台股這次殺下來,似乎是醞釀大漲行情的前奏曲,消息面愈是肅殺籌碼洗得愈乾淨,才會營造出下一波大行情。

 

 
台股從九三○九下殺到六七○八,跌掉二六○一點,跌幅高達二七.九%。這是過去十年來,最短時間所創下最大的跌幅。而且,這段跌幅的起點正好在五二○新的政府上台之後,大家對馬英九政府充滿了樂觀期待,因此,跌勢一開始,大家並沒有高度的戒心。

 

過去台股下跌,很多投資人都會歸咎民進黨執政不力,阿扁總統總是成為箭靶,尤其是兩岸關係不佳,經常成為股市下跌的藉口,現在馬總統上任,兩岸關係解凍了,大家對未來充滿了樂觀希望,但是台股居然出現那麼重大的下跌,原因與台灣本身無關,而是國際因素變動。

 

從五二○以來的台股下跌,其實這個跌勢從去年下半年的美國次貸風暴已跌了一大段,台股從九八五九跌至七三八四。今年馬英九效應,讓台股逆勢獨強,全球股市今年首季仍處跌勢,但是台股卻相對獨強。唯至五月以後,油價進一步噴出走高,全球通膨壓力加劇,股價進一步大跌。

 

台股第一季抗跌的本錢,到了五二○久後,全部連本帶利被追討回去,這一段跌勢從九三○九到六九七五,這是油價大漲所帶動的跌勢。本來到了七月十一日,台股跌到六九七六已經醞釀進行反彈,上週五台股上漲一六九點,指數拉升到七二五八,看起來反彈在望,不料一波未平一波又起。

 

二房風暴重挫金融股

 

美國兩大房地產抵押擔保金融機構房利美(Fannie mae)與房地美(Freddie mac)股價腰斬重挫,造成美股下跌,這兩家房地產擔保放款公司瀕臨破產邊緣,除了股價重挫九成,讓股東損失慘重外,二房發行的債券達五兆美元,幾乎讓全世界主要的中央銀行都受到重傷害。

 

去年COUNTRWIDE等次貸(SUBDRIME)金融機構出問題,如今是這次是「PRIME」出了問題。而且,這兩家金融機構債信評等都是AAA的評級,根本不可能會出事,如今,房地產直直落,已衝擊主要房地產市場的信用。二房危機讓銀行信用體系進一步再受到撞擊。

 

受到這個利空影響,台股連續重挫三天,指數重跌五五○點,這次跌勢重心在金融股身上,由於國泰金控持有二房二三九一億元的債券,新光金控也有一千四百億元,這兩家踩到地雷的壽險股,股價連殺三天,金融股分類指數原本從一二四七.三一到七月十一日跌至九二六.一三,但二房利空撞擊,金融分類指數再創八二七.九八的新低,這是○四年來的新低價。

 

本來台股上攻的希望在金融股,因為金融股跌勢從一九九○年已跌了十八年,金融股呆帳打銷已造一段落,金融股基期又相對較低,加上兩岸開放帶來的憧憬,金融股是台股迎接另一波萬點情的希望,偏偏景氣逆轉,先是仕欽(6232)倒閉衝擊到中信金控(2891),如今,壽險股又慘遭重創,這次國泰金及新光金握有二房的債券,最後如何處理,仍是未知數,但是這個利空恐怕久久掃之不去,不利長線股價。

 

記得二○○一年前後,報載國泰金控(2882)將加碼海外投資四千億,那時候我心裏想,假如國泰金控資金操盤人把四千億留在國內,趁著台股跌至三四一一左右,加碼那些高息股,或產業龍頭股,例如,台泥(1101)、亞泥(1102)、遠紡(1402)、統一(1216)、中鋼(2002)、統一超(2912)、中華電信(2412)或是台塑三寶,如今,這些大型股已經漲了幾倍了,像統一、台泥、亞泥、遠紡、中鋼都是從一○元左右,甚至是七、八元漲到五、六○元,台塑三寶則從二、三○元漲到百元以上。

 

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