基金名詞解釋
買價
基金投資人的角度來看，就是用以購買共同基金持份的價格。就收費基金而言，買價包括基金的淨資產價值（NAV）加上銷售手續費；如果是不收費基金，買價就等於基金的淨值。
貝他係數 Beta
用來衡量個別股票或股票基金相對於整個股市的價格波動情形。以美國為例，通常以史坦普500企業指數代表股市，貝他係數為1。若某支共同基金的貝他係數為2，表示波動情形是股市的兩倍；若貝他係數為0.5，則波動情況只及一半。
賣價
指投資人將基金持份賣回給基金（公司）的價格。賣價又稱贖回價（redemption price），通常相當於淨值（除非有贖回手續費redemption fees）。
績效(表現) Performance
指某一段期間內基金投資的變化情形，通常是以基金獲取的資本利得、股利和利息多寡來衡量。
公開說明書 Prospectus
共同基金必須提供給投資人（或準投資人）的正式文件。公開說明書應指明基金的經理公司是那一家，說明基金的投資目標與策略，並評估可能的風險，有關的費用、買賣方式及配息配利辦法也可以在公開說明書中找到。
風險 Volatility
指證券（包括共同基金價格）或指數在某一特定期間內各時點報酬率相對其各時點平均值的變動程度，也就是一般統計學上所稱的標準差。
藍籌股 Blue chip
即國內通稱的績優股，指基礎穩固，營運良好的大型公司股票，以美國為例，道瓊工業指數所包含的三十種股票，包括IBM、AT&T等，都是典型的績優股。
債券 Bond
按期付息的債務工具，屬於有價證券的一種，發行單位包括政府及公民營企業，應按一定的期間通常是半年，付給債券持有人一定利率的利息，債券到期並有義務償付本金（或面值）。
經紀商 Broker/dealer
像美林公司等，替社會大眾買賣有價證券，包括收費的共同基金。（在有價證券市場中，撮合買方和賣方的中間人，稱為經紀商，如美林證券的經紀部門，以抽取手續費為收入來源，交易的商品包括收費的共同基金）
景氣循環 Business cycle
因通貨膨脹、成長、就業等因素所造成的經濟擴張（復甦）和緊縮（緊縮）循迴。
資產增值 Capital appreciation
開放型基金在每一個基金的交易日，皆須有一個公正客觀價值作為基金買賣價格的基準，除了已實現的資本利得外，基金資產須在每個交易日的市價，則為資產增值，反之則為資產貶值。此外共同基金的資如果跨越了國界，所投資地區貨幣相對升值時，則投資者還可賺取匯差的收益。
資本利得
當基金持有的可變賣資產（如股票、債券其他有價證券），在脫手時，其賣價高於原先購進成本，即產生利潤，此利潤為已實現的資本利得。反之，當賣價低於買價時，則產生資本損失。資本利得分配則是共同基金將買賣股票或債券的獲利分配給基金投資人。
旁生基金 Clone fund
通常是甚受歡迎基金所分生出來的基金。一般都是為原基金的資產太過龐大，無法再接受新的投資人，而由同一經理人以同樣的投資策略另立新的基金，名稱則和原基金很相像，如Nicholas fund和Nicholas II
封閉式基金 Closed-end fund
持份固定不增減的共同基金，買賣這種基金須透過公開交易市場，所以價格和淨值常會不一致，而出現折價或溢價的情形。
開放型基金 Open-end investment
又稱open-end fund，基金發行的持份並不固定，可隨投資人資金的進出增減，隨時開放給人投資，為共同基金發展上主軸。參見closed-end fund
可轉換證券 Convertible securiti
指特種股票或債券，可以在特定情況下，像以特定價格、特定股數等條件，轉換為普通股股票。
保管機構 Custodian
替共同基金保管並處分資產的銀行或其他金融機構。
股利（股息） Dividend
分配給股東的獲利。共同基金的股利來自於投資組合中的股票和債券，在美國，通常是每季分配一次。
權益(或淨值) Equity
這個字在中文很難找到對等的辭彙，是指投資人實際擁有的資產價值，持有股票，等於是擁有公司（及其資產）的一部分；擁有房地，除了貸款部分也都屬於屋主所有。這些都是投資人的權益或淨值。相對的，持有債券，只表示借錢給發行債券的公司或機構，並不擁有該公司或機構的任何資產或權益。
除息期 Ex-dividend
指宣布配息至實際付息之間的時間。以國內股票交易來說，相當於停止過戶的那一段時間。投資人在這段期間買股票或共同基金，並不能獲得配息。在美國，除同基金在行情表上會有個英文字ｘ附於基金名稱之間。
基金家族 Family of funds
同一基金經理公司發行並操作多個共同基金，通常都包含有股票基金、債券基金和貨幣市場基金，投資人一般都可以把金從一個基金轉換到同一家族的其他基金。（雨傘基金）
前收費用 Front-end
投資人購買基金持份時所付出的銷售手續費（佣金）。
避險 Hedge
一種防衛性的投資策略，通常包括買賣選擇權（options），以減低風險並抵銷可能的損失。
指數 Index
根據某些採樣股票或債券的債格所設計並計算出來的統計數據，用來衡量股票市場或債券市場的價格波動情形。以美國為例，常見的股價指數有道瓊工業指數、史坦普500企業指數；最有名的債券價格指數則是所羅門兄弟債券指數（Salomon Brothers Bond Index）和協利債券指數（Sheason-Lehman Bond Index）。在國內，有台灣證券交易所製作的發行量加權股價指數和經濟日報指數、工商時報指數。
( 財務）槓桿 Leverage
以借貸（如融資）購買股票或其他證券。
流動性 Liquidity
指資產變現能力，流動性愈大愈容易變現，股票的流動性就大於房地產
收費或佣金 Load
投資人購買基金持份所付的銷售手續費或佣金。通常收費基金的費用是付給經紀人或承銷商，低佣基金（low-load funds）的手續費則滾入基金本身。一般而言，低佣基金的手續費在投資額的1~3%之間，中佣基金為3~6%，全佣基金則是6~8.5%。免佣基金不收手續費，所以通常是直接銷售給投資人（郵購、電購），不經手經紀人。
買回費用(贖回費用) Redemption fee
有時稱為退出費（exit fee）或後收費用（back-end loads）。投資人將基金持份賣回給基金，收取後收費用的基金會從投資人的得款中扣取這項費用。基金收取贖回費用的方式很多，有的在一定期間內收取，像投資一年內贖回收1%，超過一年就不收；有的採取遞減式，像投資第一年贖回收6%，第二年5%，至第六年以後才免收。真正的不收費用（no-load fund），除了不收銷售手續費（佣金），也沒有贖回費用。
夏普指數 Sharp Ratio
夏普指數 =〔平均報酬率－無風險報酬率〕／標準差。意義為「每一單位風險，可給予的超額報酬。在本網站中，我們採用三年的月資料為計算基準。
政府債券 Treasuries
美國聯邦政府發行的各種債券，包括國庫（treasury bills）、國庫本票（treasury notes）和聯邦政府公債（treasury bonds）。
殖利率 Yield
股票、債券或共同基金在一年內分配的股利或利息收入，通常以證券價格或基金淨值的某一百分比（%）表示。
何謂基金中的基金？
「基金中的基金」(fund of fund)： 指以其他基金為投資標的之共同基金，而不直接投資股票或債券。進一步可分為專門投資股票基金、債券基金與同時投資股票基金與債券基金等三種類型的「基金中的基金」。
至一九九八年一月，引進國內的「基金中的基金」為「豪斯曼基金」(Houssman Holding Co.)，最低投資額十萬美元，以及「富達全球精選基金」，最低投資額三│五萬元台幣(亦可選擇每月定期定額投資)，這二種皆屬於投資股票基金的「基金中的基金」。
「全球股票型基金」(global equity fund)：以全球各國上市股票為投資標的之共同基金，由於分散程度較廣，因此波動風險通常低於區域型或單一市場股票基金。
目前引進國內的全球股票型基金已達廿餘種，為穩健保守型投資人主要的理財工具之一。
何謂基金評鑑？
由於共同基金的種類相當多，同一種類的基金數目也不少，使投資人在選擇基金時常感無所適從，而基金評鑑機構的評鑑結果，就是投資人在選擇投資標的時的重要參考依據，國外甚至有基金因評鑑結果優劣而影響基金買賣市況的情形。但要強調的是，基金評等不能預測未來，且非為不同類型投資人而設計，亦不能預期市場的表現及考量基金公司本身的因素。
Micropal原為英國公司，後為Ｓ＆Ｐ併購，該公司評鑑對象為有三年或以上表現數據的基金，以四項因素進行評鑑：（一）相對表現：基金扣除所屬類別平均值的表現；（二）平均相對表現：計算該基金近三十六個月來的平均相對表現，以衡量該基金在所屬類別中是跑贏或跑輸其他基金的平均能力；（三）相對表現波幅：計算該基金近三十六個月的平均波幅，與所屬類別其他基金比較；（四）相對回報／波幅比率：將基金的平均相對表現除以基金相對表現的波幅，就可計算出該基金一貫跑贏其他同類基金的能力。
在考量上述因素後，Micropal將基金分成五個等級，星號愈多者代表等級愈高：前百分之十的基金為五顆星、前百分之十一至三十為四顆星、前百分之三十一至五十為三顆星、前百分之五十一至七十五為二顆星、最後百分之二十五為一顆星，若表現低於無風險回報率（如美國國庫債報酬率）則不列入評級。而Morning star的評鑑方式亦大同小異，該公司係將基金三、五、十年的表現分別作相對性的評比，評等結果亦分為五等級，最好的一○％及最差的一○％分別為五顆星及一顆星。
夏普指數及貝它係數是什麼？
夏普揚數及貝它係數夏普指數是指每單位風險所能獲得的超額報酬，而基金過去一年平均月報酬率扣除平均一個月定存年息的部分，就是超額報酬。通常夏普指數為零，代表報酬率和銀行定存利率相同；若指數為負數，則表示買這檔基金不如定存收益。貝它係數是用來衡量基金相對於市場的風險，數值愈大，代表波動性愈大，凸顯高風險、高報酬的本質。當係數等於一，表示基金漲跌幅和大盤相同；若為一‧五，表示指數漲（跌）一○％，基金漲（跌）一五％，若為負一‧五，則指數漲（跌）一○％，基金跌（漲）一五％。
何謂代客操作？
許多共同基金投資人都有意將理財方式轉向即將開放的代客操作業務，但業者指出，雖然都是將資金委託專業人士進行投資，不過，兩者服務的對象、投資標的、所需資金、風險利潤及操作方式均不同，未來代客操作業務開放後，投資人仍應評估自身的財務能力、投資習性及承擔風險的能力，再選擇是要投資共同基金，還是委託代客操作。
代客操作業務正式名稱為「全權委託投資業務」，開放後，將是我國邁向資產管理中心的重要里程碑，而將資金委託代客操作和投資共同基金，同樣都是將資金交由專業操盤人進行投資，到底二者有何不同？投資人常感到疑惑。台灣投信分析指出，二者在服務對象上，即有明顯差別，投信公司成立基金時，向大眾募集資金，基金經理人操盤時，可憑自己意志去操盤，投資人無法參與選股；而代客操作，投信或投顧業者操盤人面對的是單一客戶，投資人可對投資標的表示意見，操盤人也會考量投資人能忍受的風險性和目標獲利率，為其量身訂作。
在投資標的方面，二者也有不同，台灣投信表示，國內共同基金是為大多數人設計的投資工具，型態及投資範圍都很類似；而基金投資標的也必須按照其向主管機關申請的屬性投資，自行作市場區隔，但代客操作則特別強調為客戶量身訂作，投資標的不見得是國內上市、上櫃股票，投資人也可在海外開戶，由操盤人代為購買台灣沒有的海外基金，未來若業者引進更多新金融商品，代客操作可投資的金融工具將更多元化。
在投資金額方面，投信業者指出，投資人投資共同基金可選擇單筆申購，或每月撥出三千、五千元，參與定期定額投資，較適合一般投資大眾；而委託代客操作的最低門檻，則要一千萬元，客戶通常是以法人、實戶為主。
在風險利潤方面，中華投信指出，共同基金的投資風險由多數投資人共同分擔，且因投資標的眾多，整體波動性較小，投資人感受的風險遠低於代客操作，不過，在「風險高，報酬高」的情況下，委託代客操作所獲得的利潤，通常也較投資共同基金來得多。
而在操作方式上，二者也有明顯的差異，投信業者表示，基金的資產規模較為龐大，進出不若代客操作來得靈活，且共同基金講求的是中長期投資，並且有持股比例的限制，代客操作則偏向短線操作，當行情轉壞時，可全數變現。
何謂免佣基金？
與傳統的「有佣基金」（load fund）收取若干百分比的期初手續費相比，免佣基金完全不收任何期初手續費，因此投資成本通常低於「有佣基金」。但由於不收期初的銷售費用，亦即沒有透過經紀人仲介，投資人本身必須進行辦理相關手續與投資標的的選擇。
目前在台銷售的四、五百種海外基金皆為「有佣基金」，如宏利基金順利登陸，將是台灣第一家「免佣基金」，對市場競爭將有一定程度的影響。
通常免佣基金是在一個市場趨於成熟或競爭激烈的環境後出現，以其較低的交易成本吸引投資人。不過由於跳過經紀人或投資顧問的仲介，因此較適合內行或「精打細算」型的投資人。生手因不諳申購程序或不知如何選擇，較不適合投資免佣基金。
何謂保本基金？它和護本基金有什麼不同？
所謂的保本基金(Guaranteed Fund)，就是在一定期間內，對所投資的本金提供一定比例的保證，基金利用孳息或是極小比例的資產從事高風險投資，而將大部份的資產從事固定收益投資，使得基金投資的市場不論如何下跌，基金淨值到期時，絕對不會低於其所擔保的價格，而達到所謂的「保本」作用。至於這類型基金的特性，主要包含：
一、投資時間：保本基金只有在基金到期時才提供本金的擔保，因此，投資時間的長短，決定投資機會成本的高低，投資期間愈長、利息的機會成本愈高，一般的設計為二至三年左右，因此，太長的投資時間設定並不適合；而且未到期之前，提前解約贖回，不但無擔保、且通常有懲罰性手續費。
二、保證比例：本金的保證比例愈高，投資人所承擔的風險愈小。
三、預期獲利潛能：保本基金的保本設計通常經過非常審慎的規劃，因此，可以預先獲知可能的獲利率，一般的保本型基金年獲利約七或八％左右，如果有一○至一五％獲利，就算是相當高水準的標的。
保本基金（Guaranteed Fund）和護本基金（Pro-equity Fund）都是在一定期間內，對所投資的本金提供固定比率的保證，唯一的不同是，前者有銀行出具信用狀為擔保，具有法律效益；而後者則是利用基金本身的操作結構設計，鎖住淨值的下檔風險，使市場無論如何下跌，基金淨值到期時都不會低於所擔保或維護的價格。
當市場重挫時，保本型基金下跌幅度將遠比市場小，同樣地，市場大幅攀升時，保本型基金淨值上升的幅度也將受到限制。例如上半年投資歐洲多頭市場的保本型基金，淨值漲幅遠不如歐洲基金，而投資空頭市場的亞洲保本型基金，也遠比一般亞洲基金抗跌。因此無論是保本或護本基金都適合保守型的投資人，因為其特定的投資策略，可以讓投資人在投資前就可概略估算出預期的獲利及可能的最大損失。
但要注意的是，基金只有在到期時才會履行擔保價，因此如果基金的操作績效未達預期獲利水準，投資人雖可取回固定的投資本金，但會損失利息的機會成本。因此投資期間愈長、利息的機會成本愈高。
何謂債務重組？
香港股市上市公司資訊透明度，在亞洲各股市中獨樹一格。在港上市公司必須透露的重大訊息，包括企業最隱私的債務狀況，尤其是「債務重組」。
所謂債務重組，發生於上市公司遭貸款銀行發出討債令，債務人公司與債權人銀行就債務處理進行協商之事。舉債是企業營運、展業以及建立信用的必備條件之一，尤其是在港上市公司財務槓桿操作較靈活，資產負債比高，因此，一旦銀行向公司催討債務，即視為重大訊息，必須在媒體上刊登大幅廣告予以披露。
一般而言，遭銀行催討有兩種情況，一是上市公司營運出狀況，影響還款能力，一是銀行自身資產風險過高，必須抽緊銀根。
在港上市公司經銀行催債，即進入債務重組階段，債務公司與各家債權銀行展開還款的協調會議。協調的方式與結果可分為三種情況，一是營運上軌道的企業，銀行寧可調整原有的還款期限、利率，將債權損失減到最少，這是兩全其美的最佳結局；其次，由債務公司尋找新投資者，挹注新資金，繳付債務；三是一些營運不佳的企業，往往是債務公司宣佈破產，進入清盤，而這通常耗時又費力，例如去年宣佈倒閉的港商百富勤清盤，至今仍在清盤中。
換句話說，宣佈債務重組的結果，可大可小。至於其公開流通的股票，則視上市公司決定，可繼續交易，並告知投資人須「格外審慎」，或自動停止交易。（何曼卿）
何謂雨傘型基金？
雨傘型基金通常是指一個基金組合，基金組合涵蓋許多不同類型和投資不同市場的子基金，形成一個完整的系列。投資人只要買其中任何一個子基金，就可以在一定期間、一定次數內，免費在各個子基金中進行轉換，基金公司不會再收取額外的手續費。
何謂無人基金？
所謂的「無人基金」就是基金沒有經理人，而是在電腦系統的風險控管設計，決定基金何時買進或賣出，換言之，基金是由「電腦」、而非「人腦」進行投資操作。
相較於目前資產管理界為了降低單一基金經理人投資判斷錯誤，造成基金淨值大幅下跌的波動，而流行採用「多重經理人」管理制，「無人基金」則是進一步透過不設經理人的方式，避免基金受到人的情緒性干擾、追高殺低，而影響基金的淨值表現。目前在國際間採用這種管理方式的基金相當罕見，只有極少數投資高風險標的的基金採用這種方式進行投資風險控管。
雖然無人基金可以避免人的因素，完全依設定好的電腦系統操作，該買就買、該賣就賣，可以降低其投資風險，但是在一個多頭市場中的短期回檔時，卻可以發生無人基金決定賣出、一般基金經理人看好更長線的漲幅而決定繼續持有，因此當市場整理後再漲，一般基金的的績效會優於無人基金；同樣地，在空頭市場時，因無人基金可以果斷地賣出、避免一般基金經理期待市場反轉而不願認賠的心理，結果愈套愈深，空頭時抗跌性較高。因此無人基金不易出現驚人的報酬率、也不太會大跌，通常呈穩定成長，波動率低，投資此類基金必須以長線心態進場。
何謂認股權證基金？
所謂的認股權證基金（Warrant Fund），就是專門投資認股權證的基金，其槓桿倍數約為一般基金的三至五倍左右，因此基金淨值波動幅度相當大，無論是投資目前為空頭市場的日股或多頭的歐股，認股權證基金的三年風險波動值都高達十五左右，與投資新興市場單一國家基金的風險波動值差不多。
因此基金漲時雖然報酬率驚人，但跌時其跌勢也相當恐怖，一不小心，短短幾天內投資人就會損失慘重。因投資風險很高，這種基金不適合作定時定額投資，一般投顧業者也不會主動向投資人推介。
何謂參考指數？
所謂的參考指數(Benchmark)，是用來評鑑基金績效表現的一項指標，有些投顧業者會譯成對比指數或是指標指數。 基金成立時，會選擇一個指數作為基金操作的參考指標，依此指標作加減碼的操作依據，因此基金經理人操盤就是以打敗這個指數為目標；而對投資人而言，這是用以評估基金操作績效優劣的一項客觀標準。 海外基金因為投資的標的相當廣泛，因此參考指標種類繁多。若以國內股票型基金為例，其參考指標通常採用臺灣加權股價指數，因此基金的操作績效如何，就是將其漲跌幅與同一期間的加權股價指數(亦即通稱的大盤)作一比較，而海外基金則因還有匯率因素，所以必須調整成同一幣別。
何謂套利基金？
套利基金（Arbitrage Fund）屬於「對沖基金」（Hedge Fund，國內也稱為避險基金）的一種，其投資標的相當廣泛，但通常一檔套利基金操作設計，只鎖定一種標的進行套利，最常見的套利標的包括利率、匯率、可轉債、購併與重組中的企業等。
套利基金的套利手法，通常是當相關性極高的兩種產品之間，其價格出現不合理的關係時，基金就一邊買進價格偏低的產品、一邊賣出價格偏高的產品，以鎖定其中的價差利潤，當兩個產品的關係恢復正常時，就可實現獲利。因此基金可以買進、也可放空，其投資操作工具除了一般的股票外，還包括期貨、選擇權等各式衍生性商品。
但是套利不表示一定可以獲利，也可能出現虧損。以Micropal資料庫中七十檔左右的套利基金，其三年風險波動值最低只有○．四、最高則可達一○．○四來看，各檔基金的操作特性不同、報酬率差異性也極大。
何謂量子基金和配額基金？
量子基金(Quantum Fund)和配額基金(Quota Fund)都屬於對沖基金(HedgeFund)。其中前者的槓桿操作倍數為八倍、後者可達二十倍，意味著後者的報酬率會比前者高、但投資風險也比前者來得大，根據Micropal的資料，量子基金的風險波動值為六‧五四，而配額基金則高達一四‧○八。
雖然配額基金的波動風險遠比量子基金來得高，據了解，在國內配額基金的申購金額卻是遠遠高出量子基金甚多，顯示國內投資人相當積極冒險。
申購這兩檔基金和一般基金最大的不同是有所謂的「溢價率」，而溢價率的高低則由基金管理公司自行訂定，和淨值一樣每天報價，同時申購和贖回溢價率有三％價差，作為控制基金申購、贖回量，維持基金規模穩定的一種方式。
假設基金淨值為每單位一百美元、申購溢價為七○％，那麼申購費用為每單位一七○美元再加上五％的申購手續費，而贖回價則為一六七美元、加上○‧五％的贖回手續費。同時基金管理公司還收取二○％的績效管理費，直接從淨值中扣除，因此除了風險外，投資成本也是必須考量的一個問題。
何謂貴金屬基金？
貴金屬基金(Precious Metals Fund)，顧名思義是投資黃金、白銀和其他貴金屬相關證券的基金。以黃金基金為例，其投資標的涵蓋的範圍可能包括黃金礦源、製造和行銷等，一切和黃金有關的企業證券。
根據EaglewingResearch的資料統計，若與美國Ｓ＆Ｐ五百指數相較，黃金基金的風險波動比Ｓ＆Ｐ五百還要高，但基金淨值的漲幅與一般股市漲跌的相關性很低，通常受到貴金屬價格變動的影響程度較大，同時其漲跌幅度會比貴金屬價格波動幅度更大，也就是當貴金屬價格上漲時、基金淨值漲得更兇，但價格下跌時、跌勢更慘。
過去投資貴金屬基金的主要目標是為了保值和對抗通膨，但目前在避險工具種類日增、及價格長期低迷之下，此功能已逐漸降低。
何謂能源基金？
能源基金(Energy Fund)屬於產業型基金，目前在國內銷售的能源基金主要投資標的，為全球各地與能源生產、加工和銷售相關的能源類股(石油、天然氣和電力等)，並非直接投資現貨市場，因此也可以算是一種全球股票型基金，在國內屬於較冷門的基金。
能源基金的淨值漲跌受到石油和天然氣價格的影響最大，由於油價近幾年長期低迷，因此這類基金的近一、二年的報酬率表現都不是很好，但五年的長期報酬率大都有七○％左右的水準有，平均年報酬率則為一○％左右。因此除非油價出現飆漲行情，投資人不宜搶短介入，較適合長抱。
何謂資產組合基金？
資產組合基金(Asset Allocation Fund)就是將投資理財上的「資產配置」概念，應用於單一基金上，由基金經理人針對全球經濟和金融情勢的變化，決定在不同市場、不同投資工具的資產配置比重。
資產組合基金的投資標的通常涵蓋股市、債市和貨市，視每檔基金的屬性，將基金資產在這三種不同的投資工具上進行調配，有點類似國內所謂的平衡式基金。部份國內業者將資產組合基金區分為所謂的積極成長型、收益型等不同的名詞，以適用不同程度風險承受度的投資人，主要視其債券投資比重而定。
投資這種基金的好處是，當股市面臨回檔之際，經理人會自動將部份資產從股票轉換至債券、提高債券的投資比重，免除投資人必須視時機自行轉換資產的麻煩。但因其將資產分散在不同的投資標的和市場，因此這類型基金的風險波動較低，也就是漲、跌幅都有限，雖然空頭時因持有較多的債券而抗跌，但多頭市場的漲幅也明顯落後一般股票型基金甚多，比較適合保守型的投資人。
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