連日以來,全球重要地區的最新經濟數據和指標相繼出爐,包括熱錢滾動,亞洲、乃至全球股市一片熱潮,而美國則因逆差擴大及次級房價風暴造成零售不振,再度使得歐元兌美元升到1.38的新高。這些,都顯示出當今全球經濟的風險日增。 而最值得憂慮的則仍是國際油價再度飆漲的問題。國際油價再度飆漲,除了有國際地線政治、美國煉油廠事故,以及大國颶風季將臨等因素影響外,更重要的仍在於結構性。這種結構性造成了油價一再攀升,也讓熱錢得以在原油期貨市場炒作翻滾,於是油價飆漲之局遂告出現。 其實,近年來由於石油供需關係的緊張,油價問題早已成了全球經濟上的一大隱憂。許多石油專家表示,2007年全球石油供需將首度跨過供需線上的均衡點,進入需求超過供給的階段。也正因此,國際能源總署在7月9日發布「中期石油市場報告」,預測未來5年將面臨國際石油產量下跌、油價狂飆的嚴峻考驗。該報告指出,到了2012年,全球每天將需9,500萬桶油,遠遠超出目前每天8,160萬桶的水準。接著,7月13日,國際能源總署進一步在其月報中提出警告,如果「石油輸出國家組織」不能儘早提高產量,今年下半年的油市將愈加不安。油價在這種結構下,加上投機資金大力炒作石油期貨,又怎能不一路狂飆?已有專家推估,在可見的最近,油價每桶可能漲破100美元大關,問題之嚴峻程度,可想而知。 細究油價飆漲,基本上是許多因素交迭併發而致: 首先,近來國際石油消耗日增,除了中印等大國興起而必須增加用油外,全球最大的石油消費國美國也持續在增加用油,以致呈現供不應求的局面,而且愈來愈甚。 其次,重要產油國的石油蘊藏量,近年來經過重估後,已發現過去似普遍高估。以科威特為例,其蘊藏量可能就須打個對折。除了蘊藏量高估之外,目前全球易勘易採的石油已大幅減少,而鑽油成本也告大增。就以英國北海油田為例,它已開採了380億桶,估計還剩200億桶;但過去英國因為北海油田而在產油國裡排名第6,現在已退到第12。而北海油田大面積、大含量的油田日少,新的油田皆屬小塊狀。例如過去十年發現的最大油田撒,蘊藏量僅15億桶而已。北海油田的基地城在蘇格蘭的亞伯丁,由於石油前景看淡,大公司如皇家蜆牌已不再擴大投資,而且將比較利益不足的油權出售,英國政府則大筆發出廉價的探勘執照,希望用人海戰術的勘察來尋找油田。國際能源總署估計,在可見的未來,石油生產將可能出現產量大幅萎縮的局面。一旦情勢趨此,油價狂飆到100以上、乃至200美元即不無可能。 第三,近年來,新興國家的石油自主權日增,使得西方各大石油公司的控油權為之大減。這是石油權力的移轉。當西方已無法再壟斷石油秩序,便使得整個情勢呈現不穩定狀態,石油市場的波動也因而擴大,致給了熱錢炒作的空間。這對油價也憑空增加了許多變數。近年來油價漲跌幅度擴大,即肇因於此。 故而,油價狂飆的趨勢,短期內似不可能回穩。以美國為例,雖然各方都期待美國重訂能源政策,多用替代能源,減少用油;但布希政府對此置若罔聞,連原來揚言要在7月4日提出新能源政策的民主黨國會,也未在限期內提出,顯然,對用油已成習慣的美國,民主黨也不敢和用油大眾唱反調。其次,則是中國與印度用油迭創新高,也不可能減少用油。加上其他性替代能源產量有限,不足以解決石油耗竭的困境。凡此種種,皆顯示出石油問題之難解。 目前石油已破75美元之價位,估計在今年秋天即可能到達80至85美元價位,下一關則是百元大關。如今國際經濟活動在熱錢滾動下風險日增,油價若繼續攀升,對高風險的全球經濟,不無可能造成新的動盪。油價狂漲,房市、股市、債券市場均在榮景和泡沫間與油價發生連動,真是牽一髮而動全身的詭譎情勢! 【2007-07-17 歐洲日報】 

來源:聯合報

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