此類型REIT投資標的非不動產本身而是抵押貸款債權或是相關證券,故其主要收入為抵押貸款之利息收入。收益性質較類似債券型基金。
3.混合型不動產投資信託(Hybrid REIT)
顧名思義乃綜合上述兩種投資標的REIT稱之。
四、REITs的特色及其優點
REITs具有以下之特色:
(1)金融仲介角色:對持有不動產業者來說,REITs不失為另一種市場交易機制。
(2)經營權與所有權分離:REITs出資者為市場投資大眾,而以信託方式交由不動產業者管理,經營權與所有權有效分離。
(3)投資標的多樣化:一般來說,REITs投資標的不限於一種不動產種類,還擴及其他REITs證券。
(4)不動產市場與資本市場的結合:以開發型不動產投資摽的為例,不動產開發業者除傳統借貸募資行為外,亦可以REITs方式募集資金。
REITs因將一般投資金額龐大的不動產小口化,分割成小單位向社會大眾募資,讓小額投資人也可以分享不動產投資之收益,其主要優點如下:
(1)提高不動產商品資產流動性及變現性:一般投資不動產金額動輒千萬,非一般小額投資人玩得起。REITs產品可讓小額投資人也可當大樓或購物中心的股東。增加資產流通性。對大型建商或財團而言,REIT可讓原本流動性低的實質資產轉化為流動性高的資本證券,對活絡不動產市場交易有相當大的助益。
(2)收益穩定:REIT的收入一般主要來自租金收入,雖與總體經濟景氣息息相關,但畢竟起伏較小。收益相對穩定。
(3)分散投資組合風險:REITs與股票、債券等其他資產類別的相關係數低,投資REITs可達分散風險效果。
(4)可抗通貨膨脹:一般物價產生通貨膨脹時,租金會提高,是以REIT收益與通膨兩者往往同向變動,是以投資REITs可有抵抗通膨之能力。
(5)具節稅功能:以富邦發行富邦一號REIT為例,採分離課稅稅率6%,相當吸引投資人。若投資國外以外幣計價之海外REIT基金,則屬海外所得,即無課徵所得稅問題。
四、REITs在台灣掀起熱潮
目前國內利率處於低檔期,對小額投資人來說,銀行定存利率過低,紛紛找尋其他投資管道。REIT收益穩定比定存好,且風險低。為不少投資者青睞。相對來說對發行者而言,此時正是推出REITs的好時機,可大大增加資產的流動性。茲將三檔已發行或即將發行之國內REITs產品列如表4.1:

表4.1 國內三檔REITs產品參考表

商品
名稱
屬性
投資標的
上市發行
商品特色
富邦
一號
REITs
富邦人壽大樓
全球中山大樓
天母富邦大樓
94/03/10上市
最低申購金額1萬元,預估收益3.5%~4%
新光
人壽
REITs
天母傑仕堡大樓
台證金融大樓
新光金融大樓
敦南誠品大樓等
規劃中預計今年(94)下半年上市
最低面額與預估受益尚未定案
 
 
厚生
橡膠
REITs
南崁物流園區大樓
預計今年上市
最低面額未定,預估收益5%
資料來源:錢MONEY,94年3月號;另外富邦二號等產品亦已開始規劃並準備推出。
其他還有數檔投資全球不動產證券化基金已陸續募集並上市。列如下表:

表4.2 國內已發行三種REITs基金比較表

REITs基金比較表
 
富邦全球不動產平衡基金
寶來全球不動產證券化基金
ING全球不動產證券化基金
基金
類型
不動產證券化型
不動產證券化型
股票型
每月
配息
最低投資金額
 
10萬
 
投資
區域
美洲上限80%,亞洲.歐洲.大洋洲上限各20%.
涵蓋美洲.歐洲.亞洲及大洋洲
涵蓋美洲.歐洲及亞太三大區域
投資
標的
REITS普通股.REITS特別股.REITS無擔保債.商業不動產抵押債券.商業不動產擔保債務憑證.
投資於全球不動產券化商品,並以權益型REITS為主要投資標的.
投資於全球不動產投資信託基金受益證券.不動產資產信託受益證券與不動產相關產業股票.
投資於REITs最低比重
60%(投資於Equity REITs比重:30%)
90%(投資於Equity REITS比重:90%)
60%
海外投資顧問
美聯銀行
AMP資本投資公司
ING克拉里昂不動產證券公司
募集
上限
100億
100億
80億
資料來源:工商時報,財富管理10版,94/05/24
五、不動產證券化未來趨勢
不動產證券化如前所述具有股權小口化、分散風險、提高不動產流動性、所有權與經營權分開及開發個案大型化等優點.目前國內發行的REITs大部分均針對辦公大樓為主,且多以權益型REITs即以租金收入為主。事實上不動產證券化商品可投資之標的物非常多元化。舉凡購物中心、休閒度假村、老人安養醫療設施、物流倉儲中心等均為日後可發展投資之方向。國內俟收益型REITs推出市場運作一段時期,上了軌道後,日後可朝開發型不動產證券化進行。當然此項發展有賴營建業(營造廠、顧問公司、技師、建築師等)、不動產業(物業管理、建商、不動產鑑價公司等)資本市場業界(證券公司、投信公司、投顧公司、保險公司、銀行、信託公司等)及政府、學界等大家共同努力,始可克竟其功。


它是怎麼產生的?
發行REITs的機構把辦公大樓、購物中心、飯店……等商用不動產,經過證券化的方式分割成小單位的有價證券,賣給投資人,發行機構每年會將這些不動產的租金收入,或不動產買賣利得,依照約定比例分配給投資人。

投資門檻是多少?
以國內的REITs為例,每股面額為10元,也就是只要1萬元。

怎麼投資?
國內的產品,可於承銷時向發行券商申購,或掛牌後在集中市場買進。國外產品,則需向海外金融機構(或金融機構的海外分行)開戶買賣,或申購投信業者發行的REITs組合式基金。

買進REITs的獲利來源?
1.每年固定分派的現金利息,2.出售REITs時的資本利得。

REITs價格為什麼會漲?
REITs淨值上漲時,會帶動其股價上漲,淨值上漲的原因為:1. 每年租金收入;2. 每季重估不動產價值,若不動產上漲,淨值就成長。
此外,若市場看好該標的後市,資金加碼湧入,也會推升股價。

什麼時候REITs價格會下跌?
1.利率若上揚,與REITs現金收益率差距縮小時,投資人會賣出。
2.不動產價格及租金收益有下滑壓力時。



來源:
基金部落格(IDW) 
房屋投資大觀園  
http://www.twce.org.tw/info/%E6%8A%80%E5%B8%AB%E5%A0%B1/452-2-1.htm
http://www.sk-reits.com.tw/reits-new.htm

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所謂次級房貸(subprimemortgage)是指對信用品質較差的借款人承作的房貸,或以原有房屋貸款再融資的房屋貸款,因違約風險較高,借款利率也比較高。台灣尚無這類商品。

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程淑芬小檔案
出生:1968年
學歷:台灣大學大氣科學系、美國舊金山金門大學財務銀行碩士
經歷:雲林縣永年高中教師、怡富證券研究員、柏克萊證券研究部、荷銀證券研究部協理
現職:美林證券台灣區研究部主管、美林證券投顧董事長

美林證券台灣區研究部主管程淑芬說,去年第4季赴海外辦說明會時,有高達8成海外基金經理人對台股最感興趣的話題,也是總統大選。

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近幾年來,台股上市櫃公司流行發放現金股息,投資人如果買進一張股票所配發的股息 (股息殖利率)愈高,往往會比把錢放在銀行裡定存所賺到的利息、投資報酬率更佳,若選對股、選對時機,資金的運用將更為靈活、有效。

今年上市櫃公司將進入股東會旺季,股利分配結果也將陸續出爐,如何尋找高股息殖利率股,抓準進場時機,讓投資專家告訴您。

寶來投信股票投資研究處副總胡曼玲表示,台股第二季向為股東會與除權息行情旺季,今年再配合總統大選後的慶祝走勢,行情欲小不易,選擇高股息殖利率股因為具有「進可攻、退可守」的概念,可作為投資人在選股上的參考依據,至於該如何挑選標的,可從以下重點著手:

 

1.參考 去年股利政策

 

雖然目前還有很多公司的正式財報仍未出爐,股東會也尚未召開,現金股息的配息金額也還沒定案,但可以先參考各家公司去年的股利政策。

由於一般上市櫃公司股利政策相對穩定,因此投資人只要參考去年各家公司的現金股息和股票股利的分配比例,再搭配某些公司已經公布的自結獲利數字,就可以簡單初步推算出有哪些可能的高股息投資標的。

2.觀察台灣高股息指數成分股

根據CMoney系統顯示,目前已公布自結獲利數字的公司已有兩百三十多家,其中不乏高股息投資的潛力標的。

除了參考去年的股利政策與獲利數字外,投資人還可以觀察台灣高股息指數的成分股進行投資。胡曼玲說,由於台灣高股息指數是在台灣上市公司最具規模的150家公司裡面,選取未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔股票作為成分股,每年會進行兩次固定調整,因此具有相當代表性,投資人亦可將其作為高股息投資的指標之一。

 

3.留意投資標的營運成長性

 

高股息投資的標的決定後,胡曼玲建議,除了注意高股息殖利率的標的外,還要留心營運成長性和可扣抵稅率等問題,以免賺了股息卻賠了股價或稅金。

在營運成長性方面,她表示,投資人如果布局產業前景看好的高股息族群,不但可以獲取現金股息的穩定收入,高成長性的個股在除權息後也可順利填息,讓投資人再賺取一波豐厚的除息行情。

 

4.可扣抵稅率愈高效果愈佳

 

此外,高股息投資也必須注意可扣抵稅率。所謂的可扣抵稅率為個人在申報綜合所得稅時可扣抵的比例,可扣抵稅率越高的族群,節稅效果越強,對投資人也越為有利,投資人若想知道個股的可扣抵稅率高低,可仔細檢視各家公司的年度股利憑單。

兩稅合一後,個人綜合所得稅須與公司營利事業所得稅合併上繳,因此稅繳得越多的公司,其可扣抵稅率相對較高,反之則較少。一般來說,電子族群由於促產條例的優惠,因此實際繳交國家的稅率較低,可扣抵稅率相對較低,而傳產族群由於無此優惠,因此可扣抵稅率較高,甚至可高達20%以上。

懶人投資法:高股息基金

以上選股重點,如果投資人還是沒有時間,或是感覺大海撈針,不知道如何選取布局標的,胡曼玲則建議可以考慮買進針對高股息概念進行投資的高股息基金,這種高股息基金,是從臺灣50指數、臺灣中型100指數成分股中,精選未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔個股,當中包含了原物料、內需、基礎建設、公用事業等題材,已經幫投資人先選好標的,用一籃子股票的概念,一網打盡台股現有的高股息投資標的。

她表示,由於2008年景氣成長不若往年,通膨疑慮揮之不去,因此較具防禦性的高股息族群將取代成長股,成為今年市場投資主流之一。如果投資人希望享受股利與股價雙收的投資報酬,又不知道如何選股,透過高股息基金,仍然可以輕鬆掌握相關標的。

 

 

 
 

來源:【聯合晚報】
 

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很多女性在選購服飾的時候,抱著品牌第一的購物觀念,葉小姐也算是「名牌一族」,不僅在選擇服飾與生活用品的時候是如此,就是在投資理財的過程中,也會按著理財專家、投資機構推薦,選擇星號評等最多的基金。

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基金並不是被選為五星級,就永遠是這麼好的基金。就如同好學生也可能便壞學生是一樣的,也因此每半年要檢視一次自己的基金,不過這指是對於投資單支基金而言,本來基金就是要長期投資,也因此做好自己的基金搭配,基本上是一年看一次就行了,而不是天天在煩惱自己的基金績效如何‧在考慮哪一檔基金更好?只是讓自己又累又忙又賺不到錢。


買基金挑小心住進『五星級套房』

習慣倚賴基金評比來挑基金的投資人要注意了!

 多位理財專家提醒,盲目輕信基金評比排名,小心A段班也會變成放牛班,基金評比和短期績效無法預測基金未來表現,投資人選基金宜做好全面考量。

 國人買基金時,不少理專都會告訴投資人,「這檔基金是國際知名晨星(Morning star)評選為五顆星的好基金,買基金挑有星星的,準沒錯!」

 五星基金 績效沒耐力

 雖然這是挑基金的一個簡便方法,但有五顆星的,或是得到獎項的基金真能持續哪麼好嗎?

 根據統計,在二○○二年底獲得晨星評為最高五星評等的基金,隔一年後,只有六○%仍評為五顆星,其他四○%都遭到降級;到二○ ○四年底,六○%的基金都失去了原來五星評等。

 此外,LIPPER資料顯示,無論單一國家型的美國或英國股票基金,或區域型的歐洲及亞洲股票基金,若投資人是依歷史績效選擇排名所有基金的前四分之一來投資,到了下一季,基金績效排名還留在前四分一的機率只有三○%至六五%不等,且機率逐季降低,到最後甚至趨近於零。

 基金評比 不能測未來

 匯豐投資管理亞太區「多重經理人」投資長梁穎致指出,許多機構都會提供基金評比資料,來幫助投資人評估基金經理人績效,在眾多基金中挑出一檔得獎基金,甚至不少專業投資顧問也相當重視這些評比結果。

 不過,根據研究指出,基金評比通常是將基金過去績效和同類基金,同一類風格或投資種類相比,結果並無法預測基金未來表現,且評比的結果也不穩定,即使是評比最高的基金,也可能短短幾年內的表現就不大不如前。

 優質標的 成長空間小

 政大財金系副教授吳啟銘在課堂上教育學生時,不斷灌輸一種觀念,買基金,若買五顆星基金都完蛋了,五顆星基金成長空間有限,因為沒有六顆星可拿,反而有被降至三顆星的風險。

 若是買三顆星基金,還有二顆星向五顆星的發展空間;舉一反三,一顆星可向三顆星邁進,三顆星向五顆星前進,因此,投資人若用這種思考邏輯投資,或許獲利的機會比較大。

 ING安泰投顧指出,一般投資人多只著眼於「絕對投資績效」,忽略績效穩定性。雖然績效是一個重要的考慮因素,但單看一個年度的絕對投資績效來挑選基金,是存在不少風險。

 選擇基金 要多方參考

 投資人應選擇一檔能「持續」取得穩定高超額回報的基金,而非選擇一檔年終回報最高的基金。

 富蘭克林證券投顧建議,評比基金可當參考,投資人不妨也將基金公司的國際投資經驗、研究團隊的實力、經理人的操作表現、旗下基金類型是否多樣化以及是否普遍受到國際基金評鑑機構的認同等等因素納入考量,從中挑出最適合自己的各類型基金界最佳主角。 

來源:神采飛揚

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此三部曲對一般人而言,只要多花一些時間絕對可以達到,但前提是,絕對不可因為懂得基金的投資,而變成短線投資,許多人往往覺得自己已經很行,所以想要短線操作,但基金並不是短線投機的工具,所以連基金投資都會有許多人受傷,這一點是一定要注意的。

投資基金必練的三項基本功

儘管基金已成為一般大眾相當便捷的投資工具,而且經由基金經理人進行資產配置與操作後,可彌補一般投資人專業的不足並節省時間成本。雖然如此,在投資前還是得做好一些基本功課,才能確保資產配置符合本身需要,並將投資效益發揮到極致。
◎首部曲:

 充分認清標的特性 市場上的投資工具多不勝數,但歸類起來不外乎幾大項:股票屬於成長型標的,目的在於追求高資本利得;債券及貨幣市場則是以平穩的收益為主。

 投資人在購買基金前必須先認清基金投資標的的特色,並考量是否符合自己的需要,而不是看到最近哪類基金表現好就跟進、表現差就跟出,反而可能遭遇「買高賣低」的窘境。 從三大類投資工具再細分,股票型基金中還有各種產業基金,例如科技、不動產、醫療等。

 其中科技基金因成長性較高所以表現較為積極、風險也相對高;不動產基金由於商品透過證券化兼具固定配息與資本增值好處而有較低風險;醫療基金則隨著人口老化與醫學發展有長期成長潛力。另外,債券型基金中也分風險相對低的美國政府公債基金,以及風險報酬都高的高收益債券基金(投資標的包括新興市場公債與債信較差的公司債);貨幣型基金則視投資的國家幣別,表現會有差異。因此,投資人在多樣化的選擇下應對這些標的多一份了解,以便做最理性的判斷。

◎二部曲:

 關注標的未來展望 各區域市場和各類型投資標的的前景與展望會隨著時間的不同而有所變化。例如股票型基金常受產業或景氣週期性循環,以及技術創新情況的影響會有類股或區域輪動的現象,而債券及貨幣型基金在股市下跌時往往具有短期避險的好處。所以,基金投資人雖然無須細究個股的走向,但是市場大勢仍是應該關注的重點,畢竟唯有因應市場變化做投資組合的調整,才是獲利的最主要關鍵。

◎三部曲:

 個別基金的認識 投資人必做的第三件功課,就是在清楚了投資標的的特性與展望後,還應當針對想投資的個別基金做了解,舉凡該基金過去表現是否優於同類基金與大盤、基金的投資目標與經理人操盤策略偏向積極或是保守等等,都對基金的未來表現有決定性的影響,進而會反映在投資人的獲利情況上。

◎結論:

 投資人若能鍛鍊好上述三項基本功,相信將為理財之路增添不少勝算! 

來源:
神采飛揚

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通膨風險下,不冒投資的風險,荷包縮水風險可能更大。面對高漲的物價,銀行財富管理人員提出兩大建議,一是增加投資比重,二是為每項生活開銷擬定計畫,才能避免財富減少。

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