債券基金的投資

債券基金的投資,可能會讓深具經驗的投資人也感到困惑。但 《MorningStar》主筆 Scott Berry指出,只要緊盯殖利率、總報酬率和資產淨值 3個要點,就等於掌握了投資債券基金的基本。

簡單來說,殖利率就是債券基金投資獲利後,需付給股東的金額比例。一般都以該基金在前30天內的獲利年率計算。若是貨幣市場基金,則以 7天計算。

殖利率是衡量一檔債券基金相對吸引力的重要指標。例如Fidelity Intermediate Bond目前殖利率為5.01% ,不過它的現金儲備貨幣市場基金殖利率卻為 4.98%。投資人可以看出Fidelity Intermediate Bond增加的殖利率是否足以補償上升的利率和信用風險。

殖利率股東每個月收到該基金再投資的分紅。但它會隨著債券市場的波動和投資組合的改變而每天變動。如Fidelity Intermediate Bond現在雖有 5.01%殖利率,但在未來 6個月內,卻有可能下滑到4.5%或5.5%。若你想要在一段時間內有固定利率的收入,只有定存單才辦得到。

但殖利率無法完全反應該檔基金的投資情況,這時投資人需要觀察它的總報酬率。總報酬率不但包括了基金投資的收入(也就是殖利率),還包括了該基金所擁有資產的增值或折舊的因素。

假設Fidelity Intermediate Bond在未來 1年內維持5%的殖利率,但如果利率穩定升高,該基金所持的債券價格就會下滑,最後可能使股東虧損。

高殖利率的債券基金聽來誘人,但它所投資的債券標的可能具有高風險。如果發行者違約,或高殖利率債券不再受市場歡迎,就可能像2001、2002年那樣,發生債券價格暴跌情形。因此,投資人或許因高殖利率在先前有所獲利,卻也可能在最後慘賠。

來源:網路

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