繼瑞信後，瑞銀也加入中鋼（2002）降評行列。瑞銀認為，由於需求衰退與成本上揚，因而對中鋼下半年的獲利前景看法轉趨謹慎；加上股利不再具有吸引力，且股價先前已有表現，因此將其評等由「買進」轉為「中立」，目標價也由38.5元降至34.5元。
瑞銀認為，除了鋼價問題外，中鋼下半年的獲利也傾向保守。由於中國政府對於房地產市場祭出降溫措施，使得鋼鐵需求走緩，勢必影響鋼價的表現，連帶的將影響中鋼的獲利。
其次，中鋼向來被視為防禦型股票，主要是基於高股息殖利率。但瑞銀發現中鋼今年的股息殖利率卻逼近3%的歷史低點區，使得股價的吸引力大為減緩。
最後，中鋼今年以來股價上漲僅約1.8%，相較於韓國浦項鋼鐵的上漲14.4%、大陸寶鋼下跌28.8%、以及台股下跌3.5%，以今年1.7倍的股價淨值比計算，處於歷史區間的中上緣。
而瑞銀調降中鋼明、後年獲利7%至8%後，目標價也同步下調至34.5元。
瑞銀預估中鋼今年EPS約為2.88元，雖較去年的1.52元明顯成長，但基於明年獲利衰退至2.48元，後年更持續減少至2.3元，在未來獲利將逐年衰退下，調降中鋼評等至「中立」。
【2010/04/22 經濟日報】
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