鋼鐵景氣持續加溫，中鋼（2002 ）明（24）日開盤漲勢確立，由於中鋼去年獲利超出預期，4月、5月將開出「軟盤」，每公噸約小漲700元，下游獲利可望增加，尤其鍍面鋼材銷售暢旺，燁輝（2023）、盛餘（2029）前景看俏。
相關人士說，中鋼前年面臨金融海嘯衝擊，獲利大幅萎縮，因此盤價直接貼近國際行情，讓下游加工鋼廠取得成本幾乎就是國際賣價，引發不少議論。
但去年情況逆轉，全年獲利達201.6億元，每股稅前盈餘1.53元，比市場預期獲利約150億元高出甚多。中鋼今年盤價將逐步拉大與國際行情價差，協助下游加緊復甦，這項策略可望在明天的盤價上落實。
相關人士指出，中鋼與下游原本就是榮辱與共，照顧客戶是長期目標，只是去年情況特殊，今年新任總經理鄒若齊上任後密集拜訪客戶，聽取下游心聲，盤價可能會「軟一點」。
中鋼表示，4月、5月盤價確定會漲，各類鋼品中，鍍面鋼材、鋼板市場需求熱絡。外銷比例高的熱軋、棒線表現比較弱。
中鋼指出，今年會特別考量下游接單狀況，由於中龍高爐2 月26日點火投產，全年會有新的100萬公噸鋼材出爐，未來銷售將是重點，屆時台灣鋼鐵產業需採團體戰，共同對外開拓市場。
鋼廠主管說，目前預期鍍面價格可能會漲比較多，棒線、熱軋漲比較少，只要中鋼能手下留情，即便漲幅較高的鍍面新價出爐後，外銷報價也可望跟進轉嫁出去；而大宗底材熱軋若漲少，下游生產成本降低，對外也有競爭力。
新春開市專題／ 鋼鐵族群投資建議
表一、國際鋼鐵類股表現
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資料來源:Bloomberg
國際鋼鐵類股表現: 主要鋼鐵個股股價皆呈現上漲，國際商品行情回升對於原物料類股股價表現具正面效益。
春節期間LME鎳價表現強勁，02/09/2010 LME鎳價為17,405美元/噸，02/19/2010 LME鎳價為20,310美元/噸，漲幅高達16.7%。
春節期間重大事件: 寶鋼調漲03/2010盤價，對於節後鋼市行情形成支撐
寶鋼於02/12/2010宣布調漲03/2010盤價:熱軋鋼品調漲700人民幣/噸至5,042人民幣/噸、漲幅16.12%，冷軋鋼品調漲300人民幣/噸、漲幅5.4%，鍍鋅鋼品則調漲200人民幣/噸、漲幅3.7%。
受到中國官方緊縮政策、以及國際商品行情下跌影響，中國境內流通鋼品行情於年節前進入回檔調整格局，寶鋼此時調高盤價，調漲幅度可謂高於市場預期。IBTSIC認為，隨著新年度鐵礦砂合約談判結果將逐漸趨於明朗化，原料看漲趨勢已成市場共識，鋼廠成本壓力的增加將更為顯著，因此對於合約礦依存度偏高的寶鋼而言，成本因素仍為調漲盤價的主要考量。
IBTSIC認為，春節後鋼市行情可望看漲，理由為二: (1)大陸鋼廠龍頭寶鋼盤價 開高，且調漲幅度高於預期，有利支撐行情；(2)以鐵礦砂調漲40%為假設基礎(日前傳出力拓與日韓鋼廠已就此漲幅達成初步協議)，則大陸鋼廠的熱軋成本線約4,000人民幣/噸，以熱軋流通價3,840人民幣/噸而言，流通鋼價的水準尚未完全反映成本即將調漲的預期。
寶鋼盤價走勢
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鋼鐵產業趨勢評析：
板鋼類: 中國產能過剩壓力將逐漸趨緩，短期鋼價上漲動能視原料漲價幅度而定。年前傳出日韓鋼廠與力拓礦商已初步協議鐵礦砂40%的漲幅，儘管傳言尚未屬實，然以鐵礦砂現貨價較合約價溢價逾七成的走勢評估，鐵礦砂漲勢已相當確定；以40%的鐵礦砂漲幅估算，則高爐熱軋新成本線約530~540美元/噸，若再加計考量鋼廠利潤空間，則預估熱軋高點可望達650~680美元/噸，其中1H10鋼價漲價動能將優於2H10。此外，中鋼(2002)將於02/2010下旬開04~05/2010盤價，在寶鋼行情開高的激勵之下，預估中鋼主要鋼品熱軋調漲30~40美元/噸，可望帶動下游鋼品報價同步調漲。
條鋼類: 在2010年鐵礦砂合約價看漲的預期之下，可望持續推升國際廢鋼走揚，IBTS預期2010年國際廢鋼行情可望達440~450美元/噸的價位。2009因公共工程需求持續遞延，導致電爐廠產能利用率不如預期，然自10/2009開始，工程發包速度加快，由於一般工程發包至營造廠動工約耗時六個月，以此推估公共工程需求將於2Q10陸續釋出，有利電爐廠產能利用率的提升。
不鏽鋼: 中國含鎳生鐵成本約15,000美元/噸，為國際鎳價長期底部。以國際機構預估全球鎳產量達130~140萬噸的水準評估，鎳的成本則將落在20,000~25,000美元/噸的區間，2010年國際鎳價則可望隨成本線的提高而攀升。
表二、鋼鐵族群投資建議
鑒於1H10鋼價漲價動能可期，鋼廠可望享有低價庫存利益，維持鋼鐵類股買進投資建議。
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