晨星:買ETF 注意流動性
美國基金評鑑公司晨星(Morningstar)分析師指出,指數股票型基金(ETF)雖然有低成本及高透明度的優點,但也要小心低流動性及買賣價差的問題。

ETF不只受法人歡迎,也開始受愈來愈多散戶青睞。晨星分析師史蒂芬斯(Sue Stevens)指出,ETF除了投資門檻及成本低以外,還可以隨時進出。相反的,共同基金如果進行短線交易,可能要付罰金。ETF就像股票交易一樣,一天的價格會上下波動,有各種價格。相反的,共同基金淨值一天只有一個價格。
史蒂芬斯說,ETF的選擇多而廣,真正可以做到全球投資,而且還可以完全符合投資人本身投資風格,不像主動式管理基金可能會變更經理人或投資策略。
不過,ETF雖然有諸多特色,但也有一些潛在缺點。史蒂芬斯說,有些ETF會配息,增加投資人困擾。例如,在2000年,巴克萊發行的iShares標準普爾500種股價指數就每股發配0.07美元。
此外,台灣的ETF手續費低,但在美國,有些券商會收取較高的手續費,因此要問清楚才能投資。有些ETF交易清淡,買賣ETF甚至還有價差。
史蒂芬斯說,在較沒有效率的市場,流動性低,形成交割不易的問題。如果要賣出ETF,可能要花一段時間才能找到買家。在這樣的市場,ETF表現比較難貼近大盤。
史蒂芬建議,如果ETF手續費高,最好不要用定期定額方式投資。如果該市場波動大,投資人可以像投資股票一樣,用限價來買進或賣出ETF。
經濟日報

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