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在亞股大幅拉回修正之際，投信業者積極尋找新的投資標的，凱基投信指出，該公司的「凱基台商天下基金」日前取得越南證監會所發的交易碼（Trading Code Certifiate），成為全台灣第一檔進軍越南金融市場的基金。

國內目前尚無任何基金可以直接進入越南股市下單，凱基台商天下基金是全台灣第一檔正式取得進場資格的基金，近期將擇機積極進場布局。

凱基台商天下基金經理人邱翠欣表示，越南自1986年實施經濟改革以來，國際的援助及外資大舉湧入，協助越南的基礎建設，過去五年越南經濟成長率年平均值為7.5%，僅次於中國大陸，發展潛力十足。

邱翠欣表示，由於越南政府加速開放且強化出口政策，促使越南在過去十年出口成長高達五倍，成為越南未來經濟成長的主要支柱，加上越南年輕化的人口，支撐了未來的消費、投資以及出口成長，今年GDP勢將快速成長。由於越南股市已回檔整理一段時間，此時正是最好的進場時機。

根據亞洲發展銀行（ADB）報告，越南今年GDP成長將可突破10%，超過原先8.5%的目標，主要原因是越南加入WTO後，出口貿易大增，國內需求也強勁成長。

近期越南股市雖因漲多而暫時回檔，但下半年重量級的IPO 包括越南外貿銀行（Vietcombank）、越南工商銀行（Incombank）、越南電力公司（EVN）及越南保險公司（BAO Viet）等即將登場，市場普遍預期越南股市下半年很有機會隨大型上市公司增加出現今年第二波的強勁漲勢。

越南目前有3,000家以上的公司等待上市，預期未來越南資本市場市值將出現急速成長，並使市場交易量快速增加，勢將吸引更多市場投資者的目光。

來源：聯合報

這三位天王級投資者，一位是在二、三年內靠基金賺進千萬財富、最高報酬率1600％的謝文通，最近適逢全球股市大崩跌，災情最嚴重的那天，天王如何因應變局……

投資致富是許多人心中的夢想。

在投資路上，為什麼有人可以成功賺進千萬甚至億萬身價，有人卻是注定失敗，關鍵因素到底是什麼？今周刊此次訪問三位天王級投資者，這三位天王毫無保留公開他們最私密的投資方法與心得，讓讀者分享他們的致富心法。

這三位天王級投資者，一位是靠投資股市賺進數億身價、剛出版《股市大贏家》新書的陳進郎；一位是在二、三年內靠基金賺進千萬財富、最高報酬率1600％的謝文通；另一位則是投資未上市股票12年賺100倍的魏尚世。最近適逢全球股市大崩跌，災情最嚴重的那天，天王們如何因應變局，這也是值得投資者關注的焦點。

「選強勢國家、強勢基金、單筆分批進場、汰弱換強，以技術分析作為進出場依據」，靠著以上投資原則，謝文通這二、三年來累積報酬超過千萬元，最高一檔基金報酬率逾一六○○％，可以說是基金投資界的天王級人物。

第一次採訪謝文通，對於他的報酬率高達一六八四％，覺得不可置信，直到他拿出銀行對帳單來，逐一檢視後才相信，原來這是真的！把十萬元足足變成一八一萬元。

接著檢視他持有的其他基金，有十四檔報酬率超過一倍以上，至於報酬率在幾成的更是比比皆是，這還不包括他在日前預估全球股市會大回檔提前贖回的基金。

在採訪謝文通三次過程中，當時全球股市都還頻創新高，但是每次他都提到，「最近全球股市會回檔修正」，最後一次採訪是在七月二十五日中午，台股還沒有收盤（註：當天是台股近月來首次爆量長黑，收盤跌一七三點），他更具體地說：「七、八月一定會有大修正，類似去年五月全球股災或今年二二七全球崩跌。」

記者半信半疑，採訪結束後才發現台股暴跌一七三點，接著第二天美股也暴跌，台股接著再跌四○四點。

這是他對全球市場預期的準確度，事後驗證發現確實如他所預測。謝文通拿出他做的報表，逐一說明這十幾年來靠自己研究出來的投資方法與心得。

在諸多數字中最吸引人的是累積報酬率那一欄，竟高達一千四百三十萬元。光是靠基金就賺進一千四百多萬元。他特別說明，這是二、三年來的主要報酬，但包含了八十五年投資三筆東歐基金所賺的二一三萬元在內。若扣除這三筆報酬，這二、三年的累積報酬也有一千二百萬元。

謝文通目前投資的金額約在一千四百萬到一千八百萬元之間，等於用一塊錢賺一塊錢，幾乎已經和房地產的投資報酬率等量齊觀。

謝文通最高報酬的基金是霸菱東歐，民國八十五年九月投資二筆單筆各五萬元，總計十萬元。另外一檔是摩根富林明東歐基金，買了一筆單筆五萬元。他說，當時是看了財經分析，發現東歐市場表現非常強勢，且後勢看好，因此決定投資這個區域。

當時他是從每周報紙整理的基金資料中，找出表現強勢的國家或市場，再從基金績效排名中，找出表現相對較好的基金，作為投資依據，霸菱東歐與摩根富林明東歐基金就是這樣找出來投資標的。

投資十六年  最賺一檔一六○○％

其中，霸菱東歐表現最好，報酬率高達一六八四％，當初十萬元的投資變成一百八十一萬元，摩根富林明東歐基金報酬率五四七％，五萬元變三十二萬五千元。

謝文通並非金融科班出身，大學念的是淡江大學電算系，畢業後進入台企銀資訊機房從臨時雇員做起，一直服務於台企銀，目前在存款部做到中級專員。

今年五十五歲的他，外表看起來像個典型的公務員一般，穿著西裝制服，拿著公事包，打開公事包，裡頭裝著最新的基金報表，這些報表可說是他多年來研究的心血結晶。

這些報表都是用電腦EXCEL檔製作而成。是他每天從清晨五點半就起床收集的資料，轉換成報表。至於為什麼要五點半就起床呢？他說：「全世界最早收盤是紐西蘭和澳洲，最晚收盤是墨西哥和智利，這個時間可以收集到一天當中最完整的資料。」

翻開報表第一頁，裡頭密密麻麻記錄著他當天收集的世界各國最新股價漲跌幅，還有他自行設定的七大評分指標，這七大指標包括：一日漲幅、五日漲幅、二十日漲幅、九十三年底以來的基期漲幅、從最低點漲上來的幅度、從最高點跌下來的幅度、現在位處歷史最高與最低點的哪個位置上？

先選強勢國家  再選強勢基金

從這七大指標可以立即分辨出當下表現最強勢的國家，這些國家都用黑色圈圈做記號，還列出排名；他同時也列出最弱勢國家的排名，作為參考。

「你看！南韓、泰國、俄國、土耳其、巴西，這幾個國家表現最強。」七月十八日採訪這天，他拿出當天最新報表，這些國家都用二個黑色圈圈做記號。再往下翻則有表現強勢國家的三年股市走勢圖。接著是他長期觀察的一五八六檔海外基金與五四二檔國內基金。

這些海內外基金的漲跌幅也是在每天清晨收集完成，同樣也是用七大評分指標，放進報表中跑出漲跌幅排名。他說，好的基金經理人可以打敗大盤，抓前一天的淨值與股價相對照，就可以看出基金經理人表現是否優於大盤。

「先找出最強勢的國家，再從這些國家找出表現相對強勢的基金！」這是他的投資精髓。他是以二十日均線作為進出場指標，用技術分析確立一個國家或區域開始上漲就進場，出場機制也是以二十日均線作指標。

他用技術分析一個國家在未來一段期間內的漲幅。他說，一個國家開始起漲通常會漲一段期間，基金漲幅也一樣，因此只要選對國家與基金就對了。「如果這個國家會漲一年，那麼你在第四個月初進場，還可以賺到後面九個月。」這個投資方法讓他立於不敗之地。

除了選強勢國家與強勢基金以外，謝文通認為最重要的是要汰弱換強。也是隨時檢視基金狀況，淘汰掉相對弱勢的基金，選擇表現更優的基金。

但是汰弱換強也是有原則的。他說，有子彈時（指手上還有資金），就繼續買強勢國家與強勢基金，買到沒子彈為止，只要市場不轉弱就不去動它，讓它一直持續上漲。同時把有可能轉弱的先贖回。他說這是防漏措施，以免賺的都被賠的吃掉獲利。至於沒子彈的時候，就把低報酬的贖回，換到更高報酬的標的。

比較特別的是，投資多年來，他從來不做定期定額投資。他說：「定期定額投資像盲劍客投資法。」就是設定一個時間讓他扣款，也不去管當天是漲還是跌，就像盲劍客拿著刀子亂揮一樣。

他認為，在上漲趨勢下，定期定額雖然也會賺錢，但價錢愈買愈高，成本墊高之下，只能賺到三角形的財富，但是確立起漲分批單筆投入，卻可以賺到梯形財富，報酬率多一倍。

（本文轉載自《今周刊》554期，更多精采文章請見《今周刊》）

台股今日盤中暴跌，指數下殺將逾300點，回測9000點，多檔個股獲利回吐。部分外資分析師仍舊處變不驚，麥格理證券認為，現在正好是撿便宜 (Bar-gain-hunting)好時機，除了將世界先進 (5347)納入投資組合外，同時建議加碼聯發科(2454)、日月光 (2311)、力成 (6239)、華碩 (2357)、仁寶 (2324)、環電 (2350)、欣興 (3037)、金像電 (2368)、宏達電 (2498)和明泰 (3380)等11檔個股。 

台股歷經上周美國次級房貸和信貸市場緊縮的衝擊，昨日因摩台指期結算後首日，指數強力反彈了214點，不過，好景不常，今日盤中過後，急速下殺，走勢震盪劇烈。

時值大盤修正之際，包括巴黎證券和麥格理都將台灣列為加碼主要目標。麥格理亞太策略分析師Daniel McCormack和Tim Rocks認為，下半年為出口產業旺季，科技類股今年以來一直未有表現，現在正在蘊釀衝關動能，相信下半年會異軍突起，成為各族群最大的贏家！

而麥格理於台股點名的11檔個股，多半是產業龍頭，且獲利成長力道強勁的企業，主要分布在電子下游硬體。其中，華碩品牌、代工分家，毛利可望提升；仁寶業外轉投資虧損情形改善、股價便宜；而環電在WLAN(無線區域網路)模組、面板印刷電路板插件和汽車電子需求看佳，深獲外資看好。

宏達電的Touch技術已通過多家電信業者檢測，營收自8月起飛；明泰下半年交換器 (Switch)、WLAN和數位家庭產品推出。至於上游的世界先進取得華邦電8吋廠，聯發科和日月光掌握中國市場布局優勢，力成亦將拿下美光 (Micron) 的Nand委外訂單，頗得麥格理好評。

來源:聯合報 

7月27日，台股受美國次級房貸風暴重新蔓延及外資大賣623.98億元的影響，重挫404.14點，如果加計26日和30日的跌幅，台股短線急速回檔超過8％，不少9500點以後才進場的散戶，眉頭緊皺，氣急敗壞地大呼又要住進套房。然而，法人普遍認為台股此次大回檔，體質健康，更為上攻萬點蓄積能量。《今周刊》特邀四大名師，為讀者分析萬點之前布局重點，為上攻萬點預作準備。
 

不是喊出萬點行情嗎？為何到九八○七點就半路熄火？」七月二十七日，台股受美國次級房貸風暴重新蔓延，以及外資大賣六二三．九八億元的影響，指數開低走低，尾盤重挫四○四．一四點，跌幅超過四％，如果加計二十六日和三十日的跌幅，台股短線急速回檔超過八％，不少九五○○點以後才進場的散戶，眉頭緊皺，氣急敗壞地大呼又要住進套房。

外資態度》轉趨保守
美股大跌引爆賣壓 七月買超已全數吐出

儘管台股颳起颱風，但更多散戶卻見獵心喜，逮到全力加碼的好時機，紛紛「逢低承接」，使得二十七日單日融資狂增九十二億元，創下今年以來最高紀錄。然而散戶信心大好，接手外資丟下的籌碼，也引發市場對台股後勢多空分歧，尤其國際股市不穩定，更加深法人和中實戶的疑慮。

康和證券自營部總監廖繼弘指出，過去兩周，融資餘額增加四百多億元，而代表散戶資金的投信基金，在台股回檔之際也持續買超，顯示本土資金對台股未來走向樂觀，不過廖繼弘提醒，指數要有表現空間，外資的支持是最重要因素，如果外資不中止賣超動作，上攻萬點的壓力不會解除。

根據證交所資料顯示，截至七月三十日為止，七月以來外資累計買賣金額，已轉為淨賣超九億元，相對投信淨買超五五○億元和自營商的四十一億元，外資態度已趨於保守，目前外資持有台股市值約三五％，將近八兆元的資金，在台股舉足輕重的地位不言可喻。禮正投顧總經理毛仁傑分析，台股這波大跌的主因是外資籌碼先行鬆動，進一步帶動中實戶等內資跟著降溫，而外資砍殺台股，導火線就是美股大跌引發的程式交易賣壓。

融資餘額》暴增四百億
籌碼漸趨混亂 大回檔有利後續走勢

事實上，台股從今年三月五日的低點七三○六點開始起漲，來到最高九八○七點，漲幅高達三四％，如果加計除息因素所減少的指數，報酬率超過四成，如今回檔休息，長線來看，確實是件好事。統一投信投資研究部協理張達文指出，多頭格局要走得長久，「健康」是最主觀的因素，漲多一向是股市的最大利空，如今大盤指數拉回修正整理，反而能讓台股下半年走得更強勁。

建弘投信國內投資部協理陳國清則指出，台股要挑戰萬點大關，在關前進行震盪整理，反而是正常現象。他認為，過去四個月來，台股指數持續創新高，市場的熱情逐漸澎湃，融資也開始跟著從一天僅增加一、二十億元，巨幅增加到近百億元，在籌碼愈來愈紊亂下，台股遲早要拉回整理，而這次碰巧遇到全球股市回檔，大盤順勢拉回，也是合理現象。

而毛仁傑也認為，台股在萬點關前修正，比攻過萬點之後再大回檔來得好，因為漲得愈多，下修的能量會愈大，至於未來指數何時止跌回穩，美國道瓊和那斯達克股市的走勢具指標意義，其中又以科技類股對台股影響最大。由於美國科技公司將陸續公布第二季業績，加上第三季是傳統旺季，理論上應有利多題材，如果不如預期，很容易再衝擊台灣股市。

上攻條件》美中股市
美大選股市不易大跌 中國股市有經濟成長撐腰

長線來看，萬點關前震盪整理之後，台股仍會持續往上攻堅的實力，主要原因有二。首先，美國將於二○○八年舉行總統大選，依照往常慣例，美股在選舉前有九成機率會上漲。其次，北京奧運於明年中舉行，經濟向上成長的趨勢也不會改變，近來中國政府使用貨幣政策壓抑過熱股市，對全球股市發揮穩定效益。

此外，陳國清表示，美國次級房貸仍是聯準會揮之不去的夢魘，但由於危機已然浮現，加上仍有許多貨幣政策工具尚未動用，預料相關問題不大，未來美股出現連續性大跌的機率並不高，只要美股重啟漲勢，外資就會停止賣超，屆時台股就會恢復活力。

從國際股市漲幅來看，台股一直處於落後補漲，攻勢較晚發動，加上本土資金信心逐漸恢復，因此目前抵抗利空的力量比較強。張達文指出，現在只要觀察兩個市場，一是香港股市，如果出現明顯回檔且有外資出走跡象，這時手握權值股的投資人宜提高警覺，代表外資正在撤離亞洲股市；另外，中國股市和中概股息息相關，萬一宏觀調控政策出手過重，相關個股最好盡量避開。

（本文轉載自《今周刊》554期，更多精采文章請見《今周刊》）

  林明生指出，未來台股觀察重點包括；(1)技術面日週月K均由90%的過熱水位，向下交叉D值；經過修正後，日K值下降至37%左右，但週與月K值甫自高檔下降80%左右的水準，故可能需時間消化技術面的過熱水位。(2)外資賣超動作何時縮手。(3)美國信貸與次級房貸市場的疑慮可否平息。(4)日本央行是否升息，引發國際資金撤回日本。

  就台股基本面來看，第二季是景氣谷底，長期景氣趨勢仍是呈現逐漸落底往上。由於電子產業在傳統淡季的表現普遍都不差，對於即將步入旺季的期待也因此更深，目前觀察手機、PC、TFT、消費性等產業訂單能見度有轉趨正面的現象，加上庫存偏低，未來有機會出現回補庫存的現象。傳產股方面，營建、資產、觀光等內需股，預期未來受惠於執政黨政策作多，應有機會持續回升。

  林明生表示，在台股短線進入震盪整理格局之下，正是逢低分批佈局台股基金的最佳時機，單筆及定期定額皆適合，短線投資單筆基金可以「撿便宜」，賺取短線反彈契機；而長線投資定期定額基金可以藉由買進時點分散，使長期每單位平均成本低，達到風險降低，收益穩定的效果，尤其目前台股大幅回檔，更可有效降低持股成本。

來源:元大投信

債券基金的投資

債券基金的投資，可能會讓深具經驗的投資人也感到困惑。但 《MorningStar》主筆 Scott Berry指出，只要緊盯殖利率、總報酬率和資產淨值 3個要點，就等於掌握了投資債券基金的基本。

簡單來說，殖利率就是債券基金投資獲利後，需付給股東的金額比例。一般都以該基金在前30天內的獲利年率計算。若是貨幣市場基金，則以 7天計算。

殖利率是衡量一檔債券基金相對吸引力的重要指標。例如Fidelity Intermediate Bond目前殖利率為5.01% ，不過它的現金儲備貨幣市場基金殖利率卻為 4.98%。投資人可以看出Fidelity Intermediate Bond增加的殖利率是否足以補償上升的利率和信用風險。

殖利率股東每個月收到該基金再投資的分紅。但它會隨著債券市場的波動和投資組合的改變而每天變動。如Fidelity Intermediate Bond現在雖有 5.01%殖利率，但在未來 6個月內，卻有可能下滑到4.5%或5.5%。若你想要在一段時間內有固定利率的收入，只有定存單才辦得到。

但殖利率無法完全反應該檔基金的投資情況，這時投資人需要觀察它的總報酬率。總報酬率不但包括了基金投資的收入(也就是殖利率)，還包括了該基金所擁有資產的增值或折舊的因素。

假設Fidelity Intermediate Bond在未來 1年內維持5%的殖利率，但如果利率穩定升高，該基金所持的債券價格就會下滑，最後可能使股東虧損。

高殖利率的債券基金聽來誘人，但它所投資的債券標的可能具有高風險。如果發行者違約，或高殖利率債券不再受市場歡迎，就可能像2001、2002年那樣，發生債券價格暴跌情形。因此，投資人或許因高殖利率在先前有所獲利，卻也可能在最後慘賠。

來源:網路

基金周轉率　Portfolio Turnover。

基金周轉率乃指在一段時間內，通常是以一年，其基金組合內持股的更新次數。其高低代表者基金的交易成本和基金操作的積極程度以及基金經理人操作的靈活度，直接的影響到基金的績效表現。大多數國家的法規並沒有明文規定基金周轉率的限制。但是基金周轉率的限制對股市的穩定和基金交易成本的降低有助益，但周轉率限制，使得基金操作的靈活度大幅的降低。投資者可依基金的周轉率和基金的績效作一全盤的比較分析。在一般而言，周轉率高的基金代表的是基金操作方式較積極，周轉率較低的基金則表現較為穩健。

持股周轉率低，往往代表經理人選股精準、操盤功力一流，耐得住「不被市場認同的寂寞」。相較彈性靈活，不斷換股操作、拚績效的基金，顯然更適合追求獲利穩健成長的投資人。

九道問題 挑對理專財富倍增

你的理財專員是口若懸河，只顧推銷商品，還是會根據你的財務狀況及理財目標給你建議呢？找到一位好理專，就像幫自己找到財神爺，讓你生財有道。選擇專業優質的理專，是理好財富的第一步。

遇到好的理財專員，就像遇見財神爺，不但能確保你交付的個人財產沒有後顧之憂，還可以幫財富大大增值呢！因此，慎選理專，是替財富把關的第一步。選對理專，絕不是靠運氣，而是要稍微用一點心。

如何挑一位好理專，避免掉進理財陷阱呢？

《今周刊》走訪多位財富管理銀行主管及理財專員，歸納出好理專的三大條件，教你先問九道問題，讓你順利挑對理專，找到「財神爺」：

了解基本條件

Ｑ1：您從事理專工作多久了？
Ｑ2：您擁有哪些證照？
Ｑ3：您曾換過幾家銀行？

進到財富管理中心，很多人都有賓至如歸的感覺，但這時候千萬別被殷勤的服務沖昏了頭，一定要先打探理專的背景，知己知彼，才能建立信任感。

中國信託財富管理部副總經理隋榮欣指出，客戶是可以主動挑選理專的。很多客戶不曉得自己的權益，以為是被「分發」給某位理專，其實，如果覺得自己跟理專不合，可以大膽向銀行反映，想換就換，不需要客氣。

第一次跟理專見面時，可以先探問理專的年資。匯豐銀行財富管理資深副總裁馬文玲建議，尋找一位服務年資三年以上理專，或者具有五年以上金融相關經驗的資深理專來服務你。馬文玲透露，匯豐銀行現在聘用理專，還有「年齡須超過三十歲」的不成文規定呢！

年資代表資歷，擁有三年資歷的理專才能具備一定專業水準，至於資深理專，最好要有五年的年資，他們經歷過股市多空頭，更能正確幫忙投資人做資產配置。《今周刊》與普羅財經進行的調查也發現，年資愈久的理專，相對達成客戶理財目標的報酬率也愈高。

除了詢問年資，客戶也可以詢問理專擁有哪些專業執照，雖然有證照不能完全代表理專的實力，但證照是主管機關的規定，代表理專「合格」，仍是一種值得參考的客觀衡量標準。同時，別忘了詢問理專換過幾家銀行，如果理專異動頻繁，當你的基金賠錢時，他可能早已不知去向了。

測驗專業條件

Ｑ1：如果我目前有三百萬元的子女教育基金，您認為我該如何做資產配置？
Ｑ2：我選擇的商品及投資組合會不會賠錢？
Ｑ3：您的投資哲學是什麼？

永豐銀行財富金融處業務副理游瓊斐指出，好的理專會多花時間跟客戶聊天，先理解客戶需求，而非直接向客戶提出財富規畫建議。在挑選理專時，可以先出幾道問題考驗理專，看他提出的資產配置是否端出不同的菜色。客戶甚至可以貨比三家，到不同的財富管理銀行詢問不同的理專。

除了了解客戶需求，在介紹投資商品時，好理專不只是講好的部分，也會誠實且充分告知風險，按照程序逐一說明商品的屬性和波動幅度，讓你做好應變的心理準備。

玉山銀行財富管理部襄理翁惠君認為，理專必須具備一定的專業度。專業度指的是對金融商品和投資市場的理解。她說，客戶必須多觀察理專是否用?探問理專的投資哲學，及對投資市場的基本認知及敏感度。

有些理專是業務出身，能言善道又八面玲瓏，但七竅通了六竅，就是專業一竅不通，對國際市場、基金公司及產品特色可能不甚了了，甚至向客戶傳達錯誤資訊，很有可能導致你賠錢。

翁惠君說，詢問理專的投資哲學，能夠了解理專的投資思路有沒有邏輯，對投資是否有個人判斷，而不是「看了報紙資訊，就帶著客戶走。」

看清人格特質

Ｑ1：您建議多久檢視一次投資組合？
Ｑ2：您認為何時應該轉換基金？
Ｑ3：如果我的基金賠錢，您會不會主動通知我？

好的理專，必須對客戶的資產有同理心。以業績為優先考量的理專，為達到手續費業績，沒事就叫你「買！買！買！」就不是真心替客戶著想。

「你的錢，就是我的錢」，當理專把客戶辛苦累積出來的財富視如己出，就會充分理解客戶的理財需求及風險屬性，幫忙客戶挑選適合的投資標的，並規畫資金用途，幫助客戶不斷獲利。

好理專必須有「雞婆」個性，匯豐銀行財富管理理財業務資深經理陸東奇指出，好的理專會幫忙客戶監督市場狀況，當景氣走下坡或存有風險時，他都會主動告知客戶，而不是推銷新產品時才出現。

如今，財富管理銀行林立，理專滿街跑，好的理專為數不少，但也有理專讓客戶血本無歸。如何在芸芸理專當中，挑到好理專來幫自己理財，已經成為管理財富最重要的一堂入門課了。

來源:（本文節錄自《今周刊》540期）

你以為把錢交給投信買基金，就可以從此高枕無憂等著獲利了嗎？答案恐怕是「不一定」。若以去年底以前成立的共174檔基金做今年以來的績效比較，很令人欣慰的共有157檔基金表現超越大盤，占九成以上；不過令人遺憾的，也有17檔基金輸給了大盤，也占了一成。 如果你對單筆投資還沒有信心，那麼，定時定額投資的報酬率，是很好的進場指標，你甚至可以遵循「沒有定時定額，就不做單筆投資」的原則，以定時定額為主，單筆投資為輔，架構你的投資組合。 單筆投資一個市場之前，先作定時定額投資，可以幫助你判斷何時適合進場，也可以分散風險。舉例來說，當定時定額的帳面報酬一下從10％，突然漲到50％時，你就會知道，這時候的股票市場，已經處在相對高點，這時候不宜再進場，甚至要考慮賣出了。 相反的，如果收到月對帳單，發現定時定額的基金報酬忽然暴跌了50％，股市也呈現量縮價跌。不用難過！這時候，反而是單筆進場的絕佳時點。因為，當基金報酬狂跌，市場又呈現量縮價跌的狀況，顯示市場很可能已經跌到谷底，這時候就適合以單筆的方式進場，承接之後的上漲行情。 除了先做定時定額投資，再以單筆進場，分散進場風險外，如果投資達到理想的目標報酬，需要出場，可以先分批贖回單筆投資的基金，之後，再贖回定時定額投資的基金。

來源:聲動王 

你是否曾抱到一支股王，沒賺兩天全賠光？進出股市頻繁，財富卻不增反減？不論你是黃金貴族、拖著孩子的單親媽媽，還是，突遭重疾纏身的中年人，都能在3年內穩賺50%......。

 這一天是小年夜，趙家卻沒有過年的氣氛。二趙和小趙，提著外帶食物來到大趙的家裡，三兄弟吃完後，無趣地坐在客廳裡看電視。3個男人習慣由女主人在家張羅年節活動，難得大趙和二趙的太太們在過年期間相偕出國血拼，一時之間，他們還真不知道怎麼過年。 大趙過完年不久就要退休，退回公司宿舍。他這輩子就栽培兩個孩子到國外念博士，名下沒有任何房子。他窩在客廳的沙發裡，戴起老花眼鏡開始計算：退休後公司配給他這100多張股票，到底還值多少錢？ 二趙也在客廳一角拿起PDA，結算自己的現金、外幣、股票、債券。他現任私人公司研發副總經理，一直沒有孩子，和太太住在自購的捷運站旁中古屋，最近買下母校附近的房子，打算租給學生。他愈算愈不對：為什麼賺得這麼多，結餘卻這麼少？ 至於小趙，則趴在地毯上計算自營火鍋店的營收狀況。上個月，他第一個寶寶剛出生、老婆還在坐月子，中年得子的他喜憂參半：火鍋店正要開分店、自己的房貸還未繳清，卻要為剛出世的孩子做好財務規畫……。 突然之間，遠方的炮竹震天價響，他們3人從一堆數字裡猛然抬頭，看了彼此一眼：他們不知該如何過年，也不知道該把自己的錢往哪裡放。 
你的錢　放對地方了嗎？ 
辛苦了一年，許多上班族就像趙家兄弟一樣，趁著過年9天年假，仔細檢視過去一年所選的標的，獲利結果如何。但是，選對標的、選對進出場的時間點，就能保證獲得高報酬率？ 大部分的投資人認為，選對標的和進出市場的時間，是影響報酬率的主要因素；但事實上，「把錢放對地方」才是影響投資報酬率的關鍵因素，也就是說，長期而言，「資產配置」的適當與否，是資產增減最重要的原因之一。 根據博林森（Gary Brinson）在1991年的一份報告（Financial Analyst Journal）指出，影響投資報酬最大的因素就是「資產配置」，影響程度甚至高達91.5％。選股策略和買賣時機的因素合計不到1成。 這樣的結論引發了專業投資人士與基金經理人們的駁斥。美國最大的基金公司Vanguard的董事長柏哥（John Bogle）為了要證實博林森的結論是否正確，還特別組成一個委員會，針對旗下的退休基金進行研究，結果有了類似的發現：資產配置的方式，為基金的季報酬率貢獻了88.7％！ 由於共同基金在台灣的發展約10年左右，不如歐美發展成熟，所以國內還沒有出現像博林森、柏哥，針對資產配置對投資報酬率的相關數字報告；但專家表示，以上的數據對台灣投資人也有提醒的作用：「資產配置」是投資報酬率的關鍵因素。 然而，「資產配置」是非常個人化的組合，它必須考慮到個人健康與工作現況、婚姻子女狀況、財富期望、投資態度等；首先，必須要了解自己是屬於哪個族群。三兄弟在「工作」、「家庭」和「資產」各項選一個符合現狀的分數，再將3個分數加總，算出總分，結果各自代表3個族群。 就大趙來說好了，他可以歸在退休人士，有兩個還在外地求學的孩子，然而，他卻沒有自己的房子，可以說是年後資產狀況，只能夠承受低風險的狀態，屬於C族群；而二趙是上班族，目前沒孩子，而且除了房地產外，還有多元化的投資，因此所計算出來的類別是屬於可以承受高風險類型A族群；至於小趙從事自營，已有一子的狀態，加上一半以上的資產都在房子上，可以說是B族群的代表，可承受的風險介於兩個哥哥之間。 找到自己所屬的族群，是資產配置的第一步。接下來，就要開始思考想要幾年退休，並根據所屬的族群，找到自己在資產配置座標圖上，應該要在股債上有多少比重。 

在風險控制下追求高報酬 
舉例來說，二趙雖然是在3兄弟中資產最多的人，但是，他卻是最希望能在55歲就退休。所以，得到「股票型資產」：「債券型資產」（非稱非股票型資產）的配置為40：60的比重。這個比重確定後，必須以紀律堅守，才能確保基本的風險控制；接下來的重點，才是在「股票型資產」和「債券型資產」兩類中，再去規畫細部資產的比重。 資產配置到這個階段時，所需要的就是「紀律」，也就是要真正認知到自己所屬的族群，以及面對未來退休的階段做準備，勿讓「股票型資產」超過應有的比重，否則，就會讓資產的風險超出安全界線。 投資專家華倫．巴菲特認為，成功理財其實不需要很高明的見解，而是「一個穩健的方法，及堅定的意志，不讓情緒輕易改變這個方法。」巴菲特大師的這番話，奉勸投資人面對股市多頭的狀態下，依舊要控制貪念；畢竟，缺乏風險意識，也不會有中長期的高報酬。普羅財經總經理黃賢楨也表示，資產配置的精神在於風險控制下追求高報酬，也就是「極大化資產的報酬，極小化資產的風險」。 

細部規畫　依積極保守度調整 
黃賢楨說，除了客觀上的條件外，在細部規畫股債下一層的資產比重時，就可以藉由一些金融機構提供給客戶自我測試的投資屬性，歸類為「積極」、「穩健」、「保守」的某一類型，酌予調整。 舉例來說，「積極」型的投資人可以在選股部分挑選台股，「保守」型的投資人可以在選股部分挑選「現金股利」較高的台股，或是全球股票型基金。不過，在制定投資報酬率，一定要追求投報率與風險承受度的一致性，黃賢楨解釋，「有非常多的投資人認為，自己屬於『保守』型的投資人，卻期望20％的投報率。」所以個人在面對報酬的期待上，必須接受相對的風險。 除了聽專家的建議外，也不妨從自己所熟悉的標的下手。霸菱證券投資顧問總經理陳詩舜說，曾有客戶跟他討論要買某個新興國家股票型基金時，他甚至會建議客戶去買自己公司的股票，客戶問：「新興國家不是比較值得投資嗎？」陳詩舜就會進一步解釋，新興市場的風險性與報酬率都很高，但是客戶在所屬公司中有優勢取得資訊，清楚了解公司的狀況（非內線交易），更何況他也了解所屬產業的循環，而且是「高報酬、低風險」的標的，何必捨近求遠？ 

多元投資　並不表示資產配置 
匯豐銀行信託投資分處證券投資顧問部副總裁蘇培珍表示，要小心自己的選股策略，勿將「雞蛋放在同個籃子裡」。還有，台股在某種程度上也屬於新興市場，若資產都放在台股、新興市場股票型基金、垃圾債券，等於是將籌碼都壓在風險大的地方；所以，檢視資產配置時，要抽絲剝繭去看細部規畫下的各自風險屬性。 讓我們再回到趙家三兄弟身上。他們三個人都認為自己的資產「放在不同的籃子裡」非常安全，不至於短期內有什麼意外，所有的資產會變成覆巢之下的破雞蛋。就以二趙為例好了，暫不論房地產的部分，他手上擁有現金、外幣、債券等多樣資產，不過占他資產的1成，而單是「股票型資產」卻高達9成（而他的股債比重應為40：60），顯然，他的「股票型資產」還要降5成比重。 二趙突然大夢初醒，原來自己的「多籃理論」，在未經資產配置的設計前，對分攤風險的幫助有限。他這時想到老婆常叨念他：「別以為你老愛吃自助餐，什麼都吃一點就會營養均衡，看看你夾的菜是什麼：豬排、雞腿和滷牛肉！」二趙心想，就是因為太愛吃肉，健康狀況一直不好，這些話他都知道，如今才真正懂了。 小趙這時也在檢視自己的資產配置，他把「基金」都歸在「債券型資產」，因為火鍋店的房東告訴他，「基金的風險比股票低」。結果檢視小趙的基金內容，全部都是股票型基金，而這些應該屬於「股票型資產」卻誤植為「債券型資產」。 小趙差一點要在理財計畫中，提高台股比重，沒想到這一點觀念的修正，他不但不能再買股票，還應該在今年把部分股票獲利了結，改買一些非股票型基金，否則，萬一被股市套牢，加上店內生意欠佳時，造成「員工要吃飯、孩子要吃奶、房東要吃租金」，就會調不出頭寸！ 聽到二哥談到二嫂的理論，小趙也思念起太太的碎碎念：「別以為你吃蔬菜、豆腐就叫做口味清淡，看看你在餐盤夾些什麼：炸薯條、炸香菇、還有用回鍋油炸了百次的炸臭豆腐！全部都是炸的！」看看手上的基金，小趙不禁覺得自己的資產果然很「油」，還以為自己吃得很養生，果然還是旁觀者清。 

極端積極與保守　都無法退休 
退休的財務狀況，就是人生中長期資產配置的最終績效表，它無法從頭來過，因此，股債的資產配置，某種意義來說，決定晚年能否過得有尊嚴。雖然這兩個趙氏兄弟都處於「太積極」（以個人應有的配置來說，股偏高）的資產配置方式，然而，「太保守」（以個人應有的配置來說，債偏高）也會讓資產處於高風險。 也就是說，在不應該冒險的時候冒險，讓個人的財務風險提高，退休的時候可能沒錢；在應該冒險的時候不冒險，錯過追求高報酬的黃金時期，退休時也存不到幾個錢，所以兩者所造成的失衡配置，都會影響退休品質。 舉例來說，現年37歲的魏聰興，目前是海運快遞的合夥股東，單身的他屬於A族群。雖然他可以承擔高風險，但是他的資產配置態度卻非常保守，由於無暇關心股價波動，加上工作忙碌，所以不買股票。 而他每年應繳總保費高達33萬元，超過年收入2成，包括儲蓄險、變額理財型等險種。中華民國個人財產規畫人員（IFP）協會規畫師周仕明表示，魏聰興雖然投保時，預定利率高達7~8％，但等20年到期之後，領到一筆滿期金，再投資的預定利率可能就只有2％左右。 魏聰興雖然可以承擔高風險，他卻選擇承擔低風險，當然同時也選擇了低報酬。不過，他真正應該擔心的，反而是目前的保守配置，會讓他未來組成家庭面臨財務壓力，甚至影響退休生活。周仕明評析，由於他的投資太過保守，報酬率太低──過分著重在保險商品，財富累積速度過慢，未來將無法支應子女教育、退休等資金需求，因此，應提高「定期定額投資，高成長型基金投資比重，以時間的複利效果換取報酬。」 太保守的投資態度，也可能來自於對金錢的不安全感。像是台鹽生技公司中科加盟店店東黃子安，是該公司「單親媽媽希望工程」的表率，由於她沒拿到贍養費，必須獨自撫養三名就學子女，而她個人名下無不動產，卻因故無法申請低收入戶，屬於只能承擔低風險的族群。由於她過去物質上的長期匱乏，連帶對金錢的態度缺乏自信。然而，即使是社會弱勢的一員，她必須在養育子女和家庭財務上，扮演更積極、強勢的角色，才能讓正確的資產配置，點點滴滴地扭轉一家四口的未來。 黃子安的資產配置建議，應兼具「進可攻、退可守」的狀態。中華民國個人財產規畫人員協會規畫師施素真建議，黃子安應著重在信託與保險的結合，同時以每月的定期定額投資和適時轉換投資型保單，降低波動風險。 

有必要和家人討論資產配置 
此外，對於自組家庭的投資人來說，和另一半討論資產配置的議題是相當必要的。陳詩舜舉例，他有一位醫師客戶，喜歡把資產放在股市裡，偏偏無暇看盤與檢視投報率；而妻子是音樂家，平時除了定存之外，非常排斥股票等高風險投資方式。 而夫妻在資產配置的磨合過程裡，找到「基金」這項工具，作為彼此認同的配置方式的起點，共同研究各種基金的組合，朝著風險分攤，但追求報酬率的方向開始努力。「這是一個非常好的示範，」陳詩舜說，因為家庭是一個經濟體，夫妻的資產配置態度應有所交集。 陳詩舜也說，資產配置必須定期做動態管理；如果目前配置未臻理想，可在一年內漸進式調整。蘇培珍也提醒，過去3年股市多頭，但未來3年不太有可能有這樣的走勢，所以去年荷包飽飽的投資人，不能以過去一年在股市的投報率，來代表自己在資產配置上是很成功的。 此外，就算去年初採取適當的股債比重，卻可能因為在股市賺了錢，計算起來，超過了應有比重；舉例來說，如果在股票型資產應持有3成，但是因為去年在股市頗有斬獲，股票型已經持有4成了；千萬勿心喜加碼，而要是適當的時間點把部分股票獲利了結，降回3成，獲利部分可再去買其他基金等。 有錢沒錢，做好資產配置才會好過年。這是趙家三兄弟的新體驗：把錢放對地方，水漲船高時才能賺得到、風吹雨淋時才能擋得掉；雖然他們分3種族群，卻擁有共同的夢想：做好新春理財計畫，明年過年，三兄弟約好一起去夏威夷。

來源: http://www.wretch.cc/blog/briteny&article_id=8543916    文．許立佳

感想:這篇!還不錯!像裡面有說不是基金多元就是分散分險!這句話看到時還蠻~~就是有種嚇到的感覺!

今年多家金控公司業務重點都放在財富管理，
掀起全台一陣「理專荒」，許多金控都是成百地在招募。
到底「理專」的工作、待遇是如何？
而各家金控公司想要的又是什麼樣的理專？

文．魏喬怡

在信用卡消金業務緊縮的衝擊下，各家金控動作也很快地將業務重點轉向財富管理。因而「理財專員」（簡稱理專）的職缺也大量釋出，以國泰金控來說，去年才剛大舉招募了150位理專，今年初又繼續大張旗鼓招募100位，而復華金控也將在年底前，擴充理專規模到220位，到底這波「理專荒」缺到什麼程度呢？

104人力銀行表示，今年以來，才短短3個多月，各家金控在104人力銀行上招募「理專」的職缺就高達12,000位。

理專光鮮又多金？

由於理專服務的對象，是每家金控最寶貝的頂級客戶，每位客戶的資產少則100萬元，多則1600萬元起跳，因此，「感覺上」理專的工作環境、薪資待遇，應該都會高人一等，讓許多人開始嚮往理專的工作：每天打扮得光鮮亮麗，坐在燈光美氣氛佳，不時還傳有咖啡香的辦公室，跟客戶聊聊天、談談理財，就可坐享高薪。

不過，事實真是如此嗎？讓我們來看看現實生活中理專們的心聲。根據本刊與普羅財經網在2006年4月中旬，針對443位財富管理部金融從業人員所做的「金融從業人員網路問卷調查」中發現，理專們的付出可不少：有7成的理專，每天的工作時數在8小時到12小時之間，有一成的理專甚至超過12小時；而每月業績壓力先不看開戶數、客戶資產等考核，就光以基金、連動債、保險等手續費收入來看，以「10萬到20萬元」為最大宗，占了26％，甚至有50萬元到100萬元壓力的理專也不少，總共占了18％左右。

工時長、壓力大

除了工時長、業績壓力大，最讓理專們最頭痛的3 大問題，則以「行情的趨勢判斷及應變」、「客戶的認知」、「投資的相關法律稅務」最為普遍。由此可看出，理專的壓力一部分還來自專業能力的培養。為了能夠應付瞬息萬變的金融市場，理專們必須無時無刻都追求自我的學習成長，每天會花「1小時到2小時」和「2小時到3小時」吸收財經知識的理專，各占39％和34％。甚至為了搶到第1手財經相關訊息、增加自己的專業，有23％的理專每月願意花「251元到500元」來取得這些資訊，另外有17％的理專甚至願意花到1000元以上來取得。

不過，辛苦和投資總是有代價。據調查，理專的收入水準普遍集中在年薪50萬元到100萬元，努力一點的話，能拿到超過百萬年薪、200萬以上年薪的理專也不在少數，共占了3成5，與一般月薪平均只有27,608元的金融保險從業人員（資料來源：104人力銀行2005年大學新鮮人薪資調查）來說優沃許多。怪不得在「未來3年內是否繼續從事財富管理工作」的問項中，有56％的理專願意留在原職繼續打拚，而有26％的理專就算想跳槽到別間金融機構仍想當理專。

在了解理專的辛苦與收獲後，接下來談的就是：該如何打進各家金控成為理專？因為，僅管各家金控釋出大量的理專需求，然而，應試者也相對多，以中國信託商業銀行來說，40、50位的理專缺，就有2、3百人來搶，而且由於理專服務的客戶資產動輒上千萬、上億元，因此各家金控對理專的篩選都滿嚴格的，除了筆試還有面試，過五關斬六將是常態，該如何能脫穎而出，非得了解各家金控主考管官的心理不可：

理專條件第一　看資歷

從各家金控的理專招募條件來看，第一關就是看資歷。像新光金控就規定至少要有一年以上的理專、金融相關經驗，如果過去的業績表現不錯，有時直接附上過去的業績報表也有加分的效果。國泰金控也要求至少25歲以上，也就是大學畢業後至少還有3年工作經驗的人才有資格應試，為何如此重視年紀資歷？在財富管理業界待了15年的新光銀行財富管理部協理林壹珊表示，在國外能做到私人銀行的理財顧問，其實都是年紀一大把的人，由於已經歷過人生大半輩子，該看的人情世故，以及該遇過的多頭或空頭市場，都經歷過好幾次，才具備客戶全方位諮詢的能力。「很多國外好的理專通常跟客戶的關係就如同家人一般，甚至會幫客戶的小孩申請知名大學入學。這也是為何國外理專被稱為『關係經理人』」林壹珊解釋。

理專條件第二　看證照

第二關，就是各種金融專業證照。在這部分，各家金控可都嚴格把關，像中信金控就會希望應試者至少手上有2張證照，或者像國泰金控，即使一開始手上沒有任何證照，但進去財富管理部後，仍會被要求限期補足，「即使業績到、證照考不到照樣會被淘汰，千萬不可心存僥倖。」林壹珊道。兆豐金控負責招募理專的個金部襄理林雲欽也表示，不管是對應試者或是現任的理專來說，專業知識是最重要的條件，「證照只是基本需求，所謂的專業知識還包括商品、利率、匯率、國際商情的研判等等，要能為客戶的投資趨吉避凶。」

除了基本的6張：信託從業人員、壽險業務員 、產險業務員、投資型保單、理財規劃人員、證券營業員證照外，其他的金融相關證照也有加分效果。從「金融從業人員網路問卷調查」中就可發現，即使是現職的理專也不斷地想增加手中證照。證券類的金融證照以「投信投顧業務人員」、「證券商高級業務員」、「證券分析師」為理專們最想考取。另外，「不動產經紀人」、「個人風險管理師」、「CFP國際理財規劃顧問師。」也都是理專們最渴望考取的證照。既然知道考照是理專的宿命，在應徵時也該問清楚各金控公司在考證的輔導與補助。

理專條件第三　看品德

第三關，就是品德操守。復華金控金融服務總處協理唐文秀強調，不管是新進理專還是現職理專，復華金首重道德操守及服務精神。各家金控也表示，除了對應試者有基本的徵信之外，通常也都會去電應試者過去的服務單位，詢問過去的行為表現。林壹珊認為，好的理專應有「誠實告知投資風險」的道德紀律，把客戶的錢當作自己的錢一樣對待，但絕不會跟客戶有任何私下分潤或借貸關係。「理專的職業道德規範遵守與否的紀律，決定未來公司是否面臨後續客訴的風險，因此我們相當重視。」林壹珊道。

除了上述三個條件，林壹珊還有自己的一套評判標準，就是用紀律、能力、知識、技巧來評估。林壹珊解釋：好的理專須嚴守停損點設立與出場的紀律、有定期檢視與動態調整分析資產配置的能力、新金融商品的吸收與篩選能力，以及基礎的配置比例工具之運用(如效率前緣等)，「在挑選理專時，拷問對各種金融商品的了解與看法是我最喜歡做的一件事。」林壹珊說，最後則是與客戶是否有溝通的技巧。

其實，不只是金控公司挑人，想從事理專的人也該慎選公司。同樣的業績壓力，領到的獎金有可能依所處公司而有多寡之分；而同樣的公司，也有可能因銀行區域的不同，而有不同的資源、客戶量，這些都是在面試時要考量的。尤其，由於以往國內整體發展財富管理的要件不夠成熟，加上各家金融機構大多採取「短視近利」、「殺雞取卵」的方式進行過度銷售，很容易導致理專的培育過程不夠完整，造成素質良莠不齊、流動率過高以及淪為與客戶僅僅為銷售為導向的關係。因此如何讓自己不淪為殺價競爭的理專自己的努力和銀行的選擇都很重要，到底自己想定位在理財「專員」還是理財「專家」？。

本期特別深入採訪到2位讓客戶、讓長官都讚不絕口的優秀理專：新光銀行營業部財富管理副理陳正忠、中國國際商銀資深理財專員張晴惠，看看他們是怎麼踏入這個領域、扮演好理專的角色，又該如何應付各形各色的客戶與挑戰。

來源: http://blog.roodo.com/orange0315/archives/1616808.html

台韓股回檔  台股大跌404 收9162近三千億量

但許多資金卻急著卡位   表示基金熱銷，長線看好

 尤其明年一月有立委選舉，四、五月有總統選舉，在此之前台股多頭氣 氛不易有大幅改變，建議投資人遇任何拉回即是好買點。

以上為小弟個人看法!(修改自YAHOO新聞)

以下有ING投信的看法!

ING投顧則提醒，由於二○○七年以來亞洲股市除了二月份出現較 大修正走勢之外，並沒有明顯回檔整理，現階段不論是資金面、技術 面都有過熱之虞，建議投資人若要掌握亞股投資機會，應以規避風險 為首要考量，並以區域方式布局，避免重押單一市場，較能在有效的 風險控管下迎接亞股長期趨勢向上的投資機會。

來源:YAHOO新聞!

殖利率是衡量一檔債券基金相對吸引力的重要指標。例如Fidelity Intermediate Bond目前殖利率為5.01% ，不過它的現金儲備貨幣市場基金殖利率卻為 4.98%。投資人可以看出Fidelity Intermediate Bond增加的殖利率是否足以補償上升的利率和信用風險。

殖利率股東每個月收到該基金再投資的分紅。但它會隨著債券市場的波動和投資組合的改變而每天變動。如Fidelity Intermediate Bond現在雖有 5.01%殖利率，但在未來 6個月內，卻有可能下滑到4.5%或5.5%。若你想要在一段時間內有固定利率的收入，只有定存單才辦得到。

但殖利率無法完全反應該檔基金的投資情況，這時投資人需要觀察它的總報酬率。總報酬率不但包括了基金投資的收入(也就是殖利率)，還包括了該基金所擁有資產的增值或折舊的因素。

假設Fidelity Intermediate Bond在未來 1年內維持5%的殖利率，但如果利率穩定升高，該基金所持的債券價格就會下滑，最後可能使股東虧損。

高殖利率的債券基金聽來誘人，但它所投資的債券標的可能具有高風險。如果發行者違約，或高殖利率債券不再受市場歡迎，就可能像2001、2002年那樣，發生債券價格暴跌情形。因此，投資人或許因高殖利率在先前有所獲利，卻也可能在最後慘賠。

如Morgan Stanley High-Yield Securities，在 1998至2002年間，曾有殖利率達 2位數的亮麗表現，後來卻因一級債券失利而拖累投資人。沒有把股息再投入的投資人，在那段期間經歷了一級債券暴跌 70%的慘況。

然而債券價格的改變，是由資產淨值來衡量。資產淨值也就是該檔基金每股的價格。如果債券價格上揚，基於下降的利率或發行人體質改善，那麼債券基金的資產淨值也會跟隨走揚。但若債券價格下跌，基本上資產淨值也會跟著下滑。

債券價格每天都在變，所以資產淨值的小幅變動是很常見的。然而，如果基金的資產淨值在一段時間內持續下滑，那麼可能就是經理人拆東牆補西牆，為了殖利率犧牲一級債券；或者，也可能單純只是經理人挑錯債券而已。

市場狀況也很重要，如2000至2004年間的低利率時期，許多債券基金的資產淨值都穩定向上成長。在短期的未來，利率仍將維持走高，因此 《MorningStar》分析師們預計，債券資產淨值也將緩慢下降。

有許多投資人認為，殖利率比總報酬率和資產淨值更重要，尤其是對領取現金股利，又無意贖回基金的投資人而言。畢竟，一般認為要到贖回時才能真正定論投資是否失利。

然而，如果有位投資人以每股10美元價格買入某基金1000股，若殖利率為7%，那麼這位投資人 1年就賺了 700美元。但假設這檔基金的資產淨值是 1股 9美元，就算殖利率昇高到7.2%，這位投資人一年也只賺了 650 美元。

在對債券基金的評量上，MorningStar 推薦投資人應優先考慮總報酬率，而非殖利率，因為總報酬率比較能正確衡量一檔基金的表現優劣。但殖利率並非毫無意義，在評量一檔基金的相對吸引力上也相當有用。同時，每天都可在報紙或網站上查到的資產淨值資訊，則是投資人觀察該檔基金是否被正常操作的最好線索。

如果投資人對以上 3項資訊都能暸若指掌的話，就能更輕易地衡量與掌握所投資的債券基金動向了。 

來源:鉅亨網黃欣

詹千慧指出，若投資人擔心台股波動風險較高，無法算準進場時機，擔心短期波動風險，建議不妨選擇定時定額投入市場，運用每個月固定扣款投資，「漲時買少，跌時買多」的平均成本概念來分散投資風險，長期而言平均都有不錯的表現機會。以保德信投信於2000年成立的新世紀基金為例，假設以每月底定時定額扣款 5,000元，雖然其間該基金淨值曾跌至3.3元 (資料來源：保德信投信，2007/7/25)，但是如果投資人自2000年 3月成立以來開始持續定時定額扣款，截至2007年的6月底，總投資漲幅達85%，累計扣款金額約43萬，6月底市值約80萬 (各期間漲跌幅詳見下表)。詹千慧表示，歷史數據顯示即使在2000年台股約萬點才開始扣款，若持之以恆扣款至今，指數重回近萬點，基金似乎有不錯的表現機會。長期定時定額投資高波動性的市場似乎是勝算機率相當高的投資方式。

報酬率(%) 成立日 扣款一年 扣款二年 扣款三年 扣款四年 扣款五年 扣款六年 扣款七年 自成立日起持續扣款保德信新世紀基金 2000/3/4 24.22% 40.92% 68.42% 77.04% 92.20% 93.58% 88.45% 85.01% 資料來源：Lipper，資料截至2007/6/29

基金名稱 近一年持續扣款 一年後市值 近二年持續扣款 二年後市值 近三年持續扣款 三年後市值 成立以來持續扣款 成立以來扣款市值保德信新世紀基金 60000 74534 120000 169100 180000 303156 435000 804786 資料來源：Lipper，資料截至2007/6/29

詹千慧表示，目前台股在資金量能激增下因漲多可能開始展開高檔盤整，然而預期短期修正將有利盤面未來走勢。預估大盤應有下檔支撐，即使拉回月線或乖離較大的修正，仍可視為低檔佈局的不錯時機。若投資人計劃長期投資，利用定時定額稀釋短期投資的波動風險，若能持之以恆，則是另外一種可以考慮的選擇之一。 

來源:保德信投信提供

歐股近期指數震盪加劇，下挫至4週來新低，匯豐控股表示，佈局時機浮現，預估歐元區目前本益比僅13倍左右，股價仍相對便宜，企業獲利支撐下，預估歐股年底至少漲一成。
以弱勢貨幣計價，佈局歐股，藉以賺取匯兌收益，ING投顧建議，以企業競爭力較強、匯率敏感度低的德國及具稅改題材的法國為主。 

來源:(基金網 2007/07/26 10:38）

今年1月份，我贖回了一檔以定時定額投資的台股基金，出場時的獲利是65％。投資基金十多年來，我的定時定額投資，一向只有帳上虧損，出場時全都是正報酬，目前為止，還沒有賠過錢，投資下來的報酬，讓我付清了房貸尾款，還有房屋裝潢費，每次回到家，看到家裡的裝潢和傢俱，就讓我想起那些投資的基金。

定時定額 專挑股票型基金

很多人問我：「到底投資什麼基金，可以有這樣的報酬率？」以及「究竟什麼樣的基金適合定時定額投資？」我的答案是股票型基金，越積極越好！

要知道，定時定額投資最大的好處，在於分批進場、攤平投資成本，分散可能「買高」的風險；再利用相對高點獲利了結，達到「低買高賣」的效果。想要找高點出場，當然要選擇波動幅度較大的股票型基金。

至於投資市場的選擇，在全球股票市場當中，我非常推薦台股。台灣屬於淺碟市場，爆發力很強，類股輪動快速，非常適合定時定額投資，尤其，台股是大家最熟悉的市場，千萬不能放棄。

只設停利 不設停損 賺夠再走

選擇了市場以定時定額方式投資，操作時一定要把握幾個秘訣，當中，相當重要的一個原則就是：「停利不停損」。

為什麼需要停利？舉個例子來看，假設目前台股是6,000點，你恐怕無法期待20年之後，台股指數就會隨著時間而上漲，攀升到6萬點；相反的，20年之後，台股有可能只有3,000點。要知道經濟循環是周而復始的，長期趨勢可能向上，也有可能向下。要走完一個經濟循環，大約需要2至3年，這時候就應該適時出場了。

什麼是適合的停利時點？我認為，可以把定存當作一個指標，對於一個剛進市場的投資新鮮人來說，定時定額投資基金，一年獲利可期望為定存的五倍，以目前一年期定存利率來看，一年的目標報酬可設為10％。如果定時定額投資兩年，設定的目標報酬就是20％，如果沒有達到這個目標報酬，就要耐心等待。

來源:(本文由投信投顧公會蕭碧燕秘書長提供)

對於手上已持有基金的投資人來說，一旦決定要轉換基金，又該用什麼樣的策略來進行呢？

以下提供二個模式作為投資人參考。

小武三年前定期定額投資一支歐洲基金，每個月扣款5000元，總共投資18萬元成本（5000元×36個月=18萬元），期間賺了不少，迄今累積的市值為20萬元。小武最近想要轉換成日本股票型基金，該怎麼換才好？
小武可以考慮以下三種方式：

A.部分贖回後再「定期定額」扣款：小武可考慮先贖回部分歐洲基金，假設10萬元，則小武可以這10萬元為投資日本股票型基金的本錢，初期每個月可採先扣款較高金額方式，例如一個月先扣2萬元，5個月後就已扣款滿10萬元（20000×5＝100000元），小武可再衡量經濟狀況，轉為每個月僅扣款5000元以上不等的金額（海外基金定期定額投資下限為5000元）。

B.全部贖回再「單筆投資」：如果小武相當看好日本股市景氣，可將投資歐洲基金的20萬元全部贖回，再一次單筆投資於日本股票型基金。但如果是看好日股，卻又存有疑慮，則小武可先贖回部分歐洲基金，轉移至日本基金上，日本及歐洲皆投資，達到分散風險的目的。

C.全部贖回再「單筆投資」＋「定期定額」：將市值20萬元的歐洲基金全部贖回，並將資金分成兩部分，可以單筆投資10萬元，其餘的就是每個月定期定額扣款1萬元。

來源: http://blog.roodo.com/georg0329/archives/2412838.html