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當股市一旦好轉,談論理財的節目總是自然多了起來,特別是在台灣許多財經名嘴,不管是績優股、投資管道、房地產等,各有一套法寶,告訴大家如何生財有道。但如果深入瞭解衍生性金融商品─期貨、選擇權、認股權證等,就像鴨子聽雷,舉白旗投降了!

本欄就是要以最輕鬆簡單的方式,讓大家認識何謂認股權證(warrants)。對一般投資人而言,權證可視為一種投資工具,但是如何賺錢,如何顯示權證的價值,就必須要檢視標的證券是否具有投資價值。換言之,權證是一種股票的衍生性金融商品,屬於選擇權的一種;所以,要投資權證前,應先選擇具投資價值的股票,再選擇以此股票為標的的合適權證商品。

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因為有個網友問集資炒股算不算非法,所以閒人就閒閒的GOOGLE了一下!以下是找到的資料

集資炒股算不算非法? ? 
非法集資往往表現出下列特點:

一是未經有關部門依法批准,包括沒有批准權限的部門批准的集資;有審批權限的部門超越權限批准集資。

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支撐線,或稱支撐區支撐位,為股票技術分析名詞。

支撐位可作為股票買進的參考點。只要把每一次的低點相連,即可形成其支撐線。當價格由高點跌至支撐位時(較現價為低的特定價格),便會得到有力阻擋而使其不致再下跌,因此觀察支撐位所在位置即可得到理想的買入點。

 


支撐是指股價下跌至某一價位時,遇到強而有力的買進,能阻止股價繼續下跌,甚至使股價反轉回升,此反應稱為支撐。將這些支撐價格水準連接起來,就是 支撐線.當股價上升至某種價位時,遇有大量賣出,使股價無法再上升,甚或反轉回跌,這反應稱為壓力。將這些壓力的價格水準連接起來,就是 壓力線。

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由當日開始起算,往前推算n個交易日,將每天的技術指標值或個股收盤價累計加總,再除以n,即可求得「n日移動平均線」。

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全額交割股是股票術語,法規用詞為「變更交易方法股票」。

全割交割是指投資人不可以將同一天買賣相同標的股票總張數相互抵,必須把每筆交易的股票或現金集中送到交易所清算組交割

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以上二篇介紹了一些散戶投資人玩股票的心態、型式等等,這節要介紹的是一些散戶常見的錯誤,或許部分內容會讓您覺得有事後諸葛的感覺,不過若您認真看待以下內容,多少可以避免一些明顯而常見的錯誤。

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這裡所謂的投資規劃,是指投資人在持有一支股票時,其心中之投資計劃,心態等。不同的人對同意支股票的投資態度有可能不同,而同一個人對不同股票的投資態度也常是不同的通常我們先以投資的時間作區分,再探討其背後的心理因素及投資環境等相關課題。

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磬石理論:

磬石理論的核心觀念是,每一種投資工具,包括股票在內都有一個確定的內在標準,稱為「真實價值」〈intrinsic value〉,可經由仔細分析目前和未來的展望而求出,而股價會根據真實價值作修正。這種理論的關鍵就在於,真實價值是如何決定的?
   支持磬石理論的學者則提出了一套「折現」的觀念,也就是未來的價值以一定比例換算成現值,而股價就是未來淨值得現值。這種理論是很理想的,不過在現實世界中,股價似乎並不怎麼遵守這個法則。

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股票市場上,經常流傳著一句格言「投資小戶入市,股市將到頂。小戶永遠是錯的」。

這旬格言在各國市場上都曾證實可靠。它分析了小戶的心理︰ 「這些小戶在股市高峰時就大量購買,股市在低價時,卻悲觀地賣出」。

小戶這種行為,解釋了為何股市高峰時成交量大,股市低位時成交量卻很少。舉個實例:一九八五年恆生指數是500點,成交量每月約六億元,到一九八七底,恆生指數升至4000點,連續二個月每月的成交量都是六十億。其後股市跌至恆生指數2000點,成交量縮減至每月十七億元。

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美國存托憑證由於數量與種類眾多,目前已有兩千多支,該挑選那些 ADR 來打造自己的投資組合?會令許多投資人產生困擾。追蹤美國存托憑證的 ETF 即是因此項需求而自然產生的。

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紐約銀行﹝ The Bank of New York ﹞受委託寄存的美國存托憑證﹝ ADR ﹞超過 1000 種,佔市場總數的 64% ,在中國更超過 80% ,所以市場早已將以下指數列為觀察 ADR 市場動向的指標:綜合 ADR 指數、亞洲企業 ADR 指數、歐洲企業 ADR 指數。 紐約銀行相關網站:

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美國存托憑證﹝ ADR ﹞指已在美國以外之證券市場掛牌交易之外國公司的股票,在美國境內掛牌銷售。 IPO ﹝ Initial public offering ﹞即是首次公開發行掛牌上市。

外國企業用 ADR 方式在美國上市,公司在本國必須具備上市或上櫃身分。用 IPO 方式在美國上市,公司在本國必須未具備上市或上櫃身分。

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存托憑證﹝DR﹞是指在一國證券市場流通的代表國外公司有價證券的可轉讓憑證。

美國存託憑證(American Depository Receipt, ADR) 是美國投資人在美國本土投資外國公司的一種方式。 也就是說,美國存託憑證是外國公司,到美國公司來募集資金所發行的有價證券。發行ADR 的外國公司把它的本國股票寄存在承作的銀行,而由該銀行擔保發行ADR在美國證券市場上掛牌。

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企業想分配股息給股東,現在到底受到什麼限制?

公司法要求企業提撥法定公積,又針對現金股利發放層層設限,除促使企業「保留實力」,以保障股東與債權人(例如銀行或往來廠商)權益外,也防範不肖經營者浮濫發放股息,變相「資金大挪移」而損害公司資本結構,禍害投資大眾。

依照規定,企業配息一是來自當年獲利(稅後),二是歷年留下來尚未分配的保留盈餘,但必須先彌平虧損,提列法定公積後,如果還有剩餘,才可以發放現金股利給股東。只要帳面上仍有「紅字」(虧損),就不准配息。

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淺碟市場
淺碟顧名思義就是裝在淺碟上的水容易受波動,淺碟市場如同台灣目前的股市變動大又快速(影響因子太多),波動幅度遠超過國外,產業結構也不完整,易受人為操控(內線),其特性就是多頭時猛漲爆漲、「空頭時猛跌,爆起爆落,若你把全部的資金都丟進台股,當多頭時就猛追高;空頭時就猛殺低,這樣長期下來不賺反賠,在這樣的淺碟市場上,新手上路更為辛苦,一路必感顛簸。

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基本分析的三個重大盲點:

第一大盲點為過去正確的基本分析資料易得,而未來正確的基本分析資料難求,但股價永遠反應未來,而不是過去!在大環境、產業、個股的過去正確基本資料,只 要努力用功,均可搜集得很完整,但未來的大環境、產業、個股基本資料則充滿變數,只有個股大股東對公司的未來,藉由業務接單的氣氛,較能正確掌握,如此大 股東以正確的未來本益比,與一般投資人正確的過去本益比對打,勝負之間不言可諭!尤其當產業景氣循環的繁榮期末端,一般投資人常死於「本益比偏低,股價還 頻頻往下破底」的績優股,因不斷往下攤平而大虧!在產業景氣循環的谷底期末端,一般投資人對於「本益比偏高,股價還頻頻創新高」的績優股,不但沒有追價買 進的勇氣,而且有些人還不知死活地跑去放空!在大環境的未來變數,幾乎很難猜得準,例如未來一年的經濟成長率,到底會是多少?9位經濟學家,大概會有10 個答案,而且事後證明猜得準的並不多!至於產業分析,因影響變數比較少,故通常較能掌握未來的情況,但從過去的許多例子,也可證明要充分掌握並不容易。因 此投資人要切記,不要以為自己掌握了相當多的大環境及產業資料,就堅持未來會如何,而要以謙卑的心態不斷搜集資料,並調整自己的心態。

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所謂“套牢”指的是投資者預期股價上漲,但買進股票後,股價卻一路下跌,使買進股票的成本,已高出目前可以售得的市價的狀況。任何涉足股市的投資者,不論其股戰經驗多麼豐富。都存在著在股票被套牢的可能性。投資者一旦被高價套牢,則應根據套牢狀況,積極尋求解套策略。 通常的解套策略主要有以下五種:   
1.以快刀斬亂麻的方式停損了結。即將所持股票全盤賣出,以免股價繼續下跌而遭受更大損失。這種解套策略主要適合于以投機為目的短期投資者,或者是持有劣質股票的投資者。因為處于跌勢的空頭市場中,持有品質較差的股票的時間越長,給投資者帶來的損失也將越大。

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期貨契約是一種買賣雙方約定在未來的某一個時點,以約定的價格和數量,買進或賣出該項特定商品。期貨契約在期貨交易所交易,並且是每日結算。期貨契約是從 遠期契約發展出來,在本質上期貨契約是高流動性的遠期契約,且為了確保買賣雙方會履行應盡的義務,期貨交易結算所也因此產生。期貨價格每日會波動,所以買 方與賣方試圖從這些價格的變動穫利以及規避風險。


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價跌量增:

1.是價量背離的訊號,後市以偏空為主,但仍待確認。

2.在跌勢末期時,量增代表低檔買盤進入轉趨積極,距離指數低檔應不遠。

3.在漲勢初期或低檔盤整階段,可能是多頭力道正在醞釀,若配合期指未平倉量的增加,未來行情上漲機會甚大。

4.在漲勢末期則為多頭獲利了結心態濃厚,未來反轉下跌可能性大增。

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納斯達克綜合指數與道·瓊斯指數
以華爾街為象徵的美國股票市場,是世界上規模最大、法規和管理最完善的資本市場。納斯達克綜合指數和道·瓊斯工業平均指數,是美國股市最具代表意義的市場指數,也是美國經濟最敏感的神經。

納斯達克綜合指數簡介
納斯達克綜合指數是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數,基本指數為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業,包括軟體和電腦、電信、生物技術、零售和批發貿易等。主要由美國的數百家發展最快的先進技術、電信和生物公司組成,包括微軟、英特爾、美國線上、雅虎這些家喻戶曉的高科技公司,因而成為美國“新經濟”的代名詞。世人矚目的微軟公司便是通過納斯達克上市並獲得成功的。

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