對散戶型投資人來說,股票應該何時賣出呢?

 

我覺得在下列四種情況時,都應該馬上賣出股票:

(1)預設的投資報酬率到達時—停利賣出。

(2)預設的停損價位到達時—停損賣出。

(3)經濟或產業環境變化,導致所買股票的獲利條件變差時—及早賣出。

(4)誤判公司營運模式,或日後才發現自己對該產業的景氣循環模式不清楚時—承認錯誤賣出。

這四點原則是我自己所認為的四個正面表列原則,也就是說,在這個四個狀況下,投資人一定要有十足的勇氣,急流勇退,馬上賣出持股。

這四點原則並非絕對的真理,只是我所羅列的幾個應該賣出股票的理由。但重點是,能根據前述四點原則來賣股票的散戶,我想,並不多見,因此,我們就來討論一下,到底多數人都是怎樣來賣股票的呢?

(A)因為「高興」而賣股票:許多人看到股價上漲了,非常高興,因此開心的出脫持股。

(B)因為「害怕」而賣股票:許多投資人因為看到股價下跌,跌破原始買入價位後,擔心低點還有低點,因此恐慌地賣出股票。

(C)因為「指數變差」而賣股票:大盤指數會反映經濟與產業基本面,因此投資人看到大盤指數下跌便開始大賣股票。

(D)因為「公司利空」消息而賣股票:公司營運獲利績效未如預期,導致財報出來後,與原先預估值不同,甚至主動調降財測時,投資人才開始賣股票。

前述四點,也是我整理出許多散戶投資人的賣股票理由。

咦!怎麼散戶(A)(B)(C)(D)的股票賣出狀況,與版主所提出的四項賣股原則(1)(2)(3)(4),一模一樣呢?

怎麼會一樣呢?請看清楚一點散戶(A)(B)(C)(D)與(1)(2)(3)(4)的異同:

第一、多數散戶(A)因為高興而賣股票,與(1)因為預設上漲的報酬率目標到達而賣出股票,前者感情用事,後者理性貫徹預定決策,天差地別,怎麼會一樣呢?一個理性決策者,賣出股票後不會回頭懊悔;但感情用事者,賣股高興一天後,看到股價續漲,通常會後悔莫及,最後又回頭追漲而入住高點套房。

第二、散戶(B)因為恐慌而賣股票,是糊裡糊塗的賣股票,純粹是杯弓蛇影、草木皆兵,是根據本能來閃躲股價的下跌。而一個事前預設停損價位的投資人(2),則是嚴格貫徹軍紀,停損點一到便軍令如山,向後撤兵。一者紀律渙散,一者令出必行,兩者的投資績效怎能同日而語呢?

第三、散戶(C)根據大盤指數來作為買進、賣出個股的依據,結果一旦指數跌而個股不跌時,便容易又回補原先所賣出的個股,因此容易高點入住套房。(3)則只關注所投資個股的獲利變化,只關注自己手上股票的基本面變動狀況,當然就比較不會隨著指數起舞,胡亂進出股市了。

第四、散戶(D)隨著公司利空消息起舞,卻完全不懂得研判早先該公司所提供的利多消息是真?是假?所以是糊塗進場的投資人,當然也會糊塗出場。(4)則是誠實面對自己的投資決策模式,承認自己原先的預估值確實有錯誤,因此,停損出場是為自己的錯誤決策負責,而非隨著市場消息面起舞!

四種正確的賣股票方法(1)(2)(3)(4),與我所觀察到四類散戶隨著情緒(A)、恐慌(B)、短期指數變化(C)與消息面(D)而亂賣股票的人相比,雖然外表執行賣股票的動作都很像,但內心差上那麼一點,長期的投資績效可說是一在天堂、一在地獄,差一點就差很多呢。 

來源:udn-地球人-王志鈞

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