新興市場,全球經濟的一匹黑馬

以黑馬之姿馳騁國際的即屬新興國家,在財政體質改善、獲利成長動能轉強優勢支撐下,配合原物料題材的發酵,新興市場的資金動能源源不絕,因此能在全球經濟成長趨緩下仍能呈現上漲格局。以拉丁美洲為例,其基本面依然穩健,信用評等機構穆迪及標準普爾日前分別調升巴西及墨西哥外幣主權信用評等,在國民所得提高下,民生消費走揚的長線趨勢可期,至於新興歐洲方面,俄羅斯、波蘭在薪資持續走揚,可支配所得增加下將帶動內需將穩健成長,加上歐盟整合效應也直接反應在東歐三國與土耳其的出口成長動能上,不僅企業獲利與總體面成長趨勢不變,加上具備落後補漲題材,值得投資人逐步承接。 

市場波動性攀升,要獲利更要重防禦


全球經濟已邁入第六個多頭年度,震盪頻率與幅度加劇的機會勢必提升,多數經理人即評估未來股市波動幅度將大幅增加,要在未來投資上獲利的難度升高。
鑑於未來股市波動幅度可能加劇,可藉由主動式管理團隊採取由下而上、價值選股的策略,以全球化佈局的方式來降低下檔風險並掌握上漲潛力,其中具備穩健經濟基本面與本益比偏低的歐洲股市,以及擁有高經濟成長、內需動能轉強等基本面撐腰的新興亞洲股市,都是2008年不可或缺的投資要角,建議投資人可藉由側重歐亞資產的全球型股票基金,在掌握歐亞經濟發展果實的同時,也能藉由全球化分散佈局降低單一區域的震盪風險。此外,在風險明顯增加的情況下,建議投資人應提高資產配置中債市資產比重以提升資產配置的防禦性。除了上述優勢外,美國聯準會運用彈性寬鬆的貨幣政策來刺激景氣需求,不僅將有助降低美元資金成本,更營造全球債市熱絡的資金行情。
 
2008年投資策略:股債兼備 + 全球化佈局

全球邁入第六個多頭年度的步伐充滿了不確性與風險性,即使是全球經濟成長火車頭之一的新興市場,亦不能避免震盪修正、漲勢不若以往凌厲的情勢,加上未來類股輪動加速,因此「股債兼備的資產配置」、「提高全球或區域投資的分散策略」,將是因應局勢渾沌不明尋求穩中求勝的重要法則。

看好新興市場長線獲利潛力的積極型投資人可分批介入佈局,或採定期定額方式長期投資,一舉囊括基本面良好與原物料行情、內需火熱題材之投資契機,另再輔以債券部位平衡資產配置之風險。穩健型投資人則建議以全球股票型基金為主軸掌握各地獲利題材,輔以營運觸角遍及全球,股價波動較新興市場低的歐洲大型股票型基金,掌握全球股市投資契機,再搭配全球債券型基金提高投資組合穩定性。

至於保守型投資人,因為風險承受度最低,全球化佈局股債市乃資產配置的不二法門,建議以全球債券型基金為投資重心,在防範股市波動風險的同時,也能順勢掌握聯準會利率政策持續寬鬆下的收益空間。其次以全球股票型基金為輔,透過專業經理人操盤、充分分散風險來掌握長線獲利機會。藉由全球化佈局股債市,不僅可降低資金在區域與國家之間流轉的成本、免去追逐明星市場的煩惱,又能兼具股債市的獲利機會,是保守型投資人最輕鬆愜意的資產配置。



來源:udn

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