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台股新年開紅盤，政大會計系副教授康榮寶昨（4）日則提醒，今年將是台股波動很大的一年，尤其要嚴防美元走強促使熱錢撤出；陸股上揚吸走資金；希臘及墨西哥評等下滑的後續影響，及聯準會退場時程等四大因素干擾股市。
台灣金融總會昨天舉辦「2010年國際金融市場展望」研討會。台大財金學系教授邱顯比認為，台股指數已走高到8,000點以上，包含台股在內的新興市場，股市短線具有漲幅已高的隱憂，長線則因經濟成長遠高於成熟市場，仍然看好。
邱顯比進一步分析，全球經濟今年可望恢復成長，但因基期偏低，要回到風暴前的水準，還有一段距離；即便如此，新興市場未來十年的經濟成長都會優於歐美等成熟市場，長線看多新興市場。

全球經濟衰退，塑化原料滯銷，包括台塑四寶等國內30多家石化業界因應這波不景氣，全數展開減產。法人認為，減產並無法拉抬塑化產品售價，目前只能靠減產，降低庫存損失。預期塑化業第三季營收，在減產效應下，將難有亮眼表現，但至少保住毛利率不致衰退太多。 法人指出，塑化產業減產，再加上油價下跌，產品售價跌，包括台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台塑化（6505）第三季獲利，將比去年同期衰退，第四季也會受影響。台聚（1304）、亞聚（1308）、榮化（1704）、國喬（1312）等石化業者，情況也好不到那裡去。 台塑化年產120萬公噸乙烯的第三套輕油裂解廠，從9月3日進行為期二個月歲修，第一套及第二套烯烴廠也因為下游需求停滯，僅維持60%至75%左右的操作率。歲休加上減產，讓台塑化9月營收大減二、三百億元。不過，由於國際油價持續重挫，產業景氣「幾乎看不到底部」，讓下游觀望心理更為濃厚，塑化原料嚴重滯銷。 此外，中油也決定延長五輕歲修，四輕並於10日提前歲修，主要也是下游台聚、亞洲、台苯、李長榮、國喬、中纖等中油體系的石化廠大幅減產所致，導致乙烯庫存爆滿，被迫減產因應。 中油石化事業部主管指出，從來沒有見過同時間二座輕裂解廠同時停爐歲修的窘境，主要是國際油價跌得太快，下游業者晚一兩天提貨，產品售價可能就跌了上百美元，下游業者才會持續觀望，這也是這波石化業者大幅減產的關鍵。

美國新版紓困案難挽全球金融惡化情勢，歐美股市週一同步崩跌，衝擊日、韓等亞股今天開盤向下拉回，日股早盤更跌逾4%；台股今天開盤大跌152.80點，加權股價指數成為5,352.90點，成交量為31.36億元，再創盤中波段新低點；不過，開盤15分鐘左右突見買盤急拉。 金融風暴持續蔓延，全球經濟持續惡化，美國金融紓困案根本無法安撫投資人的驚慌，美股週一呈現重挫走勢，道瓊指數盤中一度下挫將近780點，美股各主要指數全面收黑，其中，道瓊工業平均指數收低369.88點(3.58%)，收在9955.50點，跌破萬點大關；NASDAQ指數收低84.43點(4.34%)，收在1862.96點；S&P 500指數收低42.34點(3.85%)，收在1056.89點；費城半導體指數下跌9.97點(3.50%)，收在274.77點。歐洲股市週一全面大跌，英國金融時報指數下跌7.85%；德國法蘭克福指數下跌7.07%；法國CAC指數下跌9.04%；而巴西及俄羅斯股市甚至一度暫停交易，巴西Bovespa指數下跌5.4%，俄羅斯Micex指數則是重挫19%。油價部分，週一下跌6.1美元，收於每桶87.8美元。 全球股災，台股雖以倖免，台股上市29類股今天全面開低；身陷風暴中心的金融股，今天開盤賣壓依然沉重無比，富邦金、新光金、永豐金、開發金直挫跌停，國泰金、中信金、第一金、合庫跌勢沉重，壽險、銀行股全面挫低，金融股大跌逾5%，佔大盤成交比重約為16%；電子股開盤走低，權值股、高價股走勢仍顯疲弱，盤面上僅以台灣大、瑞昱、飛瑞等個股表現較為抗跌，電子股跌逾2%，佔大盤成交比重約為67%；傳產股部分，殺盤壓力同顯沉重，觀光、營建類股跌逾5%，造紙 、百貨、化工、橡膠、玻璃、電器、鋼鐵、紡織等類股跌幅也都在3%以上。 台股今天雖然開低重挫，不過開盤10分鐘，總委買張數卻大於總委賣張數近41萬張，委均賣張數則大於委均買張數約0.4張，顯見市場有意撿便宜的低接買盤不弱，但是向上追價意願仍有待觀察。成交量大者，依次為第一金、力晶、新光金、國泰金、開發金、台新金、台肥、台積電、中信金、中鋼、永豐金、鴻海、茂德、富邦金、旺宏、群創、友達、彰銀、元大金、宏碁等。 玉山投顧表示，美國紓困案過關，美股四大指數卻開高走低，短線美股有利多出盡的現象，對照台股自上週以來迄今的反彈，高點均未突破五日均線，弱勢反彈失敗，短線恐將繼續尋求另一個下檔支撐，操作上不宜躁進，建議靜待下一個利空測底後再行進場。 統一證券認為，近期全球股市包括美股、日股與歐洲的德股等，陸續見到波段新低的走勢，顯然大環境屬於偏空，而台股指數位置仍處於各均線下的空頭走勢，短線仍屬偏弱格局，且台股投資信心薄弱，加上近期代表市場信心的高價電子股呈現弱勢表現，故近期在操作上，應嚴控風險為第一考量 太平洋證券建議，台股目前投資信心薄弱，短線波動幅度較大，因此指數短線反覆測底機會仍大，近期可留意短線跌深個股與相對強勢的傳產股 ，操作上仍需提高風險意識，嚴控資金水位。

連動債是適合一般人買的商品嗎？銀行局官員斬釘截鐵的回答：「當然不是」。官員說，連動債是一種衍生性金融商品，如果投資人對期貨、選擇權等高風險、高報酬的商品有興趣，再來購買連動債。 銀行公會也說，如果投資人過去從來沒有購買衍生性商品的經驗，連動債根本就是不適合的商品，風險太大，還是不碰為妙。由於連動債是必須持有至到期的商品，流動性較差，若投資人年紀加上連動債年限超過70，也不適合購買。國內銀行賣連動債的風潮是在94年開始，前兩年連動債都很賺錢，銀行也愈賣愈多。主要幾家財富管理銀行，旗下都有上百檔的連動債商品供投資人挑選。然而，去年6月起出現美國次級房貸風暴，造成全球股市重挫，連動債從此由紅翻黑。官員說，連動債跟股票、基金有很大的不同。因為股票、基金沒有到期日，如果跌價，未來還有反轉機會，但連動債的債券本身有一定的年限，過去兩年發行的連動債剛好都在今年到期，卻不幸遇到次貸風暴，投資人不得不認賠，才會造成如此慘重的結果。銀行局官員表示，連動債並非債券商品，而是一種衍生性商品，連結國外的指數、期貨、利率、衍生性商品等，一般投資人根本沒有資訊瞭解投資標的的變化，在資訊不對稱的情況下，往往都是虧損慘重才知情。這種商品本來對散戶的權益保障很有限。一般而言，投資銀行在設計連動債的時候，都會註明這類的商品適合賣的對象，如果是複雜商品，對象是法人機構。投資銀行講的很清楚，只可惜國內銀行拿來分拆賣給散戶。金管會官員表示，這波連動債申訴案，幾乎都是小額投資人，要不就是退休族。可見銀行當初在銷售時，根本沒有落實「KYC」（認識你的客戶）原則，把複雜的商品賣給不懂的投資人。未來若投資人還想要購買連動債商品，最好要具備衍生性商品的交易經驗，並徹底瞭解連動債投資標的以及風險。更重要的，是要留存交易紀錄，不論用什麼方式都好，未來一旦有糾紛，才有舉證的能力。Tags:

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來源:http://money.aol.tw/post/38212

連動債淨值持續下跌，許多號稱保本的商品最後都不保本，釀成新一波連動債風暴。金管會官員表示，若銀行當初沒有告知風險，造成客戶損失，不排除以內稽內控疏失為由，處分銀行。 連動債申訴案排山倒海而來，銀行局內部忙得焦頭爛額。統計各銀行網站上公布的資料，賠最多的連動債由淨值百元跌到剩下不到8元，等於100元本金拿出去，現在只剩下7元多，比玩股票還可怕，引爆銀行與客戶間的糾紛。 依據金管會統計，去年國內共賣出2,800億元的不保本連動債，以目前跌幅平均約七成來計算，連動債投資人虧損金額可能已高達1,800多億元。 銀行發現，淨值跌最多的幾檔連動債，剛好都是去年才發行的，而且「做多也賠、做空也賠。」主管說，「遇上多頭市場正要反轉，全球市場震盪加劇，連動債才會變得這麼慘。」 根據最近連動債報價，今年淨值下跌最多的幾檔連動債，多是所謂條件式保本，讓不少投資人誤以為是保本；不過，更多爭議是來自於銀行太晚通知投資人，該檔連動債的淨值跌破下檔保護，原先到期保本已經變成不保本。 也有些理專在銷售前雖然獲利與風險都有說明，但淨值下跌的時候就是沒通知到客戶，客戶沒辦法提前決定，是否要認賠出場，而且，愈晚通知客戶賠愈多，一連串因素，才會造成最近這麼多連動債糾紛。 最近銀行公會在金管會的催促之下，趕忙制定出新的連動債銷售自律規範。然而，這僅約束未來銀行銷售連動債的行為，對於過去胡亂銷售造成客戶的損失，卻無濟於事。 金管會官員表示，如果銀行確實告知客戶風險，客戶必須要風險自負。但若銀行對客戶的風險評估流於形式，且沒有確實告知風險，造成客戶的損失，不排除以內稽內控疏失為由處分銀行。 此外，金管會也在研究，連動債的投資人可否適用投資人保護法的團體訴訟，也將配合增修法令，以保護結構型商品的消費者。 去年與前年是連動債的黃金時期，許多投資人買了連動債，遇上景氣好，原先預期要投資三年、五年，沒想到才半年、一年就抱著兩位數的獲利提前出場。一位主管就形容，「許多投資人其實搞不懂為什麼提前出場，但是反正是賺錢就好，笑嘻嘻地抱走獲利，再問還有什麼可以買。」 光是前幾大銀行財富管理的連動債爭議，今年以來至少上萬件。景氣好時，什麼商品都賺、什麼商品都賣，就有理專因為太好銷售，跟投資人說，「之前誰誰誰半年賺了多少，假如未來澳元利率再往上升，還有機會再多賺一點」，銷售時沒強調，萬一市場反轉，或是需要提前贖回，都可能大賠。來源: 

彭博社周三報導，有新興市場教父之稱的坦伯頓資產管理公司操盤手莫比爾斯（Mark Mobius），周三也加入愛台灣行列，在香港一場基金管理研討會中，推崇台灣股票不貴，並表示已買進台灣資產。他並且推薦台灣電子股。     　短短幾天來，計有曾與索羅斯共同創辦量子基金的羅傑斯、香港首富李嘉誠、莫比爾斯等重量級國際投資大師或實業家，公開表示基於看好台灣經濟後市，因此已經或是有意投資台灣。     　「我們擁有台灣資產，且我們在買進台灣資產，」莫比爾斯周三在香港說。「最近我在高雄，那裏的人就說，他們將迎來中國的觀光客。」莫比爾斯預期，台灣將受惠於拉近與中國的關係。     　莫比爾斯監管多達470億美元的新興市場證券。他表示青睞台灣的電子股。     　莫氏的坦伯頓新興市場基金規模3.65億美元，在迄本周二止的一年中上漲13％，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數同期間則上漲19％。     　台股今年以來上漲6.6％，在亞洲各股中表現排名第二，僅次於巴基斯坦，主要因為投資人看好新任總統將加強和中國大陸的關係及專注於拼經濟。MSCI亞太指數同期間下跌8.4％。莫比爾斯也建議投資人，應該「開始放眼」美股。今年以來，美股標普500指數、道瓊指數分別下跌9.1％、6.8％。     　在莫氏之前，已有索羅斯量子基金的共同創辦人羅傑斯，於3月19日表示，他已投資台灣的指數股票型基金，原因也是看好新總統將為台海帶來和平。     　香港首富李嘉誠周一在香港一項儀式上，也表示他有可能到台灣投資，表達出對台灣經濟後市的樂觀預期。