口訣一、利息難升,股優於債。儘管全世界都有可因為原物料、能源價格的飆漲,而有通貨膨脹的壓力。但是與停滯性通膨相比,各國央行及政府或許寧可選擇「經濟有成長的通貨膨脹」。而當各國致力於刺激經濟景氣之際,股市的表現也將愈小不易。

口訣二、經濟不佳,也要投資(投資相對,而非絕對)。到目前為止,各大金融機構對2008年全球經濟情況的預估,都要比2007年來得保守得多。但是就像「日子總是要過下去」一樣,再壞的市場也會有值得投資的地方。

在這樣的大前提之下,不論是新興市場的亞洲或拉丁美洲,或是成熟市的歐洲,也都是投資人在「經濟表現相對較佳」之下,2008年值得關注及選擇的標的。

口訣三、單筆投資,手腳要快。因為2008年的投資市場是一個變動年,不是大好,就是大壞,而且輪動快速。所以,如果投資人「只押寶一檔」的手腳不快,肯定是財來財去,手上永遠留存不住。

面對這樣,投資人只有兩種選擇,一是當有看好的產業或單一標的,要嘛就極短線操作或投資,但是絕對不能戀棧太久。因為行情說下跌就下跌,翻臉就如同翻書一樣的快速。

口訣四、儘量放大,避免縮小。如果投資人抓不穩產業輪動的脈動,就應該儘量將投資市場的範圍放大,而不是單押某一市場。就算分析師們一窩蜂地看好新興市場(特別是亞洲及拉丁美洲),較為保守的策略應該是「分散投資」。

口訣五、投資越少,越要分散。錢越少越要分散風險,因為沒有本錢輸,也根本輸不起。一般來說,如果是每年的年終獎金,由於金額較多,再加上是額外的一筆財富,並不會影響到正常的生活或是財富的累積,當然可以選擇用單筆投資的方式。

但是,如果投資人每月只有少少的3000~5000元,已經沒有多少資金,而且在累積資產上不能出一點點的差錯,就越應該分散投資,寧可累積的幅度小一些,但是資產仍然能夠「正成長」。

口訣六、上熱下冷,稀有為貴。基本上,各個產業的投資前景是「上熱下冷」的局面。也就是說,越是上游與原物料有關的行業,就越是興盛;但是到了下游,也就是越接近end user(一般消費大眾)的行業(最明顯的是消費性電子產業),因為競爭激烈,零售價無法拉高的利潤微薄而前景看淡。

事實上,只要是能「大量生產」的商品,恐怕都難逃跌價的命運;但是相對的,只要是具有「無法大量生產」特性的資源,像是石油、天然氣、農產品、水資源…等題材相關產業,將會隨著人「供不應求」的情況而水漲船高。

當然,所謂的「只肥上,不肥下」的情況,也會有例外的情況,像是環保可分解題材的產業(鈦金屬、碳纖微、生物可分解材料、鋁鎂合金…),是整個上、下游景氣都旺,值得投資人特別注意。

口訣七、舊不如新,但要平衡。展望2008年,舊(已開發)市場將不如新(新興)市場來得表現亮麗。但是,想要安穩獲利,沒有舊的支撐,光靠新興市場很難獨撐大局。

因為儘管各分析師都不怎看好美國,以及歐洲地區2008年的經濟景氣。同時從不同國家或區域,所創造的GDP佔全球比重來看,亞洲(除日本之外)地區已經是全球除了美國及歐洲之外的第三大經濟體。但是若從資產配置的角度出發,北美及歐洲也絕對是投資人不可偏廢的重要標的之一。 

來源:udn  -  李雪雯

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