為什麼高成長股的股價，能夠具有上漲、上漲再上漲的動能，而多數績優股、權值股，甚至雞蛋水餃股，卻都只有小波、小浪，只能在合理的本益比上漲漲跌跌，而很難出現股價激情演出的「本夢比」呢？
其實答案很簡單，因為這些公司屬於創新型產業，或具有新興殺手級產品，其營收或獲利成長性相當驚人，因此，股價也就集市場三千寵愛於一身，成為資金蜂擁而入的標的了。
一家公司因為獲利看俏，而使得股價領先其基本面而上漲，這道理沒什麼了不起，也沒什麼迷思可言；但偏偏，多數散戶會陷入，同樣是獲利看俏，卻只有高成長企業才具有股價飆三倍、四倍、五倍的可能性，其他成熟型產業或企業只具中度成長力道者，就沒有這種驚人的飆漲幅度了。
這種投資的迷思，簡單講起來就是：既然要投資股票，就要選擇高成長型企業，而且是氣勢最強的飆股，才能花同樣的時間，卻能賺到最高效率的投資回報。
我覺得要戳破散戶投資人的此類迷思，必須要告訴他們一些殘酷的事實：
第一、散戶投資人並不具有評估殺手級產品的能力：高成長股的股價上漲原因，既然是來自於創新型產品的出現，那就要請問，作為一個平民老百姓般的散戶投資人，多數投資資訊都來自於報章雜誌或網路消息時，我們有何辦法提前掌握一家公司的最新產品，並且判斷該產品符合市場需求呢？
法人投資人有辦法透過拜訪客戶，或者越洋到海外參加國際級電腦展、資訊展等等的活動，提前洞悉一項新產品與其相關產業鏈的連動關係，並提前佈局有利基的產業或公司。但對於投資個體戶來說，這可能嗎？多數時候是不可能的吧。
第二、高成長股多數是法人認養股：什麼叫法人認養股呢？就是一家法人透過其研究團隊，掌握到某公司具有生產某特殊、新興產品的能力，其他法人的研究團隊，也同樣會掌握到，所以，一家法人買、兩家法人買、三家法人買，然後接著是，十家、二十家法人一起買，這樣的股票，當然漲起來就氣勢驚人了！
投資人不要忘了，高成長股往往多數為股本較小的新上市企業，因此，在市場上流通的股票籌碼，相較於成熟型企業，當然數量要少得許多；加上法人擁有龐大資金，一家買、兩家買、二十家一起買，就好像小水管裡，突然湧入龐大的資金洪水進來，當然會出現不合理的「本夢比」現象了。
第三、小散戶是高成長股激情演出的抬轎主力：一般來說，散戶的資金並不多，並無法構成一檔股票主要的上漲動能，但偏偏，對常以「J」字型方式上漲的高成長股來說，散戶的資金卻是推升股價後來會以垂直方式上升的主力。
為何如此呢？這是因為股本小的高成長股，其籌碼已被法人集中鎖定後，剩下極少數的流通股才有機會被散戶買到，而在法人沒有賣超出籠時，這些極少數的流通股之股價，卻會反應一整檔股票的市價，所以，在供給少、需求多的情況下，少數的散戶就能推升高成長股的價格一飛沖天，而且漲勢難歇。
這種情況就好像電影院門口賣黃牛票的人，可以把一張電影票從二百五十元賣到一千元一樣，一千元已經是超漲行情了，但渴望進電影院的遲到散戶，還是得買帳！
對股票市場認識不深的散戶，往往對於高成長股的超漲行情，感到難以理解，而事實上，對證券交易的遊戲規則有較深認識者，就能夠明白，當一個小水管裡面，擠入龐大資金，而且紛紛買入就不賣，在水管內形成水管壁後，散戶一點點的水流量，就能形成股價急遽升高的高血壓現象。
高血壓的股票不是不能買，而是要小心，一旦股價飆破百元、千元，造成法人籌碼鬆動、崩落時，所謂的腦中風現象就會發生了，此後，股價如大雪崩般滑落，散戶可得要心臟夠強，才玩得起這種遊戲。
來源:udn -地球人-王志鈞
留言列表
網路購物 (11)
