全球股市近期在油價創新高,通膨壓力升溫下震盪修正,引發資金恐將由股市轉至債市的疑慮。不過,投信業者認為,先進國家因通膨壓力使得利率政策呈現膠著狀態,債市的表現機會受限,從中長線角度來看,全球布局仍是股優於債,且以新興市場股市最為看好。

凱基投信指出,油價是近期影響全球股市最重要的因素,其中新興亞洲跌幅最重,不過也因為新興亞洲的經濟動能最強,基本面仍看好,預估未來如果股市回穩,原物料自給率高的國家相對有較大的想像空間。

新興歐洲國家在擺脫共產國家陰影後,經濟結構逐漸轉型,內需市場逐漸擴大,內需產業值得留意。

至於拉丁美洲因天然資源豐富,中長線仍具投資價值。

凱基投信表示,近一年以來,拉丁美洲與新興歐洲漲幅約三至四成,遠遠低於原油一倍以上的漲幅,預估新興歐洲及拉美股市熱度仍在理性範圍內,不像商品市場狂熱,雖然短線股市可能有漲多回檔的風險,但是在需求的支撐之下,預估長期震盪上揚的趨勢仍然不變。

群益投信國際部協理葉書弘表示,新興市場國家大多處於升息階段,如巴西、俄羅斯、印尼等;已開發國家則多處於降息階段,如美國、加拿大、英國等。他說,新興國家與已開發國家的利差持續擴大,新興市場的經濟成長表現多優於已開發國家,且股市本益比也相對較低,國際資金將持續流入新興市場,對新興市場的股市有相當的助益。

保德信新興趨勢組合基金經理人陳秋婷指出,近期已開發國家的基本面開始逐底轉佳,雖然新興市場仍持續在過熱後的整理修正,但預估下半年後市可期,特別是新興市場今年消費力道強勁,其消費成長可望有亮眼表現。

在投資區域布局上,陳秋婷認為,短期以台灣、泰國等受通膨影響較低且政治面大選後具題材性的區域為主,中長線則看好巴西、俄羅斯,因兩國同時具備原物料、農產品與內需消費潛力,預估為可長期布局的區域;以產業布局而言,基礎建設、金融及內需相關類股則為中長期可投資的族群。

來源:【經濟日報】

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