想要搶賺第4季最後一波獲利機會,就要鎖定經濟成長動能強勁,
擁有科技與原物料兩大題材的新興市場!
今年,你的投資報酬率好嗎?
 

歷經2月底與7月底兩次全球股災之後.,2007年最後1季,想要季賺10%以上,有沒有可能?答案是有機會。

 

因為根據統計,MSCI全球指數在每年第4季的表現,過去10年裡只有2年下跌,其餘8年全都是上漲,其中,並有4年漲幅超過10%。如果再從區域指數的表現看,MSCI新興市場指數的表現更是突出,在8年漲勢的格局中,有6年單季指數漲幅超過10%,勝率高達75%。

 

再觀察近6年MSCI全球指數、MSCI美股指數、MSCI歐股指數、MSCI新興市場指數的表現,6年中,新興市場指數竟有4年漲幅居冠。尤其是最近3年,新興市場表現總是打敗歐美及全球指數,同樣的歷史今年第4季是否會重演?

 

展望第4季,本刊訪問5位國內投信的投資長,包括ING投信國內投資長黃媺芸、保德信投資長尹乃芸、群益投信投資長王智民、滙豐中華投資長張鵬、寶來投信環球市場部主管汪美玲(依公司筆畫由少至多排列)。5位投資長一致看好新興市場今年第4季的表現,認為新興市場的長期多頭走勢將會持續。

 

理由1》新興市場對全球經濟成長貢獻逾6成

 

高經濟成長動能是新興市場備受市場資金青睞的主因,背後的兩大支撐就是原物料價格高漲與科技產品需求暢旺。世界銀行最新的經濟展望報告就指出,未來25年全球經濟將倍數成長,其中人口趨勢主宰全球的發展。因此,擁有13億人口的中國與11億人口的印度,也就是新興亞洲,將是全球最具生產與消費成長動能的地區之一。

 

尹乃芸指出,新興市場對全球經濟成長的貢獻已超過6成,而且將...愈來愈高,次級房貸風暴效應雖讓美國經濟走緩,但對新興市場經濟的衝擊卻有限。

 

美國聯邦準備理事會(Fed)宣布降息2碼,王智民認為符合市場期待。王智民指出,Fed降息刺激.美系資金往新興市場流動,對第4季新興市場的表現具加分效果。

 

理由2》新興市場.報酬幾乎是成熟國家2倍

 

汪美玲保守預估,今年第4季新興市場至少有8%的報酬可期,遠高於成熟國家的3%到5%。因為新興市場的企業獲利在2008年仍有2位數成長,優於2007年,加上市場對於中國、印度、巴西的經濟成長信心度高,資金肯定會往新興市場靠攏。

 

黃媺芸也指出,儘管美國次級房貸風暴造成市場對美國經濟的悲觀預期,但是中國、印度兩大新興市場對全球經濟成長的貢獻愈來愈強,連帶使得新興市場企業的獲利成長將優於以往。

 

至於市場擔憂中國為打擊通貨膨脹將採取一連串嚴厲的緊縮政策,可能造成新一波衝擊,黃.媺芸認為今年底前發生的機率不大,可能的時機是在明年初到農曆年這段時間,換句話說,年底前新興市場「安啦!」

 

新興市場第4季多頭趨勢,既然能夠持續,接下來,就要從中挑選最有表現的基金與個股,才能提高成功獲利的機率。本刊綜合5大投資長的意見,建議投資人鎖定以下兩大投資主題:

 

主題1》亞洲科技股,獲中國春節需求支撐

 

保德信投信統計1995~2006年美國科技指數,第1季平均漲幅1%,第2季6%,第3季-2%,第4季11%。因此就股價來說,保德信全球高科技基金經理人何德明同意第4季確實是科技股價旺季。

 

更何況此波修正,美國Nasdaq是表現最強的指數,顯示科技業的獲利依然強勁。而這也是王智民研判今年第4季科技產業旺季仍不可小看的主要依據,因為除了感恩節與耶誕節的旺季需求,這幾年中國崛起,農曆春節的需求也成為支撐科技產業的重要力道。

 

換句話說,新興市場需求強勁是科技產業重要的成長動能,最明顯的證據就是此波房貸風暴,諾基亞(Nokia.)與蘋果電腦(Apple)等跨國公司,因為營收來自新興市場貢獻高,所以受到的波及較小。另外,如聯發科(2454.)的手機晶片、華碩(2357.)的筆記型電腦,都因為新興市場需求強勁而有好的表現。

 

所以,雖然全球科技股唯美股馬首是瞻,但美國科技公司有65%的銷售營收來自新興市場,顯示個別公司的獲利高度依賴新興市場。王智民從股價評價、美元長期走弱將讓資金流向新興市場、亞洲科技股本小、多頭時表現較大型股佳等判定,亞洲科技股將是資金焦點。

 

主題2》新興市場原物料,看好礦業、黃金

 

歷經第1季飆漲、第2季以來大幅修正的原物料市場,張鵬持續看好第4季的表現,因為新興市場的股價更為合理,又有新興歐洲的傳統能源、拉丁美洲的原物料和替代能源,以及新興亞洲的生質能源等多項題材激勵股價表現。

 

汪美玲則非常看好基本面佳、供不應求的礦業以及處於季節性旺季的農產品,同時因為Fed降息、美元走疲,也預期黃金會有表現。至於具爭議的油價,汪美玲預期70元以上高檔震盪的機率非常高。

 

顯然從油價、替代能源到農產品,新興市場經濟體都將受惠最深。

 

必須提醒投資人,新興市場波動大,投資人除了可以拉高原投資組合中新興市場的比重,最好是以多餘的資金投資,並建立合理報酬率10%就落袋的正確預期,才不會讓自己暴露在太高的風險中。

來源:Smart智富

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