美元會一直跌個沒完沒了嗎？未必！若干專家認為，美元匯率目前直直落並非是結構性問題，明年可望有一波多頭行情，現在甚至是買進良機。
富比世雜誌（Forbes）網站報導，美元對歐元匯率近來頻創新低，五年來則已貶值29%，而看空美元前景似乎也頗有道理：美國經濟前景不明，消費貸款金額龐大，加上經常帳赤字幾乎已占國內生產毛額（GDP）的5.5%。
此外，美國聯邦準備理事會（Fed）半個多月前一口氣降息兩碼，使得美元和以美元計價的固定收益證券更失去吸引力。如科威特等部分國家，已開始放棄緊釘美元的貨幣政策。市場上普遍認為，美元要翻生幾乎已全然無望。
但至少對倫敦Principal全球投資人公司的全球貨幣管理單位負責人法靈頓（Mark Farrington）而言，美元並沒有那麼慘。風水輪流轉，他認為美元現在只是正好輪到下跌的階段，並不是結構性問題使然。他看好美元後勢發展，更預估2008年可望有一波多頭行情。
法靈頓之所以如此看好美元後勢，主要是因為他對美國經濟非常有信心。美國經濟規模達13兆美元，是全球最大且最有彈性的經濟體，其貨幣絕對是眾人想要持有的。美元頹勢何以到明年就會扭轉，就是因為美國景氣可望持續擴張、貿易赤字可望縮減、房市可望走出谷底、次級房貸風暴很快就會平息。
除此之外，各國央行仍大量投資與美元連動的證券，尤其是美國公債。目前全球仍有高達65%左右的外匯準備金為美元，30%為歐元，5%才是其他貨幣。雖然在歐元誕生前，全球80%的外匯準備都是美元，但法靈頓相信，目前這個比率大概不會再有太大變動。
法靈頓推測，美元對歐元匯率很快就會由弱轉強，對日圓會更強。他預估年底前1歐元可望由目前的兌換1.41美元跌至兌1.30美元左右，到2008年12月則會再縮減到1.25美元。他的論點是，歐洲央行（ECB）到明年夏天就會結束緊縮政策，也就是不再升息，但美國則相反。Fed到明年底就會恢復升息，因為到那時就業市場強勁，通膨疑慮開始浮現。
來源:聯合報-經濟日報
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