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2007年1月，越南成功加入WTO

高盛將越南列為N-11之一，且未來10年越南是「BRIC」及「N-11」中增長動力最強的國家，平均可達7%的年成長率。

越南的最大吸引力，來自充足且低廉的勞動力，預期未來每年將有150萬年輕勞動力可投入就業市場，挑戰中國世界工廠的地位。

2006年越南國外已直接投資(FDI)達破紀錄的102億美元，YOY達47%。

再加上本國許多台商已經開始對越南進行投資設廠!

如鴻海的郭台銘已在越南設廠!還準備建一個科學園區!（這個是真的）　

聽說台朔集團好像也有意思進軍越南（不過這個只是網路傳言喔！本人不負任何責任！）

想加深對越南經濟及股市認識，可參考以下網站:

胡志明證券交易所 — www.vse.org.vn

西貢證券 — www.ssi.com.vn

越南經濟時報 — www.vneconomy.vn/eng

VietcomBank — www.vcbs.com.vn

我個人已知的越南基金！（JF越南機會基金）

來源：基智網！

 

近來被投資人遺忘的黃金市場，又開始蠢蠢欲動。根據彭博歷史統 計資料觀察，一九七二年到二○○六年每月金價平均走勢，下半年上 漲機會高於上半年。

　　除此之外，美元持續走貶的趨勢也為黃金價格帶來支撐。法人指出 ，金價近來走勢雖然呈現震盪整理格局，但因為下半年看漲，因此現 在反而是進場布局良機，尤其黃金公司股價波動度高於黃金價格，因 此當價看漲，黃金公司股票漲勢更可期。

德盛安聯投信指出，美元走弱更是金價看漲的最大利多。由於美國 與全球其他主要國家利差優勢縮減，美元走弱將成為具備替代性貨幣 的黃金漲升之最大支撐。

　　自從黃金ETF推出後，投資成本比實體黃金投資來得少，不僅促成 買氣直線上升，更是造成去年金價突破七三○美元的關鍵。黃金與股 市呈負相關，因此常成為規避全球股市的最佳避險跑道，近來可觀察 到避險與投機性資金已流入黃金市場。

　　從供需面來看，德盛安聯投信認為，除了新興市場的需求大幅提升 之外，供給面目前大幅突破不易。以全球金礦生產第一大國南非來說 ，二○○六年受到礦區罷工事件影響，年產量下降七．五％，是一九 九二年以來新低紀錄。另外，美、加、澳洲的產量也下滑，在需求量 上升但供給短期無法跟上的因素下，金價後市不看淡。

來源:yahoo (魏喬怡／台北報導)

1. 亞洲金融風暴屆10年，隨著年底選舉行情持續作多，泰股SET指數刷下10年半新高，6月底至今漲幅達20%，離歷史高點仍有距離，法人建議，獲利已豐的投資者可獲利了結，剛進場者續抱，空手者伺機逢低承接布局。

 2.東協國家股市輪番大漲，JF、景順東協基金近一年賺7成。

來源:（基金網 2007/07/13 09:27）

美國次級房貸風暴再度擴大，原本預期績效在7月下旬反彈的REITs，再次受創!今年以來的全球REITs表現，僅亞洲地區(澳洲除外)幾乎全軍覆沒，又以歐洲及美國修正幅度最大，在十年期殖利率升破5%後，修正期達2個月，REITs雖不賺卻有避險效果，仍須謹慎觀察風暴是否持續擴大。

來源:（基金網 2007/07/13 09:34）

根據彭博資訊統計，美國、歐洲、日本的大、小型股的指數價格， 在最近三個月以來，已出現了由小往大的翻轉跡象，大型股投資價值也因此浮現，融資併購風行全球大案遽增，自第二季開始全球各地都進行了十幾宗的大型融資 IPO，使得今年上半年全球IPO的融資額度，大大超過了去年同期，基於歷史經驗，在股市泡沫崩盤前， 推升股市的都是資金效應，因此投資人應該提高警覺，隨時注意市場反轉的訊號，最好佈局全球型的大企業，做好一定程度的抗跌避險。

來源:(基金網 2007/07/16 09:57)

(1)  所謂星級評等係以衡量各基金類型中之基金每單位「超額報酬」風險所賺取的「超額報酬」（簡稱為「基金績效指數」），並加以排序。基金績效指數數值越高表示在同類類型基金中賺取穩定「超額報酬」的能力越高。後依其排序結果，分別給予1～5顆星不同星等之評級。

(2)  星級評等的步驟如下： 
(一) 計算平均月「超額報酬」： 
  基金每月報酬率減去該基金所屬類型所有基金平均當月報酬率，即為該基金當月「超額報酬」。然後進一步採取基金過去36個月每月「超額報酬」之數值，計算其平均值。如基金績效資料不足36個月者，則不列入評等範圍。 
(二) 計算月「超額報酬」標準差： 
  採取基金過去36個月每月「超額報酬」之數值，計算其標準差。 
(三) 計算「基金績效指數」： 
  基金績效指數＝平均月「超額報酬」÷ 月「超額報酬」標準差 
(四)「基金績效指數」排序： 
  在各個基金類型中，分別依基金之基金績效指數由大至小排序。 
(五) 星級評等： 
  在各個基金類型中，分別依基金之基金績效指數排序位置，給予1～5顆星不同星等之評級。 
  Top 12.5%：★★★★★ 
  Top 12.6-30%：★★★★ 
  Top 30.1-50%：★★★ 
  Top 50.1-75%：★★ 
  Bottom 25%：★

資料來源:gogofund

呵呵!!基本上呢~!這篇文章是給我自己看的!因為在網路上看到覺得自己有幫助的一些字語!所以就在這紀錄一下!
網友當然也是可以看啦~!!

在股市高檔時投資要能全身而退，有三大保命原則 ：「分散標的」、「分批進出」、
「投資乏人問津的市場:意思就是尋找還未起漲的類股、市 場。」。

晨星基金亞洲研究部主管楊潔表示，「四四三三」法則是一個量化 的法則，投資人選擇投資基金時，還需注意「質」方面的指標，即使 是五星級基金也不一定適合每個投資人，還得考慮基金風險，與投資 人現有投資組合的重合度等等。

達人傳授四大原則：1.績效 2.穩定度 3.經理人經驗 4.研究團隊

1以透過銀行理專協助，將基金績效與追蹤指數（Benchmark）的走勢圖作一比較，基金績效除了必須勝過追蹤的指數，累積的超額報酬（基金報酬優於追蹤指數的部分）也應該愈高愈好。

「但是不是光看過去的績效，也不是只看短期的績效。」中信銀財富管理協理黃培直說，以中信金選擇衛星基金時，會看一、三、六個月的績效，但在選擇基本型基金時，就會看1年期以上，一路看到超過10年的績效，務必要做到投資人任何一天進場，持有五年賺錢的機率高達95%。

2第二個原則是，基金的穩定度, 如果同時有兩檔基金的都是向上的趨勢，但A基金的波動度小於B基金，則應該以A基金為首選。

舉例來說，A基金在過去12個月裡，有九個月打敗追蹤指數，但另一檔打敗指數的時間只有三個月，顯示A基金擁有相對穩定的表現。相對的，如B基金大部分時間都落後指數表現，而A基金表現普遍優於指數，即使B基金最後一刻大漲，並超越A基金的報酬，投資人也應該選擇A基金，因為那代表A基金擁有比B基金更好的穩定性。

3無論台股或海外基金，重視的是長期的穩健報酬，如果一檔基金完整經歷股市多頭與空頭循環，且持續表現良好，代表基金公司或經理人具有相當程度的選股能力，對基金的績效，也提供一定程度的支撐。

4第四個原則要慎選具規模與信譽的團隊,台股涵括的種類與個股數量日益增加，過去一個明星經理人便可掌握全局的時代已經過去，最好是背後能有研究團隊支持，較能深入分析景氣循環與供需情況，掌握特定類股或個別公司在全球供應鏈裡的優勢與機會。

來源:呵呵!!當初忘了弄!對於那些原作者說聲不好意思!

第一是選擇進出場時機(佔獲利中的40%)：

依景氣循環高低峰位，判斷進出場時機，這項重大決策，關係到投資之後，能否有獲利的機會。投資人只要在景氣循環的谷底區作多，並在高峰區將基金脫手即能獲利。那麼，什麼時候算是高峰區？什麼時候算是谷底區呢？

這些疑難雜症，在本著作裡已幫你們規劃好了。投資人只要按表操課，長期便能增加獲利減少損失。

第二是選擇主流貨幣(佔獲利中的10%)：

海外基金通常以美元以及歐元計價方式為主，兩者走勢非常對立，規模也具備大型貨幣，已形成投資大戶分散風險的指定貨幣。由於匯率波動較小，所以佔投資基金獲利的比重大約只有10%左右。

一般外行人會覺得既然匯率波動不大，我們投資海外基金便可忽略這項操作策略，這是嚴重的錯誤知識！倘若您投資海外基金，看不懂主流貨幣現在所處的相對位置點，以及判斷長期趨勢方向為何？便看不清資金流向到哪一個區域國家，以及全球市場正在流行什麼類型的主流產業，還有未來即將會輪到哪一種產業上漲(或下跌)…等等。總之，只要搞懂國際匯率的走向，自然就能領悟出主流產業的動向為何。

 第三是選擇主流產業(佔獲利中的30%)：

當能準確判斷出主流貨幣的所在區域國家，自然就能準確抓出主流產業。

如美元長期升值，而歐元看貶時：高科技產業以及債券市場有相關聯的基金，通常會有輪流波段上漲的表現機會。這一階段表現較好的基金經理人，當然是跟高科技有關的操盤手，在1995～2000年期間，美元長期走多，全世界資金紛紛流向美國，而美國又是以科技為文明的國家，科技類股自然易漲難跌。

此刻投資大師“巴菲特”的表現就沒有想像中的那麼“神”囉！因為他只會操作傳統產業以及原物料股，其上漲的條例是建議在美元長期走空時。

 反之，在美元長期貶值，歐元看漲時：原物料、黃金原油、內需產業有相關聯的基金，則會有輪流上漲的表現機會。美元在2001～2007年呈現長期空頭走勢，此階段的主流產業都跟美元下跌有關係。那麼“巴菲特”此刻的表現當然會比以往更好，因為這些主流產業，正是他平時最擅長操作的投資標的，公開承認死多頭的他，手中永遠有大量傳統產業股的多單，在多頭市場中，想不賺大錢也難！

 於是我們會發現一種有趣的現象，在1995～2000年，高科技展開大多頭的期間，操作不順遂的巴菲特，當時跟他有關的財金書，有些後來賣不出去而悄悄下架，投資人轉向去買“索羅司”的書，原因是在亞洲金融風暴中佔了一席之地。直到2003～2007年期間，傳統產股業股紛紛大漲，人們又重新對股神巴菲特的操作手法深感興趣，有點風水輪流轉的現象。

 第四，最後才是選擇操作績效最好的基金公司(佔獲利中的20%)：這項資訊最容易取得到，投資人只要上網查詢近年來的基金淨值變動以及績效排名，利用近1年、3年以及5年來的績效，分別名列前矛者，為優先考慮即可。

資料來源:e-fund討論區 - 華仔

儘管目前各投信業者對歐股後市仍持續看好，但在歐股價位已來到 六年新高、利率走勢又看回不回的情況下，不禁令市場擔心歐股將有 漲多回檔的風險。
　　上周四歐洲央行（ECB）與英國央行分別召開利率決策會議，ECB決 議按兵不動，但英國卻基於通膨風險仍有升高之虞，決議將利率調升 一碼，使指標利率提高至五．七五％，寫下六年新高。

　　保誠投信投研部海外組經理謝天翎指出，歐洲過去五十年的平均利 率水準為三．八三％，而目前歐洲央行利率為四％，儘管比平均值稍 高，但仍在中性水準；雖然市場預期歐洲央行最快可能於九月即有升 息的動作，不過歐洲央行的聲明稿已經指出，經濟持續擴張是支持歐 洲升息的主要理由，從官方說法來看，升息似乎並無隱憂。

　　保德信歐洲組合基金經理人張安君指出，隨著央行的升息，股市短 期難免受到影響而震盪修正，尤其是全球實質利率水準大幅彈升，與 利率高度敏感的金融業、不動產業與固定收益相關商品，可能因獲利 受到影響而受到衝擊。然而，除非升息幅度遠超過市場預期，否則股 市大幅修正的可能性不高。

　　業者建議，空手或想單筆投資者，首選歐洲區域型基金，畢竟單筆 投資最怕買在相對高點，區域型基金的投資範圍廣，下檔風險也較低 。

　　謝天翎表示，目前需觀察的是未來油價的走勢。若油價突破去年高 點每桶七十八．六三美元，以及歐元區利率衝破四．五％，則可能是 出場訊號。

　　華頓全球組合基金經理人林秋瑾也指出，隨著時序步入第三季，歐 洲地區失業率下滑，內需又穩定成長，進場布局歐洲相關基金風險不 大，不過布局歐洲基金，建議避開公用事業類股權重較高者，選擇持 有較高科技股之基金比較安全。

呵呵!這是給我自己看的筆記!!
「這個多頭還會走多久？」在投資路上，您心中是否也常有這樣的疑問！若將問題背後複雜的投資情緒稍加歸納，應可略分為兩大類：1) 擔心市場突然大跌而遭受虧損，或是 2) 擔心未能搭上市場上漲的列車而賺得不夠多。投資時，若能將佈局角度放大，綜觀全球最具吸引力的投資標的，不僅有助於提升長期整體投資組合的績效，同時可舒緩投資焦慮！ 

小角度 – 爆發力雖強，虧損風險卻也較大！

在全球股市大多頭中，以理柏(Lipper)全球各區域及各類股基金分類，美元計價投資報酬來比較，過去五年，在投資單一區域基金中，以拉丁美洲基金單年漲幅最大，高達67%，而投資單一類股基金中，以黃金及貴金屬類股基金單年漲幅的71%為最高。在這樣環境中，人人皆是投資高手！反觀，在2000年全球股市大跌時，投資單一區域，以遠東區域型基金的單年跌幅最大，深達38%，單一類股基金單年跌幅最深的是科技類股，達36%。

比較全球股市在這兩段期間的最大漲跌幅後，可以發現：鎖定單一區域或類股的小角度投資，在多頭市場中，爆發力雖強，但在空頭市場中，卻也遭受較大損失！同樣的道理，亦適用於債券市場或貨幣市場。投資其實可以透過放大角度來降低風險，同時不失滿意報酬的機會！

大角度 – 穩健中獲利，平衡風險與報酬！

若將投資角度放大至360度全球市場，例如360度的全球股市、或360度的全球債市、或360度的全球貨幣市場，將有助於降低地區風險。雖然歷史經驗顯示，這三種主要資產類別長期報酬多為：股票 > 債市 > 貨幣。然而，一定區間內，隨景氣循環不同，上述關係未必完全成立。若能同時掌握股市、債市、及匯市，發掘具成長潛力的標的，精算其投資價值，在整體評估後挑選出最適投資工具，不但可有效控管風險，並可望創造長期最大獲利。

此外，多容易被一般投資人忽略的貨幣，也有較股票及債券更具投資吸引力的時候，此時，若能靈活增加現金持有，且不侷限於美金等外幣定存，還可積極在各類貨幣之間進行操作，這不僅有助降低投資組合風險，亦有助提高整體投資組合報酬。

因此，若能以3個360度，即1080度的超廣角度投資，不限於單一資產類別，同時掌握全球股市、全球債市、以及全球匯市中的各個成長契機，就可在任何市場如何輪動，皆充分掌握，在風險與報酬最適平衡下，穩健投資，不需為如何佈局而煩惱！

萬全準備，掌握每一個機會！

機會無所不在。但是，機會僅留給做好準備的人！小角度投資的準備與機會有限，如同開車在深山中唯一的產業道路，只能順著山勢起伏，一路開到底，若遇上狂風暴雨，還得小心土石流。相反地，廣角度投資全盤考慮，如同旅遊達人能擅用全球便利的交通網絡，無論春夏秋冬，皆可搭乘各式交通工具至全球氣候各地盡情享受。

大角度投資如環球資產配置型基金，以1080超廣角度於全球股市、全球債市、及全球匯市間交叉評估，在波動市場中，作好萬全準備，在任何時間點持續發掘最具吸引力的投資標的，在風險與報酬間取得最適平衡，讓投資人在任何時間，皆可掌握全世界各類資產的成長動能！ 

資料來源:yahoo理財網

俄羅斯銀行業在去年英國銀行家雜誌中，共有二十二家進入全球前1,000大，其中俄羅斯最大銀行 Sberbank (美林新興歐洲基金前十大持股) 從138名跳升為82名，預期今年俄羅斯銀行進入之家數與名次應該可以繼續向上攀升，而就區域來看，新興歐洲地區前25大銀行，俄羅斯便佔據17家。因此，要觀察新興歐洲地區銀行業之發展，俄羅斯絕對是首要目標。

俄羅斯的銀行業，在98年金融風暴之後，數家俄羅斯銀行關閉及消費者可支配所得減少，大幅降低俄羅斯人民與銀行之業務往來，使得俄羅斯成為消費者使用銀行業務過低之國家。而近年來，俄羅斯在原物料及能源產業的帶動下，三項有利銀行業快速發展之經濟條件已漸趨成型，消費者的信心也持續升高，俄羅斯的「信用消費變革」正蓄勢待發。

1. 國民生產毛額大躍進
預估至08年底，俄羅斯平均國民生產毛額可達一萬美元，較 2006年大幅成長40%。

2. 私人貸款普及率仍偏低
俄羅斯為東歐最大經濟體，但一般消費貸款僅佔2006年俄羅斯GDP約7.8%，不僅低於全球之平均，甚至低於鄰近之東歐國家，未來潛力十足。

3. 企業獲利成長快速且產能設備急待擴充與更新
俄羅斯非金融業2007年第一季獲利成長約16%，而企業貸款自2000年起便維持30%之成長率，目前釵h俄羅斯企業產能已達滿載，需擴充產能或更換新型設備。

2006年，俄羅斯市場每20秒賣出一輛車 (共170萬台)
2007年，當您看完這篇文章時已售出至少三台！(平均18秒一台，成長率超過10%)，消費力驚人。

資料來源:yahoo理財網

台股可望走出政治陰霾
泰國補漲 要等年底國會選舉結束
南韓最大利多 加入北美自由貿易協定
 積極型的投資人若要介入亞洲落後的補漲國家，可單筆投資泰國、南韓、台股基金，但是要留意單筆投資的風險較高，因為這 3 個國家未來都有選舉變數；至於穩健型的投資人，可以採取定時定額投資亞太不含日本的區域型基金，來賺取最佳的報酬。

資料來源：Smart智富月刊 提供

聯邦準備理事會(Fed)主席柏南克明日將針對通貨膨脹問題發表演說，市場預期他可能表示物價上漲仍是隱憂並恐不利債市。聯邦投信認為，由於房地產市場景氣的疑慮難以化解，次順位抵押債風波再起，美國整體經濟呈現放緩的趨勢，尤其債券市場在6月歷經大幅修正後，債市之投資風險已經不高，現階段布局全球債券組合基金的買點浮現，同時也能夠平衡股票型資產的風險。

今年來全球股市一片欣欣向榮，道瓊與S&P 500已於接近歷史高點震盪。聯邦投信指出，雖然市場對於未來股市並不看淡，但就投資組合的考量，投資人不宜完全偏重於股票市場，而應適度佈局全球債券組合基金，尤其美國聯準會歷年來最大升息波段逐漸進入尾聲，債市多頭可謂一觸即發，現階段佈局全球債券組合基金，正是迎接下一波債市多頭的良機.。

聯邦投信認為，除了公債市場的買點逐漸浮現外，全球債券組合基金還有一項最大的優勢，就是它屬於複合式的債券，投資範圍涵蓋全球政府債券、投資評等債券、高收益債券及新興市場債券等多種債券資產，換言之，多空環境下皆能靈活操作，投資效益也更加穩健。
聯邦投信進一步表示，全球債券組合基金除能夠有效分散區域與資產波動風險，並輔以多重幣別的貨幣式基金，以提升績效之穩健度，投資標的包括美元、英鎊、歐元、澳幣等強勢貨幣，尤其在股債市場前景未明之際，可享穩健收益且兼具自然避險優勢。

事實上，以目前的低利時代來看，五大行庫一年期定存僅約2%至3%，而根據Lipper資料統計，花旗全球政府債券、JP摩根新興債券以及美林全球高收益債券三大指數組合之過去九年的每年報酬率均呈現正報酬，平均年報酬率將近8%，顯示複合式的債券投資策略具備固定收益商品穩健報酬的特性，更是低利時代下享受優質收益及對抗通膨的一大利器。

近年來全球原物料需求強勁，澳州為全球最主要的原物料產地之一

若由股利率來衡量投資價值，澳洲股市目前平均股利率約3.5%，亦遠高於亞太(不含日本)平均的2.5%；而以本益比來比較，澳洲股市目前本益比約15.3倍，略高於亞太(不含日本)股市平均的14.6倍，但若比較2002年至今股市價值變化，澳洲股市由本益比低點約14倍至今僅微幅上升，其他亞太不含日本股市則由低點的9倍上升至今已將近15倍，顯示近年來澳洲股市相較其餘國家的本益比溢酬已大幅降低。在高股東報酬率、高股利率與低本益比溢酬下，種種指標說明了澳洲股市的良好投資價值。

金融、礦業類股相對價值合理，其他類股須慎選標的

若將澳洲標準普爾200指數以類股區分，佔有市值超過40%的金融類股目前本益比約15倍，在澳洲股市中僅高於礦業類股的12倍；在經濟蓬勃發展刺激民間與企業貸放成長下，金融類股獲利在過去三年來維持8~12%的穩定成長率，平均股利率達4.5%也高於其他產業水準。近期內雖因澳洲央行升息損及獲利前景，但經濟成長的力道強勁使升息僅造成些微的影響。合理的價值面與獲利持續成長使金融類股未來股價走勢依舊看好。

而佔有市值約20%的礦業類股不僅在澳洲股市中為本益比最低的類股，目前本益比也處於近年低點。在中國與印度等新興國家的強勁需求支撐，下半年美國需求也將回升之下，預期原物料價格仍將維持於高檔，有利礦業類股獲利表現。且因全球礦業公司現金充沛，但可開採礦源有限，促使近年來全球礦業類股間合併活動盛行，包括BHP Billiton、Rio Tinto與Zinifex等公司皆可能有併購或被併購的機會，可持續提振礦業類股價表現。然而除了金融與礦業之外的其他類股則平均本益比偏高，包括資訊科技、公共事業或消費必需品等類股本益比皆在20倍之上，建議投資人慎選財務體質良好、獲利前景樂觀的個股介入。

留意通膨與央行利率動向，慎選時機分批逢低佈局

在上述對經濟與股市的樂觀看法之外，仍須留意部份風險；首先為通膨壓力的升溫，可能使央行更積極升息因應，造成企業資金成本增加，貸款需求降低。雖目前物價數據仍顯示通膨尚在控制中，但經濟成長強勁使得就業增加、人民所得成長，消費需求也隨之攀升，加上國際穀物與牛奶等食品價格大漲，皆形成通貨膨脹隱憂。澳洲央行去年已三度升息一碼，今年以來仍維持利率於6.25%不變，JPMorgan雖預期澳洲央行未來升息幅度有限，但仍不排除央行可能態度轉更積極，持續升息動作以平息潛在通膨壓力。

除通膨與升息隱憂之外，澳幣匯率的上揚亦可能損及出口產業獲利，並持續擴大貿易逆差；受到原物料出口強勁、礦業類股併購傳聞不斷以及利差交易的持續作用下，日前澳幣兌美元匯率已創下近17年新高，今年以來兌美元升值一度逾6%，對於出口企業獲利為顯著的負面衝擊。另外受到金屬庫存變化與罷工事件等影響，國際原物料價格經常大起大落，許多金屬價格在創新高後更是震盪加劇，難免於短期內對股價產生影響，投資人以慎選時機分批逢低佈局為宜。

澳洲股市的長期表現不僅穩定，低風險高報酬的特性使其為投資組合中不可或缺的一部份，加上具備高股利率使其更顯具投資價值；未來在全球經濟成長帶動，以及政府減稅利多下，國內需求可望持續強勁；國際原物料出口也在新興國家需求下持續成長，澳洲經濟與股市的前景樂觀可期。唯須留意通膨變化與央行貨幣政策動向是否轉向積極，以及澳幣匯率與國際原物料價格變化的影響。投資人可加碼金融與礦業等獲利前景看好、價值合理的類股，慎選時機分批進場建立投資組合中的長期持股。

資料來源:鉅亨網、SmartNet 基金頻道

* 台股基金獲利大提升，元大投信是本波最大贏家

* 6月份海外基金熱度降溫 

* 美股續漲，陸股近期區間震盪 

* 全球股市續航佳，下半年亞太地區基本面動能十足

 * 電子旺季題材，台股科技型基金可擇優佈局

資料來源：（e基金網 2007/07/09 02:40）

台灣工銀投信指出，台股多頭氣勢不墜，六月台股月線上漲738點（9.07％），優於國際股市，七月以來更是價漲量增，一舉攻克9000點，最高來到9199，創下2000年6月以來新高，且週線連八紅。6月份交出17.87％耀眼績效的台灣工銀新台灣基金經理人蔣尚勳指出，台股漲勢兇猛，短線或有技術面回檔修正，但中長線仍看多，有機會再現萬點以上的行情。

蔣尚勳指出，由於台股本波漲勢，只是反應先前落後於國際股市的補漲行情，相較P/E比已逾20倍以上的南韓、香港，台股約16~18倍的P/E比仍然偏低，未來台股可望在外資持續加碼、政府政策積極作多，及國、民兩黨2008總統候選人不約而同均推出開放的兩岸經貿架構下，持續其中、長線的強勁多頭走勢。目前看好的產業包括半導體、IC設計、面板、DRAM、LED、網通及生技產業；在國內2008總統大選及北京奧運的期待下，亦看好未來將直接或間接受惠於兩岸政策開放下之內需型產業及土地開發潛力股，包括傳產、中概、資產、營建股，另金融股的壽險、證券亦有補漲空間。

  同時擔任新台灣及中國通基金經理人的蔣尚勳，操作績效亮麗，除佈局電子股外，並鎖定具產業創新及趨勢之傳產及中概股，今年6月以來，指數飆漲且類股輪動迅速，由於佈局較早，6月份操作績效相當不錯，根據理伯(Lipper)至6月底之統計，新台灣基金單月績效高達17.87％、三個月績效為21.4％，自去年9月21日成立以來已高達33.9％，相較於95年以來國內投信新募集了九十幾檔基金中僅有的6檔國內股票型基金，台灣工銀新台灣基金的績效更是獨占鰲頭。另一檔中國通基金的單月績效也有14.46％的成績，而三個月績效高達22.27％，高居中概基金的冠軍。

  台灣工銀投信指出，新台灣基金主要投資標的為發掘台灣具有價值創新之企業、政府獎勵發展之產業，在95年市場一面倒募集海外基金的當時，即訴求「發現台灣投資新價值」，為真正名符其實的愛台灣基金。蔣尚勳強調，創新價值與未來趨勢才是股價能夠有大波段行情的背後動力，如果仔細研究每年漲幅達倍數計的飆股，大致上可以分成三類，第一類是從底部翻揚的景氣循環股；第二類就是具有創新價值的個股；第三類則是受惠於新的科技、經濟或社會發展趨勢之企業。

一般股票型基金		96/6/29	1個月	3個月		6個月		1年		2年		3年		今年以來		成立以來
	成立日	淨值	漲跌(%)	漲跌(%)	排名	漲跌(%)	排名	漲跌(%)	排名	漲跌(%)	排名	漲跌(%)	排名	漲跌(%)	排名	漲跌(%)
台灣工銀新台灣基金	95/9/21	13.39	17.87	21.4	3	25.26	27							25.26	27	33.9
同類型平均值 (基金數:95)			8.15	13.61	95	20.23	94	42.1	92	82.97	88	102.63	87	20.23	94
台灣加權平均股價指數			9.06	12.67		13.54		32.5		42.31		52.12		13.54
中概型基金
台灣工銀中國通基金	92/3/13	16.58	14.66	22.27	1	16.03	6	28.53	6	62.71	6	48.3	6	16.03	6	65.8
平均值 (基金數:6)			8.76	15.12	6	22.42	6	42.07	6	88.37	6	114.11	6	22.42	6
製作日期:96/7/4																圖表資料來源:Lipper

文章資料來源：e基金網

亞太市場今年企業盈餘成長約12％， 本益比僅約14倍，吸引外資流入

，挹注亞股基金漲勢，觀察國內投信發行的29檔亞洲股票型基金，近一個月來平均績效3.52％，新光投信表示，下半年前景依舊樂觀，唯流動資金過多與利率攀升因素，短線可能出現修正， 尤其中國與印度可能面臨政策風險，但新加坡和馬來西亞因政府祭出利多政策，有利吸引資金流入刺激股市動能，台灣與南韓等電子主要輸出國，將因全球經濟改善而激勵下年股市表現。

來源：（ｅ基金網 2007/07/09 10:54）

1. 選舉行情作多，泰國基金半年賺近三成。

2. 東協市場基本面看好，第三季佈局，緩步攻堅。 

3. 全球主要REITs指數，修正近尾聲，亞太區佈局首選新加坡、澳洲。

 

資料來源：（ｅ基金網 2007/07/09 11:43）

台灣工銀投信指出，台股多頭氣勢不墜，六月台股月線上漲738點（9.07％），優於國際股市，七月以來更是價漲量增，一舉攻克9000點，最高來到9199，創下2000年6月以來新高，且週線連八紅。6月份交出17.87％耀眼績效的台灣工銀新台灣基金經理人蔣尚勳指出，台股漲勢兇猛，短線或有技術面回檔修正，但中長線仍看多，有機會再現萬點以上的行情。

蔣尚勳指出，由於台股本波漲勢，只是反應先前落後於國際股市的補漲行情，相較P/E比已逾20倍以上的南韓、香港，台股約16~18倍的P/E比仍然偏低，未來台股可望在外資持續加碼、政府政策積極作多，及國、民兩黨2008總統候選人不約而同均推出開放的兩岸經貿架構下，持續其中、長線的強勁多頭走勢。目前看好的產業包括半導體、IC設計、面板、DRAM、LED、網通及生技產業；在國內2008總統大選及北京奧運的期待下，亦看好未來將直接或間接受惠於兩岸政策開放下之內需型產業及土地開發潛力股，包括傳產、中概、資產、營建股，另金融股的壽險、證券亦有補漲空間。

同時擔任新台灣及中國通基金經理人的蔣尚勳，操作績效亮麗，除佈局電子股外，並鎖定具產業創新及趨勢之傳產及中概股，今年6月以來，指數飆漲且類股輪動迅速，由於佈局較早，6月份操作績效相當不錯，根據理伯(Lipper)至6月底之統計，新台灣基金單月績效高達17.87％、三個月績效為21.4％，自去年9月21日成立以來已高達33.9％，相較於95年以來國內投信新募集了九十幾檔基金中僅有的6檔國內股票型基金，台灣工銀新台灣基金的績效更是獨占鰲頭。另一檔中國通基金的單月績效也有14.46％的成績，而三個月績效高達22.27％，高居中概基金的冠軍。

台灣工銀投信指出，新台灣基金主要投資標的為發掘台灣具有價值創新之企業、政府獎勵發展之產業，在95年市場一面倒募集海外基金的當時，即訴求「發現台灣投資新價值」，為真正名符其實的愛台灣基金。蔣尚勳強調，創新價值與未來趨勢才是股價能夠有大波段行情的背後動力，如果仔細研究每年漲幅達倍數計的飆股，大致上可以分成三類，第一類是從底部翻揚的景氣循環股；第二類就是具有創新價值的個股；第三類則是受惠於新的科技、經濟或社會發展趨勢之企業。

資料來源:基智網

台股多頭走勢強勁，讓投資人相當心動，但對於空手的投資人來說 ，現在進場還適合嗎？又現階段要選擇那一類型基金，比重該放置多 少才適合？匯豐中華投信表示，現在台股仍處於多頭格局，各產業在 資金快速輪動中均可受惠，建議偏好科技類股的投資人，可採取分批 布局科技基金，若對中概股情有獨鍾的投資人，因需求面強勁，中長 線仍可進場。或者也可以選擇一般型股票基金，由專業經理人為投資 人掌握資金輪動的多頭行情。

黃世洽認為，由於台股多頭格局確立，中長期向上趨勢不變，電子 為主的基金、中概基金或是一般股票基金，都是可以加碼的對象。

富鼎投信副總林冠和也認為，今年下半年雖是電子產業的旺季，但 是因為整體盤勢將以電子、傳產作為主軸，一般股票型基金、中概基 金不見得比科技基金、中小基金沒看頭，想要投資中小、科技型基金 的投資人建議在七月中多數基金換股調整之後再行介入。

富蘭克林投顧建議，擔心七月股市波動加劇的投資人，不妨以全球 股市為投資主軸，並搭配目前價值仍然便宜，且資金動能充沛、併購 機會層出不窮的歐美股市，以及提供落袋為安的全球高股利股票，做 為穩健的防禦性布局首選。

　　較為積極的投資人可掌握原物料出口暢旺、以及內需消費題材充沛 的拉丁與東歐股市，並逢低布局具備下半年科技題材看好的台灣與南 韓股市，掌握長線漲升優勢。

分析師建議，短線外資資金是否還會再一次「大浪湧進」還要觀察 ，不過整理已久的中概股，倒是可以在這時逢低布局。

寶來台灣ETF傘型基金之台商收成基金經理人林忠義表示，下半年 台股大多頭行情若順利發動，將不只有電子獨領風騷，中概股歷經年 初來整理，籌碼已充分沉澱，近期資金已有從電子流入金融與中概族 群的跡象，中概股即將重啟漲勢。

而元大多多基金經理人沈建宏指出，未來在新興市場高度成長、奧 運效應及總統大選、全球化購併效應帶動企業獲利及本益比提升等因 素帶動下，有利資金行情的延續，長期仍看好中國概念股的表現。

根據投信投顧公會調查顯示，國人使用投資工具，普遍沒有具體設定報酬率，在1002位問卷調查的對象中，有高達69%的受訪者表示沒有設定或不知道報酬率。而有設定理財目標的投資人中，普遍以10到14%為設定的年報酬目標最多，人數達一成；其次為5%-9%、15%-19%。

人稱「歐洲巴菲特」的年輕億萬富翁－博多．雪佛指出，他的致富關鍵在於投資時設定明確的報酬目標，他個人以每年追求8%~12的絕對報酬率為個人理財目標，只要達到就當機立斷獲利出場，讓他迅速成為當代最年輕的億萬富翁。

但投資人如何將設定好的報酬目標落實於理財投資中？德盛安聯全球計量平衡基金經理人焦威文表示，近年來在國內外金融市場快速發展的計量模組型基金，就是追求「絕對報酬目標」，適合設定投資報酬率、進行理財目標管理的投資人，並且可為其核心資產。

焦威文表示，絕對報酬的概念來自對沖基金的操作策略，運用先進財務工程與電腦運算能力，結合計量模組與衍生性金融商品特性，無視參考指標 (Benchmark)漲跌，不論市場多空、景氣循環，都以追求絕對報酬為目標，擺脫了「相對報酬」型基金多頭跟漲，空頭力求少輸為贏的宿命。

在風險控管的訴求下，長期投資領域上，已經有愈來愈多大型退休金及法人機構在設定投資目標時，不再僅以打敗大盤的相對報酬為唯一目標，而是希望不論市場多空皆能期待獲得絕對報酬。

焦威文指出，長期的投資競賽中，獲勝的關鍵不在於短短一個月或一年的績效強眼，而是長期報酬的穩定累積。市場上近年有許多表現誘人的投資工具或區域，雖然短時間績效就衝上雲霄，一年動輒三、四成的報酬率，不過當回檔時，卻也可能是重力加速度，投資人心臟可要夠強，否則理財不僅可能不如預期，更添了心理負擔。

追逐波動度大的理財工具，不僅會有買在高點，出在低點的「時機」風險，此外，長期投資累積下來成果未必較為豐碩。舉例來說，某股市第一年大漲30%，第二年回檔10%、第三年上漲10%，三年後的累計投資成果為28%。但其實，這樣的投資報酬是不如每年持續以1%的漲幅，最後累計報酬達33%的表現還來的好。

來源:money論壇