存托憑證﹝DR﹞是指在一國證券市場流通的代表國外公司有價證券的可轉讓憑證。
美國存託憑證(American Depository Receipt, ADR) 是美國投資人在美國本土投資外國公司的一種方式。 也就是說，美國存託憑證是外國公司，到美國公司來募集資金所發行的有價證券。發行ADR 的外國公司把它的本國股票寄存在承作的銀行，而由該銀行擔保發行ADR在美國證券市場上掛牌。
種存託憑證除了沒有投票權之外，它擁有一切與發行公司本國股票相同的權利。ADR的交易一切依照美國證券交易委員會的規定辦理，因此對美國投資人可以放心藉由ADR來投資外國公司。
簡單來說
美國存托憑證﹝ADR﹞就是向美國投資者發行並在美國證券市場交易，它通過減少或消除如交易延誤、高額交易成本以及跨國交易的諸多不便，方便美國投資者購買非美國證券和讓非美國公司的股票可以在美國證券市場交易。
為什麼ADR的股價總比發行人本國股價高？
A:
理論上ADR的價格應該和股票發行人本國的價格一樣。但
事實上個股ADR在美國的價格，通常卻比在它本國來的高，
其主要有四個原因：
1) 購買美國存託憑證的交易風險低。
2) ADR在美國市場上流通性高。
3) ADR股數有限。物以稀為貴，需求大於供給，股價當然
比較高。
4) 整體經濟、政治及匯率的風險考量。美國長期以來經濟
狀況良好，股價一值有高估的現象。
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