台股連日重挫,最新一期經濟學人(Economist)指出,按照歷史經驗,最近一次的全球熊市 (bear market)在2003年結束,下一波熊市谷底至少在2013年才會出現。

雖然美國股市近日因為高失業率、高油價和次級房貸影響連番下探,導致全球經濟震盪,但經濟學人觀察熊市時的各項經濟指標,認為現在還屬於調整期間,並非熊市的持續。

經濟學人指出,根據英國FTSE全球指數資料,今年以來的世界主要股市市值約莫下跌5%(以美元計算),只有日本股市今年表現差強人意。

全球熊市來臨,投資人是否該審慎觀望、保守看待股市報酬?經濟學人分析歷史經驗發現,20世紀一共有三個大熊市,分別介於1901-1921、1929-1948及1965-1982;不過,經濟學人也歸納發現,在熊市後,多半會有大牛市 (bull market)來臨,像是1920、1950、1980及1990年代。

經濟學人指出,根據歷史經驗,最近一次的全球熊市結束於2003年,下一波熊市谷底至少在2013年後才會出現。

經濟學人說,全球熊市來臨時會出現經濟問題,像是戰爭、經濟蕭條與停滯通膨等,同時,也會有些固定的經濟現象陸續發生,例如利率不斷下探、就算是股市回檔,企業獲利也還是持續降低,還有公債價值早於股票價值回升等。

但現況是憂喜參半,像是美國利率之前雖然不斷下降,但歐洲卻還是在考慮升息,近來美國失業率雖然明顯上升,但其他經濟數據並不完全呈現悲觀走勢。

來源:【聯合報】

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