時序進入塑化業旺季,包括麥格理證券、摩根大通、摩根士丹利等外資券商,不約而同把焦點轉移至台塑四寶並紛紛調升目標價,認為第一季塑化報價將繼續攀升,加上開始認列轉投資獲利,台塑四寶可望成為抗跌首選。

麥格理指出,全球乙烯今年產能供應增加8%,比預期多,若中東新產能比預期晚兩季開出,則今年乙烯只增加6%。但無論如何,上半年塑化景氣都不受新產能開出的衝擊。

到3月止,亞洲共有21座輕裂廠歲修,影響產能約7%,相關報價在3、4月時可達到高點,屆時可望掀起一波搶料潮,台塑四寶毛利、營收提升,將是預期中事。

麥格理把台塑(1301)、南亞(1303)與台化(1326)的目標價,分別調升至80元、72元與78元,調升幅度為18%、12%與11%。不過,台塑化(6505)目標價則下調為74元。

麥格理看上台塑四寶的關鍵原因,在於配息殖利率。台塑四寶過去發放股息比率約是稅後純益的80%,最低也有60%,若以去年獲利推估,預估台塑、台化在今年6、7月間除權息時,殖利率可達5%的水準;其次是台塑化的4.5%;最差的南亞也有2.6%。

麥格理的邏輯,是塑化股交投目前並沒有過熱,加上第一季亞洲輕裂廠接續歲修,報價上揚,最後還有殖利率的掩護,股價可逢低布局。

台股昨天大跌93點,台塑四寶確也發揮撐盤效果,台塑、南亞、台塑化昨(21)日均只下跌0.1元,台化甚至逆勢上漲0.3元。




 

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