磬石理論:

磬石理論的核心觀念是,每一種投資工具,包括股票在內都有一個確定的內在標準,稱為「真實價值」〈intrinsic value〉,可經由仔細分析目前和未來的展望而求出,而股價會根據真實價值作修正。這種理論的關鍵就在於,真實價值是如何決定的?
   支持磬石理論的學者則提出了一套「折現」的觀念,也就是未來的價值以一定比例換算成現值,而股價就是未來淨值得現值。這種理論是很理想的,不過在現實世界中,股價似乎並不怎麼遵守這個法則。
 
空中樓閣理論:

   空中樓閣理論是架構在凱因斯的經濟學理論之上。該理論認為:「物品的價值,決定於人們願意以麼樣的價格買它」,只要人們認為這個價格是合理的,它就被容許存在。因此,空中樓閣理論反對去探討股票的真實價值,而著重於投資大眾心理的分析。更進一步的說,若想讓股價上漲,一家公司只要未來遠景看好,即使現在淨值仍處於負值,股價依然能飆漲,這似乎吻合現代科技股、網路股大漲的現象。但顧名思義,空中樓閣理論所建立的股價觀念是虛幻的,因此很容易造成泡沫經濟的現象,泡沫崩潰後所帶來的金融危機更令人害怕。亞洲金融風暴發生時,便有學者認為應拋棄凱因斯的理論,改走較保守的路線。
 
隨機漫步假說〈Random Walk Hypothesis〉:

   美國財務學家1950年代提出,此理論認為,股價複雜之程度近於隨機變化,股價極難預測。由此衍生出一個簡單確重要的投資方法「買賣—持有策略(By and Hold)」。其基本觀念是:當投資人一有可供投資的資金時,便應立即買入股票,不要顧慮股價,買後便長期持有,需要大量資金時便賣出。隨機漫步理論所包含的另一種意義是:分析、預測都是無用的,1970年代美國著名財務專家Fama所提出的效率市場觀念,便為此作了很好的解釋。依據效率市場的觀念,在一個資本市場中,所有能夠影響股票價格的資訊都能迅速且完全的反映到股價上,在一個效率市場中,股價隨時處於均衡狀態,當投資人由各種管道接收訊息時,這些資訊皆已過時了,因此投資人大可不辛苦地收集和分析資訊。

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