國際油價高漲,高通膨時代來臨,全球股市進行修正,投資難度增加,面對下半年的高油價與通膨效應,保德信投信認為,全球金融市場逐漸回穩,新興市場國家維持高成長態勢,強勁的成長力道將支撐全球資源及基礎建設的產業持續向上。

保德信投信國際投資組研究主管黃榮安協理表示,國際油價雖維持高檔,但美國景氣卻有機會逐步復甦,以美國財政政策刺激預估推升第三季經濟成長率至2.5%,加上美國整體企業獲利可達二位數成長的狀況下,下半年有機會反轉。

新興市場經濟成長力道強勁,雖然像中國在政策上已經逐漸因重視通膨而採取緊縮政策,但是強勁內需不容小覷,除中國之外,印度等新興市場將是下半年全球經濟成長的強勁支撐。而這強勁的需求,將造就包括全球資源及基礎建設產業的成長。

根據國際能源總署(IEA)預估,今年全球能源供需狀況依然緊繃,全球原油日需求維持在8,600萬桶,但是全球原油日供給卻僅8,550萬桶,呈現供不應求,加上第三季進入用油旺季,預期國際油價將維持高檔。

世界銀行預估,全球基礎建設未能滿足未來經濟成長所需,其中新興市場如中國更計劃在未來十年內花費近9兆美元投入基礎建設、印度投入2.7兆美元、俄羅斯投入2兆美元、巴西1兆美元,其中如印尼、墨西哥、沙烏地阿拉伯等都有數千億美元的基礎建設資金投入。

在新興市場基礎建設需求強勁下,現階段包括電廠及天然氣產業投資則相對看好,其中天然氣產業的投資成長率正以過去20年的年平均成長率數倍進行,而美國天然氣正由以往的德州灣轉移至洛磯山脈及中部大陸,天然氣相關的基礎建設深具投資價值。

至於電廠部分,由於全球未來面臨嚴重缺電危機,包括美國54%的燃煤電廠訂單在過去二年被取消、歐洲自1985年以來電廠投資不足、中國經濟成長加上煤礦供給吃緊、南非經濟快速成長及電廠產能不足、印度經濟計畫的電廠投資不足,巴西、紐西蘭的水資源減少等,都讓缺電危機一觸及發,相關投資標的更具長線持有價值。

【經濟日報】

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