對上班族來說,投資股票有時是有些難度的,但往往,我們卻想跟著專家的腳步,去賺取豐厚的投資報酬率。在股票市場上,漲幅驚人,且能很快衝!衝!衝!衝向百元俱樂部或股王身價者,往往是所謂的「高成長股」。

 

為什麼高成長股的股價,能夠具有上漲、上漲再上漲的動能,而多數績優股、權值股,甚至雞蛋水餃股,卻都只有小波、小浪,只能在合理的本益比上漲漲跌跌,而很難出現股價激情演出的「本夢比」呢?

其實答案很簡單,因為這些公司屬於創新型產業,或具有新興殺手級產品,其營收或獲利成長性相當驚人,因此,股價也就集市場三千寵愛於一身,成為資金蜂擁而入的標的了。

一家公司因為獲利看俏,而使得股價領先其基本面而上漲,這道理沒什麼了不起,也沒什麼迷思可言;但偏偏,多數散戶會陷入,同樣是獲利看俏,卻只有高成長企業才具有股價飆三倍、四倍、五倍的可能性,其他成熟型產業或企業只具中度成長力道者,就沒有這種驚人的飆漲幅度了。

這種投資的迷思,簡單講起來就是:既然要投資股票,就要選擇高成長型企業,而且是氣勢最強的飆股,才能花同樣的時間,卻能賺到最高效率的投資回報。

我覺得要戳破散戶投資人的此類迷思,必須要告訴他們一些殘酷的事實:

第一、散戶投資人並不具有評估殺手級產品的能力:高成長股的股價上漲原因,既然是來自於創新型產品的出現,那就要請問,作為一個平民老百姓般的散戶投資人,多數投資資訊都來自於報章雜誌或網路消息時,我們有何辦法提前掌握一家公司的最新產品,並且判斷該產品符合市場需求呢?

法人投資人有辦法透過拜訪客戶,或者越洋到海外參加國際級電腦展、資訊展等等的活動,提前洞悉一項新產品與其相關產業鏈的連動關係,並提前佈局有利基的產業或公司。但對於投資個體戶來說,這可能嗎?多數時候是不可能的吧。

第二、高成長股多數是法人認養股:什麼叫法人認養股呢?就是一家法人透過其研究團隊,掌握到某公司具有生產某特殊、新興產品的能力,其他法人的研究團隊,也同樣會掌握到,所以,一家法人買、兩家法人買、三家法人買,然後接著是,十家、二十家法人一起買,這樣的股票,當然漲起來就氣勢驚人了!

投資人不要忘了,高成長股往往多數為股本較小的新上市企業,因此,在市場上流通的股票籌碼,相較於成熟型企業,當然數量要少得許多;加上法人擁有龐大資金,一家買、兩家買、二十家一起買,就好像小水管裡,突然湧入龐大的資金洪水進來,當然會出現不合理的「本夢比」現象了。

第三、小散戶是高成長股激情演出的抬轎主力:一般來說,散戶的資金並不多,並無法構成一檔股票主要的上漲動能,但偏偏,對常以「J」字型方式上漲的高成長股來說,散戶的資金卻是推升股價後來會以垂直方式上升的主力。

為何如此呢?這是因為股本小的高成長股,其籌碼已被法人集中鎖定後,剩下極少數的流通股才有機會被散戶買到,而在法人沒有賣超出籠時,這些極少數的流通股之股價,卻會反應一整檔股票的市價,所以,在供給少、需求多的情況下,少數的散戶就能推升高成長股的價格一飛沖天,而且漲勢難歇。

這種情況就好像電影院門口賣黃牛票的人,可以把一張電影票從二百五十元賣到一千元一樣,一千元已經是超漲行情了,但渴望進電影院的遲到散戶,還是得買帳!

對股票市場認識不深的散戶,往往對於高成長股的超漲行情,感到難以理解,而事實上,對證券交易的遊戲規則有較深認識者,就能夠明白,當一個小水管裡面,擠入龐大資金,而且紛紛買入就不賣,在水管內形成水管壁後,散戶一點點的水流量,就能形成股價急遽升高的高血壓現象。

高血壓的股票不是不能買,而是要小心,一旦股價飆破百元、千元,造成法人籌碼鬆動、崩落時,所謂的腦中風現象就會發生了,此後,股價如大雪崩般滑落,散戶可得要心臟夠強,才玩得起這種遊戲。

來源:udn -地球人-王志鈞

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