近期台股迭創波段新高，台灣股市投資氣氛似乎有越來越熱的跡象。部分投資人可能還記得2000年科技泡沫引發全球股市重挫，當年市場上的台股基金淨值紛紛受到影響，而2000年募集的台股基金亦無一倖免，淨值從十元一路下滑，成為不折不扣的【水餃基金】。然而全球經濟經過數年的調整以及市場回溫，這些基金近三年以來的漲幅達五成至1.5倍左右 (資料來源：Lipper, 2007/7/23)，當年的【水餃基金】淨值目前大部分似乎都已經重新回到10元以上 (資料來源：Lipper, 2007/7/23)，投資人著實體驗了一次台股上沖下洗的波動特性。預期倘若全球景氣與台灣基本面趨勢不變，未來有機會揮別2000年科技泡沫化的年代，進入另外一個階段。然而，預期台股未來仍將維持其高波動性的特色，隨著趨勢而變化。

保德信投信理財中心詹千慧協理表示，由於台灣屬於單一國家淺碟型市場，相較於歐美等成熟市場，股性較為活潑。當市場或產業上漲時，較可能獲得超額報酬的機會；然而市場波動性也相對較大，較無法有效分散風險。投資人在選擇投資標的時仍需檢視自己的投資風險屬性，酌量納入個人的投資組合。

詹千慧指出，若投資人擔心台股波動風險較高，無法算準進場時機，擔心短期波動風險，建議不妨選擇定時定額投入市場，運用每個月固定扣款投資，「漲時買少，跌時買多」的平均成本概念來分散投資風險，長期而言平均都有不錯的表現機會。以保德信投信於2000年成立的新世紀基金為例，假設以每月底定時定額扣款 5,000元，雖然其間該基金淨值曾跌至3.3元 (資料來源：保德信投信，2007/7/25)，但是如果投資人自2000年 3月成立以來開始持續定時定額扣款，截至2007年的6月底，總投資漲幅達85%，累計扣款金額約43萬，6月底市值約80萬 (各期間漲跌幅詳見下表)。詹千慧表示，歷史數據顯示即使在2000年台股約萬點才開始扣款，若持之以恆扣款至今，指數重回近萬點，基金似乎有不錯的表現機會。長期定時定額投資高波動性的市場似乎是勝算機率相當高的投資方式。

報酬率(%) 成立日 扣款一年 扣款二年 扣款三年 扣款四年 扣款五年 扣款六年 扣款七年 自成立日起持續扣款保德信新世紀基金 2000/3/4 24.22% 40.92% 68.42% 77.04% 92.20% 93.58% 88.45% 85.01% 資料來源：Lipper，資料截至2007/6/29

基金名稱 近一年持續扣款 一年後市值 近二年持續扣款 二年後市值 近三年持續扣款 三年後市值 成立以來持續扣款 成立以來扣款市值保德信新世紀基金 60000 74534 120000 169100 180000 303156 435000 804786 資料來源：Lipper，資料截至2007/6/29

詹千慧表示，目前台股在資金量能激增下因漲多可能開始展開高檔盤整，然而預期短期修正將有利盤面未來走勢。預估大盤應有下檔支撐，即使拉回月線或乖離較大的修正，仍可視為低檔佈局的不錯時機。若投資人計劃長期投資，利用定時定額稀釋短期投資的波動風險，若能持之以恆，則是另外一種可以考慮的選擇之一。 

來源:保德信投信提供

 
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