興市場股市近期再度成為投資人的寵兒,在次級房貸風險逐漸為投資人遺忘下,新興市場股市近日呈現大幅反彈,統計美元計價的MSCI新興市場指數,自前波低點(8/16)以來至10/10,反彈幅度高達33.33%,寶源投資認為,新興市場經濟存在三大趨勢,此三大趨勢長期將有助新興市場股市未來表現。

經濟強勁與降息政策推動巴西股市反彈

投資人在歷經八月份的股市大震盪後,九月份已見回復,加上聯準會降息,提供了新興市場股市表現的空間。其中巴西股市可說是近期表現最亮眼的市場之一,統計8/16以來,巴西聖保羅BOVESPA指數反彈幅度達31.62%(截至10/10)。過去一個月,巴西央行持續採取降息動作,指標利率降至11.25%,同時第二季經濟也創下過去三年來最高成長水準。良好的經濟表現加上央行持續降息造就了巴西股市這波大幅反彈行情。

中國維持高工業成長

MSCI 中國指數(美元計價)自8/16以來反彈幅度也高達58.36%(截至10/10),尤其在中國開放大陸股民可以投資在港掛牌的中國公司後,中國內陸對個股的投資需求已蔓延到香港。儘管中國央行持續採取升息政策,但8月份的工業生產年增率依然高達17.5%。印度股市自8/16以來則反彈30.08% 截至10/10),但其7月份工業生產再度下滑至7.1%,此已是連續第四個月的下跌。

新興市場經濟成長相對高

新興市場經濟產值佔全球經濟產值比重在過去幾年呈現穩定上揚,根據里昂證券預估,至2007年此一比重將可達到30.1%。新興市場經濟之所以在全球經濟中扮演愈來愈重的角色,原因在於其相對較高的經濟成長,統計自1999年以來,新興市場的年化經濟成長率相對已開發國家,每年高出3.6%。

三大趨勢有利新興市場股市未來表現

長期來看,英商寶源投資認為新興市場經濟目前呈現三大趨勢將有利其股市未來表現,此三大趨勢包括:1. 新興市場經濟成長相對已開發國家高。2.新興市場通膨已見大幅改善。3.新興市場經濟依賴已開發國家之程度降低。此外,寶源認為儘管新興市場經濟成長率自1999年以來穩定高出已開發國家,但新興市場股市表現卻未完全反應此一經濟成長差異的趨勢,預料此一成長差異趨勢未來將反應於新興市場的股市中。

寶源認為,短期來自美國次級房貸風暴的風險仍未完全消失,而這樣的風險未來也可能再度影響投資人信心;不過長期而言,新興市場經濟目前呈現的三大趨勢對新興股市將提供長期穩健成長的動能。

來源:聯合網-寶源證券投顧

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