【文/瓦漢.詹吉江】

 

現實世界十分複雜,沒有任何一套公式化的投資方法能夠一體適用,不要想在紛亂無序的環境中找出秩序。最重要的是,要用有事實根據的真相,取代原本對巴菲特的各種印象。光是這樣,應該就足以讓你的成功機會大增。

怎樣放雞蛋:瞭解你所做的選擇

分散投資是投資策略的根本原則,大家都知道「把雞蛋放在同一個籃子裡」是不明智的,而且投資標的愈分散愈好。然而弔詭的是,巴菲特大致是按照集中投資的策略,並未藉著投資各種不同類別的標的來降低風險,而是憑藉其超凡入聖的投資專業和優越的企業分析能力。


換句話說,巴菲特極度倚賴常識判斷,他發覺分散投資並沒有神奇到可以讓投資組合保證獲利,在任何時間和任何一季都能有優異的績效。他建議,只要你確實了解自己所作的選擇,那麼用6支股票組成的投資組合,就應該足以達到分散投資的目的。他這麼說的意思是,如果你持有6支風險因素完全不同的股票,那麼這個投資組合的績效將可以超越反映大盤的指數型基金。要讓分散投資發揮效用,並不需要無限上綱。


巴菲特在這方面的具體建議有:

1.如果你沒有時間或專業去分析企業,或是無法接觸到具備相關技能的投資顧問,那麼就盡量以指數型基金作為投資工具。

2.即使你一開始是以集中投資的方式累積投資組合的價值,等到財富成長後,你自然就應該開始花更多心思在分散投資上。這個現象自然而然會發生,所以就順其自然吧。

3.分散投資的基本操作方法,就是在你的投資組合中增加和現有標的風險因素不同的股票。如前所述,只要你了解自己所作的選擇,那麼6支股票組成的投資組合,應該就足以達到分散的效果。

4.不要花腦筋嘗試挑選出飆股,每次都挑對是不可能的,反而應該多花點時間思考資產配置。要用你考慮該買哪幾支股票的同等時間,想清楚要配置多少錢在股票、多少錢在其他資產類別上。如果你真的是長期投資人,一定要在投資組合配置大量股票。


非低不買?

大部分人都認為,巴菲特漂亮印證了價值型投資的好處。雖然他的確非常善於挑出被市場低估的股票,而且這些往往是價值股而不是成長股,不過巴菲特也證明了,他非常樂意在時機成熟時買進高成長股。


在這方面,巴菲特利用常識判斷的投資方法也顯而易見。他喜歡買便宜的股票,不論是成長股還是價值股。他是運用現金流量折現法來判斷便宜與否,而不是用價格乘數。如果市場上有一支股票的內含價值明顯高於市值,他就會買進。他操盤的基本邏輯是,長期成功的關鍵就在用最優惠價格買進卓越企業的股票。

來源:【本文出自《大師輕鬆讀》第288期〈10個你不知道的巴菲特〉udn會員獨享37折 ☆旅行收納組 + 精緻咖啡禮盒組☆ 超值好禮★免費送★】 

詳文請看《大師輕鬆讀》第288期

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