拜出口持續成長之賜,加上消費者信心與支出回升,泰國第一季經濟成長年率加速至6%。但由於政治仍不穩定、通膨竄升與貿易順差急遽縮小,法人建議,泰國未來幾季的成長可能放緩,若想投資泰國投資人,建議藉由亞洲區域型基金逢低佈局。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示,泰國的內需股可望在今年交出亮眼成績單。泰國首季GDP報告,在強勁出口的支撐下,經濟產值較去年同期成長6%,較去年第四季則擴增14%。該國政府於3月初通過高達400億泰銖的經濟刺激方案,內容包含減少稅收提高民眾收入、扶持中小企業、促進投資與競爭能力等三大方向,可望大幅激勵泰國民間消費與投資信心,點燃內需動力。

今年亦開始動工各種大型建設計畫,包括大眾捷運系統、高速公路、工業區連接機場之間的道路,水力建設、教育及公共衛生皆納入計畫之中,占政府支出金額龐大,短期來說,將直接刺激就業,增加企業接單機會,中長期而言,可吸引外資長期投資意願,帶動經濟復甦。

但通膨及政治風險,也是泰國必須正視的問題。楊國昌指出,自發生軍事政變推翻前總理塔克辛政權後,泰國消費者與企業支出近2年一直不振,但去年12月民選政府順利產生後,消費者與企業信心已出現反彈。反政府的人民民主聯盟本月25日再次上街抗議總理薩瑪政府計畫修改憲法,再次點出該國政治潛在的隱憂。為反映創歷史新高的石油及大宗商品價格,該國政府本周一已將08年消費者價格指數 (CPI)預期上調至5.3-5.8%。而貿易順差縮減表示成長需更仰賴內需,而內需市場卻有政局不安與高通膨等不利成長的因素。

泰國股市這三年來落後於同區域的股市表現,因此,泰國市場是亞洲區域最便宜的國家之一。泰股指數目前位於860 點附近位置,距去年11月高點924.7點來,尚有約60點或7.5%漲幅空間,目前本益比約為11倍,是亞洲中最低之一。

由於國內產業已被政治局勢和經濟走緩所影響,這些產業將會在政局穩定後回升,逢低買進時機即浮現,投資主題可以能源和利率敏感產業如銀行業和房地產等為主軸。但由於單一國家股市波動度及風險度較高,建議藉由亞洲區域型基金逢低佈局。

【聯合晚報】

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