ETF

1.  英文原文為 Exchange Traded Funds。

2.  中文名稱為「交易所買賣基金」或「指數股票型基金」。

3.  是一種兼具股票高獲利、共同基金穩健操作特色的金融商品

4.  兩大特色:

第一是其必須於集中市場掛牌交易,買賣方式與一般上市上櫃股票一樣,可做融資買進與融券放空策略,不管多頭或空頭都可投資。

第二是所有的ETF都有一個追蹤指數ETF基金淨值表現完全緊貼指數的走勢,而指數的成份股就是ETF基金的的投資組合。

5. 其操作的重點是在追蹤指數,而施行的方法則是將ETF投資組合內的股票調整到與指數成分股完全一致(包括標的、家數、權重均一致)

6. 簡單來說,就是一種在證券交易所買賣,提供投資人參與指數表現的基金,以持有與指數相同之股票為主,分割成眾多單價較低之投資單位,發行受益憑證,例如投資人買進台灣 50 指數ETF,就等於擁有了台灣市值最大的50家上市公司投資組合。

7. 主要可分為追蹤型與包裹型兩大類型

所謂追蹤型ETF,是指追蹤特定指數為標的,所追蹤的指數分為市場指數(如道瓊工業指數基金、NASDAQ100指數基金、或是史坦普500指數基金)、產業指數(如半導體指數基金、金融指數基金等)、與國家指數(如美國指數基金、MSCI英國指數基金)。

a. 是用複製或用抽樣的方式,來達成複製的目的。

b. 主要考慮重點應放在該指數是否是市場投資人廣泛使用之基準指數,才能具備較高之流動性。

所謂包裹型ETF,其特色就在於它的不易變動性,多半以某一特定產業為主。這類ETF共通的產品名稱是HOLDRSHolding company Depository Receipts)。

8. 整體來看,有幾項別於其他金融商品的特色,最重要的就是「被動式管理」(Passive Management)的投資組合;是以『複製』指數為目的,主要在於讓價格能與指數維持連動的關係。

另外還有幾個特色

a.       報價方面:

交易日內每515秒計算淨值,與一般共同基金每日計算一次淨值不同,而且價格變化如同股票一樣,由市場供需機制決定。

b.       交易費用方面:

與買賣股票相同,一般來說包括經紀商交易的手續費,與賣出時課徵的證券交易稅。

c.        買賣方式上:

投資人可透過任何合法的證券經紀商買賣。也可做信用交易(融資融券)

d.       投資組合透明度方面:

ETF的持股狀況每日都有詳細資料,並定期向投資大眾公布。

e.        擁有一套獨特的「實物申購/買回」機制

ETF的交易可分為初級市場與次級市場兩部分,在次級市場買賣時,ETF與一般股票一樣。

初級市場時,則須透過「實物申購/買回」機制來進行買賣。

9. 散戶投資人而言,投資ETF就像投資股票一樣,買賣交易流程就像一般上市上櫃股票簡單,亦兼具基金及股票之優點,為投資者提供一個方便快捷、靈活及費用低廉的投資管道,以一個交易即可直接投資一籃子股票,充分分散風險。

交易成本較共同基金廉;稅賦低,僅在賣出時課徵交易稅而已;走勢與股市同步,投資人不需研究個股,只要判斷漲跌趨勢即可;加上投資標的透明,成份股變動不大等優點。都是散戶投資ETF的利基所在。

10. 機構投資人來說,投資ETF可以即刻獲得分散風險及複製特定國家或指數表現的好處,另外也可做為期指以外避險及套利的工具。

此外投資一檔ETF,由於買賣方便,機構投資人也可藉此迅速套現,毋須承受一般大量拋售個別股票帶出的市場衝擊影響。

如機構型投資人將不同國家、不同地區的ETF納入投資組合,也是達到區域性資產分配策略之最有效方式。

ETF如果廣為散戶與機構投資人接受,

證券經紀商來說,一方面可增加買賣ETF之手續費收入,一方面也可代理機構投資人執行創造贖回,而收取買賣ETF及一籃子股票之經紀手續費。

自營商或是從事衍生性金融商品投資的券商來說,也可提供套利與避險交易的工具。  

ETF &  共同基金 比較

台股目前有6ETF基金

股票代號

基金名稱

標的指數

今年以來報酬率

備註

0050

寶來台灣卓越50基金

臺灣50指數

32.9%

 

0051

寶來台灣中型100基金

臺灣中型100指數

23.0%

 

0052

富邦台灣科技指數基金

臺灣資訊科技指數

20.0%

 

0053

寶來台灣電子科技基金

電子類加權股價指數

--

7/16掛牌交易

0054

寶來台灣金融基金

MSCI台灣金融指數

--

7/16掛牌交易

0055

寶來台商收成基金

S&P台商收成指數

--

7/16掛牌交易

 

B.  全球

名稱

代號

類型

追蹤標的指數

iShares MSCI 巴西 ETF

EWZ.US

區域型

MSCI 巴西指數

iShares MSCI 香港 ETF

EWH.US

區域型

MSCI 香港指數

iShares MSCI 南韓 ETF

EWY.US

區域型

MSCI 南韓指數

先鋒新興市場 ETF

VWO.US

區域型

Emerging Markets Free Index

SPDR 高科技指數 ETF

XLK.US

產業型

AMEX TECH SELECT INDEX

iShares 高盛半導體指數 ETF

IGW.US

產業型

GSTI 高盛 Semiconductor Index

道瓊歐盟50 指數 ETF

FEZ.US

區域型

道瓊歐盟50 指數

iShares MSCI 東歐指數 ETF

IEER.LN

區域型

MSCI  新興東歐指數

先鋒 MSCI 歐洲指數 ETF

VGK.US

區域型

MSCI 歐洲國際指數

PowerShares 替代能源指數 ETF

PBW.US

環保

Wilderhill Clean Energy Index

德銀商品指數 ETF

DBC.US

商品

德意志商品指數 DBLCIX

PowerShares 全球水資源指數 ETF

PHO.US

公共

ZWI IndexPalisades Water

PowerShares 動態生技基因指數 ETF

PBE.US

生技

BiotechnologyGenome lntellidex 指數DXO

PowerShares 動態製藥指數 ETF

PJP.US

醫療

Dynamic Pharmaceuticals lntellidex 指數DZR

 來源:棋手的基金大解碼趨勢 -「左手索羅斯,右手巴菲特」共聚投資部落

投資風險低

 

ETF

共同基金

特色

被動式管理無基金經理人

主動式管理有基金經理人

目標

與指數表現一致

擊敗指數

成本

1.       低管理費

2.       低交易成本

1.       管理費較高

2.       若週轉率較高則交易成本也較高

透明度

投資人容易了解基金連結的股票

基金組合明細常在變動且不易了解

分散投資

資產配置的控制

明確且清楚

容易受人事變動或倚賴某一位基金經理人的影響

追蹤誤差

與指數表現一致

有時績效能高出指數,有時則落後

 

A.  台灣

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