國內業者引進海外基金的時間並不長,想從中找到投資長達十六年的人並不容易,如果要找到報酬率八○○%的人更是難上加難,盧坤發便是這樣一位基金投資者。投資基金十六年,手上有三檔基金報酬率高達三○○%至八○○%,他是國內少見的超級基金達人。


第一次見到盧坤發,他捧出一大疊資料,裡面全是手工畫的表格,上面填滿二、三十檔基金,每一檔都清楚標示基金成立日期,詳細記錄長達十年以上的年報酬率、總報酬與年平均報酬率。

早期基金資料查詢不像現在這麼方便,盧坤發為了解每檔基金報酬率,同時比較它們在多空時期的報酬率有何不同,每天下班後最重要的事情就是坐下來研讀基金相關資料,計算報酬率,再逐筆登錄上去。「你看!從二○○○年開始,網路泡沫化,空頭市場一直走了三年。在空頭時期賠得愈少的基金愈優。」這個表格幫助他了解所投資基金的長期績效。

投資十六年,手上投資過的基金不算少,投資成績最棒的有三檔。其中獲利最高的是霸菱東歐,投資近十一年,除了定期定額還加上單筆投資,累積報酬率高達八○○%;其次是富達歐洲,投資十年,也是定期定額加單筆,累積報酬率五○○%;富蘭克林潛力組合投資十年以上,只採定期定額,報酬率三○○至四○○%。

除了認真搜集資料研究分析,敏銳的觀察力,也是他投資成功的關鍵。一九九四年,他因工作機會到東歐出差。當時東歐剛脫離鐵幕,經濟正要起飛,那次出差讓他對東歐的人文、經濟與產業有所了解,對這個地區產生信心。

一九九六年九月霸菱東歐募集之際,因看好長期趨勢,因而勇敢投入。這十一年來,雖然也有幾次漲多回檔,但是淨值都以進五退二或進五退三的方式成長,他緊抱不放,最終得到八倍報酬。

念財經出身,從學生時期就對總體經濟十分感興趣,他說,歐美國家長期年經濟成長率平均二到四%之間;而道瓊工業指數、S&P指數與MSCI歐洲指數長期以年平均八%的幅度上升,而好的基金可以打敗大盤,只要選擇好的標的,年化報酬率都可以有八至一○%的水準,以他手上基金為例,年化報酬率都在一五%以上。


下跌停止扣款  四倍獲利失之交臂

接著他拿出複利終值表說:「如果每個月投資一萬元,年化報酬率一五%的話,四十年就會有三億一千萬元。」他強調複利的威力驚人,四十年的本金才四百八十萬元,卻可以滾出億萬元財富。「你或許沒有機會做億萬富翁,但一定有機會當億萬富翁的爸媽。」

盧坤發是在四十四歲才開始投資,若以時間來計算,的確無法成為億萬富翁,但是他的孩子從二十幾歲就開始投資,女兒做事才四年,靠著投資基金已經累積超過一百萬元。

兒子當兵第一個月的軍餉五千元,也拿來定期定額投資基金,四年下來,本金才投入二十五萬元,靠著複利效果,現在已經有五十五萬元,這麼早開始投資,他相信兒女們最終可以達到億萬富翁目標。

在銀行服務的盧坤發,經仔細盤算後,決定死心塌地做基金投資。他從一九九一年開始投資基金,距離現在已有十六年之久。

開始投資之際,當時國內基金真的少得可憐,只有少數幾檔,銀行也都還沒有賣基金的服務。第一次他用五萬元買了富蘭克林坦伯頓世界基金,可說有點誤打誤撞,賺了一二%就獲利了結。

接著定期額買怡富東協,每個月三到五千元,扣了二年,一九九三年,怡富東協大跌三○到四○%,沒有經驗的他,立刻停止扣款且贖回本金。他的弟弟當初也跟著投資,雖然停扣但沒有贖回,且後來又繼續扣款,最後弟弟的報酬達三到四倍。他說,由這個經驗證明,在下跌之際停止扣款是錯誤的行為。


長投波段並進  高門檻挑選好基金

多年來,盧坤發將基金投資分成長型與波段性或機會型投資二種類型。長投型的操作方法是選擇優質基金,做十年以上長期投資,例如霸菱東歐、富達歐洲與富蘭克林潛力組合都屬長投型基金。

選擇長投型基金,盧坤發自有一套篩選標準。早期,他從所有市面上的基金中尋找五年、十年負報酬年分最少,且年化報酬最高的基金,同時再參酌S&P標準普爾及晨星的評級或星等去篩選優質基金。

除了上述標準之外,後來又增加新的篩選門檻,他再參酌四四三三法則、三十法則還有Lipper Leader二、三、四、五分級。最近幾年再加上國內Morningstar獎、標準普爾獎、Lipper 與國內合辦的基金金鑽獎等。他說,經過這些門檻篩選出來的基金,基本上只進不出。

至於波段或機會型則是參酌產業動態與全球經濟情勢,在適當時機進場,像拉丁美洲、新興市場、能源業等。這些基金他會視狀況持續持有或停利停損。

波段式操作獲利最高的一次是在一九九九年間,買了億順歐洲認股權證基金。在短短七、八個月獲利三至四倍,投資二十萬元變六十幾萬元,他贖回獲利部分,留下本金二十萬元想試試運氣。
二○○○年網路泡沫之際,認股權證迅速崩跌,最後留下的二十萬元本金,贖回時只拿回六萬元。他認為,認股權證是多頭產物,當時做停利是對的策略,只是後來多頭轉空,侵蝕獲利,還好最後整體結算仍獲利三十幾萬元。


操作原則彈性  好基金不停利停損

雖然波段型操作原則上會設停損停利點,但盧坤發仍然保持一定彈性,例如拉丁美洲與東協基金,原本是打算做波段式操作,但是看好未來趨勢,他決定改為長期投資。

市場上對於要不要停利停損有很多不同理論,盧坤發以過去十六年經驗證明,只要是優質基金,可以做長期投資,不需要設停利停損點。只有波段操作的基金,如果前景不看好,才設停損停利。以長投型的霸菱東歐、富達歐洲、富蘭克林潛力組合基金為例,「如果這三檔基金中途贖回,報酬率絕對不會這麼高。」

他曾經中途贖回一檔基金進行轉換,最後兩邊落空。二○○五年,寶源環球美國小型基金當年的表現不佳,當時他已經投資了五年,整體報酬二○%左右,於是他停止扣款並贖回,轉換怡富日小基金與怡富店頭,沒想到這兩檔基金這二年都呈現負報酬,其中怡富日本店頭負三○%,但寶源環球美國小型基金反而上漲,這來回之間就差了五○%。

這次經驗告訴他,如果不停利轉換,就不會損失這麼大。這更加深他選擇好基金,長期投資不停損不停利的信念。只要是優質基金,可以長期持有,千萬別急著把它賣掉,「不要殺掉會跑的馬兒,也不要殺掉會生蛋的母雞」,這道理淺顯易懂。

他套用投資大師彼得.林區的名言:「衰退總會復甦,股市永遠向前!」來勉勵大家,當股市修正回檔時不要如驚弓之鳥,千萬不要殺進殺出,因為「基金的長期投資人,才是真正的贏家。」

最近市場上很多新募集的基金經常募爆,對此,超級基金達人盧坤發自有一套獨到見解。他認為在沒有績效出來之前,無法研判未來會怎樣,「未經驗證過的基金,手續費再低我也不會買。」

盧坤發認為,一檔好的基金需要有長期績效作為觀察指標,他通常先觀察三年以上才會進場,因此他的投資組合幾乎都是發行多年的基金。不過,惟獨霸菱東歐例外,「這是惟一一檔在初次募集時就投資的基金!」主要是看好這個區域長期趨勢向上。

盧坤發用十六年時間驗證當初的決定是正確的,現在他最欣慰的是兒女們在耳濡目染下,學會這套投資理財概念;「我相信他們這輩子都會有魚吃,因為他們懂得釣魚方法。」這是他投資基金成功致富,同時獲得的最大收穫。

資料來源:GoGoFund編輯部

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