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由於客戶持續砍單，摩根大通科技研究部主管夏鮑文（Bhavin Shah ）昨（17）日調降台積電（2330）評等至「中立」，並將其移除亞太科技核心買進名單。夏鮑文認為，台積電明年第一季的產能利用率會降到 55%-60%，明年出貨量明年將下滑約三成，目標價降至35元。

全球景氣不佳，晶圓代工與IC設計產業展望不明，外資昨持續賣超台積電4,000餘張，股價因此下跌0.91元，收40.79元，再度面臨40元關卡保衛 戰，外資對台積電總持股逾1,800萬張，但比率已降至70.24%，也面臨外資持股七成的考驗。台積電轉投資的創意（3443）昨股價更打到跌停，收 88.3元。

夏鮑文預期，客戶持續砍單，台積電明年第一季出貨量將下滑逾15%，個人電腦的砍單狀況比無線通訊族群激烈。他說，由於明年下半年的的回溫態勢疲弱，預期台積電明年出貨量將下滑約三成。

超商業10月業績逆勢走高，統一超商（2912）結算10月營收89.04億元，較 去年同期成長5.11%；全家（5903）結算10月營收32.21億元，較去年同期成長9.66%，顯示超商業加碼促銷獲得成效，加上三聚氰胺事件，意 外造成消費者從麵包店及餐飲店移轉到便利商店來消費。

超商業預期11月起年菜預購起跑，可望帶動新一波業績成長。

統一超今年展店趨緩，業績成長也受到影響，今年上半年單月業績皆較去年同期衰退，但從7月開始，單月營收較去年同期穩定成長，其中10月在主打餐餐 icash活動奏效下，10月營收逼近90億元大關，但累計今年前十個月營收855.97億元仍較去年同期小幅衰退0.38%。

統一（1216）：兩岸達成食品安全協議，加上大宗物資價格下滑，相關業者獲利可望 提升，統一更受惠於中國大陸當地消費力維持高成長，旗下持股七成的統一中國控股公司，第3季獲利超過上半年，前3季獲利22.12億元，比去年同期成長超 過1倍，昨天股價反映利多，收盤上揚1.75元，以30.95元收市，成交量達1萬餘張。

統一持股投資的統一中國控股，今年在香港掛牌股價表現不振，由於目前本益比偏低，加上後續挹注獲利可期，帶動母公司股價大漲；展望第4季，由於傳統節慶增 多，加上天氣逐漸轉涼，相關沖調飲品、熱量較高的點心和食用油品等等需求同步增加，業者預料，第4季業績仍可望較第3季升溫。

鋼價急挫，使各鋼廠10月營收普遍衰退，除燁輝（2023）、盛餘（2029）營收維持在高點的75%以上水準，其餘包括中鴻（2014）、新光鋼（2031 ）、高興昌（2008）等，都因存貨價值縮水，被法人列入鋼鐵股年度虧損觀察名單。

燁輝公布10月營收31.46億元，約為前三季單月平均營收水準35億元80%的水準；盛餘10月營收13.76億元，還能維持75%；中鴻10月收入17.24億元，僅有第二季單月高點的30%；高興昌10月營收3.78億元，比前三季單月高點衰退達70%。

法人指出，10月營收可看出各家鋼廠面對這波鋼市逆轉直下的因應體質，尤其鋼鐵庫存高低，更關係到今年度獲利。整體來說，重度依賴中鋼料源的鋼廠，這波受傷最輕，需要向海外採購扁鋼胚或熱軋鋼捲的業者，隨鋼價崩跌，承受的跌價損失相當大，受創較重。

法人表示，今年上半年鋼鐵類股普遍獲利豐碩，第三季末鋼價急轉直下，一般認為即便情勢壞到年底，多數鋼廠全年仍可維持獲利，但若庫存量太高，全年可能由盈轉虧，其中以中鴻、新光鋼與高興昌為觀察重點。

台塑四寶受到油價大跌，塑化下游買氣觀望影響，10月營收大幅衰退，台塑（1301）、台化（1326）營收均出現三成以上的衰退，南亞（1303）跌幅更高達四成以上。不過，台塑企業主管指出，油價落底跡象出現，本季應該就是塑化產業的谷底。

台塑結算，10月營收107.22億元，較去年同期衰退33.33%，也比上（9）月營收衰退20.2%。為了激勵買氣，台塑10月以來，已三度調降聚氯乙烯等泛用塑膠內銷合約價，希望藉此激勵買氣回籠，只是油價在10月跌聲不斷，也讓市場充滿觀望氣氛，導致產品降價趕不上原料跌價，導致10月營收大幅衰退。

台化10月營收150.54億元，較去年同期衰退35.15%，也比上月衰退14.94%。台化指出，景氣衰退，再加上油價還在盤跌，因此，市場一片觀望，影響營收。

台塑化10月營收568.89億元，較去年同期衰退19.23%。隨著油價在11月跌破每桶60美元，高價庫存壓力，再加上台塑化第三套輕油裂解廠歲修可能延至11月底，下月營收成長，仍不樂觀。

不過台塑相關主管說，「油價應已跌得差不多」，塑化原料產品價格可望在油價止跌，需求陸續回籠後，價格止穩。因此，只要不再出現新的金融風暴，年底前隨著高價庫存逐漸去化，預料應有一波庫存用完後的需求回升。

台塑四寶昨（30 ）日公布今年前三季財務報表，四家公司前三季稅後純益合計1,326億元，較去年同期衰退21.5%，因油價第三季末從高點拉回，第四季獲利充滿變數，明年第一季塑化業景氣回春，台塑四寶獲利衰退幅度才會縮小。

台塑相關主管也指出，只要不再爆發新的金融風暴，油價今年第四季可望落底，屆時，塑化需求將回籠，塑化業景氣明年第一季應可回春，只是已難回復去年榮景。因此，塑化業要脫離景氣寒冬，還要看油價落底後的全球經濟表現。

因近期油價波動劇烈、塑膠原料用戶買氣虛弱，法人原預測台塑四寶前三季獲利可能大幅衰退，但四寶前三季每股稅後純益仍超過3元，遠優於法人預期。其中，台塑每股稅後純益高達6元，僅較去年同期每股稅後純益6.43元少了0.43元。

油價持續暴跌，塑化需求降至冰點。台塑石化（6505）決定延長六輕第三套烯烴廠歲修，將視景氣情況再開爐，不過，塑化業者認為，塑化景氣可望隨著油價落底，在第四季加速趕底。

近期日本石油腦隨油價下跌，每公噸已跌破400美元新低價，創下近四、五年來新低價。受到石油腦暴跌，乙烯價格每公噸也跌破500美元、丙烯每公噸更跌至460美元。但塑化原料價格持續破底，更加重市場買盤觀望，特別是聚丙烯（PP）需求急凍，使得聚丙烯價格，跌勢猛烈。

塑化業者指出，目前塑化景氣，不是價格修正問題，而是需求急凍。台塑石化六輕第三套輕裂解廠原預定在本月底開車，由於開車後生產丙烯，因下游聚丙烯需求停 滯，面臨嚴重滯市壓力，歲修時間，可能由原來延至下月中旬，再度延長，至於延至何時，將俟景氣而定。但塑化業者認為，隨著油價加速落底，反而有助塑化景氣 趕底。

統一企業（1216）昨（29）日公布前三季財報，雖說今年來食品業利空不斷，上半年原物料大漲，必須自行吸收成本；但下半年的中國大陸毒奶粉事件，消費者轉向購買統一等知名廠商的產品， 統一和統一中國控股兩家公司第三季本業獲利明顯飆高。

統一結算前三季營業利益15.2億元，較去年同期成長12.5%，不過，去年有處分股票的業外利益20億元入帳，結算今年前三季稅後純益49.35億元，低於去年同期的75億元，以目前股本估算，每股稅後純益1.32元 。

統一持股七成的統一中國控股公司，因人民幣匯損減少，再加上中國市場飲料獲利倍數成長，第三季單季獲利11.7億元，季獲利超過上半年，上半年獲利為10.42億元。

全球經濟不景氣，帶動國際水泥供需也產生明顯變化，台泥（1101）公司昨（26）日表示，明年外銷離岸價格，每公噸已確定為50美元以上，但是歐美市場需求衰退，明年度外銷主要市場將轉向非洲及中東等地區。

台泥副總經理黃健強日前參加印度舉辦的世界水泥產業會議，會中各國水泥產業一致同意，受到煤價上漲的影響，各地水泥價格都將明顯提升。他說，以台灣為例， 台泥已確定明年外銷離岸（FOB）價格，每公噸將達50美元，和今年下半年每公噸38美元比起來，漲幅達31%。不過由於海運運費成本下跌，以及歐美經濟 景氣不明，台泥明年度歐美外銷量將萎縮。

台泥今年外銷水泥量約500萬公噸至540萬公噸之間，黃健強指出，明年外銷水泥受到歐美市場需求萎縮的影響，來自自中東及非洲的訂單將占大多數。不過不論是歐美國家還是中東、及非洲等地區，都將維持每公噸50美元以上的FOB價格。

需求停滯，大陸純對苯二甲酸（PTA）生產大廠陸續傳出經營危機之際，台塑 （1301）企業旗下的台化（1326）隨著宜蘭龍德廠、大陸寧波新廠投產，明年PTA總產能達300萬公噸，擠下由英國石油（BP）與中油合資的中美 和，成為世界第一大廠。台化能夠逆勢操作，雄厚的資金，才是不景氣的決勝點。

台化新廠投產的消息，令亞洲地區的同業「剉的等」；尤其在需求停滯，需求景氣直線下滑之際，龐大的產能一下投入市場，市場的震盪可想而知了。一家聚酯纖維生產廠商說：「PTA是酯纖的原料，台灣聚酯纖維生產廠開工率五成不到，PTA的狀況也好不到那裡。」

根據大陸的消息，浙江聯華三星PTA年產180萬公噸，近期因資金流量不足，浙江省政府已經介入；大陸廈門一家PTA生產大廠，也因需求停滯，高原料的產品無法賣出去，也於日前傳出因資金不足陷入財務危機。

台灣的情況也不是很好。中美和因需求停滯，高雄廠已停掉了五條生產線，目前只有高雄的一條生產線及台中廠勉強運作；台化PTA生產線總產能為180萬公噸，目前生產線減產約三成。

中華電（2412）今（17）日除權息，市值因此減少407億元，連帶使大盤指數開盤即蒸發16點。受到美股大跌的影響，中華電昨（16）日棄權賣壓沈重，開盤即打落跌停價63.1元且一價到底，法人預估中華電除權息走勢不樂觀。

10月初台股股災時，電信股逆勢抗跌，但近期電信股補跌，中華電、台灣大（3045）與遠傳（4904）表現弱勢。外資昨持續賣超中華電6,194張，一周來累計賣超中華電近3萬張。台灣大也遭外資鎖定賣超，昨天賣超近萬張，近一周賣超1.3萬張。

中華電、台灣大與遠傳三檔電信股昨天全數跌停，中華電與台灣大更是跌停價一價到底。遠傳開盤跌停，之後雖一度打開跌停，但尾盤仍收跌停價。

台塑（1301）：近期國際股市崩跌，台股國安基金嚴陣以待，台塑由於身為大型權值 股，加上集團進行資源整合強化經濟規模，提升基本面體質，成為政策護盤指標，投信法人也不斷趁低檔加碼買超，昨天股價由黑翻紅，收盤逆勢上揚0.7元，以 52元紅盤收市，成交量達1.5萬餘張。

目前中國大陸全面禁止在東南部興建電石法PVC工廠，並淘汰30萬噸以下小廠，有助強化台塑集團競爭力。扮演台塑集團控股角色的長庚醫院也積極展開護盤動作，繼7月、8月、9月連續加碼買進台塑，為股價帶來支撐。

零售業買氣停滯，超商業營收不如預期，統一超商（2912）結算今年前三季營收 766.93億元，較去年同期的774.6億元衰退0.99%；全家（5903）結算今年前三季營收286.24億元，較去年同期成長14.92%，但9 月營收較去年同期成長幅度縮減為4.8%。

超商業上（9）月營收受到毒奶事件衝擊，奶茶及三合一咖啡等產品銷售量下滑，在商品替代效應下，一度帶動麵包及鮮食等商品銷售量成長，但接二連三的颱風來襲，影響整體商品的銷售量。

統一超表示，9月營收85.21億元，較去年同期成長3.25%，其中米飯類別推出壽司手卷、日本直輸食材飯糰、真飽便當系列等米飯商品，帶動米飯類商品 較去年同期成長二成以上，整體鮮食商品成長近二成，預期10月在「LOHAS愛地球活動」及萬聖節節令話題商品登場下，可持續帶動入秋門市買氣。

美國最大WiMAX營運商Sprint Nextel於美國時間8日宣布在巴爾的摩，推出WiMAX商業化服務「XOHM」，將刺激終端產品銷售，台灣廠商除合勤（2391）已開始出貨，宏碁（2353）、華碩（2357 ）WiMAX筆記型電腦也開賣，網通代工廠正文（4906）、建漢（3062）、東訊（2321）可望間接受惠。

Sprint Nextel執行長Dan Hesse、技術長兼XOHM董事長Barry West、英特爾執行副總裁暨全球行銷與業務長馬宏昇一起宣布推出WiMAX商業化服務「XOHM」，提供一個新4G的寬頻服務，成為美國最快的行動寬頻網路，同時推出新的WiMAX接取端產品。

「XOHM」提供WiMAX服務月租費約30美元，Dan Hesse表示，消費者在可負擔的起的費用使用真正的行動寬頻速度，及開放的網路空間使用創新的無線上網服務。

中華電（2412）：中華電營業項目直接收取現金，獲利相對穩定，由於下周即將除權息，加上具有減資題材，近期股價相對抗跌，昨天三大法人合計買進近二萬張，股價震盪走高，收盤上揚1.1元，以75.5元紅盤收市，成交量達31063張。

中華電近期推出行動上網新費率，第4季有意引進新款G-Phone，後續也可望搭配iPhone行銷，力求在不景氣中殺出血路。中華電也宣示今年加值服務營收目標將衝高至70億元，包含簡訊、數據服務及來電答鈴，目前簡訊占營收比重超過五成，數據服務約25%，成長速度最快。

英特爾WiMAX內建筆記型電腦無線模組合作夥伴確定由正文（4906）出線，預計明年可望正式納入處理器平台的標準配備。正文則表示，WiMAX整合WiFi模組將於明年上半年開始出貨。業者認為，英特爾未來也將積極尋找第二家供應商，環電（2350）雀屏中選的機率頗高。

英特爾今年推出筆記型電腦新處理器平台「Montevina」，確定無線通訊技術802.11n成為標準配備，而WiMAX則為選配。市場預期，英特爾新筆記型電腦新處理器平台「Calpella」將於第三季推出，預期WiMAX整合WiFi模組將成為標準配備。

據了解，英特爾今年下半年就積極在台灣尋找具備WiMAX、WiFi及整合模組技術優勢的網通廠商，作為新處理器平台合作夥伴，除原本WiFi合作夥伴華碩（2357）、正文、環電等積極爭取以外，近年默默耕耘WiFi及WiMAX技術的建漢（3062）及廣達旗下轉投資達威也參與其中。

英特爾WiMAX無線模組合作夥伴上周確定花落正文。正文表示，不能針對特定客戶發言，但今年WiMAX出貨以終端CPE為主，年底Pico（微型）基地台也將開始出貨，明年上半年WiMAX整合WiFi內建筆記型電腦模組也將開始出貨。

法人表示，今年正文WiMAX出貨量約50萬套，預期搭配英特爾將WiMAX變成筆記型電腦新特定機種的標準配備，可望帶動WiMAX模組出貨量快速成長，明年WiMAX出貨量可望明顯成長。

而原本獲選機會也不小的環電則未成為第一批供應商。法人認為，英特爾初期先採購正文WiMAX整合WiFi模組，初期量還不大，未來更加將入第二甚至第三供應商，環電機會不小，華碩、建漢、達威也積極爭取。環電則表示，按照慣例，英特爾供應商不會只限定一家廠商，相信未來也有合作機會，WiMAX無線模組也將明年開始出貨。

全球最大規模的WiMAX展WiMAX World於美國時間9月30日在芝加哥展開，台灣廠商僅合勤（2391）獨立參展，智邦（2345）轉投資鈺程將與奧維通（Alvar on）攜手展出，而正文（4906）產品也可望出現在摩托羅拉及Sprint Nextel攤位，預期合勤、鈺程及正文下半年WiMAX出貨量都將緩步成長。

昨日受台股影響，網通族群開盤全部落入跌停，由友訊率先打開，股價一度逼近平盤，而合勤則力守20元大關，下跌3.29%，收在20.6元，正文及智邦則落入跌停，正文收在45.95元，智邦收在6.94元。

WiMAX World去年共有來自全球180家廠商參展，今年邁入第五年，主辦單位預期參與人數可望上看1萬人，此次參展廠商包含阿爾卡特朗訊、摩托羅拉、Sprint Nextel，台灣廠商則僅合勤獨立參展。

由於北美最大WiMAX營運商Sprint Nextel將於10月8日正式推出WiMAX商業化服務，全球最大WiMAX商業網路「XOHM」進入倒數，Sprint Nextel宣布WiMAX服務月租費用約30美元，即日起在XOHM及巴爾的摩零售通路銷售。

合勤WiMAX數據機售價79.99美元，三星的AirCard售價59.99美元，而Sprint Nextel也將展出完整的產品供應鏈，包含合勤外觀像咖啡壺的WiMAX閘道器及正文為摩托羅拉代工的產品都將一起展出，備受市場關注。

奧維通也將展出鈺程（AWB）的終端WiMAX產品，鈺程是奧維通及台灣網通廠智邦（2345）合資的WiMAX終端設備廠商，更打入奧維通OPEN WiMAX供應鏈，展出產品將包含CPE、PC卡、USB接收器，802.16e室內CPE，三合一閘道器整合資訊、語音及WiFi閘道器，802.16e室外CPE。

鈺程表示，今年WiMAX貢獻營收可望上看1,000萬美元，出貨量約10萬套，預期下半年出貨量可望慢慢增溫。

正文8月起正文行動式802.16e WiMAX開始大量出貨，加上透過摩托羅拉打入Sprint Nextel供應鏈，下半年WiMAX單月出貨量可望達3到5萬套，預期全年出貨量可望達50萬套。

合勤表示，今年上半年WiMAX占營收比重約4%，預估第四季起電信業者拉貨較為積極，全年WiMAX占營收比重約為6%到7%。

摩托羅拉也宣布，在台灣的新實驗室展開WiMAX IOT 測試，將幫助台灣與全世界建立WiMAX技術的生態體系，目前摩托羅拉已經與17個國家中與22家營運商訂有WiMAX網路合約，其中智利、法國、德國、墨西哥、與巴基斯坦已展開商業化服務。