美國景氣衰退的徵兆愈來愈明顯，最新公布之美國12月零售銷售表現為5年來最差，然而，國際油價及金價居高不下，近期棕櫚油、玉米及黃豆價格也呈現飆漲，停滯性通膨的壓力仍在，債券基金因而陷入景氣衰退及通貨膨脹的兩難。復華投信指出，在上述的情況下，基金部位除了一般的政府公債、公司債及貨幣市場工具外，一些基金經理人還將少見的抗通膨債券甚至債券期貨等新金融商品納入資產組合，以期面對停滯性通膨時，仍可在低信用風險下獲得穩健收益。
復華全球債券基金經理人吳易欣指出，停滯性通膨壓力升高的情況下，債券基金的配置更顯得重要，也應更具有彈性，建議在美、英經濟成長疲弱的前提下，可布局多頭可期的政府公債，另一方面擔憂物價飆漲恐不利債市，則可加碼抗通膨債券，同時搭配債券期貨來避險及降低波動。
復華投信表示，站在穩健投資的立場，抗通膨債券是面對物價飛漲的不錯利器之一，而抗通膨債券的國家大多是美、歐等成熟國家的政府所發行，一般的台灣投資人只能透過一些國內核備的債券型基金來參與，舉例來說，根據復華投信截至1月3日資料顯示，復華全球債券基金的部位便有13.6%為美、歐之抗通膨債券，未來在各種原物料價格可能居高不下的情況下，將再增加抗通膨債券的比重。
所謂的抗通膨債券，大致上其本金及利息會依據通貨膨脹率每個月調整，並每半年付息一次，由於投資本金是隨著物價上漲而等比率增加，故具有抗通膨的效果，加上這種類似債券的投資工具是由美、歐政府所發行，所以幾乎沒有違約風險，但最大的風險就是通貨緊縮。
針對全球債券市場的展望，吳易欣認為，美國經濟疲弱已引發市場對其景氣衰退的疑慮，英國在近期製造業與服務業指數下滑的情況下，加上房價成長動力放緩，現階段也正醞釀景氣衰退的徵兆，目前市場預期美國、英國都還有降息的空間，全球債券基金將是美、英等國家展開降息時，最直接受惠的投資標的之一，也是國際股市動盪期間相對穩健的避風港。
來源：【聯合晚報】
留言列表
網路購物 (11)
