評析：
1. LED磊晶廠1Q10訂單暢旺，業者指出，2Q10高亮度藍光LED持續吃緊，下游客戶擔心拿不到貨，已有提前拉貨的跡象，可望淡季不淡。晶電（2448）、璨圓（3061）1Q10藍光產能利用率可望維持9成左右的高檔。
2. 受惠LED TV熱賣對LED需求大增，LED上游呈現供貨吃緊狀態，尤其在高亮度藍光LED產品部份，在新產能持續到位下，產能利用率仍維持滿載，晶電、璨圓4Q09皆呈現逆勢成長態勢，在高毛利率產品出貨比重拉升之下，4Q09毛利率可望突破30%水準。
3. 璨圓目前MOCVD機台已陸續擴增至38台，1H10仍將新增12台新機台，帶動營收成長動能。在毛利率部份，由於應用於TV背光的高亮度藍光比重提升至50%，帶動10~11/2009毛利率提高至34%，IBTS預估璨圓2010年營收35.0億元，YoY +64.53%，毛利率33%，稅後淨利8.03億元，YoY +242.97%，以股本31.91億元計算，稅後EPS 2.52元。
4. 晶電於1H10也有20台MOCVD加入量產，可望帶動營收創新高，而4Q09毛利率也可望回升至30%以上，IBTS預估晶電2010年營收189.19億元，YoY +50%，毛利率31%，稅後淨利36.92億元，YoY +175.43%，以股本76.85億元計算，稅後EPS 4.8元。
投資建議
晶電：買進，目標價PER 35X。
璨圓：買進，目標價PER 30X。
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