目前日期文章:200806 (54)

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國際油價高漲,高通膨時代來臨,全球股市進行修正,投資難度增加,面對下半年的高油價與通膨效應,保德信投信認為,全球金融市場逐漸回穩,新興市場國家維持高成長態勢,強勁的成長力道將支撐全球資源及基礎建設的產業持續向上。

保德信投信國際投資組研究主管黃榮安協理表示,國際油價雖維持高檔,但美國景氣卻有機會逐步復甦,以美國財政政策刺激預估推升第三季經濟成長率至2.5%,加上美國整體企業獲利可達二位數成長的狀況下,下半年有機會反轉。

新興市場經濟成長力道強勁,雖然像中國在政策上已經逐漸因重視通膨而採取緊縮政策,但是強勁內需不容小覷,除中國之外,印度等新興市場將是下半年全球經濟成長的強勁支撐。而這強勁的需求,將造就包括全球資源及基礎建設產業的成長。

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統一企業今(27)日召開股東會,在董事長高清愿及總經理羅智先宣示下,該公司將提出以台灣為中心,繼中國及東南亞市場外,未來十年伺機進軍印度及東北亞市場。

統一企業在股東報告書中指出,展望97年,該公司預期原物料價格居高不下,將使得新興市場的購買力,因貨幣升值、高額貿易順差,與資產價格上揚而持續攀升。統一認為,富產各項礦物與農作物的東南亞地區,經濟表現將可望更上一層樓。

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台股除權息重頭戲即將陸續登場,台灣大、宏碁、台積電、南電等科技大廠,將自7月起接續除權息,這些重量級電子權值股的除權息行情能否啟動,大展證券總經理陳政元表示,將是現階段大盤能否止跌回穩、重啟另一波攻勢的觀察焦點。

受到台股近期重挫逾千點衝擊,6月起至今,已除權息的32檔個股中,僅頂晶科、永大、晶華、達欣工、圓創、南港等六檔邁向填權息之路,其他個股多貼權息。

即日起至7月底,將是重量級權值股的除權息重頭戲,無疑將是大盤能否反攻的關鍵。這些即將除權息電子業公司,現金股息與股票股利合併計算,以南電12.53663元居冠,奇偶11元、順達科7 元次之。

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想要讓定存利息發揮更高收益,現在有銀行首創定存利息可以自動轉投資共同基金,只要在銀行存入至少新台幣100萬元的定存,每月的利息可自動轉投資到國內、境外基金或集合式帳戶,還可享有手續費最低1.3折的優惠。

一般會把錢放定存的民眾,多半是投資屬性較保守的退休族,因為怕承擔投資風險,虧到本金,習慣把大部分資產放在銀行定存。不過,面對節節高升的通貨膨脹壓力,錢放在銀行定存只能拿回每年約2.5%的收益,幾乎被物價上漲全吃掉,無法抵擋通膨的侵蝕。

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想要交易新台幣計價黃金期貨,事先多準備、多了解是必要工作。投資人可以上期交所及往來期貨商網站蒐尋,新台幣計價黃金期貨行情跟隨國際黃金價格走,關注國際金價走勢,更是投資決策的重要參考依據。

大華期貨投研部主管張嘉成表示,新台幣計價黃金期貨上市數個月以來,非造市者的主動性交易量每天約有三、四百口,近月合約成交量穩定放大,投資人可逐漸感受到新台幣計價黃金期貨進出趨於靈活。

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上市櫃公司將進入除權息旺季,以昨(24)日收盤價計算,台股仍有100檔個股的現金股息殖利率逾8%。日盛投信指出,股市連日下跌,降低高股息個股填息難度,投資人可逢低留意高現金股息殖利率股,考慮參與除權息,獲取較穩定報酬。

今年上市櫃公司配發現金股息相當大方,總金額已超過1兆元,據統計,台股中有100家公司的現金股利殖利率超過8%,其中,泰銘(9927)、宏盛(2534)、中連(5604)、新麗(9944)、菱光(8249)、居易科(6216)等現金殖利率超過12%。

分析師指出,泰銘今天受邀出席證交所高股息法說會,可望帶動相關概念股走勢。

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台化(1326)25日將除息。但因台塑董事長李志村看淡明年後塑化景氣;法人預測,填息之路可能會比較長。

 

塑化景氣明後年恐將受到大陸、中東產能大幅增加,市場普遍浮現供過於求疑慮;尤以聚乙烯(PE)、乙二醇(EG)所受影響最大,致台塑(1301)、南亞(1303)、台化、台塑石化(6505)近期股價走軟;但法人指出,台塑企業在生產一貫化的優勢下,將減緩景氣衝擊。

台化25日除息,李志村卻看淡明、後年塑化景氣,加上棄息賣壓湧現,及台塑石化貼息影響,台化股價從3月24日創下每股86元波段高點後,即呈現疲弱走勢。23日盤中持續破底,面臨70元保衛戰。

台化23日收70.2元,成交量近2萬張。法人強調,以台塑企業麥寮六輕一貫化生產優勢,如將時間拉長,仍有機會填息成功。台化即將除息,加權指數將蒸發15點。台化配發每股7元現金股利,以23日盤中70元計算,現金殖利率高達10%。

台化主要產品有芳香烴、酚、酮、聚丙烯(PP)、聚碳酸酯(PC )、純對苯二甲酸 (PTA)、苯乙烯單體(SM)、聚苯乙烯(PS)、丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚合物(ABS)及化纖加工品等。因台化掌握著對二甲苯(PX)、鄰二甲苯(OX)、苯、甲苯、二甲苯等芳香烴產品,也是一座上、中、下游垂直整合的化纖廠。

台化第一季每股稅後純益0.94元,較去年同期及第四季衰退,但受惠於PTA行情飆升,遠東區最新報價已上漲至每公噸1,205美元,單周漲福3.43%。今年來漲幅更高達44.66%,帶動台化前五月營收1,204.39億元,第二季獲利可望回穩。法人預估,今年每股稅後純益上看6-7元。

台化加碼寧波廠

台化(1326)申請匯出近5,000萬美元,繼續對大陸寧波公司加碼增資,投審會在24日審查。如無意外,可望順利過關。

李志村日前在台塑股東會上指出,台塑在大陸寧波投資的四座石化中間原料,下月全面進入投產,包括40萬公噸的PVC、23萬公噸的丙烯酸酯、45萬噸的聚丙烯及3萬噸的高吸水性樹酯廠,屆時可為台塑每年營收挹注480億元。

加計這次申請額度,台化近半年內累積申請匯出金額已近8,000萬美元,也預為台塑在大陸寧波石化專區全面投產,展開準備。投審會已排入24日專案審查會程,預料可望順利過關。

目前台塑在大陸的石化布局,僅剩下煉油廠及輕油裂解廠上游產業,經濟部內部已規畫鬆綁。台化最近已密集邀集產業界人士,就赴大陸投資的40%上限及產業別項目,密集展開意見徵詢作業。 

來源:經濟日報

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談到股票投資報酬率,我們常聽到的說法是:「最近股票賺不少,漲了好多。」「最近投資績效不錯,足足賺了有20%以上。」

 

一檔股票,賺了20%以上,可以稱得上是投資績效不錯。但如果投資人誤將這樣的資本利得,當作投資報酬率看待,可就過度簡化報酬率的實質意涵了。

我覺得,正確的報酬率計算法,必須加入時間的因素。

比如我投資一檔股票,一個月內低買、高賣,賺了20%的資本利得,這代表月報酬率為20%,是一個月內的投資報酬率。

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金融股除權息行情列車下月初即將由台壽保(2833)帶頭啟動,類股中股利最高且具市場指標的國泰金(2882)緊接在後,台股中長線投資價值已浮現,但大盤若未落底,短線恐有貼息壓力,法人預期,今年金融股除權息行情可能以「後半場」表現較有看頭。

萬寶投顧總經理蔡明彰分析,金股除權息行情首先要看當時股市氣氛,也就是考慮進場時機。以目前大盤仍在探底來看,通常容易發生貼權、貼息;且現階段融資餘額未有效減肥,市場籌碼還沒清乾淨,台股後市仍有殺低疑慮。

此外,則是看個股最近連續三年獲利表現,因為通常參加除權息的投資,都是以中長線投資概念為主,因此必須考慮公司獲利成長性,像台產(2832)近年每股獲利就持續成長,近期股價線型也相對抗跌;另外,富邦金(2881)及中信金(2891)等獲利也逐漸走出低潮。

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油價飆漲引發的通膨壓力,讓全球股市籠罩一片低氣壓,台股更跌破8,000點整數關卡,大盤進入中期整理階段,投資人此時該如何布局?經濟日報特別邀請法人專家一起為台股把脈,提供投資人後續選股策略及展望。

與談人:

毛仁傑(禮正投顧總經理)

郭海培(運豐投顧董事長)

廖繼弘(康和證券自營本部投資總監)

記錄:記者白又仁 攝影:記者邱勝旺

中期修正 非趨勢反轉

問題一:台股跌破8,000點,是否有再破底可能?未來台股走勢受哪些因素影響?

郭海培:美股因企業財報、油價通膨等利空因素仍在,依舊是不穩定狀態,就目前盤面觀察,台股大盤均線跌破季線、年線,呈現中空格局,中期整理趨勢仍將持續。從市場籌碼角度而言,融資餘額雖然在6月第二周大幅減少,但整體減少幅度還是不夠,盤勢仍將震盪。

毛仁傑:目前台股仍是中期修正格局,並非趨勢反轉,台股多頭趨勢還在。指數來到8,000點以下,修正幅度已經夠了,但指數從520高點修正以來才一個月,籌碼沈澱時間還不太夠,此時做短線的人不要急,因為大盤仍處於中期修正階段,進場隨時恐有套牢疑慮,若是做中線、累積籌碼的投資人,8,000點以下都是中期布局的好機會。

廖繼弘:就大盤月均量來判斷行情強弱,近期台股兩次波段高點量能相較過去都較為萎縮,目前月均量仍下滑,市場人氣是退潮的。當初外資熱錢會湧入台灣,主要著眼兩岸關係改善後帶來的效益,但這段期間全球金融市場受到通膨、經濟景氣影響紛紛走跌,導致全球資金都不知道要往哪去,因此,外資對台灣的看法,仍需再觀察。

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美股上周四反彈收高,但並未激勵台股,台股上周五在塑化、傳產、金控股大跌下收黑,原先強勢的電子股也被拉下馬,盤中連續摜破8,000點、7,900點整數關卡。高價IC設計、面板股雖有撐盤演出,但大盤持續摜低,逼迫融資停損出場,指數收7,902點,大跌145點,成交值954億元。

上周四早盤台指期大跌結算,外資賣超近183億元,加重周五盤勢壓力,傳產、金控等權值股跌勢擴大,最低來到7,897點,連續兩天指數下跌315點,跌勢出乎市場預期,周四融資餘額回升,融資減肥幅度明顯低於指數跌幅,法人持續壓低殺融資,本周指數下跌203點,周線二連黑。

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由於台股進入產業淡季,且融資在近期台股大跌不減反增,籌碼趨於凌亂,加上外資持續賣超,台股跌勢不止,6/20終場下跌145.3點,以7902.44點作收,8000點關卡失守,創3/17以來新低點,亦即將總統大選後至5/20新總統就職前此段期間的漲幅全部回吐回。元大投信表示,台股在跌破8000點重要心理關卡後,未來整理期間恐將拉長,以目前仍處於基本面淡季下,台股缺乏大反彈力道,預期7月中旬(逼近第三季旺季來臨時點)台股落底反彈的機會較大,Fed動向、油價、融資及半年報是四大觀察重點。

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台股小幅反彈三、四天後,今天一記長黑把原來反彈的幅度都吃光了,這次台股回檔到8042,看起來要是要反彈,但是姿態不高,今天這根長黑看來是跌破8000點關卡重要訊號,所有強勢股幾乎全面打回原形,調整相當弱勢。全球股市在高油價壓力中,都走不出困局,全球股市今天幾乎全盤皆墨,美股道瓊指數在頸線關卡12000點浮沉面臨破底壓力,大陸股市跌幅超過五成,深滬A、B股全部呈現破底狀態,中國股市跌跌不休,也讓與台股相關聯的中國概念效應被極度壓縮,對台股來說,很難單獨有表現機會,可能要以反覆打底的方式讓底部逐漸浮現。全球股市渾沌未明,台股也找不到強而有利的漲升焦點,仍是回檔走勢,除非等到籌碼沉澱、融資減肥,個股到達合理投資價位,才能吸引買盤進場,找到真正底部,現階段對手上有股票的投資人來說,是難熬的一刻,要持續多久還是未知的變數。油價只要不跌,全球股市就上不去,只能以盤代跌,是目前比較樂觀的想法。

(欲知更多內容請上財訊快報online,網址:
http://news.wealth.com.tw/)

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市場預料Fed在下周會議利率將維持不變,而8月的FMC會議中有超過5成機率將升息一碼至2.25%,顯示Fed對目前的通膨情形有警覺但還不致於採取立即性動作,也還未進入紅色警戒。摩根富林明資產管理分析過去兩次石油危機,美國通膨年增率皆達兩位數,相形之下,這次從2006年來的通膨危機,甚至只是「小兒科」。只是油價近期已在高檔打擺子,預期投機資金將在無利可圖後退出市場,勢必讓油價回歸基本面,悶了兩季的龍與象也將有機會解套反彈有望。

摩根富林明投信副總經理吳淑婷表示,根據過往兩次石油危機經驗來看,當年美國的通膨年增率皆達兩位數,而影響所及也導致經濟衰退。目前市場所關心的通膨問題至今還未造成美國經濟衰退,充其量只能說是「成長趨緩」,市場的恐慌有些言過其實。

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 這是一股不可逆轉的世界大勢,
亞半球崛起,亞洲大國紛紛重返世界舞台。
這也是一股不可忽視的世界趨勢,商業城市退位,亞洲創意城市急速竄出。

曼谷、首爾、澳門、台中,
他們曾是活在經典名城旁的配角,曾是遭遇城市發展困頓的危城,
此刻卻都以新創意和新活力亮出自己的風格,氣蓋亞洲。

《天下》越洋深入探訪這些擁有獨特風貌的城市,
揭開「亞」勢力新面貌。

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〔基本面〕:中鋼(2002)在第二季盤價調漲近20%帶動下,獲利可望優於第一季,法人預估單季稅前盈餘在160億元左右,較第一季的143億元成長近12%,至於第三季產品售價格平均仍有17.8%的調幅,平均每噸調提高4520元,預期在成本掌握度高以及繼續節省成本下,今年獲利可望超越去年,稅前盈餘以超越620億元為努力目標,公司預計今年將配發3.5元現金股息、0.3股票股利,以目前股價計算股息殖利率約6.8%,並將於本週四舉行股東會,隨著股價拉回至季線附近,可望重新吸引法人買盤回籠。

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統一超商啟動抗漲大作戰計畫,全面提升鮮食製程及降低鮮食包材使用量,將便當價格壓低在70元以內,要快速提高鮮食產品比重到整體營收的15%,若以公司營收千億元計算,今年鮮食業績目標要挑戰150億元。

統一超近期業績表現不理想,5月營收84.51億元,較去年同期大幅衰退10.54%,顯示通膨壓力,讓消費者買氣縮手,統一超決定從商品力及服務力著手,積極開發新產品及新服務,藉由通路的採購實力,將鮮食價格控在合理範圍,要吸引買氣回籠。

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全球景氣受到美國經濟衰退影響呈現弱勢,不過新興市場的消費力道仍相當強勁,民生消費用品等需求持續殷切,即便物價高漲,仍不影響需求面,加上消費產業本益比低,相關類股投資價值浮現。

整體消費產業目前本益比與過去五年平均本益比相較,已經有28.8%的折價幅度。在民生必需消費方面,國際間消費成長與購買力增加的利多,加上高股息殖利率的產業特性,使類股目前投資價值相當具有吸引力,而非必需消費則在近期回檔整理後,擁有相對吸引人的本益比,有助推升股價。

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國際油價大幅飆升,基本金屬、農產品漲幅更是驚人,新興市場和歐美成熟國家都遇上通貨膨脹,台灣同樣無法倖免於難,全球資源越來越少、物價越來越高,你準備要迎接「高通膨、高物價時代」了嗎?

美國最新公布的消費者物價指數(CPI)維持在4.0%左右水準,歐元區物價指數年增率持續攀頂,5月分高更達3.6%,遠高於歐洲央行(ECB)希望的2.0%目標上限。來到地圖板塊另一邊的新興亞洲,正面臨近10年最嚴重通膨。

越南隨時垮掉

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買中國,最純、最直接的投資方式便是前進中國股市,目前大陸A股只開放給大陸本地人民購買,因此,對於海外投資人來說,「中國A股基金」算是最正港的中國製產品。

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