2007/10月中,在港股正熱之際,股神巴菲特宣布出清中國石油股票,大陸媒體眼見中國石油股價續漲,因而譏嘲此舉為股神失算、退場過早。但事實上,此一事件不但印證了股神稱號非虛名,更是克服人性貪婪的最佳教材。
 
巴菲特以每股不到港幣兩元的價格買進中國石油,在達到近七倍的滿足點時,不隨市場追高聲浪,毅然宣布退場,不但躲過了二週後的全球股災,也順利地把逾35億美元的獲利落袋為安。而這種不隨從市場、落實停利機制的投資哲學,讓巴菲特得以克服情緒魔障,保持功勳彪炳的成績。
 
「在別人恐懼時,展現貪婪;在別人貪婪時,展現恐懼。」是巴菲特給金玉良言。面對波動風險加劇的2008年金融市場,投資人應該如何克服貪婪、戰勝恐懼,而走出穩健的投資步伐?
 
在紛雜的消息與理論支撐下,2008年會延續多頭或者轉為空頭,多空各有說法。然而,市場走向與進出場時點揣測,其實並非是影響獲利多寡的最主要因素,尤其在震盪幅度大的狀況下,進出場時點難以判斷,反而讓許多投資人在進出之間,不但增加了投資風險,也阻礙了潛在的獲利空間。
 
以過去十年的美國史坦普500指數為例(截至2006/12/31),若能堅持長期投資10年,整體年平均報酬率達8.42%,反之若殺進殺出而錯過最大漲幅的10天,那麼年平均報酬率僅剩下3.42%;錯過最大漲幅的40天,年平均報酬率甚至掉到-6.41%。
 
為預防因自行判斷進出而錯失獲利機會,或因錯判市場走勢而追高殺低的遺憾,建議投資人不妨養成長期定期定額投資的習慣,透過分批進場的方式,分攤投資成本,且每月固定扣款的機制,可克服「高點時貪婪、低點時卻恐懼」的情緒。此外,匯率也是影響境外基金投資報酬的重大因素,尤其近年全球金融板塊快速移轉,國際匯率波動節節上揚,透過定期定額投資可同時達到平衡匯兌風險之效。
 
至於該選擇哪些類型基金?由於定期定額投資的優勢在於能分散風險,因此一般來說,較適合用於屬性較為積極的區域、單一國家或產業股票型基金,不過隨著投資市場與匯率波動同時增劇,建議投資人可將資產配置觀念與定期定額作結合,把穩健型的全球股票基金或區域型債券基金納入定期定額投資標的。 

來源:富蘭克林基金理財網

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